物价环比稳定 翘尾主导CPI

受到翘尾因素的影响．预计5月CPI仍将维持在高位。随着新涨价因素的回升，同时，由于季节性因素在下半年会推高真实CPI运行效果，第四季度CPI同比将依然在高位运行，物价运行在2011年全年将呈现出“前高后不低”的态势。     

学者观点

中国CPI存在上行压力 野村证券中国区首席经济学家孙明春表示，中国“保增长”的效果正在逐步显现，信贷也增强劲长，这将逐渐推高中国生产者价格，并对CPI造成上行压力。预期下半年CPI将重新为正，并在四季度同比增速达到2．3％。     

学者观点

中国CPI存在上行压力 野村证券中国区首席经济学家孙明春表示，中国“保增长”的效果正在逐步显现，信贷也增强劲长，这将逐渐推高中国生产者价格，并对CPI造成上行压力。预期下半年CPI将重新为正，并在四季度同比增速达到2．3％。     

春天的脚步近了

CPI经过1月份的短暂反复之后，将重新步入下行通道，假如2月有份的CPI在基数和新涨价因素走弱的共同作用下降至3．5％左右，政策空间将大增。届时时逢两会召开和春季开工旺季来临，市场面临的将会是另一番景象。     

2023年通胀水平温和可控

<正>预计2023年国内物价水平温和可控2022年，国内通胀呈现出“PPI高位回落，CPI低位回升”的特征，通胀剪刀差逐步收窄。进入2023年，在外需持续走弱、内需企稳回升的背景下，预计CPI温和上涨、PPI低位震荡，通胀压力总体可控。笔者预计，2023年CPI同比中枢为2.2%,PPI同比中枢为-0.5%。从CPI方面看，防疫政策优化将带来年内消费需求回暖，通胀中枢或将小幅上移，食品与非食品走势相反，结构性通胀特征明显。     

A股将在震荡中寻找平衡

CPI经过1月份的短暂反复之后将重新步入下行通道，假如2月份的CPI在基数和新涨价因素走弱的共同作用下降至3．5％左右，政策空间将大增，届时时逢两会召开和春季开工旺季来临。市场面临的将会是另一番景象。     

如何正确把握当前的物价形势

在我国GDP连续保持较快增长速度的同时，物价呈现温和上涨态势，不过，较低的物价涨幅与普通居民的实际感受有很大差距，受到社会各界的普遍质疑。实际上，我国物价上涨的压力并不低，我国现行CPI有低估和失真之嫌，一方面，CPI主要反映与居民密切相关的消费品及服务项目，不直接包含投资品和资产项目的价格波动，故其代表性受到很大局限；另一方面，CPI的商品构成和权重设置不太合理，没有及时跟上居民消费结构的升级调整，用它来衡量整体物价水平可能会弱化对通胀的预警功能。我国有关部门不要为目前较为稳定的物价指数所迷惑，适时对CPI的权重进行调整，不断优化物价统计模型，以便更加全面、真实地反映经济形势，更好地帮助政府加强和改善宏观调控。随着CPI权重的不断优化调整，预计未来通货膨胀的因素将逐步显现，市场“加息”预期也将随之增强。央行出于稳定币值的目的，也将逐步收紧货币政策。     

9月份物价数据点评

数据点评 9月CPI和PPI同比涨幅符合预期，我们预测10月CPI同比小幅回升。当前有效需求不足的矛盾较突出。货币政策放松空间大增，预测四季度将出台较有力度的放松措施。     

全国及各省居民消费价格指数变化的同步性分析——基于2000年1月-2006年6月月度运行数据的一个比较

本文主要基于月度数据使用滤波分析方法分析省际CPI的同步性，结果显示：（1）去掉区域间运输成本的影响，区域间消费品价格一般没有差异，而不可贸易的服务业产品价格和要素价格存在差异。（2）省际之间CPI的波动是非对称的。而且离散程度大小不一。但近几年大部分省区CPI波动的幅度有所减弱。（3）就CPI的波动成分而言，全国同各省区之间相关，分时间区间来看，相关性有增强趋势；省际之间CPI波动的相关性大小不一，分时间区间来看，均有不同程度的增强。（4）就CPI的趋势成分而言，全国同各省区高度正相关。而且相关程度明显增强。大部分省与全国同步，广东、北京、上海领先于全国，全国领先于青海、新疆。绝大多数省区之间CPI的趋势成分高度相关．而且随着时间的推移，相关性不断增强。这些结论基本和直觉感受一致。结合CPI月度数据趋势成分的相关分析结果和年度分析的结果，可以得出大部分省CPI与全国基本平行运行，而且随着全国市场一体化程度的不断提高，同步性套进一步增强，产生差异的将是CPI的波动幅度和个别省运行上的领先或者滞后。最后文章指出我国宏观调控必须坚持全国一盘棋，有效调控总量。同时，在尊重市场规律的前提下。在科学的范围内谨慎探索“突出重点，有保有压“区别对待”的实践。     

基于工业生产者出厂价格指数和居民消费价格指数传导机制下的商品价格制定

物价是根据产业链的特征拟定的，通过对价格进行预测分析则是物价实现的基础。文章主要以货币因素为参考构建非线性MG系统模型，对企业商品价格实时管理进行实验性检验，研究得出如下结论：（1） CPI能将价格变动的信息反向传输到PPI，且平均时滞间隔周期为1—2个月，PPI对CPI具有向下推动传输的作用，平均时滞周期为1—4个月；（2）价格管理体制能显著地反应PPI对CPI的推动传输作用，产业链体制能较好地为CPI对PPI的反馈传输作用发挥更好的效果；（3）货币供给对PPI的影响较明显，对CPI作用较小，且当PPI变动时会影响货币供给量，当CPI变动时则对货币供给没有明显的影响。     

基于在线大数据及文本挖掘技术的CPI预测研究

物价在宏观调控中具有重要地位,通过新技术、新手段不断优化CPI预测,对于有效开展宏观调控具有重要意义。本文创新性的将网络数据“清数-i CPI”和文本挖掘信息引入CPI预测,并通过混频数据构建了神经网络预测模型。首先将BERT模型应用于CPI预测关键词的扩展,其次引入“清数-i CPI”这一网络价格信息,最后将高频时间引入解释维度构建混频数据的人工神经网络模型。结果显示,利用文本挖掘和“清数-i CPI”构建的混频数据预测CPI结果稳定,文本挖掘信息对预测精度有明显提升,预测模型在拐点捕捉方面表现优秀,可提前一个月左右实现对CPI的预测。     

当前价格形势分析

CPI持续小幅上涨，处于温和通货膨胀状态。2004年1～8月CPI(居民消费价格指数)累计同比上升4.0％，8月份比去年同月上涨5.3％。CPI变动的主要特点：从月度分析，CPI增长已进入3％～5％为区间的温和通货膨胀水平；从月环比分析，CPI增长波动较大，7月份下降0.2％，8月份上涨0.7％。推动CPI持续上涨的主要因素是食品类和居住类价格的上涨。粮食价格上涨是推动CPI上涨的最大动力，     

CPI误解9因

2010年5月，中国国家统计局价格统计专家庞晓林表示，总体上讲，CPI统计数据和人们的感受是一致的。百姓对CPI的质疑，其实缘于未真正了解中国CPI的生产过程和计算方法。CPI被误解主要有9个因素：     

中国核心通货膨胀率的度量及其货币政策涵义

基于包含实际总产出、货币供给M2和CPI的向量自回归模型(VAR),将CPI分解为长期变动趋势和短期波动项。将长期趋势部分定义为核心通货膨胀率。运用1994～2009年中国季度数据进行实证检验,核心通胀率与CPI有长期均衡关系,主导CPI的长期变动趋势,是CPI的前导变量,能够为预测CPI提供有用信息,对为中央银行判断总体通货膨胀走势、制定及时有效的货币政策有所启示。     

中期通胀不温不火

伴随全球经济复苏，对通缩的担心已经被通胀代替。中国的CPI从7月份的-1．8％收窄到-1．2％。预计最迟到11月份，在价格上升和基期因素的共同作用下，中国CPI同比数据将由负转正，但未来1～2年内通胀压力将停留在相对温和的水平上。     

国家统计局新闻发言人谈CPI与房价

国家统计局新闻发言人郑京平指出，居住消费是居民消费的重要组成部分，作为反映居民消费品价格变动情况的居民消费价格指数CPI毫无疑问应该包括居住消费。事实上，目前国家统计局按照国际惯例编制居民消费价格指数CPI时，确实已经考虑了居民的居住消费。只不过不是将商品住宅销售价格指数直接纳入居民消费价格指数CPI的统计范围，而是用居民住房的房租、水、电、燃料、购买商品住宅贷款利率、住房维护修理费用、     

数据纵览

CPI：4月份，居民消费价格总水平（CPI）同比下降1．5％。1-4月份累计，CPI同比下降0．8％。     

3PI成强弩之末 加息预期减弱

7月CPI同比上涨6．5％，PPI上涨7．5％．都创出本轮通胀周期以来新高，这也让不少市场人士担心央行将很快加息。但我们认为．鉴于引领CPI上涨的猪肉价格已有回落迹象，本轮通胀已见顶．未来回落趋势将显现．以及当前经济存在的诸多不确定因素，央行短期加息并无必要。     

中国城乡CPI变动差异原因的实证研究

什么原因导致中国城乡CPI变动的差异?本文在理论探讨的基础上进行实证分析,通过线性回归方法,估计出城乡CPI中各类商品在总指数中的权重,将各类商品分为可流通品与非流通品,求出城乡可流通品与非流通品CPI的差值,分析其与城乡CPI差值变化之间的关系,发现城乡CPI差值变化的主要因素来自城乡非流通品CPI差值的变化。通过建立包含农村可流通品CPI、农村非流通品CPI、城市可流通品CPI、城市非流通品CPI以及全国CPI五变量的VAR模型,显示样本期间农村非流通品对全国CPI的变动具有重要影响。文章建议在分析全国CPI变化的时候,增强对农村非流通品CPI变化的关注;政策应促进城乡非流通品生产要素的流通,增加农村生产要素的投入。     

通货膨胀10月见顶回落

预计8月CPI通货膨胀将达到6%左右。CPI上行的主要动力依然来自食品。预测CPI在10月见顶回落,第4季度通货膨胀将比第3季度有所放缓,因为翘尾因素在未来数月将显著下降。如果年内食品价格不再跳跃性大涨,明年通货膨胀将有所缓解。