我国房地产投资信托基金的发展研究

房地产投资信托基金（R EITs）是一种产生于美国的房地产融资模式,它在融资方面发挥着重要的作用。进入21世纪后,许多亚洲国家开始尝试这种新型的融资模式,我国国内也随之掀起了一股巨大的R EITs融资潮。文章将以2008年中信牵头设最大房地产信托基金为例,对这种新型融资模式进行分析,论述我国房地产投资信托基金发展的优势与不足,并对其日后的发展提出合理建议。     

我国应发展房地产投资信托基金

在国家宏观调控政策的影响下,融资难成为阻碍我国房地产业发展的瓶颈,而国外房地产投资主要是通过房地产投资信托基金来实现的,其商业地产的发展更是与房地产投资信托基金密不可分。笔者认为,组建房地产投资信托基金可作为我国企业破解融资难题的良方。     

我国应发展房地产投资信托基金

在国家宏观调控政策的影响下,融资难成为阻碍我国房地产业发展的瓶颈,而国外房地产投资主要是通过房地产投资信托基金来实现的,其商业地产的发展更是与房地产投资信托基金密不可分.笔者认为,组建房地产投资信托基金可作为我国企业破解融资难题的良方.     

基于合作共赢背景下的商业地产融资模式探讨

商业地产这一种资金密集型的企业里,融资工作是决定其生存发展的重要一环。特别是在目前宏观政策日益紧张的背景下,如何做好商业地产的融资已经成为了各大地产企业的重要管理问题。笔者在本文中将探讨基于合作共赢背景下的商业地产融资模式,并提出若干建议,以供业内读者参考。     

中国商业地产融资途径简析

本文简述了中国商业地产发展现状和对资金的需求特点,并详细分析了目前中国商业地产主要融资模式及存在的主要问题,在此基础上提出了一些意见和建议。     

房企通过REITs上市融资

REITs(房地产信托投资基金)作为国外主流商业地产开发商的重要融资渠道之一,在国外地产行业中占有重要的地位。在国内,由于法律政策等方面原因,REITs市场一直没有得到建立。通过介绍REITs及其作为一种融资手段对于地产开发商的利弊,期望对国内建立REITs市场提供借鉴。     

越秀集团：全力发展“大地产、大金融、大交通”格局

越秀集团1985年在香港成立,现已成为广州市第一个资产规模超千亿和第二个利润总额超百亿的国有企业,并逐步形成了以地产、交通基建、金融证券为核心产业的＂3＋X＂现代产业体系。截至2012年中期,越秀集团控股总资产超过1400亿元人民币。越秀集团旗下控有越秀地产（00123.HK）、越秀交通基建有限公司（01052.HK）和越秀房地产投资信托基金（00405.HK）等三家香港上市公司（基金）。作为综合性房地产开发商,越秀地产历年来开发了50余个住宅项目和以华南第一高楼广州国际金融中心为代表的20多个商业地产项目,商业地产价值雄踞上市公司类房企第二位;随着近年全国扩张步伐的启动,越秀地产已经在珠三角、长三角和环渤海及中部地区实现重点布局。     

美日发展REITs模式及在我国的运用

REITs（real estate investment trusts）即“房地产投资基金”。它始于20世纪60年代的美国,该基金单位可以上市交易,这就解决了传统的产业投资基金的流动性问题。在满足一定条件下还可以享受公司所得税减免,避免了对个人投资者的双重征税,主要有三种类型：权益型（也叫股权型）;抵押权型;混合型。人民银行副行长吴晓灵曾表示,用公开发行受益凭证的方式,设立房地产投资信托基金（REITs）,是房地产直接融资的方向和可持续发展模式,也是解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。     

浅析房地产基金的融资模式

目前,我国房地产行业发展客观上需要学习国外相对成熟的金融房地产发展模式,并结合我国房地产行业的实际情况,大力发展房地产基金融资模式。本文结合我国实际情况从房地产行业以及投资基金两个角度进行分析,并深入分析在我国如何发展房地产基金融资模式,对房地产基金融资模式的发展提出了建议。     

发展REITs，拓展房地产融资空间

2005年6月16日，香港证监会正式发布了修订后的《房地产投资信托基金守则》，撤销了香港REITs投资海外房地产的限制，让房地产基金可以投资于全球的房地产。国内发展商可以按照该《守则》要求成立REITs。注入其在内地的商业地产项目后再赴港上市。这对国内房地产商来说，无疑开辟了一个新的融资渠道。     

我国房地产投资信托基金的发展现状及前景分析

一、房地产投资信托概况房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts，REITs），是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动的一种金融方式。具体而言，是由房地产投资信托基金公司公开发行收益凭证（如基金单位、基金股份等），将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构加以管理，获得收益由基金券持有人按出资比例分享，风险共担的一种融资模式。REITs实际上是由专业人员管理的房地产类的集合资金投资计划。     

论中小企业国际贸易融资体系建设

一、从政府层面改进中小企业国际贸易融资体系 （1）完善出口融资担保机制。进出口银行应力图改变以直接贷款为主要业务的模式,逐步增加出口信用担保比重。设立担保基金,实现其杠杆作用,完成商业银行与中小企业之间的嫁接。如由商业银行或其他金融机构为中小企业提供贷款,进出口银行提供贷款担保,消除商业银行的后顾之忧,     

风险投资中外基金运作模式的比较

本文通过对融资模式、投资模式、退出机制等几个方面的比较,分析在当前国内政策环境下外资基金和人民币基金在运作模式上的区别以及各自的优劣势,并据此预测风险投资基金运作模式的发展方向.     

房地产信托投资基金:中国房地产融资的发展方向

房地产信托投资基金,是房地产直接融资的方向和可持续发展模式,也是解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。房地产信托投资基金,可望成为房地产融资在银行信贷,开发商自有资金之外的“第三条道路”。     

我国商业地产开发融资方式分析

近年来,为了抑制房地产投资过快增长,国家出台了一系列调控政策,融资问题已成为商业地产发展的瓶颈。文章采用理论分析的方法,对国内商业地产融资的趋势进行了预测,并对国内几种新的融资工具进行了分析。     

企业融资策略

在市场经济发达的国家,企业融资有两大主要模式,即以英美为典型代表的证券主导型融资模式（直接融资为主）和以日德为典型代表的银行主导型融资模式（间接融资为主）。在我国,企业融资已经历了传统体制下单一的财政主导型融资方式和转轨体制下畸重银行主导型融资方式,但从整体上来看,还没有形成一种高效率的企业融资渠道。     

科技型中小企业信贷融资的创新模式

融资难是当前我国科技型中小企业普遍面临的问题,也是制约我国自主创新战略实施的重要因素。本文在分析科技型中小企业融资存在问题及其原因的基础上,构建了科技型中小企业信贷融资创新模式,即互助式担保基金模式、多平台合作贷款融资模式、科技银(支)行融资模式,并对模式如何实施提出了相关措施。     

我国企业资本结构与融资行为:回顾、评述与展望——纪念我国会计与改革开放30周年

我国企业融资模式的演变过程大致可分为三个阶段，即计划经济体制下财政主导型融资模式、转轨经济体制下银行主导型融资模式和市场经济体制下多元发展型融资模式。从建国初期到1978年改革开放前，为财政主导型融资模式。1978年以后，银行融资得到发展，但在整个融资体系中还处于辅助地位。1985年“拨改贷”的全面实施，使得我国企业的融资体系发生了重大变化，银行主导型融资模式渐趋形成。随着上海证券交易所（1990年）和深圳证券交易所（1991年）的相继成立，资本市场直接融资开始成为我国企业融资体系的重要组成部分，多元发展型融资模式日趋成熟。     

银行+信托+REITS:房地产融资创新组合

一、国内目前常见的房地产融资渠道 国内目前常见的房地产融资渠道主要有：国内商业银行贷款、信托投资公司发行信托计划、境内公司上市、发行企业债、金融租赁、典当、民间私募基金、外资银行贷款、海外私募基金、房地产投资信托基金（REITS）、公司海外上市等方式。究竟选择哪种融资方式，从来就没有标准答案和绝对的优劣之分，关键是要看企业的实际情况适合哪种融资方式及其规则。一般来说，最理想的情况是能够拿到国内五大银行（工、农、中、建、交）的大额授信额度。在银行贷款资源不足的情况下，当融资规模超过千万元但不足2亿元时，信托和外资商业银行贷款是很好的选择；当融资规模超过2亿元又有成熟的商业物业时，就获得了通过REITS上市、吸引海内外私募基金以及金融租赁融资的条件。当然，对那些地理位置很好的房地产项目，即使处于开发前期，尚没有成熟物业的阶段，也是能够引起部分私募基金兴趣的。而境内外企业上市、发行公司债的方式，由于程序复杂、手续繁琐、政策约束多、筹集资金时间长等原因，并不是合适的开发商短期内融资手段，而应作为中长期战略方向去努力。     

商业八达通

招商地产收购香港公司,商业地产或分拆上市专注于房地产开发经营的招商地产,突然收购一家香港消费电子类上市公司,招商地产此举意在建立境外融资平台,而这一平台未来将成为招商地产旗下商业地产的重要载体。在楼市调控导致房地产企业多种融资渠道受阻背景下,内地房地