人民币汇率波动对出口企业的影响分析

本文在人民币汇率持续波动的背景下,分析了汇率对我国出口企业的影响。首先根据近几年的企业出口总额、人民币汇率数据,采用回归分析法分析了人民币汇率和企业出口总额之间的线性相关关系,并对今后的人民币汇率及出口总额做趋势性分析。最后指出汇率波动对我国出口企业既有积极影响同时又有消极影响,并提出相关的政策建议。     

通胀水平和汇率波动对汇率传递影响的实证研究

汇率传递效应在不同国家呈现出不同的效果和结论,而通胀水平和汇率波动程度也在一定程度上影响着汇率传递效应的发挥。文中根据不同的汇率波动幅度和不同的通胀水平将全样本分别分为两个子样本,建立VAR模型,利用累计脉冲响应函数来计算相应的汇率传递率并进行比较分析。结果表明,高通胀环境以及扩大的汇率波动程度都可以提高汇率传递率,使得在此情况下利用汇率政策来有效治理国内通胀成为可能。     

人民币汇率波动对我国HS分类商品出口的影响

本文以1997~2006年HS分类商品出口的月度数据为样本,采用边限检验方法判别长期协整关系,并采用自回归多元滞后分布-误差修正模型(ARDL-ECM)分析人民币实际有效汇率波动,对不同类别商品出口的长期和短期影响。估计结果显示,不同类别商品出口受人民币汇率水平和波动率变化的影响有较大差异。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

文章通过对汇率与FD I相关理论的述评和构建计量模型后认为:人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FD I的流入,而短期波动对FD I的影响并不显著。在2005年7月我国实行更有弹性的汇率机制后,保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义,同时可以在短期内调整汇率波动的自由度,加大宏观调控的政策空间。由于GDP增长比汇率变化对FD I的影响更为显著,因此名义汇率的升值并不会使我国今后的FD I流入明显下降。     

战略差异、债务成本与企业绩效波动

本文基于2013—2018年中国沪深A股上市制造业企业数据,对战略差异与企业绩效波动关系进行了实证分析,同时考察了企业债务成本的中介效应.研究发现:战略差异的增加会导致企业债务成本及企业绩效波动的增加;战略差异能够直接影响企业绩效波动,也能够通过影响企业债务成本进而作用于企业绩效波动;与民营制造业企业相比,国有制造业企业的战略差异对企业债务成本及企业绩效波动的影响更大,并且企业债务成本在两者关系中的中介效应更加明显.     

人民币汇率波动对NFDI波动的影响及其检验

本文通过对我国NFDI资本流动性及其波动性的计算,检验了人民币/美元汇率波动对NFDI波动性的关系。通过实证分析表明,人民币汇率的波动将导致NFDI资本流动的明显不稳定。在理论研究的基础上,引申出其政策含义：在国际资本流动不断加大的今天,我们必须维护人民币/美元汇率的稳定,这样对于有效引导NFDI的资本流动和维护金融稳定都具有重要的意义。     

浅谈外币汇率波动对企业财务的影响

随着中国经济的快速发展和改革开放的深入,尤其是在加入WTO和汇率机制改革之后,中国企业在国际化经营的过程中,势必要面对汇率波动带来的风险管理问题。文章提出建立汇率风险管理工作机制,把汇率风险管理纳入企业战略财务管理,选择适宜的财务策略,综合使用金融衍生产品等措施。对中国进出口公司的汇率风险管理理论和策略进行研究,具有重要的理论和实践意义。     

贷款利率波动、融资约束与企业绩效

本文基于1133家A股上市企业2004—2017年的数据,分析了供给侧下的贷款利率与企业绩效的关系,并考察了融资约束对贷款利率与企业绩效关系的影响。研究表明:(1)贷款利率的降低对企业绩效具有显著正向影响;(2)融资约束对企业绩效具有显著负向影响,且融资约束是贷款利率与企业绩效的部分中介变量;(3)进一步研究表明,内部控制质量对贷款利率与企业绩效的关系具有调节作用,在内部控制质量高的企业中,融资约束的中介效应程度为6.98%,远远高于内部控制质量低的企业。深入理解贷款利率波动在缓解企业融资约束中的作用,提高企业内部控制质量,对提高绩效具有重要意义。     

人民币汇率波动、融资约束与企业现金持有

人民币汇率波动对进出口商品价格具有显著传导效应,通过相关传导机制与路径对非进出口企业和非涉外行业也产生影响。运用上市公司数据,考察人民币波动引起的企业现金持有变化特征,具有较强理论与实践价值。研究发现,当人民币兑美元呈贬值或升值极为缓慢情形时,外部融资约束减缓,企业现金持有水平随之发生变化,企业利用现金流提升现金持有水平倾向趋于降低。进一步研究发现,当人民币兑美元呈贬值或升值极为缓慢情形时,存在融资约束特质企业,验证结果显示其减少现金持有,而对于非融资约束组企业,前述效应不明显。     

人民币汇率波动对我国出口贸易结构的影响——基于中国对美国、日本的出口数据分析

本文以2005年7月后人民币持续升值为背景,使用协整和误差修正模型,分析了人民币汇率波动对我国对美、日两国出口贸易结构的影响.结果表明,人民币汇率波动对我国出口额的影响无论是在长期还是在短期都是显著的、消极的,并且人民币汇率波动对基于SITC标准进行分类的出口的影响存在较大差别.如何进一步向具有规避汇率风险优势的出口产业转型、促进内需、向市场提供更有效的金融避险工具,是目前亟待解决的问题.     

汇率波动对企业出口的非线性影响--基于微观层面数据的研究

院当前人民币汇率波动的趋势明显,研究出口企业如何应对汇率波动具有现实意义。文章采用微观层面的数据并借助门限回归模型来考察汇率波动对中国企业出口的非线性影响,结果表明企业出口受汇率波动的影响要小于汇率水平变化的影响,且不同的汇率波动幅度下企业的出口行为不尽相同。人民币汇率波幅较小时未对企业出口造成负向作用,但当人民币汇率波幅较大时企业出口会受到明显的负向冲击,当人民币汇率波幅更进一步扩大时由"优胜劣汰"的市场选择使得最具竞争力的出口企业留在国际市场,因而汇率波动对企业出口的负向作用有所减弱。     

汇率波动对旅游业的影响研究综述

汇率的波动会导致一个国家出入境旅游以及国内旅游市场的变化,从而使得一国的旅游外汇收入受到影响,关注人民币汇率变动对旅游业的影响有着十分深远的意义。本文对近几年来国内外学者就汇率波动对旅游业影响的文献资料进行归类和分析,并对国内现有研究中存在的问题进行探讨,指出旅游业在发展的过程中应如何从容应对汇率波动对旅游业造成的影响。     

中国商品出口与人民币汇率的相关性研究

近几年,人民币汇率问题日趋成为世界经济中的焦点.国际舆论认为人民币汇率仍然低估,并将中国出口的强劲增长与人民币汇率低估联系起来,认为后者是导致前者的主要原因.然而本文利用实证分析方法得出的结论是:这两者并没有显著的相关性.也就是说,人民币汇率对中国商品出口的影响是微弱的.     

公司治理水平、企业生命周期与股价波动复杂性

本文选取2013—2017年我国A股上市公司为研究对象,将样本数据按照公司治理水平的高低与企业生命周期阶段划分成六组进行实证研究,试图探寻公司治理水平与企业生命周期对股价波动复杂性的影响机制。通过单因素方差分析、分组回归、稳健性检验发现,公司治理水平与股价波动复杂性呈现负相关关系。股价波动复杂性在不同的生命周期阶段,呈现出不同水平;处于成熟期的企业,其股价波动复杂性要低于衰退期与成长期的企业。相较于其他两个阶段,处于成熟期的企业的治理水平对股价波动复杂性的影响更为显著。企业在不同的生命周期阶段,应采取相应的治理机制应对股价波动复杂性的差异。     

高管审计背景对衰退企业绩效波动的影响研究

本文选取2011-2019年业绩衰退的A股制造业企业,分析高管审计背景对企业绩效波动的影响,并进一步考察盈余管理的中介效应和外部审计监督的调节效应.实证发现,高管审计背景会加大企业的绩效波动,证书类高管审计背景的正影响大于任职类高管审计背景.盈余管理是二者的中介变量,高管审计背景会促进企业盈余管理,加剧绩效波动.外部审计监督未对高管审计背景与绩效波动关系产生调节效应.结果表明审计背景高管的盈余操纵极具隐蔽性,需更为先进的技术手段进行侦查.     

市场化水平、环境信息披露与企业绩效

本文选取2014-2016年沪市A股重污染行业上市公司为样本,分析了市场化水平对环境信息披露与企业绩效关系的影响。研究发现:重污染行业企业环境信息披露水平与企业绩效呈正相关关系;市场化水平对环境信息披露水平与企业绩效的正相关关系起加强作用;更进一步地,在市场化水平较低的地区,由于政府干预等因素,相比于非国有企业,国有企业环境信息披露水平对企业绩效的影响更不显著,相反,在市场化进程较高的地区,相比于国有企业,非国有企业环境信息披露对企业绩效的影响更显著。