股权分置后A股市场的逻辑

随着国际化和股权分置改革的推建，A股估值和海外市场已基本接轨。境内外市场的联动性正在增强，但相对于海外市场的估值因素将不再未来行情的主导力量。未来A股公司的走势将主要决定于其业绩增长情况；由于全球经济增速减缓，企业盈利增长也会逐步降低，成长型股票的增长优势日益明显。[编者按]     

压力中显稳定 估值优势凸显

延续了4月的低迷，2010年5月的A股市场仍然大幅下挫，市场量能也继续萎缩。虽然6月中下旬迎来一轮小幅反弹行情，然而与同期外围股市的强劲回升相比，A股市场的本次反弹显得较为曲折。特别是在此次由大盘蓝筹主导的下跌行情中，反弹主角仍然是中小盘的概念股系列。     

狼性私募伏击山寨牛市

在始自去年11月至今年2月中下旬的A股市场跨年行情中，浙江私募圈不乏踏准节奏的高人，其中一度隐身子杭州茅家埠风景区的东方证券杭州龙井路营业部的“金顺法”因买入的中兵光电连续翻倍成为大牛股，盈利可能过亿。     

蓝筹股行情仍将延续 融资资金致巨幅震荡

昨日A股市场呈现出了暴涨暴跌的“过山车”行情，沪指振幅逾8%，深指振幅近9%，两市成交额再创新高。深圳玖阳投资管理公司投资总监曹素生认为，当前融资配置的资金需要控制风险，对行情打击比较大，但长期而言，行情并未结束，主力资金进入市场的操作策略仍具有延续性。中信证券财富管理中心总经理李旦认为，短期行情会遭遇巨幅震荡，但蓝筹股整体行情还将有所表现，尤其是二线蓝筹股的估值修复刚启动，投资者仍可在震荡中寻找投资机会。     

四季度关注重组股和业绩预增股

<正>随着时间来到2013年第四季度,A股市场也迎来了2013年行情的收官阶段。四季度的股市行情,既是资金布局三季报预增股的着眼点,同时又意味着一年中最重要的行情即年报行情号角吹响。虽然前三季度A股市场的整体表现一般,对于A股市场在今年最后三个月的运行前景,还是给予谨慎乐观预期,年底大盘可能维持震荡势头。从历史经验来看,新股发行对市场更多是一个短期影响波动,并不能改变市场的大趋势。投资者对新股发行的担     

经济弱周期特征,上市公司盈利大幅增长难觅——A股上市公司2013年业绩展望

2012年A股市场从2009年下半年以来的最低点起步,经历了2个月的"春季躁动"行情起步,上证指数从2132点上涨至2478点,之后在政策和经济无法证伪的背景下又经历了两个月的震荡时期。随后经济数据开始转差市场进入单边下跌阶段,即便有"维稳行情"的存在,也只不过让市场在9月、10月两个月时间里暂时企稳,最终市场下跌趋势延续到了12月初,并且创出了1949点的新低。     

对2015年A股异常波动行情的反思

2015年A股市场异常波动的行情在国内外引起震动.文章对本轮行情进行回顾,从两个阶段分析此次极端行情的成因,认为大量杠杆资金入市、政府意图引导、主流媒体渲染、投资者结构问题是引起“暴涨”的主要原因,监管高位去杠杆、市场对冲工具缺乏、交易和监管制度缺陷、宏观经济下行则是“暴跌”的主要原因.最后,文章基于对本轮行情的反思提出相关政策建议.     

言论：曹中铭：不妨用强制分红对付铁公鸡

《中国证券报》记者龙跃日前撰文指出，受地震灾情影响，场内个股出现明显分化。经过前期幅度较大的反弹后，A股市场目前正处于震荡整理阶段。此次突发的地震灾情将在四方面显著增加市场的不确定预期，不利于反弹行情的延续。     

地震灾情加大A股不确定预期

<正>《中国证券报》记者龙跃日前撰文指出,受地震灾情影响,场内个股出现明显分化。经过前期幅度较大的反弹后,A股市场目前正处于震荡整理阶段。此次突发的地震灾情将在四方面显著增加市场的不确定预期,不利于反弹行情的延续。     

投资:制造业起,房地产稳

2021年投资的潜在增长点在制造业,受需求回暖、企业利润上升、企业家信心改善和结构性货币政策支撑。2021年,投资依旧会是经济增长的重要支撑力量,但内部结构将会迎来调整。综合各大金融机构的预测来看,2021年投资的潜在增长点在制造业。受需求回暖、企业利润上升、企业家信心改善和结构性货币政策支撑,制造业投资有望增长提速;而房地产投资则表现为温和回落但仍具韧性。     

动态货币政策、投资水平与企业价值波动

我国货币政策松紧交替进行,但鲜有文献探讨宽松与紧缩交替的动态货币政策对企业风险、业绩等产出指标的共同影响作用。本文选取2001年至2012年A股上市公司为样本,将此期间划分为宽松与紧缩四个交替的货币政策时期。研究发现：货币政策宽松期（紧缩期）投资水平越高的企业,在货币政策紧缩期（宽松期）经营业绩下降越大（小）,陷入财务危机的可能性越高（低）,企业价值越低（高）。     

证券热了,储蓄会冷吗？

我们注意到,今年以来,我国宏观经济环境的向好为股市长期慢牛行情提供了坚实的基础.春节过后,我国证券市场又火爆了一把.投资基金、三类企业及战略投资者的源源入市;使市场的投资主体发生了根本性变化,从而使得我国资本市场和货币市场的主体结构也相应发生一定的变化.近几年,证券资产的发展拓宽了居民收入投资的领域,优化了金融资产负债结构,从而塑造了新的积     

深沪B股6月份全面放开之后的投资策略

我国 B 股市场现状从1992年上海电真空发行第一只 B 股至今,沪深两市仅114家 B 股上市公司。其中,上海55家,深圳59家。整体上,仍是一个小规模市场。在近10年的发展中,B 股市场出现了牛短熊长的基本行情特征。在1992～1998年的宏观调控中,B 股上市公司业绩均出现较大滑坡,这使得以投资为主的国外投资者丧失持股信心,大量抛售其手中持股,促成股价震荡下行,成交日益低迷。东南亚金融风暴之时,国外投资者更是不惜血本大肆抛售,沪市 B 指最低探至1999年3月的21.24点,深市 B 指最低探至1999年3月的41.25点。市场的低迷,使得市场发现价值的功能受到严重的扭曲,吸收境外资金的功能大大弱化,至2001年2月19日 B 股筹码绝大多数已为境内投资者持有。     

内部控制影响企业商业信用融资机制研究

文章选取2012—2021年沪深A股上市公司数据,实证分析了企业内部控制质量、对外担保与商业信用融资之间的内在关联,研究发现：内部控制质量越高的企业能够获得的商业信用融资规模越大,高质量的企业内部控制可以通过降低担保规模,最终提升企业的商业信用融资规模。此外,企业的代理成本会显著抑制内部控制质量对商业信用融资的促进作用。     

分析师观点

从股市整体走势来看，中金公司在1月份提出观点认为一季度可能是本次上涨行情的顶部，中信证券在2月下旬的报告中也认为市场面临短期调整的压力。而对于2004年全年，申万研究所一改三年来对A股市场的持续谨慎判断，建议机构投资者充分关注A股市场可能出现的系统性机会。在具体行业层面，国泰君安认为：人民币升值无阻石化业务的上升预期；化工供求格局不会大变；纺织服装孕育中长期投资机会；煤炭需求旺盛势头难挡；新型干法水泥建设受到鼓励；光纤光缆温和复苏；电力资产注人值得关注；汽车业发展趋于适度，板块价值依旧；房地产行业变革加快，补涨势头耀眼；钢材供不应求，有色金属价格仍将继续上涨；商业资产重组将成市场新亮点。     

反弹时期彰显优势

2010年7月以来，受宏观经济数据好于预期、流动性相对充裕以及投资者对后市较为乐观等因素综合影响，A股市场迎来反弹行情，整体在震荡中上升，各指数均获得了正的阶段收益。然而，市场中大小盘分化愈加明显，呈现出小盘股收益优于中盘股继而优于大盘股的格局。     

谨慎面对不确定因素

从做多中国股市的十大理由我们可以得出这样的结论:股市是虚拟经济,即使出现泡沫在所难免,但A股估值仍没脱离经济基本面,2007年牛市仍将继续。但是,需要提醒的是:2007年股市与2006年相比,市场的振荡将加剧,股民心惊肉跳之余要适当降低盈利预期。     

国际造船市场2009年发展形势及趋势

受造船业整条产业链系统风险释放影响,2009年上半年国际造船市场继续延续去年10月份以来的低迷态势,订单撤销、合同重谈等诸多深层次矛盾日益尖锐,形势严峻程度远超预期。从发展趋势看,短期内影响造船市场发展的诸多不利因素仍将继续存在,当前低迷的行情态势难以有效改变。但需指出的是,再坏的市场,需求终归存在,如果下半年世界经济能有效改善,     

林园炒股8大秘籍

<正>秘籍1:确定性——买股票就是买未来盈利确定的公司2006年以来,国内A股市场持续走牛。2007年曾高达6000点。2007年前10天,中国股市就新增客户达129万,平均每天开户数达12.9万。1月23日,A股、B股、基金开户人数达8093万。股民数量超过美国。有人炒股赚钱,有人赔钱,区别就在于他有没有买股     

家庭债务消费能力下降中国经济总需求将自我紧缩

债务杠杆所支撑的住宅投资和轿车消费构成了这一轮总需求扩张的原动力。中国家庭自2002年以来第一次开启了大规模的债务消费，但随着2004年的大规模债务消费和生活必需品价格的上涨，家庭部门进行债务消费的能力目前已大为削弱。债务消费增速的放慢将使房地产市场的繁荣自然消退，而且中国经济的总需求也将开始自我紧缩，未来的景象可能是：经济增长速度放慢、企业盈利状况普遍恶化、股市继续下跌。