“九五”利率改革回顾与“十五”利率政策展望

一、“九五”利率改革回顾 1996年～2000年是我国社会发展和经济建设关键的5年,也是我国金融改革步伐迈得最大的5年。在这5年中宏观经济形势发生了巨大变化,我国的货币政策也经过了从“适度从紧”到“适当”、“稳健”和“进一步发挥货币政策作用”的调整过程。在这期间利率政策成为中央银     

从“紧”到“宽”宏观调控急转弯

多少年来，我们听惯了“适度从紧”货币政策的关键词，如今这个关键词被“适度从宽”所替代。从“紧”到“宽”的一字之差。其背后还将引申出一系列措施的出台。在两年时间内国家将用4万亿投资来刺激经济。这实质性举措带来的市场效应不可估量。     

再谈“适度放松”

从“适度从紧”转向“适度放松”，是基于现实的思考。有人担心实行放松政策会促使物价反弹，本文认为，只要政策操作得当，这种反弹可以控制。文章指出，“适当放松”与“两大转变”并不矛盾。从中长期意义上看，有必要考虑逐步建立“三低”的新微观机制。     

中国货币政策紧缩 到底有多紧？

[英国路透社3月18日]中国反复重申，转向“紧缩”货币政策，取代之前“适度从紧”政策，以抑制创下10年新高的通货膨胀。     

大力组织存款优化信贷结构构建一体化“大服务”格局

大力组织存款优化信贷结构构建一体化“大服务”格局●朱效宏１９９７年是实施“九五”计划和２０１０年远景目标纲要的第二年，是我国历史发展上的重要一年。《金融时报》元旦献辞指出：今年，金融部门要继续认真执行适度从紧的货币政策，促使物价涨幅低于去年。要继续完...     

试析继续实施适度从紧货币政策的必要性

试析继续实施适度从紧货币政策的必要性夏兴萍自１９９３年以来，我国持续三年的适度从紧货币政策，在去年两度下调利率后，似乎已开始松动，经济再“热”起来的迹象已有表露；不久前召开的中央工作会议也已明确表示：我国经济过热现象已得到有效控制，宏观调控已取得明显...     

谁是“量化宽松”政策买单者

当“量化宽松”的货币政策开始起到刺激市场的作用后，最受益、先受益的国家可能未必是最早实行“量化宽松”货币政策的国家.     

关注

焦点 FOCUS稳定货币政策的近期取向是适度从紧 中国人民银行5月11日发布的《2004年第一季度货币政策执行报告》明确提出,适度从紧是稳健货币政策的近期取向。 报告说,今年以来,我国经济继续快速增长,城乡居民收入、企业利润和财政收入较大幅度提高,农业生产向好的方     

扩大内需山高水远路正长

扩大内需根本之策翻看近年来政府工作报告,“扩大内需”主题一致,但思路有明显不同。1997年到1998年实行适度从紧的财政政策;1999年开始出现“积极的财政政策”;2000年用超过三分之一的篇幅阐述坚持扩大内需的方针,并开始强调进一步发挥货币政策作用;2002年提出“培育内需”,强调把有限的内需用到刀刃上。2003年提出坚持扩大内需的方针,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。这是我国政府在全面分析国内外形势的基础上,审时度势做出的正确判断。首先,由于国际政治经济形势的不确定性,中国经济增长不可能过多地依赖出口拉动。全国政协委…     

2005“财政货币双稳健”政策解读

不久前闭幕的“中央经济工作会议”确定了我国2005年将实施财政与货币政策的“双稳健”组合．会议明确提出：“为保持经济平稳较快增长，必须合理确定经济增长的预期目标”“要实行稳健的财政政策和货币政策，继续控制固定资产投资规模的过快增长。”这标志着．1998年以来“稳中求进”的宏观调控目标及与之相对应的积极财政政策与稳健货币政策的组合已结束使命．“进中求稳”成为新的调控目标．     

央行“不作为”的底气

央行行长总是金口难开，人们也喜欢拿着放大镜，希望从字里行间能揣摩点什么。对于市场玩家而言，蛛丝马迹的信息都能变成钱。8月周小川行长接受央视记者采访时说，经济不会出现连续下滑，继续执行稳健货币政策。别把它当作套话，这“稳健”两字就意味着在今年最后四个月中，央行将按兵不动。咱中国文字很丰富，20年来，咱们采取过的货币政策有：从紧、适度从紧、稳健、适度从宽、从宽。这五个档次形成了一个比较级，现在放在了中间档上，往左往右调一格，看似几个字之差，背后却是资金流的大涌动啊!     

对“从紧货币政策”的探讨

2007年我国实行了“从紧货币政策”．其核心在于紧缩信贷。加强从紧货币政策，有利于避免中国经济的大起大落，能有效减少银行经营的周期性、结构性波动风险．为中国银行业长期的稳健发展创造一个良好的宏观环境。     

2007年3季度货币运行情况

2007年第3季度，央行实行稳中适度从紧的货币政策，采取了一系列综合措施加大金融调控力度，维护总量平衡。前三季度，货币信贷增长与经济增长基本相适应，金融运行总体平稳。[第一段]     

民间借贷亟须规范和引导

为遏制通货膨胀,央行自2010年年底以来实行了适度从紧的货币政策,取得一定效果。但与此同时,金融领域的一些体制障碍暴露出严重的结构性矛盾,一大批小企业陷入融资困境,在高利贷重压之下不堪重负,老板跑路事件频发。有媒体报道称,     

重点进行市场化宏观调控

从历史的波动轨迹看，目前中国正处于第五个宏观调控周期，这个周期起始于2003年9月，目前货币政策的基调已从“稳健”逐步转向“适度从紧”，财政政策从“积极”逐步转向“中性”，在今年上半年的宏观经济走势尘埃落定之后，下一步宏观调控应回到市场化改革上来。     

惊喜总在拐弯处等待?——评析积极货币政策走上前台

始于１９９７年的内需不足 ,引出了持续至今两年多的扩张性财政政策 ,随着人们对扩张不力的认识加深 ,导引中国经济整整６个年头的适度从紧的货币政策也告一段落 ,对于这一转变 ,人们有没有理由相信———历史总是以某些重要年份、重大事件为标志。刚刚过去的１９９９年 ,就是这样一个重要年份 :困难压顶 ,挑战纷至 ,而华彩宏篇 ,不胜圈点。其中 ,导引中国经济整整６个年头的适度从紧货币政策深情谢幕 ,积极货币政策走上前台无疑是要载入史册的重要一笔。发展总是硬道理适度从紧货币政策的提出 ,源于１９９３年的宏观调控。在那之前 ,因为金…     

从紧的货币政策不会转向

2007年底召开的中央经济工作会议，将2008年的宏观调控锁定在“既要防止经济增长由偏快转向过热，又要防止目前的价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的“两防”目标上，货币政策也从“适度从紧”改为“从紧”。然而，近期股市持续低迷和美国次债危机的进一步恶化引发人们诸多猜测：中央年初确定的“从紧的货币政策”是否会因此而出现大的调整呢？近日召开的中国人民银行货币政策委员会2008年第一季度例会认为，目前固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多．流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨的压力明显。下一阶段货币政策取向仍将“坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向”。     

1995年金融形势的回顾与1996年金融改革和调控的要点

1995年金融运行基本平稳，各项存款稳定增长，货币回笼按计划实现，央行基础货币增势明显回落．国家银行贷款投放进度控制较好。1996年是“九五”计划实行的第一年，金融政策的指导思想和工作重点，仍要把治理通货膨胀作为宏观调控的首要任务，继续执行适度从紧的货币政策，从严控制货币和信贷总量，进一步加大信贷结构调整的力度，努力确保国家重点资金需要；坚持间接融资为主，适当发展直接融资，积极稳妥地发展债券、股票融资。     

戴相龙谈适度从紧货币政策

戴相龙谈适度从紧货币政策戴相龙说，今年中央银行将继续执行适度从紧货币政策，促进国民经济稳中求进。首先，依据经济增长和物价上涨的调控目标，使狭义货币增长１８％左右，广义货币增长控制在２４％左右。同时，继续改进金融调控方式，根据物价变动和资金供求状况，灵...     

对目前我国经济形势的几点看法

一、关于坚持“适度从紧的货币政策”的问题 1996年以来,社会上又出现了要求启动经济,增加货币供应的强烈呼声,关于1997年香港回归和中共召开第十五次代表大会等政治因素,是否会导致经济再度高涨的预测,层出不穷,不知是有谁真正得到了“上层消息”还是有些利益