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以沪深两市2010—2018年上市公司为研究样本,实证检验债务异质性与股价崩盘风险之间的关系,并探讨宏观经济波动下两者的关系机理.研究结果显示,企业债务异质性与股价崩盘风险负相关,即债务异质性越高股价崩盘风险越低,这种现象在宏观经济上行时更加显著.此外,拓展性分析结果显示,债务异质性与内部治理水平具有替代效应,而与终极控制人两权分离度存在互补效应,都能够有效降低企业股价崩盘风险.以上结果不仅表现在债务来源异质性,同时体现在债务期限异质性.从宏观视角和微观视角入手实证探讨企业股价崩盘风险的影响因素,具有一定的参考意义. 相似文献
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公司治理发挥激励和约束机制的作用,是财会领域的重要研究内容。文章基于公司治理两权分离理论,以中国2008—2018年A股上市企业的面板数据作为研究样本,探讨了管理层能力与公司治理激励机制和约束机制之间的关系,并进一步分析了债务异质性的中介效应。研究发现管理层能力与公司治理激励机制之间显著正相关,与公司治理约束机制之间显著负相关。进一步研究发现,债务异质性是管理层能力与公司治理之间的影响途径。研究对增加企业融资渠道,优化企业资本结构,促进公司治理激励机制和约束机制作用的提升具有理论意义和实践意义。 相似文献
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通过债务异质性引入高质量债务治理已成为众多企业在融资等财务策略中的首要考虑层面,由此会对公司治理产生关键影响.文章以2009—2017年沪深A股非金融上市企业为研究对象,从银行借款、商业信用、债券及其它债务四个方面构建债务异质性指数,对债务异质性对公司治理效率的影响进行实证检验,并进一步研究在不同管理层能力下两者关系的变化.结果表明:债务异质性与公司治理效率之间显著正相关;管理层能力与公司治理效率显著正相关;管理层能力显著增强债务异质性与公司治理效率的相关性. 相似文献
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去杠杆作为供给侧结构性改革中最重要的一环,与企业有着千丝万缕的联系,探究其对企业微观层面的影响十分必要。去杠杆政策的执行,不仅会在短期内降低企业的破产风险,而且会在长期内通过影响公司治理结构、长期项目投资策略和投资者信心等来改善企业的债务期限结构。利用2014~2018年的非金融类上市公司综合数据,运用双重差分模型,实证检验强制性去杠杆对上市公司债务期限结构的影响。研究结果显示:实施强制性去杠杆政策能够显著改善企业的债务期限结构,即降低短期债务比例,提高中长期债务比例。这一效应在股权集中度低和企业规模大的样本中更为显著。因此,政府应该积极推进强制性去杠杆政策;上市公司应该主动去杠杆,改善债务期限结构;债权人应该正确选择投资对象。 相似文献
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面对经济、社会发展的新形势,国家对可持续发展的重视程度日趋增加。2020年7月7日《可持续发展目标报告2020》指出,到2020年底可持续发展169个具体目标中将有21个目标会有序推进。从企业层面来看,负债融资是企业融资成本的重要组成部分,当融资成本低于或高于企业的资产收益率时就会给企业带来盈利或亏损,债务融资成本的变化可能会对企业的可持续发展产生一定的影响。 相似文献
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宋群 《中国乡镇企业会计》2014,(4):10-11
本文从地方债务的形式、形成原因、风险及其如何防范化解等方面进行初步探讨,结合现行基础建设特点和形式以及财政制度,对地方债务进行分析研究,在如何减少财政债务风险方面具有一定的意义和借鉴价值。 相似文献
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政府债务作为政府财力不足的补充,是一种准财政资金,在政府宏观经济调控中发挥着重要的职能作用,直接关系到政府宏观调控目标的实现,关系着经济发展、社会稳定和政权稳固。因此,加强债务资金管理,充分利用和合理配置债务资金,降低筹资成本,提高债务资金使用效益,防范债务风险,对保障国民经济持续、稳定、健康发展具有十分重要的意义。 相似文献
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企业的债务问题反映着企业的经营状况及信用程度,也反映着一个国家的经济秩序和金融秩序。本文从债务重组的定义讲起,通过国内外债务重组的文献分析、国内外债务重组相关会计准则的对比,来层层深入地将债务重组的理论展现出来,并加以综合分析。 相似文献
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谈荣富 《中国乡镇企业会计》2001,(2):28-29
以非现金资产抵偿债务与债务重组都是以非现金资产偿还债务,但由于偿还债务的方式不同,两者在会计处理上也截然不同。 一、用于清偿债务的非现金资产的公允价值与债务余额的数额不同 这是区别以非现金资产抵偿债务与债务重组的关键。《企业会计准则──债务重组》规定:债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。这里的“让步”,是指债权人同意发生财务困难的债务人现在或将来以低于重组债务帐面价值的金额偿还债务。让步是债务重组的重要特征,就是用于债务重组的非现金资… 相似文献
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