阳光私募投资分析

阳光私募基金自成立以来,其平均收益率与公募基金相比一直保持较高的水平;优秀的阳光私募无能在牛熊都能取得大幅的绝对正收益。本文将通过阳光私募与公募基金在激励机制、投资经验、决策机制等方面的对比,发掘阳光私募基金超越公募基金的真实原因。     

阳光私募投资分析

阳光私募基金自成立以来,其平均收益率与公募基金相比一直保持较高的水平;优秀的阳光私募无能在牛熊都能取得大幅的绝对正收益。本文将通过阳光私募与公募基金在激励机制、投资经验、决策机制等方面的对比,发掘阳光私募基金超越公募基金的真实原因。     

四季度或是建仓良机

私募收益：私募跑赢公募和大盘谨慎操作受益 在内忧外患的双重影响下,9月的国内A股市场再现单边下趺的惨况,沪深300指数跌幅达9．32％,创去年6月以来单月最大跌幅。在如此低迷的市场情况下,国内阳光私募基金的业绩亦难逃其影响。截至2011年9月30日,根据私募排排网数据中心的不完全统计,已披露9月最新净值的非结构化私募证券产品共有1000只,     

公募、私募与一对多

有人把阳光私募和一对多称为富人投资俱乐部,而把公募基金定性为大众投资俱乐部。这样的区分是否准确呢？既然公募股票基金、公募一对多和阳光私募都是主要投资股票的主动型基金,那么这三者之问到底存在着哪些不同之处？     

私募FOF凸显多策略价值

股票市场最不缺的就是波动. 2021年以来,A股既给我们带来了一路上行突破的惊喜,也随之带来了"抱团股"急跌、不少股票型基金大幅度回撤的惊吓.不少公募、私募基金短短一周回撤甚至超过10％. 根据好买基金研究中心的统计,综合今年前两个月的基金业绩,除管理期货类基金(CTA基金)表现一马当先(1-2月平均收益率为4.44％)外,组合型私募产品(以下简称私募FOF)也取得了较好的成绩(1-2月平均收益率为2.56％).私募FOF在沉寂多年之后,终于凭借其独特的投资价值,迎来了发展"春天".     

寻找稳定盈利的私募基金

正自2007年以来,我国阳光私募行业形成了快速发展的势头,经过几年的发展,私募基金的长期表现强于沪深300指数及公募基金。而成立超过3年的私募基金则整体表现更显突出,3年期私募基金平均收益率17.73%,达到了私募基金获取绝对收益的目标,见图1。     

分歧渐大私募谨慎控仓

受宏观经济增速放缓及中报风险释放影响,8月A股继续大幅回落后徘徊在2000点附近。阳光私募基金8月份的绝对收益虽然跟随下滑但战胜同期市场：国金证券统计口径内的819只非结构化私募基金平均收益-1．21％,跌幅较前一月有所收窄,结构化92只产品平均收益为-2．49％;相对沪深300指数则平均跑赢4．13％、3．21％,领...     

10月阳光私募基金月报

10月股市回落,私募基金跑赢股指10月股市整体呈现冲高回落走势。截止到10月31日,沪深300指数全月收益率为-1．67％,创业板指数全月收益率0．29％,中小板指数全月收益率-2．04％。从行业角度来看,     

券商派私募业绩亮丽

近三年收益率排名前十的非结构化阳光私募产品由8位基金经理掌管,其中5位具有券商从业背景,而在基金经理中占据最大比例的公募派却缺席。私募排排网的最新统计显示,震荡市中券商派私募更容易获得较好的长期收益。     

大盘或将跌破2000点大关

「私募动态」私募收益：私募业绩分化加剧老牌私募业绩惊艳 截止8月19日,已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有800支,为公平起见,我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计,符合条件的产品共有705支,平均收益率为-0．76％,而同期沪深300指数的收益率为-3．25％,私募基金8月份的业绩暂时跑赢大盘2．49％。     

QDⅡ基金似遭冷遇？

2010年的二季度全球股市普跌,在全球主要指数中,上证A股指数领跌。同期海外市场,全球资金避险倾向非常明显,例如标普黄金现货指数二季度涨幅超过11％,美国10年期国债收益率自4月初开始出现明显下降。尽管亚洲新兴市场表现相对抗跌,但也不能幸免。而国内的QDⅡ同期也尽墨,出现了2．7％～11．37％的跌幅,差异化较明显。二季度,QDⅡ基金经理做了些什么？     

逾四成私募看淡养老金入市

2012年3月，A股阶段性反弹见顶，应声向下，沪指下跌6．82％，深成指下跌6．41％，沪深300下跌6．8％，中小板综指下跌6．09％，创业板综指更是大幅下跌8．25％。市场整体孱弱，私募基金的整体表现也不佳，业绩分化得较为严重，截至4月10日，9只私募基金产品收益率超过10％，近50只产品跌幅超过10％。     

投资成长股正当时

【私募动态】 私募收益：股市拖动私募业绩下跌老牌私募依然名列榜单 截止8月26日，已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有874支，为公平起见，我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计，符合条件的产品共有830支，平均收益率为-2．06％，而同期沪深300指数的收益率为-5．53％。私募基金在8月的下跌市中，亏损幅度在加大，但是依然跑赢指数3．47％。     

银华富裕列股基近三年业绩冠军 “金牛团队”打造银华成长先锋

上半年市场震荡频繁,自7月本轮反弹以来,股票型基金纷纷打起"净值保卫战",实现收益率转正。截至8月30日,银华富裕主题近三年实现正收益,是仅有的两只三年正收益股票基金之一,而同期上证指数跌幅接近50%。根据银河证券数据显示,截至8月27日,银华富裕主题近三年累计净值增长率列标准股票型基金冠军。     

寻找“中国好基金”

上周二（10月16日），距2007年10月16日上证指数创出6124．04点的历史新高正好五年。五年来，上证指数下跌逾65％，但公募基金总体上经受住了熊市的考验，207只主动偏股基金五年来单位净值平均下跌37．82％。哪些基金在五年熊市中为投资者的资产保值增值？我们一起来寻找“中国好基金”。     

2011年私募派别大比拼

国内的阳光私募基金按照基金经理的出身不同,可分为三个派别：公募派、券商派和民间派。三派私募的操作风格各有千秋。2011年A股市场在经济滞胀、货币危机、欧债危机频发的情况下,沪深300指数下跌25．01％,而三派私募基金中,哪些私募基金在2011年表现稍好一些呢？     

阳光私募是否改善了股价信息效率？

本文以沪深两市的股票为研究对象,考察了近几年逐渐成长起来的阳光私募基金对股票流动性和信息效率的影响。研究发现:阳光私募基金持股比例越高,股票流动性越强。说明阳光私募基金改善了股票的流动性,能起到灵活市场的作用。阳光私募基金持有股票比例越高,股票信息效率越高。阳光私募基金交易股票的频率越高,信息效率越低。说明阳光私募基金持有股票在一定程度上能够改善股票的信息效率,但频繁交易却降低了信息效率,这也从另一个角度说明阳光私募基金应采取较为稳健的投资策略。由上述结论可以推断出,阳光私募基金在一定程度上起到了稳定市场的作用。     

A股市场窄幅震荡，主题基金脱颖而出

中秋节过后,A股市场持续着窄幅震荡的行情,各大指数小幅走低（图1）。
　　9月1—23日,上证指数区间跌幅为1.67%,创业板指区间跌幅为1.61%,汇集蓝筹个股的沪深300指数区间跌幅为1.57%,在股市整体表现低迷的背景下,股票基金、混合基金表现乏力,大部分主要投资于A股市场的权益类公募基金难有作为。     

第八章 “5·19行情”背后的利益驱动（1999年-2001年）

8．1 “5．19行情”爆发之前和跌宕之后 1997年,由于中央政府的监管能力和覆盖面都还处于将及未及的“初级阶段”,中央政府对市场的调控也处于相对青涩的稚嫩时期,因此,在5月5日公布1996年新股额度增加50亿元之后不久,旋即在5月16日又宣布1997年股票发行规模确定为300亿元,同时加上5月10日将证券交易印花税从3‰提高到5‰,这一系列的措施,使得1997年5月22目开始上证指数大跌120多点,跌幅超过10％。从此开始了长达两年的“持续调整”,至1999年5月17日上证指数在盘中跌至1047．83点。     

世界杯理财冰火两重天

世界杯开战,赢者才有捧起“大力神杯”的机会,输者只能卷铺盖回家。理财也一样,只有好的业绩,才能拥有忠实的拥护者。恰逢世界杯,阳光私募股票型基金也迎来年中业绩考评,业绩好的基金收益率158．77％让人惊喜,业绩差的基金亏损在20％以上的不在少数。