金融危机后中国银行业的机遇——以跨国并购为视角

金融危机后中国银行业受到的冲击有限加上中国银行业整体实力的增长给中国银行业的跨国并购带来了机遇。通过本文分析可知其机遇主要表现在中国商业银行跨国并购的竞争对手减少、并构成本的下降、准入门槛的降低、资金雄厚、市场空间的广阔、中国概念及双方全球战略的实现等等。     

WTO“后过渡期”外资参与中国银行业改革的影响分析——以银行业外资并购为视角

2006年底中国银行业将全面开放,从2005年起中国正式进入 WTO “后过渡期”时代,中国银行业将面临更大的机遇和挑战。外资参与国企改制的主要形式是外资并购(M&A),而未来跨国并购的重点领域将是汽车业、金融服务业、零售业。而金融业中又以国有银行的改制影响最为重大。故笔者在此从银行业的外资并购入手,来窥探外资参与国企改制的深远影响。     

我国上市公司跨国并购绩效实证分析

通过选取2003-2008年的25起跨国并购事件作为样本,实证分析了我国上市公司跨国并购的绩效。研究表明我国上市公司在并购当年绩效有着显著的提高,但是在并购后的第一年和第二年绩效出现了逐渐下滑的趋势。跨国并购绩效的不稳定主要是由上市公司跨国并购能力不够导致的,应从促进行业内资本集中、实施合适的并购战略以及提高国内并购能力等几个方面入手,提高我国上市公司跨国并购的绩效。     

联想跨国并购摩托罗拉移动案例研究

近年来,随着我国企业实力增强以及世界经济交流深入,越来越多中国企业通过跨国并购的方式实现其国际化战略。但由于在跨国并购方面起步较晚,中国企业尚缺乏经验,且其中隐含诸多潜在风险因素,很多并购交易并未获得理想的经济效应。本文以联想集团跨国并购摩托罗拉移动为例,分析并购后联想集团历年的证券和销售市场概况以及财务业绩等表现,深入剖析此次并购整合未达预期的原因,并由此为我国企业进行跨国并购活动提出相应建议。     

我国制造业企业跨国并购绩效的影响因素分析

随着我国经济的快速发展以及一带一路战略的提出,企业纷纷开拓国际市场,跨国并购成为企业扩大规模、优化资源配置、提升竞争力的主要模式。在我国企业的跨国并购活动中,制造业企业的跨国并购交易额占到了我国跨国并购交易总额的一半以上,其在资源获取、市场开拓、突破贸易壁垒、提高企业国际竞争力等方面都具有重要的作用,同时,由于制造业企业跨国并购存在较高的风险,研究其并购后能否达到预期的绩效水平,哪些因素会影响其绩效水平成为人们研究的关注点。本文通过研究影响我国制造业企业跨国并购的因素,进而为提升其并购绩效提出相应的对策建议。     

企业并购融资途径分析 ——以吉利并购沃尔沃为例

在企业并购中,并购方要想顺利实现对目标企业的收购或者兼并,就需要强大的资金支撑。因此,并购方能否事前制定可行的融资方案,达到预期的融资结果,是企业并购活动能否成功实施的关键。在吉利跨国并购沃尔沃的过程中也遇到了融资问题,但是吉利集团通过选择合适的融资渠道成功化解了融资问题,并获得了成功并购。通过对其分析得出企业跨国并购融资的建议,供其他企业并购融资时参考,从而尽可能地降低其风险。     

跨国并购中的人力资源整合策略

19世纪末以来全球性的并购浪潮已经发生了五次,跨国并购的规模越来越大,然而企业跨国并购交易的结束并不意味着并购的成功,其中人力资源的整合问题就直接关系着跨国并购的成败。因此企业在跨国并购的过程中必须考虑人力资源整合会面临的一些问题,如不同文化之间的协调问题,人力资源队伍的稳定性问题,人力资源方面的政策问题等等。针对这些问题,并购企业要积极的采取措施,整合人力资源目标,稳定人才,构建新的企业文化,实现跨国并购的预期目标。     

跨国并购对中国IT业发展的影响

跨国并购是国际直接投资的主要方式,随着信息产业的高速发展,IT业的跨国并购也时有发生。跨国并购这种战略在推动我国IT业发展的同时,也带来了一些问题和风险。如何解决IT业跨国并购中的问题及降低并购后的经营风险值得我们思考。     

跨国并购对中国IT业发展的影响

跨国并购是国际直接投资的主要方式,随着信息产业的高速发展,IT业的跨国并购也时有发生.跨国并购这种战略在推动我国IT业发展的同时,也带来了一些问题和风险.如何解决IT业跨国并购中的问题及降低并购后的经营风险值得我们思考.     

海外并购中的“中国溢价”问题研究

近几年,我国能源和矿产企业在海外并购中的总额不断上升,并已占据各行业之首,但是,我国以国有企业为主的跨国并购成功率较低,但溢价率较高。"中国溢价"问题频发且超出预期。我国海外并购中出现"中国溢价"是由并购方追求协同效应与急于获得能矿资源心态的内在因素,以及政治和文化等外在因素的综合作用形成的。为降低我国海外并购的溢价率,提高我国并购的成功率,本文提出了要谨慎评估企业并购的协同效应、严格控制溢价的合理区间、避免政府过度干预和提高企业国际化经营能力等措施。     

我国企业跨国并购的深层次问题探析

为了实现全球资源优化配置,获得最低成本和最高效率,企业需要进行跨国经营。当前跨国并购已成为企业进行跨国经营的最主要趋势。衡量企业跨国并购成功的标准在于收购企业是否能够实现跨国并购的预期目的。我国海尔等企业已在海外开设工厂或并购国外企业,并取得预期效果,然而由于中国企业并购缺乏经验,战略规化及管理水平较低,并购结果不理想,我国应针对存在的问题采取相应对策。     

论我国企业跨国并购的战略选择

随着我国企业实力的不断增强和竞争的加剧,越来越多的企业走出国门,开展跨国并购。企业开展跨国并购有利于获取我国经济发展所需的短缺资源和企业发展所需的技术、品牌和市场。目前,国内国际形势和国家政策导向都十分有利于企业"走出去"开展跨国并购。但由于我国企业规模小、实力弱及国内外文化环境、政治经济环境差异大,企业跨国并购也面临许多障碍。我国企业跨国并购要想取得成功,必须在并购主体、目标市场、并购行业、并购对象和并购方式等方面做出正确的战略选择,同时,我国政府也需要出台一些相应的扶持和鼓励措施。     

浅析中国汽车企业跨国并购的特点

随着经济全球化进程的加快和我国汽车企业规模的不断壮大,越来越多的中国汽车企业进行跨国并购.本文在分析中国汽车企业跨国并购主要案例的基础上,总结了中国汽车企业跨国并购的特点.     

美国银行业破产模式变化趋势及其启示

在美国,一般企业的破产主要表现为兼并与收购,遵循的是一种市场驱动的事后破产模式:而商业银行的破产过程则由金融监管部门主导,表现为一种由行政管制驱动的事前破产模式.这两种破产模式在破产适用法规、破产目标、主导者、破产程序等方面存在异同.目前由于市场竞争的发展和银行公司治理结构的改变,美国银行业兼并收购开始盛行,有向事后破产模式转变的趋势.中国银行业的公司治理和银行破产法制定亦可从中得到若干重要启示.     

跨国并购浪潮下中小企业发展的对策思考

跨国并购是伴随着经济全球化的发展而涌来的一股巨大浪潮,它给发展中国家及其企业带来了挑战和机遇。中国加入WTO后,随着更多领域对外资开放,跨国并购的影响将会愈加广泛和深入。中小企业作为中国经济发展的重要力量,在跨国并购浪潮的席卷之下面临强大的冲击,必须制定相应的对策措施。     

试论我国企业跨国并购战略的构建

伴随着经济全球化的发展,跨国并购正逐渐成为跨国公司实施自身国际化战略的重要途径。当前,我国有关跨国并购的政策十分缺乏,且相关的法律制度没有得到完善,政府职能还不健全。企业内部战略决策不科学,并购经验不足。政府应加快调整我国经济发展战略、产业发展战略和对外贸易发展战略,完善市场机制,开放资本市场,建立健全相关的法律法规并努力与国际接轨;作为企业,一方面要努力增强竞争实力,加强实际考察,科学选择并购企业,另一方面,要积极寻求与跨回公司实行并购重组及合资合作模式,促使企业不断发展。     

The impact of mergers in banking : Evidence from a nationwide sample of federally chartered banks

Spurred by deregulation, cost, and risk factors, commercial bank mergers have accelerated sharply in recent years. Many banks appear to be positioning themselves for the advent of interstate banking through holding company or reciprocal branching arrangements. Yet, the performance effects of mergers among operating U.S. banks (as opposed to holding company acquisitions) have been examined both infrequently and inconclusively. This study focuses upon the characteristics and performance effects of national bank mergers occurring during the 1970–1980 period. Acquiring national banks were found to have lower operating efficiency and productivity than nonmerging banks and their profitability did not increase following the mergers, but credit availability, productivity, loan losses, deposit service charges, and interest-rate risk did rise. Frequency of merger activity did not significantly influence bank profitability or growth, but did augment stockholder risks and increase business and real-estate credit. In the aggregate, national bank mergers appeared to result neither in significant service benefits nor in significant service costs to the public.Spurred by deregulation of the industry, rising cost pressures, and increased operating risk, merger transactions among U.S. banks have soared in recent years. During the 1982–1986 period, for example, banking led all other industries in the number of consummated mergers and consistently was among the ten leading U.S. industries in the estimated market value of merger agreements. Moreover, the recent upsurge in reciprocal interstate banking agreements and proposals for fully legalized interstate banking hold out the prospect for a further acceleration in bank merger transactions in the years ahead. In view of the fact that legislation in more than 30 states now permits some form of interstate banking by merger or de novo entry and a June 1985 ruling of the U.S. Supreme Court has legitimized regional banking compacts, the public and private impact of bank mergers becomes of much greater importance as a research focus.Despite the magnitude of recent bank merger transactions and their implications for the public, the research literature in this area is surprisingly meager and often contradictory. This article is an attempt to focus more sharply on recent research findings, provide additional evidence concerning the effects of mergers on the financial performance of banks, and assess their impact on the public's interest in an adequate supply of financial services.     

Are Bank Mergers Good News for Shareholders? The Effect of Bank Mergers on Shareholder Value in Japan

This study investigates the effects of bank mergers on the welfare of affiliated client firms. The findings demonstrate that, in general, bank mergers increase the welfare of client firms. However, there are significant differences in the impact of a bank merger on client firms across different merger, bank, and firm characteristics. Client firms of banks involved in mega‐mergers do not enjoy an increase in welfare. Client firms of undercapitalized banks in fact suffer significant welfare losses. In the long‐run, weak “zombie” firms also in many cases experience welfare losses following the announcement of a merger by their main bank.     

Bank mergers in spatially differentiated markets

This paper studies the incentives of banks to merge when competing in differentiated markets. Localized competition effects and spatial competition variables can play a key role in defining the patterns of consolidation in this sector. We consider a model where banks compete in distinct spaces of depositor's characteristics. Regional merger is the outcome of the merger game if the spatial scope of demand is low and/or accessibility of services is not costly outside the home region. Otherwise, cross-regional merger is the outcome of the game. The results are consistent with the recent evolution of banking systems in many developed countries.     

银行分拆的机制设计

银行分拆已成为银行并购反垄断救济的通行方式,有效的分拆机制一方面要能正确地挑选分拆买方,另一方面也要能有效地制约和防范并购方的策略性行为。在银行并购分拆中,参与者有并购管制机关、并购银行、分拆买方三方,分拆就是它们之间的博弈过程,特别是并购管制机关与并购银行间博弈的过程。并购管制机关设计有效的分拆政策必须研究并购银行在博弈过程中的策略性行为。并购银行的策略性行为表现为：一是并购银行与分拆买方的合谋行为;二是并购银行的道德风险。针对并购银行可能的策略性行为,银行并购的管制机关应在充分分析各种可能策略的基础上,有针对性地设计相应的机制安排。