“对赌协议”的经济学研究

为研究企业并购过程中所广泛使用的“对赌协议”经济学本质及其影响,基于合同经济学与机制设计理论,以激励理论为核心,建立了投资方进行“对赌条款”设计的决策分析框架。探讨并对比了完全信息、不完全信息以及存在有限责任制等情形下“对赌协议”的Pareto有效性及其最优激励方案。结果表明：当企业管理层的风险偏好是中性的时候,“对赌协议”是一种能够有效保护投资者收益和激励管理层的最优制度安排。这一分析框架很好地解释了现实案例中所涉及的投融资双方的行为以及收益分配结果。     

按单聚散——海尔生态平台上的人力资源管理新模式

互联网时代引发了全球生产方式以及管理模式的颠覆式变革,这种变化对传统企业进行颠覆式创新的能力提出了考验。海尔集团在人单合一双赢管理模式的基础上,经过近年来的探索和尝试,形成了按单聚散的人力资源管理新模式。在这种模式下,组织开放度不断提高,组织沟通更加顺畅,小微组织的创新精神、进取意识和团队活力都得     

“对赌协议”投资会计处理探讨——基于一起PE股权投资案例的分析

会计准则对＂对赌协议＂下的会计处理进行了相应规定。但是,现行准则的规定在实务中带来了不少问题,难以与相关法律法规及企业经营管理、部门监管协调一致。本文由案例引出问题,对案例中确认为金融负债可能产生的影响进行探讨,并提出建议。     

缘何中小企业对赌融资屡战屡败

近年来,中小企业股权融资中的对赌现象渐呈泛滥之势。文章结合几起经典案例,探讨了对赌行为产生的根源及其危害,试图说明中小企业采取对赌进行股权融资无异于饮鸩止渴,是一场极度危险的游戏,极易为企业的未来发展埋下祸根,绝非"馅饼"而是"陷阱"。     

企业合并中附有对赌协议的会计处理探析

随着并购重组市场逐渐升温，国内企业开始选择对赌协议方式以促进企业合并公平交易、规避风险的同时实现合并双方共赢，但由于我国会计准则对此规定暂不明晰，导致相关会计处理不准确、不可比。因此，本文主要从《金融工具》及《或有事项》准则与提升会计信息质量角度出发，探析企业合并中附有对赌协议会计处理的不完善之处，期望为相关部门完善准则与指南提供针对性意见及建议。     

对赌协议中金融工具分类的改进与建议

伴随着各类私募股权投资的多样性,对赌协议的应用导致企业的股权融资性质发生了变数,同时对赌协议所约定的事项存在一定或有性,而目前我国的相关会计准则并未对其会计处理进行明确的规范,导致企业对融资时对赌协议的会计核算面临了诸多的不确定性,从而在一定程度上降低了企业会计处理的准确性.本文以现行会计准则为出发点结合实际案例,通过理论分析与案例分析试图建立一套完整的对赌协议初始确认前的分类流程,以期指导实务工作者并为相关会计准则的完善提供一定的参考.     

上市公司定增重组业绩对赌的不公平性及完善

本文对近期上市公司定向增发收购标的资产过程中业绩对赌协议进行了分析,发现目前比较流行的业绩对赌条款存在多处对标的公司股东显失公平的做法.虽然这些不公平做法短期会剌激上市公司股价上涨,但会在一定程度上阻碍我国资本市场对社会资源的配置效率,不利于上市公司做大做强.而消除这些不公平做法,需要从恢复真正对赌关系和修正业绩补偿金额的计算公式两方面着手解决.     

浅谈企业私募股权融资对赌协议

中小企业资金短缺是企业面临的最大瓶颈,私募股权融资不仅可以给中小企业带来资金,还具有提升经营管理水平、提高知名度和影响力、帮助企业成功上市等作用,成为破解中小企业融资难的有效途径。但是作为投资方为保全利益最大化,伴随而来的"对赌协议",其强大压力可能将企业引向非理性的扩张的风险中。     

对赌协议与企业财务绩效的关系分析

对赌协议在蒙牛乳业的成功运用与其在永乐的失败实践引起了社会各界对对赌协议这一新的金融工具的议论纷纷,对赌协议对企业的发展究竟是起到促进作用比较大,还是会将一个企业拖入泥潭？本文从分析对赌协议的实质出发,通过案例分析揭示对赌协议对公司的影响,探究对赌协议与财务绩效的关系。