外资并购中国企业影响探讨

外资并购作为利用外资的一种方式,在吸引外资、引进国外的先进科技和管理经验、解决国有企业的现实困难、促进现代企业制度的建立等方面具有积极的意义,但同时,它对我国的经济产业安全构成重要的冲击.只有在充分认识外资并购对中国影响基础上,才能有效控制外资,引导积极影响,控制消影响.     

外资并购在中国存在的问题及解决方法分析

从全球角度看,通过并购的形式实现投资的份额已占到80%以上。但是中国在这方面可以说是刚刚起步,外国企业对中国企业的跨国并购总量还很小,2006年合同金额仅47亿美元,只占我国实际利用外资的2.5%。可以说,外资并购在我国还有广阔的发展空间。目前我国的法制环境还相当不规范,制度和操作层面上还有很多不完善的地方,与外资并购实践对立法的要求,及国际并购立法的发展趋势相比,依然存在着很大的差距。本文仅从外资并购在中国存在的一些问题入手,探讨我国关于外资并购立法的进步与不足,以期对立法有所助益。     

《外资并购与中国外资政策调整研究》评介

曹洪军教授的新著《外资并购与中国外资政策调整研究》已由人民出版社出版。该书的重要贡献在于构建了一个系统性、全局性的外资政策调整框架，以及提出了具有可操作性的对策措施，从而克服了以往许多对策研究所具有的缺陷——要么只见一隅，不见全局，要么只从理论方面空谈，缺乏可操作性的实际措施。由此，也决定了该书较强的实用价值。书中深入的理论分析为相关外资政策的调整提供了科学依据，而所提具体对策措施更为政府制定和调整相关外资政策指明了方向。     

谁在威胁外资并购？

最近几年，跨国公司开始更多地以并购国内企业的方式进入中国、引起国人的极大关注，并成为舆论焦点。与此同时，越来越多的中国企业“走出去”并购国外企业，也引起国际舆论关注。 那么，跨国并购是否会危及所在国安全？跨国并购是否有利于可持续发展？跨国公司对中国企业并购以及中国企业并购外国企业如何做到双赢？在不久前由商务部国际贸易经济合作研究院举办的“2007（第五届）跨国公司中国论坛——跨国公司与中国可持续发展峰会”上，与会专家和企业界对这些问题进行了激烈讨论。 会议呼吁，对跨国并购这个问题，思想的多元化是好的，但是应该避免情绪化。无论是中国公司的跨国井购，迁是外国公司在中国的跨国并购，从大的方面来说，其正面影响远远大于负面影响。如果这个时候出现过多的对于对外开放的负面声音，对于中国的发展是不利的。[编者按]     

外资并购在中国

<正> 我国《国民经济和社会发展第十个五年计划纲要》中明确提出把吸引外商直接投资作为利用外资的重点,“鼓励外商特别是跨国公司参与国有企业的改组改造,鼓励有条件的企业对外发行股票,积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金等各种方式,促进利用外资和国有企业产权制度改革。”2002年,中国加入WTO,中国经济与世界经济全面接轨,为应对经济全球化下的全球竞争,我国政府自去年开始就大幅度放宽了金融、电信、能源等领域对外资并购的限制,2002年国家又将国企500强中的部分企业向跨国公司开放,致使跨国集团纷纷选择并购方式实施在华投资战略。自2001年下半年以来,一些全球知名跨国公司已成功收购了中国的大型名牌企业,如法国阿尔卡特收购上     

外资并购中国企业的深层动因

有关跨国并购的动因,国外学者已经进行了几十年的研究,主要观点有规模经济理论、垄断理论、价值低估理论、协同效应假说、多元化战略假说、市场势力假说、交易费用理论、时差效应以及个人行为动机等等。基于中国的经济发展程度及特殊国情,外资并购中国企业,除了存在上述并购动因之外,还存在三个特殊的深层的动因,即人口动因、资源动因和国家利益动因。     

外资并购中国企业的深层动因

有关跨国并购的动因,国外学者已经进行了几十年的研究,主要观点有规模经济理论、垄断理论、价值低估理论、协同效应假说、多元化战略假说、市场势力假说、交易费用理论、时差效应以及个人行为动机等等.基于中国的经济发展程度及特殊国情,外资并购中国企业,除了存在上述并购动因之外,还存在三个特殊的深层的动因,即人口动因、资源动因和国家利益动因.     

试析"入世"后的中国并购市场

并购作为企业实现资源配置进而谋求做大做强的一种手段和途径，入世后也在中国得到了较为明显的发展，并正在逐步发展成为一个年轻的市场。借鉴国外并购的历史经验，分析中国企业的并购现状。探讨并购市场建设已成为需要研究的重要课题。     

股权特征、控制权收益与企业并购效率

国有企业与民营企业的代理成本的表现形式是不同的,不同的代理成本造成了两类公司不同的控制权收益,进而影响了并购效率。国有企业主导的并购,管理费用增加较多,降低了并购效率;而民营企业主导的并购,通常伴随着大股东通过关联交易转移资产,也降低了并购效率。为提高我国企业并购的效率,应针对不同类型的公司采取不同的监管策略。     

跨国公司的兼并收购成本

跨国公司的并购活动不但规模日益增大,而且通过利用资本市场并购活动能更顺利地进行。这种国际间资本流动需要考虑成本,跨国公司的并购成本可以从并购过程所涉及的各项进行分析,包括对目标公司的评估成本、协商确认并购活动、并购进行过程。评估目标公司成本常采用现金流折现法,也可采用基于古诺模型的公司评估方法,更多地考虑市场因素,多角度分析目标公司的可能价格。     

分析国际资本流动趋势调整武汉招商引资思路

如果要在更大规模上吸引外资投资于武汉市制造业,必须把握国际资本流动的特点和发展趋势,以适时制定与之相匹配的前瞻性外资战略和政策.本文在阐述国际资本流动特点的基础上总结了目前外资流动的四大趋势:中国吸引外资扩大化趋势;并购化趋势;流向政策透明地区趋势;产业集群显现优势趋势,以期对武汉市政府制定相应外资政策提供借鉴.     

企业家社会资本与企业并购的关系研究

随着市场体制的不断完善,中国企业并购的潜力被释放,由于企业家是并购决策的主要发起者与领导者,企业家社会网络对并购也会产生影响,这在转型经济的中国尤为突出.基于627家中国上市公司研究企业家社会资本与企业并购之间的关系.结果显示:行业内、外的企业家社会资本分别与行业内并购、多元化并购正相关的假设得到部分支持.企业家与地方政府的政治关联对于企业的省内并购、企业家与中央政府的政治关联对省外并购均具有正向影响.     

我国外贸企业技术创新相关问题探讨

本文在论述技术创新对我国外贸企业发展重要性的基础上，探讨了目前我国外贸企业技术创新存在的主要问题以及解决这些问题的主要思路。     

并购经营者与并购促成者关系下的主并方合作联盟关系契约研究

主并方为多方的合作并购是一种新的企业并购形式,当外部潜在收益作用于合作并购联盟时,主并方的合作并购联盟稳定性会受到威胁。从不完全信息角度分析了合作并购中关系契约作为正式合作契约补充的必要性,进而系统地分析了关系契约中并购促成者和并购经营者的最优努力与最优转移支付的选择问题,并给出了并购经营者与并购促成者关系契约的达成条件及相关贴现值的选择准则。研究结论表明,关系契约中,并购经营者努力程度受到并购经营者转移支付的正向影响,而最优转移支付又取决于并购成功概率下的级差收益。     

并购潮的动因:国内研究的新进展

本文大致以2000年为界将国内理论界关于企业并购潮动因的研究划分为两个阶段,首次以政府主导论、管制驱动论和价值转移论对第二阶段的研究进展进行总体概括,并指出进一步深入研究并购潮动因的可能方向。     

Study on the Strategy of Pricing for Enterprise Merger and Acquisition

Enterprise merger and acquisition is one of the property right exchanges. This paper researches the strategy of pricing for enterprise merger and acquisition, displays finance decision-making model, program and method.     

基于事件树与模糊集理论的产业链协同并购风险评价研究

运用事件树方法与模糊集理论对产业链协同视角下企业并购风险分析及评价展开研究。分析并购活动过程中各阶段存在的主要风险因素,根据并购过程中的风险事件序列构建产业链协同并购风险事件树分析模型。讨论提出基于模糊集理论的事件发生概率评价算法,依据并购活动序列事件发生概率及所造成损失率计算其风险大小,解决了事件树方法中风险评价值难以量化的问题。通过案例分析进一步指明产业链协同并购活动中的关键风险点,同时印证了该方法的可行性与有效性。最后,根据研究结果提出产业链协同并购风险管控建议。