共查询到20条相似文献,搜索用时 187 毫秒
1.
2.
权益成本是企业资本成本的重要组成部分,其高低将会受到哪些因素的影响,学术界又是如何对其进行有效度量的?基于对以上两个问题的考虑,本文对相关文献进行了系统性回顾,梳理出影响权益资本成本的主要因素,并从国外和国内两个角度对有关权益资本成本度量模型的研究与具体运用进行分析,以期对权益资本成本有一个更加深入的了解以及在模型选择上提供一些参考。 相似文献
3.
在行为资产定价模型(BAPM),股票的权益资本成本和行为β相关。在非有效市场中,无风险利率、市场投资组合、行为β和市场风险溢价共同决定了权益资本成本。 相似文献
4.
在行为资产定价模型(BAPM)中,股票的权益资本成本和行为β相关.在非有效市场中,无风险利率、市场投资组合、行为β和市场风险溢价共同决定了权益资本成本. 相似文献
5.
6.
权益资本成本是企业融资考虑的主要因素之一,通货膨胀由于直接影响宏观货币政策和资本市场的流动性,必然成为权益资本成本变动的成因。文章从通货膨胀这一经济现象出发,以权益资本成本作用原理为基础,通过VAR模型对2000年至2014年十五年间的A股上市公司财务数据进行分析。在对通货膨胀现象的研究中还应用到脉冲函数和方差分解来测量通货膨胀的冲击程度,以探究通货膨胀与权益资本成本之间的关系。针对目前的经济形势,如果企业想要实现价值最大化的目标,建议企业优化资本结构,减少不必要的资金流失。 相似文献
7.
本文选取沪深两市A股上市公司2011年352组数据作为样本,分析了上市公司权益资本成本的影响因素。研究发现,流动性、公司成长性和公司治理这对权益资本成本的影响不显著,而β系数、账面市值比和信息不对称性对权益资本成本的影响显著,且都与其呈正相关性。盈余波动性与权益资本成本负相关,行业因素、公司规模、财务杠杆及管理层盈余预告的准确性与权益资本成本正相关。 相似文献
8.
以环境风险管理理论为基础,选取32家页岩气上市企业为样本,采用零增长模型来估算权益资本成本,以模糊综合评价方法估算环境风险指数,建立相关的假设模型,并对页岩气的环境风险与权益资本成本的关系进行研究。结果表明,在考虑贝塔系数、财务风险、公司规模等影响因素的前提下,企业的权益资本成本与环境风险水平呈正相关关系,即页岩气企业环境风险水平越高,企业的权益资本成本越高。 相似文献
9.
股利分配政策是公司理财活动的核心内容之一.文章采用CAPM模型估算上市公司的权益资本成本,以我国沪深证券交易所A股上市公司为研究对象,研究股利分配对我国上市公司权益资本成本的影响.研究结果表明,我国A股上市公司股利分配情况存在显著差异,且股利分配与权益资本成本呈正相关关系. 相似文献
10.
本文以深圳证券交易所公布的上市公司信息披露考核结果作为信息透明度的衡量指标,用GLS剩余收益模型计算权益资本成本,考察了2001~2002年深圳证券交易所上市公司信息透明度对其权益资本成本的影响。 相似文献
11.
法律、投资者保护与权益资本成本 总被引:4,自引:1,他引:3
权益资本成本的影响因素是公司财务的重要研究课题.近年来投资者保护法律制度对权益资本的影响逐渐受到关注.固内外学者的实证研究表明投资者保护法与权益资本成本呈负相关的关系,但仍需从理论上进一步阐释投资者保护法与权益资本成本的关系.本文分析表明,投资者法律保护与权益资本成本成反向关系:投资者法律保护的水平越低,权益资本成本越高;投资者法律保护的水平越高,权益资本成本越低. 相似文献
12.
13.
14.
如何计算权益资本成本一直是金融学研究的中心.自Sharp(1964)提出CAPM模型以来,该类基于已实现回报的事后(EX POST)估算法被广泛用于权益资本成本的计算.然而,随着近几年对权益资本成本研究的不断深入,国外学者们发现该类方法存在"不可避免的不精确性".为了更精确地估算权益成本,国外学者开始尝试使用基于预期财务数据的事前(EX ANTE)估计法.本文首先就股利贴现模型、剩余收益模型、超额收益增长模型这三类主流的事前估计理论模型的相关文献做一梳理,然后介绍其相关的实证检验,最后对现有的研究结果做了简评,提出了未来的研究方向. 相似文献
15.
由于传统资本成本会计所关注的焦点依然囿于物质资本成本,即债务资本成本与权益资本成本,因而在知识经济条件下暴露出种种局限性和滞后性。因此,有必要从智力资本与物质资本相整合的视角,以智力资本对经济增长的重大贡献为逻辑起点,拓展资本成本外延,构建全面资本成本会计模式,并以此为基础,重新界定"主体权益"的索取者,以优化公司财务治理结构。 相似文献
16.
《会计之友》2016,(8)
以2011—2013年度沪深A股上市公司为样本,以股票流动性假说和投资者预测风险假说等为基础,研究了社会责任报告是否披露及披露质量对权益资本成本的影响,同时还考察了产权性质对社会责任报告影响权益资本成本的作用机制。研究发现,披露了社会责任报告的公司相比未披露的公司有更低的权益资本成本;对于同样披露了社会责任报告的公司,社会责任报告质量较高的公司权益资本成本较低;与非国有企业相比,国有企业能更好地履行社会责任且权益资本成本更低,但对于不同产权性质的公司,社会责任报告降低权益资本成本的效果会有所不同,非国有企业更能发挥社会责任报告质量降低权益资本成本的作用。 相似文献
17.
18.
信息不对称对权益资本成本影响的经济学分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文将信息不对称分为信息披露水平、信息传导机制和信息解读能力,分别研究这三项因素对权益资本成本的影响,得出:信息披露水平的高低与权益资本成本成反向变动;信息传导机制的有效程度与权益资本成本成反向变动;信息解读能力的强弱与权益资本成本成反向变动.概括起来反映了信息不对称程度与权益资本成本的正向变动关系。 相似文献
19.
通过研究2013—2016年深市中小板上市公司发现,企业技术创新能力越强,权益和债务资本成本也就越低,同时技术创新能力对权益资本成本的影响程度要大于对债务资本成本的影响。进一步研究发现,不同生命周期的企业技术创新能力对权益和债务资本成本的影响有明显差异,处于成熟期的企业技术创新能力对权益资本成本影响更大,处于成长期的企业技术创新能力对债务资本成本影响更大。因此企业应注重提高技术创新能力,降低资本成本。同时股东和债权人应充分识别投资企业所处生命周期阶段,从而选取合理投资方案。 相似文献
20.
本文通过研究盈余质量维度中盈余波动性对权益资本成本的影响,发现盈余波动会影响企业的权益资本成本,即企业的盈余波动性越大,其权益资本成本就越高,进一步的研究发现控制了行业因素的情形下,应计项目的波动性也与权益资本成本呈显著的正向关系,即企业盈余中应计项目波动性越大,权益资本成本越高,没有证据表明现金流波动会影响到权益资本成本。 相似文献