企业价值评估——自由现金流量法概述

企业价值评估是一个企业外部投资者进行企业投资分析的必要工具,同时也是一种企业内部管理者所必要的管理工具。国内理论界虽然对企业价值评估的理论很并且阐述也比较详细,可是针对具体的案例分析还比较欠缺,本文就企业自由现金流量法在企业价值评估中的运用进行案例分析,指出运用企业自由现金流量法应注意的问题。     

基于自由现金流量折现法的高新技术企业价值评估

企业的价值评估在很大程度上决定着企业的发展方向。本文以自由现金流量折现法为基础,分析了高新技术企业的主要特征及其价值评估的难点,并从案例入手对某药厂进行价值评估,最后提出了相关结论并进行展望。     

企业价值评估中贴现现金流量模型的特征分析

企业价值评估指对企业的持续经营价值进行判断、估计的过程，也就是对企业未来效果水平进行科学量化的过程。贴现现金流量法作为企业价值评估的一种方法，在西方国家已广为采用。所谓贴现现金流量法是指以目标企业的自由现金流量为基础，将目标企业在未来一定期间的自由现金流量按照适当的折现率贴现，并予以加总。企业价值评估方法的模型化意识着估价值技术的日益成熟。用贴现现金流量模型对目标企业估价的计算公式为：     

浅谈现金流量法在矿山企业价值评估中的应用

本文分析了现金流量法在矿山企业价值评估应用中的特殊性,并结合一个具体案例阐述了现金流量法在矿山企业价值评估中运用时需要关注的事项和尚待讨论的问题。此文为作者一家之言,希望引起大家对此问题的关注和探讨。     

基于现金流的企业价值评估初探

企业的价值等于其未来产生的自由现金流量折现值的总和。通过估价的过程,促使企业挖掘潜在的价值驱动因素,明确投资决策、融资决策等各种财务决策如何影响企业价值,实现改进和完善企业价值评估模型。本文笔者修正现金流折现模型对自由现金流量的定义,分步骤分析和确定价值评估模型的各要素,得出企业价值评估结果。     

实物期权在企业价值评估中的应用

就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况.但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题.于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了.     

实物期权在企业价值评估中的应用

就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况。但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题。于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了。     

企业价值评估贴现流量模型中实体自由现金流量的相关问题研究

在简述企业价值评估现金流量贴现模型及其核心指标—"实体自由现金流量"的基础上,针对实体自由现金流量指标的相关问题,从预测方法方面进行了较为具体详尽的分析完善,使之理论应用更为科学准确。     

企业价值评估中的现金流量与企业寿命周期探析

现金流量折现法囊括了企业价值的所有因素,不同的现金流量对应不同的企业价值.现金流量可以通过会计收益来调整确定.现金流量预测与产业发展状况和企业的寿命周期密切相关,产业发展状况直接影响企业的寿命周期,现金流量的预测又取决于企业的寿命周期.在企业的寿命周期中处于成长期和成熟期的企业比较适宜采用现金流量折现方法评估企业价值.     

自由现金流量在伊利股份价值评估中的应用研究

随着我国资本市场的不断发展,企业价值衡量从利润最大化变为企业价值最大化成为不可逆转的趋势。现金流量是企业价值决定的主导因素。本文利用自由现金流量对我国乳品行业的龙头伊利股份进行价值评估具有一定的现实指导意义。     

自由现金流在企业价值评估中的应用

在企业价值评估中,由于会计利润的种种缺陷,自由现金流正受到越来越多的关注。自由现金流同时包含了损益表、资产负债表和现金流量表的信息,可以综合反映企业创造价值的能力,是评估企业价值的良好指标。本文主要介绍了自由现金流量折现法和自由现金流量乘数法,并将两种评价方法作了对比,指出了各自的优缺点及应用条件。     

价值链视角的公司价值纠偏研究——以一汽轿车为例

通过对价值链背景下顾客价值到企业价值逻辑过程的分析,以及对顾客价值理论文献的回顾,指出在使用传统自由现金流量法得到价值评估初始评估结果后,需要从顾客价值的角度对初评结果进行纠偏。以一汽轿车为例设计的顾客价值指标体系以及客户调查问卷,根据顾客价值要素对价值评估结果进行的纠偏,表明纠偏很重要。     

企业价值评估的DCF模型实证研究

企业价值是公司财务领域的核心课题,在现有企业价值评估方法中,一方面由于新兴的企业价值评估方法,比如期权方法,因技术上的复杂性和理论体系的不完整性,目前还远远没有进入全面的应用阶段;另一方面,企业价值评估的主流方法仍然在不断的发展和进化,一些新技术和新方法在该领域的应用,为DCF方法保持其主流地位创造了条件.本文选用现金流量折现(DCF)模型中的股权自由现金流量估价模型作为实证的模型,通过对评估结果与各企业市场价值的比较,试图检验现金流量折现(DCF)模型在我国资本市场上的适用性.     

基于动态调整FCFF模型的光伏企业价值评估——以阳光电源为例

碳中和背景下,光伏成为促进全球能源转型和经济高质量发展的支柱产业。本文通过研究光伏企业特征和关键价值驱动因素,对现有评估方法进行比较分析,选取自由现金流量模型作为基础模型。针对FCFF模型的不足,引入灰色新陈代谢模型提高盈利预测的客观性和精确度;同时,考虑资本结构和风险系数β的时变特征,对传统静态折现率做出改进,确保不同时期现金流量和折现率之间的匹配性;采用蒙特卡洛模拟技术估计永续期现值,以动态的随机过程还原光伏企业未来面临的不确定性,进而构建出一种兼顾企业短期与长期发展的动态FCFF模型。通过案例分析对阳光电源进行估值,以期为光伏市场交易提供价值评估参考。     

运用“市盈率法”评估企业的价值

<正>市盈率法是企业相对价值评估法的基本方法。由于它以实际市盈率为依据进行评估,不仅没有现金流量折现法、经济利润法评估企业价值的主观武断性强,且市盈率概念被广大民众所认可,评估出来的价值具有广泛的接受性。本文介绍了"市盈率法"评估企业价值的基本方法,并举实例予以应用。尤其在论述修正市盈率时以"双林股份"上市公司的实际数据为依据,类推"机械设备仪表行业"中五家类似企业实际数据对其进行评估,得出"双林股份"上市公司的市场价值为16.42亿元。一、市盈率法是企业相对价值评估法的基本方法企业价值评估有三种方法:一是现金流量折现法;二是经     

金融企业价值评估的模型选择

负债的不确定性使现金流量折现模型难以对金融企业进行价值评估,主要原因是现金流难以计算.即使不采用加权资本成本直接评估金融企业的权益,金融企业投资的复杂性也使估计现金流存在障碍.而如果以股利代替自由现金流,就可以避免这一问题的困扰,从而可以在收益途径的框架内考察金融企业的价值.     

基于FCFF模型的企业价值评估方法改进研究

改革开放三十多年来,我国的市场经济高速发展,资本市场逐步建立并完善,企业的经营者、债权人和投资人越来越关注企业的价值,对企业价值的评估,有利于科学地进行战略规划和决策,促进企业价值提升。目前企业价值评估界建立了系统完善的价值评估体系,其中基于自由现金流量的评估模型被广范运用,由于一般使用的静态现金流量和静态的折现率,使得该模型存在一定缺陷。本文将目前的FCFF模型进行改进,运用动态的折现率,试图构建一种有更加科学客观的企业价值评估方法。     

自由现金流量折现模型的应用

本文选择了一家上市公司J企业的实际数据,探讨了自由现金流量折现模型的实际应用,根据2006年到2011年的财务数据预测了该企业未来5年的自由现金流量,以此为基础,评估了企业现在的价值。对于深入探讨自由现金流量企业价值分析,业绩评价方面的应用颇有价值。     

基于自由现金流量的企业财务战略实例分析

财务意义上的价值是指未来所获得的现金流量的数值,其大小取决于三个变量:现金流量、折现率和折现期间.本文以自由现金流量为中介变量,以京东和阿里巴巴的公布的近三年可查资料等为数据来源,分析自由现金流量对企业的财务战略及价值影响,并得出自由现金流量及其价值驱动因素模型是连接价值与战略决策、分析的一条有效途径.     

捍卫现金流量折现法简

近来，在北美价值评估界的报道中出现了一些法庭判决批评现金流量折现法不可靠的声音。事实上，司法部门一直推崇市场法至上的观点，而反对使用现金流量折现法。比如．Schwartz，Bryan and Board几位在近期的Value Examiner《价值检查者》杂志上写道“在企业价值评估案例中，通常不需要专家证词．使用评估专家是例外情形”。这篇文章只是原文的概要．原文的详细内容发表在美国律师协会的《商业律师》杂志上．严厉批评了专职价值评估专家过去使用现金流量折现法的现象。