浅谈实物期权定价法在企业并购估价中的应用

企业并购的价值评估是一个多阶段的分析过程,在对目标企业进行价值评估时,除了目标企业的自身价值,还需要评估收购过程中企业并购期权价值。实物期权定价法在企业并购中是一种比较有效的评估方法。实物期权定价法可以把目标企业投资时序划分为若干个阶段,再对每一个阶段进行评估,然后才可以确定目标企业的整体价值。本文主要论述在企业并购估价中实物期权定价法的应用。     

基于实物期权理论的并购目标企业估价研究

著名经济学家、诺贝尔奖得主乔治斯悌伯格曾经说过没有一个美国大企业不是通过某种程度、某种形式的并购而成长起来的,几乎没有一家大企业是主要靠内部扩张成长起来。并购不仅促进了一批巨型、超巨型和跨国大公司的产生和发展,完成了资产规模     

企业并购财务问题研究——目标公司并购的估价

随着我国市场经济的发展和经济全球化的推进,企业并购重组成为企业成长发展最为重要的经营战略之一,而目标企业的价值认定和估价被认为是并购交易行为的核心,能否确定合理的收购价格关系并购的成败。本文在借鉴国内外企业价值估价理论和经验的基础上,结合我国实际情况,分析了各种估价方法的优劣和适用范围。     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一，而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一,而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

实物期权在房地产投资估价中的应用

与传统的投资决策方法相比,实物期权方法不仅考虑到房地产投资的不确定性带来的风险,还体现了其柔性管理和战略投资的价值。介绍了实物期权理论的概念与分类,将实物期权理论引入房地产投资估价中,并通过等待期权实例分析说明了其在实际中的应用。     

基于实物期权的并购协同效应评估研究

本文在回顾了协同效应与实物期权的相关理论基础上,提出企业并购创造的新价值——协同效应,它的价值不仅仅包括企业的内在价值,还应该包含反映企业未来不确定性收益的动态期权价值;因此,本文在传统DCF评估方法基础上采用实物期权法,对企业并购中的协同效应价值进行评估,为企业并购的决策与分析提供合理的价值参考和依据。     

房地产长期投资估价中蕴涵的实物期权研究

实物期权的提出与投资决策有着密切的联系，它是金融期权在公司理财领域的一种扩展。通常采用的贴现现金流法对于决策中不确定性和灵活性的处理上存在着明显的缺陷和不足。房地产长期投资的价值可以应用延迟期权、扩张期权和复合期权来估价。     

实物权和期权博弈估价模型评介

资产评估的实物权模型的优势在于有效地处理未来收益不确定性和等待的时间。但继承了金融期权独占性的评价方法却又忽略了实物投资机会的非独占性。非独占性的存在意味着不仅包括对投资机会的争夺(比如实施抢先投资的战略行为),也包括投资后在市场中的争夺(比如采取价格或数量等战术行为)。这里的竞争实际上是一个两阶段博弈问题。     

实物期权在企业并购投资决策中的应用

并购方在进行企业并购的时候,需要对被并购的企业进行价值分析,以确定是否进行并购投资。由于被并购方企业的价值具有不确定性,所以本文从被并购企业的投资期权价值的确定出发,构建数学模型,以定量的方法,为并购方提供一种投资决策的方式,以进行企业并购投资的时机选择。     

基于实物期权方法的企业并购价值评估

与传统的价值评估方法比较,基于实物期权理论的企业并购价值评估方法充分考虑了企业经营灵活性的价值。将该方法应用于实例,分析结果显示实物期权方法能够正确定价企业经营灵活性的价值,为企业价值评估提供了新思路。     

基于实物期权理论的房地产投资研究

实物期权是一种指导投资决策的思维方法,它考虑了项目投资中管理柔性和战略投资的价值,是一种更为科学的估价方法。本文在分析房地产投资估价中的期权特性的基础上,用实物期权理论对房地产投资中的等待期权进行估价,并通过案例分析说明其在实际中的应用。     

基于期权估价的外包决策模型

本文基于期权价值理论解析外包成本,建立了期权估价外包决策模型。将外包风险成本归集到战略、资产管理和执行三个独立界域,并通过期权估价方法使风险成本数值化。进而以数值风险成本为基准点,将外包综合成本与预期收益进行配比,得出＂成本—收益＂框架下外包决策的边界条件。     

基于增长型实物期权的企业并购决策博弈分析

文章将实物期权理论和博弈论相结合,应用到企业并购决策制定中,构建了一个基于增长型实物期权的企业并购的两阶段博弈模型。该模型使用二叉树期权定价方法确定了企业并购中产生的增长型实物期权的价值,同时考虑了并购各阶段的投入成本、风险中性概率、无风险收益率以及企业相互之间产生的影响效应等主要的决策影响因素,得到了项目成功所需获得的最低临界收益与这些因素之间的关系,并且在此基础上讨论了每个企业在不同条件下所能达到的均衡战略和所能获得的均衡收益。论文的结论对企业并购投资决策提供了一定的指导。     

非经济因素对海外并购的实物期权价值影响

海外并购是直接投资的一种具体方式,强调的是在跨国并购过程中,国内企业（并购企业）作为发起方对国外企业（目标企业）的并购行为。作为一项高风险的投资决策,海外并购具有明显的实物期权特性：一是投资环境的不确定性及其政治、法律、文化方面的差异,并购是否成功、是否会产生协同增值效应具有不确定性;二是进行海外并购会产生不可逆的成本,     

风险项目评估模型：B—S期权定价模型

目前，我国新兴的风险项目评估模型主要为运用有选择权的评价方法，其中以B—S期权定价模型为代表。     

高新技术企业实物期权的识别与估价

高新技术企业的价值主要来源于企业未来的发展空间和发展机会,因此传统的价值评估技术很难如实反映高新技术企业的价值.本文主要研究高新技术企业的特点和价值采源,分析高新技术企业生命周期各阶段所包含的实物期权,并对实物期权的识别和估价进行探讨.     

从实物期权角度谈企业并购的价值评估

企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义。采用正常环境下的传统现金流贴现估价模型对并购进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对不确定环境下具有经营灵活性的项目投资进行经济评价的有效方法。本文对实物期权概念、定价模型及其在并购领域的应用进行了探讨。