警惕地方债券催生“政绩工程”

在当前金融危机的背景下,通过发行地方政府债券来增强地方投资能力,实现地方财政与中央投资项目的同步配套,以扩大内需、刺激消费,这确有必要。但是,发行地方政府债券需防范地方政府的“偿还风险”和“政绩工程风险”。     

中国金融生态报告将出台

【香港《香港商报》9月6日】 央行和中国社科院金融所正在秘密制造“重磅炸弹”，这颗“重磅炸弹”就是正在共同研究的一个课题——《中国金融生态调查报告》。这份报告最终会形成对不同地区的金融生态评级，不仅将成为未来确定地方政府发行市政债券规模的依据，而且势必导致区域间金融资源的重新分配。     

发行地方债券需防范“两种风险”

在当前金融危机的背景下,通过发行地方政府债券来增强地方投资能力,实现地方财政与给中央投资项目的同步配套,以扩大内需、刺激消费,这确有必要。但是,如何在发挥地方政府债券的最大效益的同时,防范可能存在的风险,把好事办好,是我们必需要考虑的重要问题。在我看来,发行地方政府债券需防范地方政府的“偿还风险”和“政绩工程风险”。     

香港发展伊斯兰金融迈出坚实步伐

正2013年12月3日,由香港金管局及马来西亚中央银行参与协调的伊斯兰金融合作小组首次齐聚香港举行会议,同时与会的八间商业银行与三间基金管理公司同意,将物色可能的集资者在香港和马来西亚两地跨境发行伊斯兰债券,同时向香港市场有融资需要的客户推介伊斯兰债券。香港发展伊斯兰金融,终于告别了此前长时间"只闻楼梯响"的状态,距离香港政府首次提出发展伊斯兰金     

9月最关注

李克强访港 事由 国务院副总理李克强目前访港，期间宣布了36项“挺港措施”，涵盖金融、经贸、跨境交通、旅游、民生和教育共六个范畴。各项措施聚焦于金融及经贸两个范畴，包括容许香港人民币以FDI形式回流内地，以及港商可透过RQFII投资A股。中央同时承诺扩大人民币债券规模，允许内地金融以外资性质的企业到港发行人民币债券，并在内地推出港股组合交易所挂牌基金（ETF）。     

制度、伦理与地方政府债券——我国地方政府债券:一道没有解的难题

从各种媒体上看到各位专家学者对我国发行地方政府债券的呼声比较高，称地方政府债券的发行是我国金融中一大创新，是投资的一大亮点，是促进经济发展的动力。好像地方政府债券一发行就能解决经济社会发展中遇到的各种问题，成了包治百病的万灵药。以下就是一些专家学者的观点：     

贸易金融资讯

中央继续支持香港离岸人民币业务发展据香港特区政府网站消息,中央政府6月30日公布了一系列支持香港离岸人民币业务发展的措施,香港金融管理局表示欢迎。这次中央政府支持香港离岸人民币业务发展的措施包括:继续赴香港发行人民币国债;继续安排境内银行和企业赴香港发行人民币债券;继续扩大人民币在境外的使用;支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算,发展离岸人民币     

9月最关注

李克强访港 事由 国务院副总理李克强目前访港,期间宣布了36项“挺港措施”,涵盖金融、经贸、跨境交通、旅游、民生和教育共六个范畴。各项措施聚焦于金融及经贸两个范畴,包括容许香港人民币以FDI形式回流内地,以及港商可透过RQFII投资A股。中央同时承诺扩大人民币债券规模,允许内地金融以外资性质的企业到港发行人民币债券,并...     

发行地方债券的前提是产权归属清晰

本文以债券与产权的关系为视野，阐述了“一级政府、一级产权、一级信用”的制度框架。在中央与地方的产权关系达到“归属清晰、权责明确”之后，才能搭建起发行地方债券的制度平台。发行地方债券首先是为了提高债务透明度，最后才是为了强化地方政府的融资能力。实际上尽管有《预算法》的制约，但地方政府一直在多途径地变相举债。     

亚洲“小龙债券”受欢迎

亚洲“小龙债券”受欢迎本刊讯亚洲开发银行自１９９１年２月首次发行亚洲小龙债券以来，至今的发行次数己达１４次，仅１９９３年就发行了１１次，显示这些债券越来越受欢迎。据香港债券市场通讯“基点ＢａｓｉｓＰｏｉｎｔ”所搜集的资料显示，通过发行１４次债券共筹款...     

金融政策择优:全面开放债券市场

本文从金融政策选择角度，探讨全面开放债券市场，尤其开放地方政府债券市场。文章从企业债券发行的风险性、地方政府债券优越性、《预算法》的滞后性及在市场经济中，中央与地方政府之间如何角色定位进行分析。     

政策信号

十二五期间或启动市政债有望由地方自主发行 地方市政债放行，有望在“十二五”期间由梦想照进现实。近日。一位金融监管部门的高层官员表示，在中央金融“十二五”规划中，大力发展债券市场，包括启动市政债券，将是其中的重要内容。     

香港住房政策的发展：政府角色的变迁

对于公共住房资源的管理，香港政府经历了从“自由放任”到“政府介入干预”，再从住房分配的“行政化”到“市场化”的角色变迁。本通过分析香港住房政策的发展，透视香港政府公共管理角色的变迁。     

我国开放地方政府债券的可行性分析与政策选择

地方政府债券是指有财政收入的地方政府及地方公共机构为筹措交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统建设资金而发行并偿还的债券。由于地方政府债券风险小、收益较高、安全性仅次于有“金边债券”之称的国债，因此，国际上称为“银边债券”。在发达国家，发行地方政府债券是发展地方经济和地方公益事业最重要的手段之一，     

行动纲领：为香港制定经济蓝图

香港政府在2007年1月15日发表了一份名为《我们的前路》的报告，当中包括200多项建议。这份报告乃去年9月召开经济高峰会、回应中央政府“十一五”规划，经过将近9个月的努力，制定出的香港经济长远发展蓝图。     

汇金债起铺

传闻已久的汇金发债终于落地。 8月19日,中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金”）宣布,将于近期开始分批在全国银行问债券市场发行“中央汇金投资有限责任公司债券”,总规模为1875亿元。第一期540亿元债券将于8月24日发行,主承销商为农行、国开行、中金公司和银河证券。     

政府债券的妙处

目前，香港政府正在研究是否发行债券，为资本项目提供融资。笔认为此举措将有许多妙处。     

浅谈我国地方政府债券发行监督

我国地方政府债券发行一定程度上缓解了地方政府财政压力,丰富了金融产品市场.但由于现阶段地方政府债券监督存在缺陷,使地方政府债券在发行过程中面临诸多风险,尤其是随着2015年地方政府发债权的放开,建立健全地方政府债券发行监督机制迫在眉睫.本文在分析我国地方政府债券发行现状的基础上,运用完全信息动态博弈模型分析了监督机制构建的必要性,针对地方政府债券发行监督存在的问题提出相应的完善建议.     

养老金制度构架、市场发展与投资创新——新加坡的经验与启示（上）

新加坡的养老金投资创新与启示 就新加坡的中央公积金而言,成员结余（即缴费额与支取额的净差）是整个新加坡中央公积金计划中投资基金最重要的组成部分,这部分基金在中央公积金局的管理下只能按规定投资政府债券。值得注意的是,这些政府债券是为中央公积金局偿付利息及其他债务而专门发行的浮动利率债券,因此不存在市场报价。     

香港发展伊斯兰金融迈出坚实步伐简

2013年12月3日，由香港金管局及马来西亚中央银行参与协调的伊斯兰金融合作小组首次齐聚香港举行会议，同时与会的八间商业银行与三间基金管理公司同意，将物色可能的集资者在香港和马来西亚两地跨境发行伊斯兰债券，同时向香港市场有融资需要的客户推介伊斯兰债券。