金融危机下证券市场的联动效应——基于MGARCH模型的分析

在金融全球化和金融自由化的推动下,东亚地区资本市场一体化进程不断加快。本文运用VAR-GARCH-BEKK模型,选取1997年亚洲金融危机和2008年全球金融风暴期间东亚主要经济体证券市场指数数据,来研究东亚区域资本市场的联动效应。实证结果显示,整体上两次金融危机对东亚资本市场具有很大而有差别的冲击影响,一定程度上提高了东亚资本市场的一体化程度,但东亚区域市场之间的联系还不够稳定和持续。     

浅析会计准则的国际化

随着国际经济一体化的日益加强，资本市场的全球化以及与之息息相关的会计准则国际化，已成为各个国家不可回避的现实问题。就我国而言，会计准则国际化首先需要不断发展成熟的资本市场。目前．我国已有包括100多家B股公司的逾千家上市企业，在境外市场．也有50多家H股公司及大量境外注册的中资公司，客观上要求我国会计准则必须尽快与国际接轨。特别是亚洲金融危机结束之后，     

能源价格波动的经济影响 ——以对中国经济运行的影响为例

能源是经济发展中必不可缺的生产资料.上世纪70年代石油价格冲击已对世界经济造成巨大冲击.再加之,近年来国际能源市场价格波动较大,2008年金融危机的发生一定程度上影响了国际能源价格走势,国际能源市场的价格变化更加难以预测.为了研究能源价格波动的经济影响,通过建立中国42部门的一般可计算均衡模型(CGE模型),以中国为例来研究国际能源价格变动对经济的影响.     

如何化解亚洲金融危机对我国的影响

亚洲金融危机所涉及的范围之广、时间之长、影响之大，都是各国所始料不到的。这次危机对我国的外贸出口、外资的流入、在国际市场上的融资成本以及旅游等方面必然造成消极影响，我们不能低估这种影响。但如果我们从中吸取教训，采取措施，趋利避害，就会变成积极因素，所以，这次危机对我国既是严峻的挑战，又是一次机遇。一、背景与成因亚洲金融危机是在90年代以来随着世界经济全球化、金融自由化步伐加快，金融动荡加剧的社会背景下爆发的。此次亚洲危机是发展中的危机，国际投机势力的冲击是危机的导火线。但深层次的、根本的原因在于东…     

1999年国民经济预测和展望

1999年中国的经济取决于国际环境的变化和国内货币政策、财政政策的效果。如果亚洲金融危机不再恶化。中国经济可能保持8％的增长幅度。如果亚洲金融危机比现在更加严重,中国经济增长可能为7．5％左右。一、1999年国民经济运行的环境分析总体上看不会好于1998年,要想实现1999年国民经济健康、快递增长具有很大的难度（一）1999年经济运行的不利环境1．国际环境难以有根本性好转。首先,东南亚经济危机对中国经济的影响不但短期内难以消除,而且有可能继续显现;其次,日本经济每况愈下,其国内需求下降,使中国对其出口停滞不前。日元的大…     

由金融危机的成因浅析我国在金融全球化中的政策取向

本世纪８０年代以来，金融危机接连不断，并且影响的范围不断扩大，不能不引起经济学界深思其背后的原因。１９８２年的拉美债务危机被认为是拉美国家的外债过多，经济结构失衡的结果，１９９４年的墨西哥金融危机被认为是墨西哥比索高估，采用了不恰当的汇率制度，１９９７年的亚洲金融危机被认为是亚洲的“裙带资本主义”和国家过分干预使经济效率低下，但事实并不如此简单。一、危机爆发的原因资本的相对独立在全球范围内自由流动，即金融全球化，是金融危机发生的前提，但是假若资本的流动有序进行（国际资本流动的速度与规模适合经济运…     

浅谈东南亚金融危机对中国经济的影响

一、亚洲金融危机对我国经济的影响(一 )对外贸的影响受亚洲金融危机的影响 ,１９９８年是我国外贸出口形势最为严峻的一年 ,出口增长速度为１０多年来的低水平 ,特别是对亚洲的出口 ,比上年下降９.９%,对亚洲地区出口所占比重由６０%降到５３%。亚洲金融危机 ,使美元对部分亚洲国家和地区货币汇价发生了很大变化 ,东南亚各国的货币贬值非常严重 ,出口产品同样是侧重于劳动密集型产品的我国 ,由于人民币的币值稳定 ,其在国际市场上的竞争力明显下降 ,主要表现在下述的几个方面。１、出口订单减少 ,客户取消意向性合同 ,停止或暂停执行已签合…     

评析当前实施的积极财政政策

我国从1998年7月份开始，宏观调控政策发生了重大转变，由原来实行适度从紧的财政政策转为实行积极的财政政策，其直接导因是为了应对亚洲金融危机对我国的冲击和影响。亚洲金融危机于1997年7月2日率先在泰国爆发，然后迅速波及东南亚国家，继而冲击韩国，日本，台湾和香港等我国周边国家和地区。但是1997年下半年，亚洲金融危机还未直接殃及到我国，因为当年我国外贸形势比较好，外贸出口比上一年增长20．9％，使我国成为世界上第十大贸易国。1997年，我国国内生产总值比上一年增长8．8％，全国商品零售价格总水平比上一年上涨0．8％，迎来了经济高增长，低通胀的良好局面。     

淡马锡：资本巨人的趔趄与启示

发端于华尔街的金融危机不仅汹涌荡涤着美国本土经济,而且也让昔日在国际资本市场上纵横驰骋的许多跨国企业断臂折翅.尤其是曾令新加坡国民引以为荣和亚洲企业奉为标杆的淡马锡控股公司最近交出的巨额亏损帐单,更令人感觉到了危机的残酷与无情.     

国际会计准则对中国银行业的影响

<正>随着世界经济一体化和资本市场全球化发展,国际资本市场日益壮大,跨国兼并日益频繁,加上97亚洲金融风暴爆发后,各国对加强会计监管、提高财务信息质量的要求更为迫切,会计准则国际化趋同的步伐不断加快。本文试从中国会计准则和国际会计准则之间的异同阐述国际会计准则对中国银行业的影响。     

21世纪中国经济展望

目前．世界已初步形成了21世纪格局的雏形;美国是唯一的超级大国,中国、日本、欧洲联盟和俄罗斯形成四强。亚洲金融危机爆发,包括未来几年国际金融的大动荡、大调整,从总体L来说,对提高中国的国际地位有利,因为中国没有完全进入国际金融体系,人民币没有自由兑换．可以避免国际投机资本的冲击。即使全世界发生30年代那样的大萧条,中国也能够相对受益＿因为中国有十亿农民．有广阔的内需市场．是消化危机的蓄电池西方社会已经利益刚性化,遇到危机往往相互转移,而中国可以内部消化在亚洲金融危机最为严重的时候．特别是日元贬值接近…     

金融危机下物流企业如何应对财务风险

2008年至2009年，世界经济正在经历着一次百年不遇的全球金融危机，这场金融危机使世界经济遭受了自上世纪大萧条以来最为严峻的挑战。在全球经济一体化的大时代背景下，中国作为最大的发展中国家，也难以在危机中独善其身。当资本市场的危机对实体经济造成巨大冲击时，物流业作为全球实体经济的大动脉更是首当其冲。物流业在这样的一个大发展、     

世界格局变化中的中国对外经济合作

2008-2009年的全球金融危机加快了世界格局的变化,国际力量加速由发达国家向发展中国家、由欧美向亚洲、由"一超"向"多强"和"非极力量"转移。在应对全球金融危机过程中所开展的各层面国际经济合作,客观上成了国际力量转移的助推器。中国在世界格局变化中表现突出。这既得益于中国在应对金融危机上的非凡作为,也与其积极参与国际经济合作有密切关系。一、合作是当今中国外交的一面旗帜     

东亚金融危机带给我国的挑战和机遇

<正> 东亚金融危机的爆发不仅给当地经济造成严重的影响,而且还波及国际金融市场,使周边国家忧心忡忡,戒备非常。一、东亚金融危机给我国造成的影响我国是亚洲最大的发展中国家,东亚金融危机的爆发对我国经济发展造成了严重的影响,主要表现为以下两个方面。     

两岸资本市场的分析和比较

一、两岸资本市场分析和比较的必要性亚洲金融危机爆发后，港台的资本市场均受到巨大冲击，大陆虽然受影响较小，但产生了通货萎缩的经济滞后效应。港台由于金融管理体制较健全，加上港府入市干预，所以两地很快挺过了难关。进行两岸比较，有助于防范金融危机的再次发生。美国的基金，在亚太地区非常活跃，虎视眈眈。两地资本市场如能共同研讨一些问题，互相交流信息，定能防患未然。由于体制不同，两岸的资本市场在动作的体制和机制上，在管理和监督的制度上，均有很大不同，但两岸同种同文，血浓于水。两岸的资本市场，增多受到政治的微妙…     

金融危机对我国资本市场的影响及对策

目前,次贷危机引发的全球金融危机,已经对美国、欧洲等国家的实体经济造成重大不利影响,一些国家的经济已经陷入衰退.由于开放程度较低,金融危机对我国资本市场的直接影响较小.但是,当今世界经济全球化程度日益加深,我国外贸依存度较高的格局短时间内还难以改变,美国、欧洲等国家经济不景气必然对我国实体经济产生较大影响,进而对我国资本市场产生间接影响.     

国际热钱何时流出内地?

国际热钱虎视眈眈在金融全球化的世界中,短期国际资本(俗称热钱)是造成一国资本市场动荡的重要因素。热钱的流入流出在历次发展中国家金融危机中均扮演着重要的角色。作为全球第三大经济体以及最具成长性的新兴市场经济体之一,随着资本项目的逐渐开放,内地从进入21世纪以来一直是热钱高度关注的市场。     

浅谈国际资本流动的特点和趋势

在全球经济一体化浪潮中,国际资本流动异常活跃。一方面,各国可望大量的国际资本流入;另一方面,亚洲金融危机又使各国对它心存戒心。在新的环境下,国际资本流动呈现出新的特点和趋势,把握这种特点和趋势对我国合理有效地吸引和利用外资意义重大。本文分析了新环境下国际资本流动的特点和趋势,认为当今国际资本流动无论在规模、速度还是形式上都有了新的特点,其表现出的新趋势在资本逐利性本质下也有其必然性。     

当前加强我国外汇储备管理的建议

一、总量巨大、增速过快是我国外汇储备管理面对的现实难题2001年以来,随着亚洲金融危机的平息、国际市场和投资的回暖,发达国家开始加速向我国进行产业转移,加之人民币升值的预期,导致国外短期资本开始逐步涌入,我国外汇储备规模随之不断扩大,外汇总额增长呈逐年上升趋势。外汇储备的增长速度之快、规模之大是我国历史上从未有过的,也远远超过了世界     

经济全球化与标准化——加入WTO后中国标准化面临的新课题

一、引言　　随着经济技术的发展,经济全球化已成为当前世界社会和经济的最明显的特征。即使是最不发达、最闭关锁国的角落也不能不感受到这一气息和受其影响,特别是信息社会,在21世纪经济全球化的趋势将日益加强。　　经济全球化最明显的标志是：商品和服务的全球流动,那种自给自足的社会形式在世界大部分地区已不复存在,社会经济成本的优化选择形成了实际上的国际分工,金融和资本正形成国际一体化,一国、一个地区的不景气将殃及全球,亚洲金融危机、墨西哥、巴西的金融危机使人们明显地感受到这一点。　　经济全球化另一个明显的标…