我国创业风险投资退出方式比较

创业风险投资退出使风险资本实现投资成功的回报、锁定投资失败的损失,发现投资价值、评价投资绩效。本文采用比较研究方法将我国创业风险投资四种主要退出方式的成本、收益及各自优缺点进行对比分析,为创业风险投资利益相关各方提供一些建议。     

高新技术产业呼唤风险投资

我国经济发展在很大程度上取决于科技产业特别是高科技产业的发展。而建立风险基金是促进科技产业并最终促进整个国民经济健康快速发展的重要因素。一、风险投资及其特点风险投资又称创业投资,是一种投融资体制。风险投资公司将风险资本投向新创的风险性或高科技导向的企业,在其创办、成长阶段给予扶持,以促成被投资企业实现其目标。作为回报,风险投资公司取得被投资企业一定数量的股权,当被投资企业的股票获准上市或该企业已取得成功,风险投资将可获巨大的回报。作为知识经济的第一支柱的高新技术企业与一般产业相比,无疑是最具高风…     

风险投资缘何投资不畅

风险投资是适应高新技术发展而出现的一种投资方式,在推动科技成果向生产力转化,促进经济持续、高速发展的过程中起着重要作用。 　　风险投资是一个资金不断投入和产出的流动过程,这一过程是否顺畅,是否能连续,是风险投资机制运行成功与否的关键所在。资金投入环节存在的问题是制约我国风险投资业发展的主要障碍之一。 　　一、风险投资过程中资金投入环节存在的问题 　　1.投融资渠道狭窄,缺乏有效的风险投资模式。在我国现阶段,风险投资资金来源主要为政府和个人,投资的方式以直接投资为主。保险基金、养老基金和商业银行等投资…     

风险投资评估与传统项目评估比较

20世纪后期，随着人类社会的不断进步和科学技术的飞速发展，一种新型的投资方式诞生了，这就是风险投资。根据美国风险投资协会的定义，风险投资是指由职业金融家投入到新兴的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗地说风险投资是指投资人将风险资本投资地成长性好的新兴公司，在承担很大风险的基础上，为融资人提供股权投资和增值服务，培育企业快速成长，然后在适当时机通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。1999年末，中国的国家计委、科技部等有关政府职能部门在《关于建立风险投资机制的若干意见》中把风险投资定义为：向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本、并为其提供经营管理和咨询服务以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。     

论我国风险投资基金模式选择

风险投资基金是以承担当前巨大风险为代价获取未来高额投资回报的特殊类型的资本，在我国大力发展风险投资，设立二板市场鼓励发展中小型高新技术企业的条件下，探讨风险投资基金形成模式和退出模式是研究风险投资的重要内容，对建立和发展我国的风险投资市场具有重要的意义。     

英国风险投资业发展的历史的现状分析

本文主要分两部分内容，第一部分分析了英国风险投资业发展的历史和现状。文中分析了英国风险投资业在经过１９８６年到１９８９年的快速发展后，于１９９２年跌到了低谷的原因及其有关现象，介绍了英国风险投资业的现状，包括新敌措的风险资本情况及投资回报情况等。第二部分分析了英国风险投资业发展对甸的启示。     

风险投资，谁是未来赢家

近年来，中国经济界开始孕育一个新的投资模式──风险投资。所谓风险投资，主要由一些大财团或银行提供，由一些具有远见的企业家经营；投资的主要对象为那些拥有高新技术，但又无资金投入使其转化为生产力的人。风险投资的最大特点就是风险性，因为所投资的对象大多无经济基础，一旦失效，巨额投资将无法收回。然而，成功的风险投资却能获得高回报，有时这种回报可高达几十倍，甚至成百倍、上千倍，这也便是风险投资家们乐此不疲的原因。世界著名的苹果公司、英特尔公司、微软公司、太阳微系统公司等一批享誉全球的巨型高科技企业，都是由…     

英国风险投资业发展的历史和现状分析

本文主要分两部分内容 ,第一部分分析了英国风险投资业发展的历史和现状。文中分析了英国风险投资业在经过 1 986年到 1 989年的快速发展后 ,于 1 992年跌到了低谷的原因及其有关现象 ,介绍了英国风险投资业的现状 ,包括新筹措的风险资本情况及投资回报情况等。第二部分分析了英国风险投资业发展对我国的启示。     

风险投资的方向、目的及环境

风险投资是高风险的经济活动 ,并期望得到高额回报 ;风险投资不同时期投资方向不同 ,目的不同 ,且需适宜的环境支持。     

浅谈风险投资

我国目前的风险投资在规模上并不算大,远不能同西方成熟资本市场的风险投资相比,但是在收益回报上却是巨大的。在我国高新技术产业领域,中小企业的发展壮大,风险投资起到了巨大的作用,相应的,风险投资机构也在企业走向成功中获得了巨大的回报。但是,现今我国的风险投资在投资选择和运作机制中都存在着很大的问题。本文分析研究的正是,我国的风险投资运作中存在的一些问题和应对措施。     

Empirical Analysis on Practice of Venture Investment in China

Organizational policy innovation in venture investment is an important measure to prompt making venture capital. This paper begins with introducing limited partnership, corporation and trust funds which are organizations suitable for venture investment, and then combines detailed case at home to analyze, reflect the develooment situation of venture investment in China.     

风险投资决策评价方法的比较分析

风险投资的投资决策方法较多,实践中常用的有贴现现金流量法,但这种方法管理柔性差,战略适应性不强,通常会低估项目的投资价值;而实物期权法,可使决策者在投资决策中有意识地构造实物期权,并利用金融期权理论正确评估项目的价值。所以用实物期权法来评价风险投资决策更优于贴现现金流量法。     

我国风险投资评估指标体系研究——基于高新技术项目产业化过程的分析

对国内外学者风险投资评估的文献进行了研究,在此基础上围绕市场、产品、技术、管理及财务等影响风险关健因素,结合高新技术项目产业化的过程,从风险和收益两个方面构建了我国风险投资评估的动态指标体系,并对各指标的含义做出了说明.     

风险投资的风险分担机制分析

风险投资的高风险性决定了建立投资风险规避机制的重要性。风险投资面临着技术风险、市场风险、资金风险、管理风 险和环境风险等风险类型,在此基础上需要制订规避投资风险的一系列策略。     

天使投资：创业企业融资模式的创新

天使投资将高科技与金融相结合,把资金投入到风险很大的创新项目的研究与开发中,是与传统的投资理念截然不同的一种新型投资方式。天使投资和风险投资在投资规模与阶段上存在着明显的互补关系,一个健康的天使投资市场对风险资本市场的繁荣至关重要。目前,中国天使投资尚处于起步阶段,应借鉴国外经验,充分挖掘其潜力,可通过创业者的诱导和政府的政策鼓励等措施来促进中国天使投资业的发展。     

人力资本风险投资:一个人力资本持续投资的分析框架

市场经济条件下人力资本投资具有高风险性,如何促使人力资本各投资主体将更多的资本转移到人力资本投资领域并得以持续投资,显然需要一种新的理念,人力资本风险投资及其分析框架的构建是符合现阶段经济实际的一个重要命题假说。论文基于人力资本投资的不确定性和损失性,提出并界定人力资本风险投资概念,分析人力资本风险投资主体选择及其相互关系,着力构建人力资本风险投资周期及风险管理理论和技术模型,为人力资本投资风险分散提供一种新的分析框架。     

政府支持风险投资业发展的效应分析

对风险投资业发达的美国、以色列和我国台湾的经验进行研究,比较我国风险投资业的情况,总结出国际上政府支持风险投资业发展的三种模式,即：直接投资模式,以我国目前风险投资业发展为代表的模式;直接引导模式,以以色列和我国台湾风险投资业发展为代表的模式;财政风险杠杆模式,以美国风险投资业发展为代表的模式。根据这三种模式推导出了政府支持风险投资业发展的数理财务模型,并就该模型进行了“风险杠杆”与资金偿付的分析;同时,进行了实际检验和灵敏度分析;最后,给出了结论：政府支持风险投资业发展最优的模式是财政风险杠杆的模式。     

风险投资中道德风险和可转换证券关系的分析

可转换证券在风险投资中发挥着多种作用。本文论证了它在解决道德风险方面的功能。首先设置了在不存在道德风险时的模型;然后,用模型推导出在信息不对称情况下的最优合约的特点;阐述了风险投资中使用可转换证券的原因并且给出了简单的建议。     

论风险投资的制度安排

风险投资活动应通过合理的制度安排来降低代理风险带来的逆向选择和道德风险问题 ,具体包括采用有限合伙制、激励合同与保护性条款相结合的契约形式、以可转换债券为主的复合证券投资工具、多元化的风险资金退出渠道等。     

我国风险投资中委托-代理风险控制的研究

风险投资不同利益主体之间会形成两层委托代理关系,因此会产生相应的风险。风险投资的有效率运作,必须以对这种风险进行很好地控制为前提。本文对风险投资委托代理链中的风险进行了分析,在此基础上详细阐述了本文提出的控制措施。