外资限购再现会造成什么影响?

<正>料未来外资投资A股市场的积极性与灵活性会大大提升,对A股市场的投资者结构以及机构投资者比重构成一定程度上的影响。近年来,随着A股国际化的步伐显著提速,外资资金进入A股市场的渠道拓宽了不少。与此同时,随着未来MSCI扩大纳A股,且有望将纳入因子由5%调升至20%,料未来外资投资A股市场的积极性与灵活性会     

A股"入摩"改善了股票市场的信息环境吗? ——基于分析师盈利预测的视角

A股纳入MSCI新兴市场指数,标志着我国资本市场的国际化水平有了显著提升.本文基于多期双重差分模型,检验了A股"入摩"对分析师盈利预测的影响.结果表明,A股"入摩"有效降低了分析师盈利预测偏差和乐观偏差,并提升了我国资本市场的信息环境质量;且当公司治理水平越高,A股"入摩"对分析师盈利预测偏差的抑制作用越明显.进一步地,机构投资者的增持是这一积极效果的重要影响机制.本文研究表明,资本市场国际化改善了信息环境,为后续微观层面的政策效应提供了证据.     

中国股市的估值问题研究

伴随中国股市的对外开放程度的提高和加入WTO后金融业开放步伐的加快,中国A股市场如何国际化问题更受市场所关注,而股市连续四年的低迷并创下近6年新低,A+H股发行方式提出后给市场带来的恐慌性,更使人们对A股市场的估值以及与国际市场接轨问题加以关注。本文在对“一价定律”与“本土决定权”和中国股市的估值与定价进行国际比较分析的基础上,提出重构中国股市估值的基础和标准。     

中美经贸摩擦下中概股回归上市的市场效应分析

在中美经贸摩擦背景下,美国先是对中概股加大监管审查力度,随后中美监管机构签署审计监管合作协议,虽然短期内使中概股面临退市的风险降低,但从中长期考虑,中概股面临退市的风险以及回归上市的压力依然存在。运用事件研究法探讨中美经贸摩擦以及中概股回归对港股市场和A股市场的影响,从资产证券化率、供需关系和市盈率三个视角考察A股市场迎接中概股回归具备的条件,并对比分析港股市场和A股市场对中概股回归的吸引力。结果表明：中美经贸摩擦对市场有短期负面影响,中概股回归会提高港股和A股的市场收益率,A股市场也具备承接中概股回归上市的条件,港股市场对中概股的吸引力大于A股。最后,针对中概股回归A股市场提出了相关的政策建议。     

沪港通两周年将迎来深港通

<正>毫无疑问,沪港通的开通是我国资本市场一个里程碑式的事件,它启动了中国资本市场双向开放的列车。2014年11月17日,作为内地与香港市场互联互通的试点,沪港通正式启动。从通车表现来看,通车首年南冷北热明显,通车第二年则南北表现趋近。从具体对A股的影响来看,沪港通并没有如启动之初市场认为的缩小A、H股的溢价。不过,沪港通的开通的确推进了A股市场的国际化进程,而接下来的深港通也将加大A股的国际化。南冷北热不再明显11月17日收盘后,上交所数据显示,     

浅谈当前国内的发行上市保荐制度

保荐制度作为一种发行监管模式,以其科学的制度设计,为当今世界上成熟证券市场所普遍采用。本文通过回顾我国A股市场发行体制改革历程,对A股市场各个发展阶段发行体制和具体操作模式进行了比较,阐述了保荐制度在制度设计方面的优点和特点,分析了保荐制度运行中的六方面突出问题并提出相关建议。     

中国A股纳入全球MSCI新兴市场指数的问题与思考

随着中国金融改革的不断深入,中国资本市场对外开放是大势所趋,全世界都在密切地关注着中国A股市场国际化进程。就当所有人都认为中国A股纳入MSCI新兴指数是铁板钉钉的时候,MSCI却给全球投资者一当头喝棒。2015年6月MSCI公布的相关文件委婉地拒绝了中国A股纳入MSCI新兴市场指数的申请。文件中提出市场准入的相关"遗留问题"值得投资者反思。     

小QFII试水A股

<正> 近日,小QFII提速成为人们热议的焦点,小QFII是人民币国际化带来的一个新概念,它是指境外人民币通过在港中资证券和基金公司投资A股市场,即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股。面对A股市场新股连发资金缺血的现实,小QFII多少带给投资人一线新希望,也开辟了一条新途径,不过,一旦小QFII推出,究竟能给A股市场带来多大影响?那还得看后期市场的反应。     

“中概股回归A股市场”热现象的冷思考

随着国内A股市场整体股指的持续上涨和创业板市场一批互联网+科技类公司股价的疯长,自2015年6月以来已有奇虎360、人人网络、陌陌科技、易居中国等20余家中概股公司正在谋求私有化退市,回到国内A股市场。本文从资本市场的角度介绍了中概股公司积极回归A股市场现象并分析了这种现象产生的原因,进一步分析了中概股公司回归国内后对资本市场制度建设的影响。     

炒港股 你要知道的入件事

沪港通的开通,让广大A股股民颇为兴奋,但炒港股并不是一片光明。炒港股要注意哪些问题呢？在交易规则不一样,市场交易品种大多不同,同时汇率风险,国际化的市场风险等等都是要注意的问题。     

我国证券市场国际化初探

当前,我国政府允许外国投资(QFII)进入A股市场,这标志着中国证券市场对外开放和融入国际化迈出了新的步伐。本文分析了我国证券市场国际化的障碍因素,并就如何完善和克服障碍提出了政策建议。     

“国际化”:A股在路上

端午假期全球主要股指出现三连阴,节后A股开盘股指随之大幅下挫,盘中最大跌幅达到4%。面对此番惨淡景象,也有投资者感慨,我们这次跟上了全球市场的步伐,A股终于"国际化"了一把。虽然这只是无奈的调侃,但是"跟跌不跟涨"的习惯确实让不少投资者纠结不已,对A股颇有点恨铁不成钢的怨念。愤愤然之余,少不了一份对于A股与国际接轨的期盼。     

风格转换进行时

上周上证指数创出自今年以来的最大周涨幅,并全面突破各项技术压力,意味着A股市场已走出盘整底部,A股市场将面临较为积极的做多环境。     

发行制度改革的“道”与“术”

纵观中国A股市场超过20年的发展历史,新股发行制度始终是市场各方关注的焦点,并处于持续不断的变革之中。新股发行制度的持续动态演变,首先说明新股对于A股市场重要的基础性意义。上市公司构成了股票市场的基石,上市公司的质量从根本上决定着整个股票市场的投资价值和运行效率。A股新股发行制度的一变再变所体现的,是市场各方力量围绕这一决定性因素持续而激烈的博弈过程。     

导读

P31在2009年二季度中期之前,A股市场可能仍然具备惯性上涨的动能,但随着市场总体估值水平提高,预计未来市场的回调风险将开始逐渐累积。A股面临"筑顶"风险     

内地事务所参与H股审计问题研究——基于内地事务所国际化战略与H股审计市场格局

2010年12月,首批12家获推荐从事H股审计的会计师事务所名单公布,除国际四大外,亦有8家内地本土事务所获得H股审计的入场券,标志着内地会计师事务所的国际化取得重大进展。从会计师事务所国际化的动因、模式和路径,以及我国会计师行业发展的特点看,进入香港审计市场对我国内地本土会计师事务所具有特殊意义。分析H股审计市场的基本格局和竞争状况,以及内地事务所参与香港审计市场的现状,可以发现规模、人力资源、市场信任等因素影响内地会计师事务所的竞争力,并导致内地会计师事务所面临国际四大垄断市场的挑战,但参与H股审计为内地会计师事务所提供了重要的发展机会。因此,充分利用自身比较优势和有利条件,确保审计质量提升,立足于国际化长远目标并适时调整发展战略,是内地会计师事务所参与H股审计的基本策略。     

大盘迎来多事之秋

继续寻底 A股市场进入秋事频发阶段。新兴市场调整、叙利亚战争、国债期货推出及美国QE退出，为A股市场的反弹平添了诸多的不确定性。尤其是，彼此之间的共振或将强化A股市场的避险情绪。我们研究案例后发现，叙利亚战争影响有限，新兴市场调整或产生滞后影响，国债期货存在一定的短期冲击，而QE退出可能是9月市场所面临的最大不确定性因素。     

规范和发展我国B股市场的理论思考——兼谈允许境内自然人投资于B股的政策效应

B股市场在其建立之初有其必然，从10年发展历程看，B股市场较好地满足了我国资本市场特定发展阶段的需要，在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。但是当初设立B股市场的出发点在今天已发生了重要变化。在我国资本市场基本完成10年奠基任务，正在实现市场化、国际化的历史背景下，有必要通过理念创新、制度创新、工具创新逐步规范和发展B股市场，解决B股市场存在的诸多问题，从而为建立统一、规范的资本市场创造条件。     

市场分割与中国股市发展——A、B股市场一体化进程的启示

本文从双重挂牌公司的A、B股价格差异和A、B股收益率差异角度，分析B股向境内投资者开放对A、B股市场一体化进程的作用程度。在此基础上探讨了A、B股市场一体化进程的经验和存在的问题。并试图提出一套解决中国非流通股与流通股市场分割问题的渐进式改革方案。     

五大难题考验新主席的治市智慧

近年来,A股在外围市场冲击、内生增长放缓、货币政策紧缩的多重背景下持续低位运行,广大股民在为投资损失扼腕叹息的同时也开始以更加清醒的头脑、更加谨慎的态度重新审视整个证券市场,针对A股市场弊端的口诛笔伐也显露报端.纵观A股市场,目前其在信用、估值、供求、成长及制度五个方面均存在程度不一的缺陷,这为新任证监会主席未来的治市之路设置了诸多障碍