对上市公司股利政策非理性的透视

企业在一定时期实现的利润,需要在留存收益与股利之间进行分配.按照"股利相关论"的观点,在不确定的条件下,企业盈利在留存和股利之间分配确实影响到股票价格,进而影响到公司的价值.因此,股利分配政策对于实现企业价值最大化目标具有至关重要的作用.理性的股利分配政策都是与企业价值最大化目标相连的,一般而言,有如下几个特征:     

改善我国上市公司现金股利分配现状的若干建议

股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高。正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展。现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式。文章对上市公司的现金股利分配行为提出了些建议。     

论上市公司现金股利与股票股利的选择

股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高.正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展.现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.文章比较了现金股利与股票股利的优势,分析了我国上市公司股利分配方式的选择现状,并对上市公司未来的分配行为提出了思考与建议.     

上市公司股利政策之我见

本文结合西方上市公司适用的股利政策,比照中国市场与西方市场股利近年的分配运作现状,分析了我国上市公司股利政策存在的问题及其成因,以寻求适合我国国情的上市公司股利分配方案。建议重视现金股利,加强对上市公司股利分配政策的引导和监管,使中国股利分配政策趋于合理,促进证券市场的健康发展。     

上市公司股利政策之我见

本文结合西方上市公司适用的股利政策,比照中国市场与西方市场股利近年的分配运作现状,分析了我国上市公司股利政策存在的问题及其成因,以寻求适合我国国情的上市公司股利分配方案。建议重视现金股利,加强对上市公司股利分配政策的引导和监管,使中国股利分配政策趋于合理,促进证券市场的健康发展。     

上市公司股利分配政策研究

正股利分配政策是股份公司三大财务决策之一,也是公司财务行为的必然结果。无论是上市公司还是投资者都十分关注股利分配政策。我国上市公司的股利分配政策与成熟市场上的上市公司的股利分配政策相比,有着诸多不同,同时也存在着一些问题。虽然近几年我国的资本市场发展迅猛,但是上市公司股利分配政策存在的一些问题仍然没有得到解决。为此十分有必要对我国上市公司目前的股利分配政策进行进一步的研究,探究形成这一现状     

百元股上市公司股利分配政策与投资价值研究——基于百元股上市公司股利分配的视角

百元股上市公司的投资价值是投资者十分关注的问题。文章以上市公司股利分配为视角,针对截至2011年12月31日我国百元股上市公司股利分配政策,研究百元股上市公司股利分配政策与投资价值,为上市公司制定合理的股利分配政策和投资者的投资决策提供参考。     

基于股东财富最大化的股利政策研究——以海油工程为例

公司股利政策是公司的核心问题之一,建立一套有效的公司股利政策意义重大。针对我国上市公司对股利分配政策不重视,不分配股利现象非常普遍的问题,笔者对我国上市公司的股利政策进行了分析研究,发现海油工程在股利分配政策方面具有一定的借鉴意义。     

现金股利与股票股利的比较

股利分配政策是上市公司期末如何将其实现的收益向其股东进行分配的决策。基于公司股利分配政策与股票价格的相关性,上市公司是否分配股利?如何分配股利,是分配现金股利还是分配股票股利?我们认为要从以下几个方面进行分析。一、影响公司股利分配政策的利益主体公司股利分配政策反映了公司、股东、债权人及公司经营者之间的利益分配关系。对于公司来说,既需要收益留存,增加积累,满足其扩大再生产的需要,又需要满足投资者的需求,为其未来资金筹集提供来源。为此,公司或者先以收益满足股利分配,另外再从外部融资满足扩大再生产的资金要求;或者…     

投资者偏好与公司股利政策的实证研究

文章就我国投资者对上市公司股利政策的偏好与公司股利分配政策进行了实证研究.研究表明,市场投资者普遍喜好股票股利和混合股利,对现金股利反应较为冷淡;上市公司的股利政策以股票股利和混合股利为主.在此实证研究的基础上,文章运用行为金融理论对投资者偏好和上市公司的股利分配政策分别进行了分析.     

股改前后上市公司股利分配政策对比分析

一、引言股利政策是公司财务管理的三大决策之一,它决定了公司盈余在投资者和公司之间的分配,再投资的资金数量,还能够起到向投资者传递关于公司经营业绩的信息的作用。股利政策主要包括股利支付方式、股利支付率以及股利分配类型的选择等三方面内容。由于我国一直存在股权分置造成的"价格分置"和"利益分置",使我国     

上市公司股利分配政策中的问题、成因及对策

股利分配政策是上市公司重要的财务决策,其主要目标是确定合理的股利支付率和股利分配形式。股利分配政策的制定既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。制定股利分配政策受到诸如法律性限制、契约性限制、企业内部因素以及股东意愿等多因素的影响。 一、我国上市公司胜利分配政策中 存在的问题 目前我国上市公司的股利分配形式比较复杂,股利分配政策缺乏连续性和稳定性。主要表现在： １．股利分配形式多样化,现金股利并不是股利发放的主要形式。如表所示。 深沪两市１９９７年、１９９８年Ａ股股利分配情况从下表可以看…     

公司股利政策及其选择

股利分配政策是公司财务管理的重要内容，本文阐述股利分配政策的类型及优缺点，分析了影响公司股利政策的因素，提出如何选择股利分配政策的建议。     

基于多层次代理关系的股利政策分析

我国上市公司股利分配呈现出了浓厚的中国特色:在2000以前中国上市公司的股利分配表现为"三多一少"(股票股利多,转增股本多,不分配多,现金股利少)的特点,但自2000年证监会宣布重视现金分红的再融资政策后,分发现金股利的公司急剧上升,但股利支付率却非常低,另一方面却存在着大量的超能力现金分红公司.这表明了我国上市公司股利政策的阶段性、不连续性和与再融资政策的强相关性.而西方的传统股利理论均不能精确地解决这一系列的问题,问题的实质在于基于我国股市环境的上市公司的多层次代理问题,为此,我们运用多层次代理理论对我国上市公司的股利政策进行合理诠释.     

中美股利政策的比较研究

企业在存续期间内实现的利润,要在企业和所有者之间按一定的比例进行分配,分别形成企业的留存收益与所有者的收益,而股份有限公司的税后利润如何在股东和企业之间进行分配,就构成了股份有限公司的股利分配问题。股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益,而且与公司的筹资问题和资本结构问题密切相关,涉及到企业的长远发展。股利政策的制定,主要涉及如何确定股利支付比率、以何种形式发放股利、股利政策的稳定性等三个问题。本文拟对中美两国股份公司的股利政策粗略地作一比较,并从中发现一些问题。 　　一、中美两国股利分配…     

统计学方法在上市公司股利分配中的应用

正作为上市公司的核心财务问题之一,股利的分配(股利政策)不但关系到股东和债权人等利益相关者的利益,又与企业未来的发展紧密相连。因此,以合理的股利政策,协调股东和企业之间的利益非分配就成为上市公司应当重点考虑的问题。而在上市公司股利分配的过程中,统计学方法得到了越来越广泛的应用。一、研究上市公司股利分配的意义1.股利政策不稳定。一般而言,越是成熟和发达的资本市场,上市公司采取稳定的股利政策的可能性就越高。     

关于上市公司股利政策生成机理的实证研究——基于管理者过度自信视角

本文通过收集我国上市公司经验数据,从上市公司管理者过度自信角度,即以上市公司股利分配非理性供给为研究切入点,分析我国上市公司股利分配政策偏好的原因,探究我国上市公司股利分配政策的生成机理,为上市公司股利分配政策研究提供了一个全新的视角。     

西方国家股利政策理论对我国的适用性管见

股利政策是上市公司对税后收益在支付股利和增加留存收益之间合理分配的政策安排.自1961年米勒和莫迪尼的股利无关论以来,西方国家股利政策理论主要有股利顾客效应理论、股利信号传递理论、股利代理成本理论,此外,还有学者提出了财富转移效应.这些股利政策理论受到西方国家上市公司的高度重视,并在西方国家股利分配实践中广泛运用.我国在股权结构、税收政策等方面与西方国家大相径庭.现代西方国家股利政策理论对我国上市公司究竟有无指导意义?应如何规范我国上市公司的股利分配行为?本文拟对此作些探讨.     

GL公司股利政策和企业价值研究

股利政策是上市公司财务活动中分配活动的重要内容,不仅能够反映企业的现期经营成果,还可以作为预测未来投资决策和评价财务管理方式的重要依据.适当的股利政策有利于为企业在资本市场上树立良好的形象,促进企业的稳定发展.文章以股利分配和企业价值相关的理论为基础,将GL公司近年来的股利分配数据作为案例分析对象,从股利分配政策及其影响因素两个方面进行分析,探究股利政策与企业价值之间的关系,从而得出了启示,并对企业的股利政策提出了建议.     

公司规模与股利政策关系的实证研究——基于对沪市100家上市公司的分析

股利政策是公司理财活动的重要内容之一,公司股利政策的制订受诸如国家的宏观经济环境和公司自身财务状况等因素的影响。本文采用实证分析的方法,对沪市100家上市公司股利分配方式进行研究,分析公司规模与股利政策的关系,并提出规范上市公司股利分配行为的建议。