股指期货跨期套利模型研究与实证分析

我国已经推出沪深300股指期货,开始了沪深300指数合约的交易,作为股指期货三大交易类别的股指期货套利交易在股指期货交易中占有十分重要的地位,也是以各大机构投资者为主体的股指期货市场交易主体的关注热点之一.因此,研究沪深300指数股指期货套利交易策略具有很大的现实意义.本文主要对股指期货的跨期套利模型进行研究,利用模拟期货市场的数据进行实证分析,给投资者提供一些股指期货跨期套利方面的建议.     

沪深300股指期货跨期套利基本思路

我国作为新兴市场国家,开展股指期货等金融衍生品交易,能够有效地防范系统性风险,促进资产的流通和运转,以相对较低的转轨成本促进资本市场的成熟和完善。但由于期货市场与股票市场在许多方面存在着较大差异,且期货市场合约价值较大,普通群众没有足够的经济保障可以参与其中,保证金交易又极易扩大风险,缺乏对市场规律研究的交易经常性导致亏损,影响股指期货市场的健康有序发展。通过本文对套利方法的简单介绍,有助于投资者更好地认识股指期货的作用和意义,理解套利交易的流程和基本方法,为期货投资提供基础的思路和方法。     

股指期货套利应用探究

本文根据我国沪深股指期货指数的实际变动情况并通过对股指期货的功能、定价以及套利策略的分析,确定可影响股指期货套利的成本因素,并在此基础上得出了股指期货套利交易的无风险套利区间。本文对股指期货风险控制不仅仅从定性方面进行讨论,还进行定量的研究。利用不同的计量方法分析交易的策略,则更具有实践意义。借助从2010年4月19日到2014年3月10日公布的沪深300股指数据,具体证实本文的结论。     

我国股指期货的期现套利实证研究

在不同发展阶段,股指期货市场所提供的套利机会各不相同。为实证研究我国股指期货和现货的价格联系机制以及市场的有效性,本文利用沪深300股指期货的5分钟高频交易数据和与其紧密相关的ETF基金组合构筑套利模型。在综合测算交易成本的基础上发现,我国股指期货与现货价格之间的正向套利机会已不如前期显著,股指期货市场的有效性得到提高。套利者需要注意中国资本市场十分复杂,虽然正向套利机会趋于减少,但不排除反向套利机会的大量增加。     

沪深300股指期货跨期套利实证研究——基于真实交易数据的计量分析

沪深300股指期货的上市为股指期货跨期套利研究的实证分析提供了真实的数据基础。本文在对期货套利的概念和种类进行介绍的基础上,构建股指期货跨期套利模型,最后,以沪深300股指期货真实交易数据为基础进行了实证分析,结果显示,目前,国内股指期货市场存在较多的跨期套利机会,市场有效性缺失,并对此结果提出了相应的政策建议。     

沪深300股指期货跨期套利实证研究——基于真实交易数据的计量分析

沪深300股指期货的上市为股指期货跨期套利研究的实证分析提供了真实的数据基础.本文在对期货套利的概念和种类进行介绍的基础上,构建股指期货跨期套利模型,最后,以沪深300股指期货真实交易数据为基础进行了实证分析,结果显示,目前,国内股指期货市场存在较多的跨期套利机会,市场有效性缺失,并对此结果提出了相应的政策建议.     

我国股票指数期货市场的风险规避策略分析

股指期货的推出将对我国金融业的发展产生深远的影响。虽然股指期货并非新生,但在中国却是个新鲜事物,并将成为2007年中国期货市场上最吸引眼球的交易品种。股指期货作为一种风险规避和管理工具,其本身也意味着高风险。本文在介绍股指期货风险的特征、成因基础上,分析了风险规避策略。     

股指期货与股票现货市场竞争关系研究——来自中国的经验证据

本文利用模拟生态学中种群间动态关系的Lotka-Volterra模型,对沪深300股指期货同股票现货市场在交易规模方面的竞争关系进行实证分析。研究结果表明,沪深300股指期货推出初期,股指期货市场与股票现货市场在交易规模方面存在竞争性的交易转移效应;随着股指期货市场相关规则的不断健全和完善,股指期货市场与股票现货市场在交易规模方面由竞争关系转变为共存关系,出现交易引资效应。同时,研究还发现,股指期货市场与股票现货市场之间关系由竞争性转变为共存性的重要原因是股指期货市场监管力度的加大,股指期货市场投资者结构的优化,以及股指期货市场期现套利交易的盛行。     

个人投资者股指期货投资策略浅析

已平稳运行一年的股指期货不仅为机构和大资金运作者提供了很好的套期保值与套利交易的风险管理工具,为风险爱好者提供了一个全新的交易品种,而且对广大的股票投资者来说,也多了一个观察市场、对比市场和跟踪市场的好工具,从这点来说,即使不参与股指期货交易,也有必要了解和关注股指期货市场表现。本文将对股指期货以及个人投资者的投资策略进行分析。     

我国股指期货与ETF组合期现套利研究

沪深300股指期货的推出为投资者提供了多种投资策略.文章根据跟踪误差最小原则,利用模拟退火算法构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货.然后,通过考虑融资融券成本、股利派发、跟踪误差等因素的影响,采用真实交易数据,对沪深300股指期货的期现套利进行了一次展现.结果表明,我国股指期货市场存在着套利机会,投资者可通过套利操作获得收益     

中国股指期货市场的特有风险及应对策略

作为一个新兴市场国家,我国股指期货市场在运作过程当中面临着交易主体结构风险、股指期货品种风险以及政策干预风险等特有风险。目前我国的股指期货风险管理体系并不足以完全覆盖和管理这些特有风险,为了解决这一问题,需从宏观和微观两个维度采取应对策略,应健全宏观层面的风险管理措施以防范股指期货市场的系统性风险。加强微观层面的风险控制措施以提升微观审慎监管力度,共同构建中国股指期货市场的长效稳定机制。     

股指期货与我国股票市场发展

股指期货属于金融期货市场中的一个交易品种，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约。股指期货市场具有价值发现、套期保值、套利、风险管理、提高市场有效性等功能。因此，开发股指期货有利于我国股票市场的健康发展。     

沪深300股指期货的无套利区间实证分析

在股指期货的推出日益临近之际,本文研究了股指期货的期现套利策略。首先对无套利区间的计量模型加以确定,然后通过沪深300指数期货仿真交易的数据来分析套利机会,最后以此来分析我国正式推出股指期货后可能出现的情况。     

股指期货统计套利策略浅析

2010年沪深300指数期货的推出为统计套利的实施提供了良好的平台,本文浅析了统计套利的理论,并对统计套利应用于股指期货套利策略的过程、步骤进行了分析.随着我国股指期货市场的逐渐成熟,统计套利将会被更广泛的应用.     

基于股指期货期现套保原理的股票套期保值分析

股票市场和期货市场是既区别又联系的。商品期货的价格变动对相关上市公司的业绩和公司股票价格产生直接或间接的影响。目前我国刚刚推出股指期货、融资融券的情况下,因入市门槛比较高,对于广大的中小投资者,股票市场的系统性风险得不到有效的规避。本文分析了股票市场与期货市场的关系及股指期货套期保值原理及方法。根据股指期货套利原理,挑选一个股票组合,要求这个股票组合与期货合约标的物有显著的协整关系,从而可以通过期货市场的买空、卖空功能来降低这个投资组合的系统性风险。从而使得那些达不到股指期货交易标准的中小投资者能够有效的规避系统性风险。     

股指期货期现套利的策略分析

近年来,关于股指期货的研究成果较多,但大多集中在股指期货推出对股票现货市场产生影响的领域,主要是从波动性、流动性及成分股溢价等角度进行深入的分析。事实上,股指期货是一种非常重要的套利工具,如何充分利用这一工具进行套利,无论在理论还是在实践领域,其研究的必要性和重要性都是不言而喻的。本文对如何利用股指期货进行期现套利进行了如下剖析。一、股指期货的期现套利方式高收益对应高风险,低收益对应低风险,每个理性投资者都想以尽可能低的风险来获取尽可能高的收益。在股指期货的各种投资策略当中,期现套利无疑是理性投资者最佳的投资选择。所谓期现套利指的是股指期货与股指现货之间的套利,是利用股指期货合约与其对应的现货指数之间的定价偏差进行的套利交易,属于无风险套利。即在买入(卖出)某个月份的股指期货合约的同时卖出(买入)相同价值的标的指数的现货股票组合,并在未来某个时间对两笔头寸同时进行平仓的一种套利交易方式。一般来说,期现套利方式可分为两种:正向套利和反向套利。正向套利即买入现货,卖出期货。若股指期货与股指现货的价格比高于无套利区间上限,套利者可以卖出股指期货,同时买入相同价值的指数现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和...     

商品期货跨品种套利策略的实证研究——以棕榈油期货和豆油期货为例

商品期货的出现是为了规避现货市场价格波动的风险,而期货套利交易的出现意在规避期货市场单边交易的风险。本文选择以棕榈油期货和豆油期货进行商品期货跨品种套利的实证分析,利用SPSS和Eviews软件对棕榈油和豆油期货的价格进行相关性检验、平稳性检验及误差修正,并利用去中心化价差序列来确定交易信号。所得套利结果表明,在没有达到弱式有效市场的情况下,长期均衡的期货之间套利仍然"有利可图",而套利效果取决于阈值的确定和市场中的不确定性因素。     

股指期货风险管理的研究

目前,我国以沪深300指数为标的的股指期货模拟交易已经运行,股指期货的推出必将对国内资本市场发辰产生深远影响。本文分析股指期货风险及其管理,选取国外应用广泛的金融风险测量方法VaR技术,对香港恒生指数期货市场风险进行实证分析,指出我国股指期货市场运用VaR技术可能存在的问题,并提出对策建议。     

股指期货风险管理的研究

目前,我国以沪深300指数为标的的股指期货模拟交易已经运行,股指期货的推出必将对国内资本市场发展产生深远影响.本文分析股指期货风险及其管理,选取国外应用广泛的金融风险测量方法VaR技术,对香港恒生指数期货市场风险进行实证分析,指出我国股指期货市场运用VaR技术可能存在的问题,并提出对策建议.     

沪深300股指期货的套利应用

套利交易富有挑战性,可以实现低风险和可观收益,深受期货投资者青睐.股指期货套利可分为两类:一类是股指期货同现货股票组合之间的套利,也叫期现套利;另一类是不同期限、不同类别股票指数合约之间的套利,可分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利.沪深300股指期货上市初,将主要以期现套利和跨期套利为主要的套利方式.