我国证券市场集中度与政府规制改革

文章对近几年我国证券行业的市场集中度进行了测算,结果显示:一方面,目前我国证券业的市场集中度还不高,且证券市场存在一个相悖现象,即既具有较强竞争性的垄断竞争市场特征,又具有完全垄断市场特征;另一方面,证券业的市场绩效和效率十分低下。通过进一步分析,发现证券市场的政府规制不当是造成我国证券行业这一现状弱的重要原因,并据此提出提高证券市场集中度、完善证券业市场结构的措施。     

中国证券业的SCP分析及完善发展对策

本文运用现代产业组织理论结构—行为—绩效即SCP框架，对我国证券业进行了系统分析，提出了存在的问题；并且从行业自身、外部监管和未来发展趋势等角度出发，探讨了完善市场结构、优化市场行为和提高市场绩效的对策。     

国际证券业并购

<正> 20世纪80年代以来,国际证券业不断发生购并(或合并)事件。不断的兼并收购造就了若干家执全球同业之牛耳的券商寡头,共同奠定了欧美证券业全球的翘楚地位。同时,券商的购并使证券业的绩效及市场行为发生了巨大的变化,也对资本市场的发展产生了深远的影响。目前,我国证券业已步入平稳发展阶段,券商也面临成长路径的选择。因此,考察国外证券业购并的背景和绩效,将对我国证券业和券商未来的发展方向提供借鉴和思路。背景与动因据统计,在1985～1997年间,被美国本土金融机构(包括商业银行、证券公司     

中国证券业过度竞争现象探讨

产业经济学的SCP研究范式认为 ,市场结构决定企业行为 ,而企业行为又决定经济绩效。研究和分析表明 ,市场结构指标之一的集中度与经济绩效指标之一的利润率之间存在着一定的正相关关系。但我国证券业在市场集中度明显上升的情况下 ,却出现了行业性亏损及由此引发的佣金价格战、广告战。本文认为 ,排除经济不景气因素 ,过度竞争是对这一现象的最好解释。     

证券业对经济增长的贡献度分析

中国证券业在行业规模、治理结构和监管制度等方面基本具备了一个相对完整的现代金融行业形态。随着证券市场逐步完善和成熟,我国证券业在促进我国经济增长和社会进步中的作用、地位和影响不断上升。证券业对经济增长的影响是多方面的,但主要体现在证券业所创造的附加值对GDP的贡献度上。证券市场流通市值对经济增长也起着十分重要的拉动作用。证券业增加值对经济增长贡献度以及证券市场对经济增长的实证研究的结论都清晰表明我国证券市场有促进经济增长的作用,进一步发展证券市场尤其是扩大市场规模对我国的经济发展会有显著作用。     

我国证券市场低效率的根源

随着我国经济的发展和国际化程度的加深,证券市场也将逐步开放。只有10余年成长历史的中国证券业,将与经历过百余年资本市场锤炼且实力雄厚的国外证券业同场竞技。为了增强我国证券业的市场竞争力,提高证券市场的效率,提高证券公司的抗风险能力,本文对我国证券市场效率低下的根源进行了分析,提出了应对措施。     

试论产业组织优化和证券市场的作用

在中国经济保持高速增长的同时，企业的经营状况总体上每况愈下，两者形成了极不协调的局面。企业绩效不好的原因是多方面的，其中产业组织存在问题是一个重要因素。主要表现在：市场结构中过度竞争和行政垄断并存；市场竞争无序和企业市场行为无效率；市场绩效差，市场运作效果不佳。这些问题严重影响了企业绩效和企业发展，要解决这些问题，就必须通过产业组织优化来改善市场结构，规范企业行为，提高企业绩效，进而解决中国经济的“宏微观悖论”。     

证券业服务实体经济大有可为 ——基于证券机构服务广东发展的思考

金融与实体经济密不可分,发展优质高效的金融服务,证券业有助于推动我国实体经济增长,证券业作为金融业的重要支柱行业,肩负同样的宗旨和使命责任.广东作为全国第一经济大省,近年来正加快推进经济结构战略性调整和产业转型升级,根植于广东实体经济的境内证券业,应充分运用资本市场,发挥直接融资功能,从助推基础设施供给侧结构性改革、助推高新技术企业培育成长、助推外贸转型升级等方面服务与支持广东的实体经济.     

机遇来自重任 实力源于创新

当前,中国资本市场正在以前所未有的速度迅猛发展。作为联系亿万投资者和千余上市公司的纽带,证券业肩负着国企改革和资本市场发展重任,在全国上上下下的嘱托与瞩目中,面临着历史性的发展机遇。     

关于提升我国证券业国际竞争力的思考

我国证券业发展迅速，但因起步较晚加上正值转轨时期，不可避免地存在许多不足。在当今世界经济、金融全球化的大浪潮中，中国经济将更进一步走向世界，中国证券业的发展也必然地选择走国际化道路。但国际化是一把双刃剑，虽然有利于证券业分离诸多外部化效应，更好地利用国际国内两个市场和两种资源，但又会引起更激烈的竞争和产生更大的风险，实力强大的外国证券机构大举进入，将给我国证券业的未来发展带来许多不确定性。因此，深入研究和评价我国证券业的现实状况，采取综合措施推动证券业国际竞争力的提升，积极参与国际竞争并努力掌握主动权，最大限度地分离国际化带来的好处具有重要的理论和现实意义。     

资本市场风险管理的法律问题

<正> 中国的入世承诺对外资主体进入的影响在人世承诺中,中国正在逐步允许外资银行、合资证券公司和外资保险公司进入我国金融中介服务业。有人据此认为,中国开放了资本项目(实现资本项目可兑换)。我国政府承诺允许合资证券公司在中国境内依据其业务范围提供中介服务,这是一个具体范围的承诺,与证券、银行市场开放是两个不同的概念。中国证监会新闻发言人就中国加入世贸组织后证券业今后的发展问题特别指出:证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念。前者是指允许外国服务提供者参与国内证券业务,属于WTO服务贸易     

基于SCP范式的中国种业市场竞争态势研究

运用现代产业组织理论构建了中国种业市场竞争态势的理论分析框架。从市场结构、市场行为、市场绩效的角度对中国种业市场竞争态势进行了实证分析,得出中国种业市场结构、市场行为、市场绩效的基本特征及相互作用,并简要提出促进中国种业在市场竞争中发展壮大的对策建议。     

论保险市场与资本市场的整合

保险业、银行业、证券业的日益融合,是当今金融业发展的趋势。它为我国保险业摆脱困境提供了必要的宏观环境,同时也为资本市场的完善提供了契机。资产收益率低、利差损问题使中国保险业将面临偿付能力不足的困境;市场结构不完善、功能存在缺陷使资本市场发展缓慢。为摆脱这一困境,需营造保险市场与资本市场整合的基础环境,制定符合国情的制度安排,使中国保险市场深度参与资本市场的运作,与资本市场共同发展,以达到利益共享,并在风险控制的基础上最终摆脱各自的困境。     

中国转轨经济中的产权结构和市场结构——产业绩效水平的决定因素

本文利用 1 995年全国工业企业普查数据检验了中国转轨经济中产权结构和市场结构对于产业绩效的影响作用 ,发现国有产权结构变量对于产业绩效具有明显的负效应 ,产业集中率和规模变量则具有正效应。绩效的优劣主要是根据这几种因素的力度大小和相互抵消的结果来决定的。研究发现 ,国有企业通常是与垄断、缺乏竞争的市场结构密切相关 ,而可竞争的市场结构是与非国有产权或民营产权结构密切相关的。竞争市场与较低的国有产权结构的结合产生了良好的绩效 ,而竞争市场与较高的国有产权结构的不相容性则产生了不良的绩效结果。高度的国有产权结构和垄断性市场的结合 ,则会具有国有结构的负效应和某种较高垄断利润的综合效果。     

阿根廷的金融开放与金融危机

阿根廷是美国赞扬的金融自由化典范,银行证券业向外资开放的力度大,但其爆发金融危机造成的破坏也格外严重。本文论述了阿根廷金融危机与经济全球化进程,特别是与金融开放和资本市场自由化的联系,分析了阿根廷吸引跨国银行投资,对于本国金融体系稳定所产生的影响,资本外逃如何给民众存款造成重大损失。本文还论述了中国应如何吸取阿根廷的教训,慎重对待外资收购、兼并和MBO,特别是"入世"后银行证券业的开放,更好维护本国经济金融安全,防范风险。     

外资银行在中国的绩效与布局

外资银行进入我国可以追溯到一百多年前,但在改革开放以后,外资银行在中国才得到新的发展。近年来随着我国经济的飞速发展,外资银行争相进入中国市场。本文对新时期外资银行在中国的绩效与布局进行了分析与探讨。     

透过中国证券业的现状看券商制度创新的必然性

中国证券市场到目前为止，只有14年的历史。但截止2002年8月，全国已有124家证券公司，营业网点2700个，注册资本金总额约1300亿元，管理的资产规模在1500亿左右，表明证券业在我国已初具规模，是一个充满朝气的新兴市场。尤其是党的十六大提出的全面建设小康社会的奋斗目标，意味着从现在到2020年中国的GDP应保持7．6％的增长速度。中国经济的持续增长和新兴市场广阔的发展空间决定了证券业的前景是不可估量的。     

我国证券业发展的几个问题

证券业在中国起步虽晚,但发展很快。到1992年底,全国已有70多家证券公司,1000多家办理证券业务的营业部和5500多处证券交易点。用“雨后春笋”来形容实不为过。但由于我国证券业实际上是在过去计划经济为主的经济运行模式下起步的,迅猛发展起来之后又缺乏经营管理基础和操作实践经验,所以在证券的经营和管理上还很不规范。《我国证券业发展的几个问题》对于建立规范化的证券交易市场管理体系提出了具体建议。     

七大主体 一个市场——中国资本市场的生物链效应

2005年,中国资本市场将进入一个关键时期,以银行、证券、基金、期货、信托、保险、QFII七大投资主体主导的大资本市场格局已初步形成。银行业:有赖于证券市场化解风险;证券业:可能是中国大金融的多米诺骨牌引倒者;保险业:寻求证券市场的双赢;基金业:中国资本市场最活跃的力量;信托业:资本市场发展的补充性主体;期货业:创新为资本市场的繁荣酝酿机会;QFII:资本市场的新力军。     

中国证券公司发展战略研究

在政府监管部门的推动下,行业集中度偏低的我国证券业进入了一个优胜劣汰的时代,文章首先应用产业组织理论从证券规模集中度和证券公司业务集中度分析入手,进行了行业集中度分析,并结合证券公司产品差异化分析,最终完成了我国证券业目前的市场结构分析,接着运用波特的五力模型进一步对我国证券业的竞争状况进行深入分析,从而得出我国证券业未来发展方向的预测和我国证券公司可行的竞争战略结论。