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《新疆金融》2013,(6):137-147
<正>一、我国银行间债券市场企业信用债券的发展历史(一)银行间市场企业信用债券简介按照债券品种分类,我国的债券可以分为公债和企业债,公债是指具有国家信用或者类国家信用的债券,主要包括国债、政策性金融债以及地方政府债券。企业债券可分为狭义企业债券和广义企业债券,我国的狭义企业债券具有中国特色,专指由发展改革委员会核准发行的企业债券。而广义企业债券则包括除狭义企业债券以外的公司债券、短期融资券、中期票据以及中小企业集合债券等。公司债券发行由证监会核准,发行主体为上市公司。短期融资券、中期票据等的发行则实行注册制,由银行间市场交易商协会负责管理。企业债券、公司债券和短期融资券等统称企业信用债券,又叫公司信用债券。 相似文献
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本文对美国、日本等国家市政债券市场发行规模、筹资用途、投资者、担保信用评级及监管等角度进行分析,发现市政债券的发展与城市化进程同步,大规模的城市化建设时期往往也是市政债券的快速发展时期。借鉴国际经验,我国应从完善法律制度和信用评级体系、强化信息披露、加强监督管理等方面完善我国地方政府债券发行和管理。 相似文献
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我国债券信用评级体系建设存在的问题及建议 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来我国债券市场在基础设施建设、债券品种、债券发行和交易主体、交易规模等方面取得了较大发展.但债券信用评级体系的建设明显滞后。本文对我国债券信用评级体系建设中存在的主要问题进行了剖析,提出了若干建设性意见。[编者按] 相似文献
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债券融资发展中的信用评级 总被引:1,自引:0,他引:1
马丽娟 《中央财经大学学报》2003,(10):46-50
信用评级与债券融资相伴而生,并促进了债券融资的发展。从我国资本市场发展的趋势看,无论从客观要求还是完善信用评级自身之需要,加强我国信用评级的建设都极为重要。本从信用评级产生发展的角度,探讨信用评级在债券融资发展中的作用。 相似文献
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近年来我国债券市场在基础设施建设、债券品种和交易主体及规模等方面取得了较大发展,但债券信用评级体系的建设明显滞后,主要表现在评级业基础薄弱、准入门槛低,评级机构众多,信用评级的结果缺乏公信力,很大程度上制约了信用债券市场的发展。本文将对我国信用债券的评级质量进行探讨,分析我国信用评级体系存在的主要问题,并提出了相关意见。 相似文献
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中国人民银行常州市中心支行课题组 《金融纵横》2014,(3):69-74
在成熟的债券市场中,信用评级是有效的风险揭示工具,在缓解市场信息不对称问题方面发挥着重要作用。我国债券信用评级起步较晚,发展过程中仍存在诸多问题,社会对我国债券信用评级究竟能否有效揭示债券风险争议较大。本课题运用OrderProbit模型,定量分析了我国债券信用评级信息可以被公开信息解释的程度,检验我国债券市场中信用评级对债券风险揭示的有效性,并从法律制度、监管机制、外部环境和信用评级机构自身四个角度对债券信用评级的未来发展提出对策建议。 相似文献
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我国信用债市场发展进入新时期,信用违约的常态化和高收益债券市场建立的需要催生了对信用风险管理和信用增级的需求,而债券保险正是满足这两种需求的有效手段。本文在借鉴债券保险发展的国际经验的基础上,立足我国债券市场与债券保险发展现状,指出了当前我国债券保险发展滞后源于制度建设落后、信用保护卖方保障不足等原因导致的盈利困难,并提出和论证了由保险公司提供结算型债券保险的新型保险模式。最后就当前我国债券保险发展存在的不足之处,从发展传统型债券保险和信用风险缓释工具两个角度提出了具体的政策建议。 相似文献
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中小企业集合债券信用增级机制研究 总被引:6,自引:0,他引:6
信用增级是提高集合债券信用等级、增强投资者信心、保证集合债券融资顺利实现的重要保证.本文介绍了信用增级的基本原理,阐述我国中小企业集合债券信用增级的实践情况,分析了我国集合债券信用增级机制的不足,进而提出了相应的完善措施. 相似文献
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张明宏 《广西农村金融研究》1991,(11)
目前,“证券热”正在我国各地掀起,从某种程度上改变了货币构成,形成了对现金流通的一股强大冲击波。本文拟就我国证券的构成、国债和企业债券对现金流通的影响问题,进行一些探讨。 (一)现阶段我国债券的构成。 我国现行债券主要由国家债券和企业债券两大部分构成,其中国债又称公债,包括内债和外债两种形式。国家内债是国家财政通过金融信用手段向本国的企事业单位、机关团体组织和社会公民所筹措的资金。它以债券作为凭证,到期还本付息。内债在债务总量中所占比例大,对现金流通的影响也大。目前我国内债主要有国库券、国家建设债券、保值公债、金融债券、基本建设债券等。外债是国家与国际社会所建立的一种债务关系,包括国家在国外金融市场发行的债券,向外国政府和国际社会的各类经济组织、金融机构以及个人的借贷等。 相似文献
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我国信用债券市场存在的主要问题与改进路径 总被引:1,自引:1,他引:0
近几年我国信用债券市场快速发展,但随着外部经济环境以及金融体系自身的变迁,基础利率扭曲、监管套利、商业银行角色多重化、债券信用等级分布失衡等因素对信用债券市场发展的制约作用日益凸显。未来的信用债券市场发展需要加快推进利率市场化,统一同类债券品种的监管规则,建立以功能监管为导向的统一监管体制。同时应发展多元化的债券投资群体,加快信用债券品种创新。 相似文献
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发展我国债券信用评级市场的思考 总被引:4,自引:0,他引:4
我国债券信用评级是伴随着企业债券的发行而产生的。1987年,国务院颁布了《企业债券管理暂行条例》,开始对企业债券及评级进行统一管理。近年来,特别是2005年以来,债券市场的快速发展极大推动了债券信用评级业的发展。今后,随着经济的快速增长,整个债券市场将有更大的发展空间,对债券信用评级提出了巨大的需求。 相似文献
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对中小企业债券发行问题的思考 总被引:1,自引:0,他引:1
中小企业债券是证券市场的重要组成部分.然而,由于目前我国债券相关立法不完善,发行门槛过高,交易市场单一,信用评级和信用担保体系不健全等原因,实际上剥夺了大部分中小企业发行债券的机会,本文针对江山市中小企业债券发行情况,提出中小企业债券发行相关建议. 相似文献
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自1909年穆迪将债券评级引入评级体系以来,评级制度在以美国为代表的主要本文国家得到了发展和完善,到目前为止,评级公司的评级业务已经包括信用债券、抵押债券、中期票据、可转换债券、财产担保债券、保险单、有担保的投资合同、优先股以及所有类型的短期债务和银行存款债务等的评级,本文从西方评级的评级对象入手,对其主要业务及评级分析的重点作一介绍。 相似文献
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本文将债券利差分解为流动性和信用利差两部分,采用固定效应模型研究发现,经济政策不确定性增强反而会降低我国债券利差,具体的,增大了流动性利差,但降低了信用利差。不确定环境下,债券投资者,一方面更倾向持仓“观望”获得票息收益,使债券流动性变差;另一方面又“有限关注”于公共信息,而忽略微观个体的异质性风险,且出于政策托底的惯性思维,对政策利好报以“期待”,导致债券信用利差减小。该效应在熊市时,以及对国企债券更显著,但背后隐藏的风险会滞后释放。 相似文献
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绿色债券既要评估信用风险又要量化环境效益,当前应积极探讨绿色债券综合信用评级的相关问题。分析我国绿色债券发展现状,运用信用评级评分卡的方法进行绿色债券综合信用评级。信用评分卡方法为绿色债券信用评级提供了理论支撑与实践参考,可以降低投资者的信息不对称,有利于引导民间资本流入绿色产业,以促进生态文明建设。 相似文献