中美企业财务控制权配置模式比较研究

本从三个方面对中美企业财务控制权配置方式进行比较：在政府对企业财务的管制方式上;在企业内部财务控制权安排方式上;在银行对企业财务的控制方式上。本的研究结论是：化结构和制度模式与企业财务控制权安排具有相关性,研究与选择中国企业的财务控制权配置模式,必须立足于中国的化传统及其变迁的基本趋势。     

企业财务成本的内部控制存在的问题及对策的思考

在社会经济快速发展的过程中,市场竞争也越来越激烈,企业要想在激烈的市场竞争中得以稳定发展,就需要对财务成本的内部控制进行完善.但是分析现阶段的实际情况发现,企业财务成本的内部控制还存在较多的问题,进而对企业的稳定发展造成严重影响.本文从企业财务成本内部控制的意义入手,分析了企业财务成本内部控制存在的问题,并提出有效的解决对策.     

财务职能理论:一个批评性回顾与思考

传统观点认为应该从职责和功能上来界定财务职能.产权观点有两种,一种认为企业财务具有资源配置和监督两大基本职能;另一种观点认为应该分所有者和经营者从其职责的行使上来分别界定其职能.而从企业所有权出发来界定财务本质:财务控制权的配置,并以管理学中对管理职能的界定为指导来研究所有者和经营者的财务管理职能,将有利于澄清现有研究成果中存在的认识误区.     

嵌入公平的企业财务目标新思考——来自2007-2013年中国资本市场经验数据

企业财务目标的研究方法单一,主流是演绎法,从概念到概念.有些学者进行问卷调查,对若干企业实际所追求的财务目标进行归纳分析.笔者尝试用实证分析方法进行研究,结合控制权性质,以2007-2013年上市公司经验数据为基础,对企业财务目标在追求效率同时是否兼顾劳资财务公平进行研究,得出国有控股上市公司在效率较好的同时更注重公平,而民营控股公司则遵循效率优先,有失公平.在拉克尔系数方面,本文使用扣除高管薪酬部分的员工收入为劳动报酬,并使用两种不同计算法相互佐证.     

对旅游企业财务分析的甩考

旅游企业财务管理的重要组成部分就是财务分析.科学的财务分析不仅可以优化旅游企业各项资源配置,还可以充分降低企业成本,提高企业经营效益.本文从偿债能力、盈利能力、成长能力三个方面对旅游企业财务状况进行分析,希望对加强旅游企业财务管理有所帮助.     

财权及其配置的经济学透析

财权与产权关系紧密,但两者应该属于两个不同的层次.财务治理权是从各财务主体在企业治理结构层次上,就财权分割过程中所形成的一种权力制衡关系而言的.而财务控制权是建立在契约不完全理论基础上的,但由于"剩余"的重要性、决策权的广义与狭义区分、权力实施流程等因素的影响,财务控制权有几个不同内涵.财权配置是以"贡献"与"风险承担"为基本原则,并在知识成本与代理成本共同约束下剩余索取权和控制权的集中与分散对称安排.     

关于企业财务预算工作的探析

财务预算是企业预算管理体系的重要部分,对于控制企业财务支出、规划和协调财务活动具有良好的作用,可以保障企业财务资源的优化配置,提高财务经营效益。随着市场竞争的不断加剧,企业要实现稳定发展,就更需要从财务预算管理出发,做好财务资源利用管控工作。本文就财务预算的功能及企业财务预算管理状况进行了分析,探讨了企业如何进一步强化预算管理。     

浅析茶叶企业财务成本精细化管理存在的问题及对策

企业财务成本精细化管理,是加强企业财务管理,实现企业价值最大化的有效手段之一.就茶叶企业而言,因其具有产品类型多样,生产工序和制造工艺复杂而精细等特点,基于这些特点的茶叶企业财务成本管理体系与一般制造企业的财务成本管理体系有很大的区别,这些特点也是影响茶叶企业财务成本管理精细化进程的主要因素.作者在茶企做了多年的财务管理工作,本文结合了自身工作经验和茶企的特点,阐明了财务成本精细化对茶叶企业的重要性,并分析了目前茶叶企业财务成本精细化管理存在的问题,在此基础上提出了一些具体的解决对策.     

浅议企业财务风险管理

企业财务风险管理是企业管理系统中最重要的子系统和组成部分,风险管理预警及其控制又是这个链条中关键的一环,本文从研究风险的含义入手,分析了财务风险产生的原因。认为企业财务活动所处的环境复杂多变是企业财务风险产生的外部原因,财务主体的局限性导致的财务决策失误是产生财务风险的内部原因。阐明财务风险的管理目标是财务风险控制和财务损失控制。为实现企业财务风险管理目标,提出建立健全财务风险预警系统。     

企业财务目标终极维度与中介控制维度之缕析

本文在对中西方关于企业财务目标的观点进行梳理与比较的基础上,对其演变的逻辑脉络进行分析,认为企业的财务目标有终极意义上的财务目标与中介控制意义上的财务目标之分,前者是企业不变的理想,后者因经济环境的变化、企业性质或属性的差异等因素而有不同的侧重点,二者构成一个有层次性的目标体系.这为理清目前关于财务目标的观点提供了一个有益的线索.     

产权制度与财权配置--兼议公司财务治理中的难点与热点问题

文章通过对企业产权的再认识,重新界定了企业财产权属于"他物权"中"用益物权"的一种,是明显与"自物权--所有权"相分离的,公司中的财权在两个层面(自物权和他物权)上均有分布或配置.文中进一步阐述了财权的静态配置与资本结构的动态调整.认为:"财务治理结构"是一种静态的理解,具体表现为财权配置结构和利益关系.它是由两类财务治理主体、多维度的财务治理客体及一系列财务治理中的经济利益关系构成;而"财务治理"则是从动态上看,一方面表现为财权配置中的动态制衡和激励约束机制的形成,另一方面表现为新的债权人和投资人的加入--融资结构的形成以及对现有资本结构的调整和改善.文章第三部分专题讨论了当前在公司财务治理中的热点和难点问题,阐述了笔者关于独立董事、国企财务治理及财务总监制度的若干观点.     

诉讼风险、资金持有与企业资产配置

本文以企业的固定资产和金融资产配置为切入点,选用2001—2015年所有A股非金融类上市公司的诉讼数据,实证检验了诉讼风险对企业资产配置决策的影响。结果表明,诉讼风险对企业资产配置具有负向调节作用,尤其显著缩减了金融资产的配置规模和比例;诉讼风险对非国有企业及中西部地区企业资产配置的冲击更为明显;诉讼风险的作用机理是资金削弱效应,即减少内部可用现金流和提高外部可融资金成本。本文的研究为我国市场经济法制建设的完善和企业投融资决策提供了启示。     

财权概念框架与配置逻辑

财权与产权关系紧密,但两者应该属于两个不同的层次。财务治理权是从各财务主体在企业治理结构层次上,就财权分割过程中所形成的一种权力制衡关系而言的。而财务控制权是建立在契约不完全理论基础上的,但由于"剩余"的重要性、决策权的广义与狭义区分、权力实施流程等因素的影响,财务控制权有几个不同内涵。财权配置是以"贡献"与"风险承担"为基本原则,并在知识成本与代理成本共同约束下剩余索取权和控制权的集中与分散对称安排。     

财务治理、投资效率与企业经营绩效

较好的财务治理能够降低委托代理成本,降低股东和债权人的信息不对称风险,从而使企业运行效率更高。研究发现,投资效率在财务治理对经营绩效的影响中起到了部分中介的作用,即财务治理能够提高企业的投资效率,从而对经营绩效产生一定程度的积极作用。而这种积极作用主要是通过财务控制和财务监督实现的,财权配置和财务激励所体现的财务治理功能效果并不明显。因此,国内公司治理的重点可能已经不是监督和控制的问题,更多的注意力应当放在利益相关者之间的财权配置和财务激励上。     

证券设计理论评介

西方经济学家从MM理论发展起来的证券设计理论是目前金融理论研究的一个热点。他们以现代分析工具如博弈论、信息经济学、委托代理理论为手段 ,对企业资本结构在内生性金融合约模型中对合约具体形式与主体行为进行分析 ,并且从完全合约发展到不完全合约分析探讨了证券设计问题。本文对 70年代中期以来的基于代理成本、非对称信息和公司控制权的证券设计理论进行综述并对 90年代以后证券设计理论的新进展做了介绍。最后 ,笔者对证券设计理论也给出了自己的看法和其借鉴意义。     

小企业加入非对称联盟动机对权力配置与绩效的影响——以水环境治理行业为例

以往有关联盟绩效的研究很少关注企业动机通过权力配置对绩效的多重影响,以及不同动机和权力配置的影响差异。以资源依赖理论和议价能力理论为基础,以中国245家水环境治理企业为样本,研究小企业加入联盟的动机通过感知位置权力与能力权力的配置,对非对称联盟创新绩效和财务绩效的联合效应。结果表明,战略动机通过感知权利互补和平衡促进技术创新;成本动机通过感知权利互补影响财务绩效,但无法通过感知权利平衡影响财务绩效。     

Bank Deregulation, Supervision, and Agency Problems

This article argues that the financial instability of the 1980s following financial deregulation in Australia can be partly traced to a lack of attention to agency problems in banking. Because the market for corporate control and corporate governance structures in banking were unsatisfactory, the benefits of increased competition in financial product markets were offset by inadequate monitoring and controls on bank management. It is also argued that the current emphasis of prudential supervision on capital adequacy requirements can provide only a partial solution to achieving efficiency and stability in the financial sector—because it focuses only upon the agency relationships between owners and government/depositors. Complementary developments in corporate governance and control are required to address agency relationships involving bank management. Some recent developments in this area and in supervision of non-bank financial markets are assessed from the perspective developed in this article.     

金融契约理论:基于控制权视角的最新研究

如何构建有效的金融契约是经济转型过程中提升我国企业公司治理效率、保护投资者利益的关键.最近兴起的金融契约理论突破传统的现金流思路.从控制权视角考察企业内部控制权配置机制及时各利益主体行动策略的影响.论文从控制权视角出发,系统回顾了金融契约理论的相关成果,并指出了目前该领域研究存在的主要局限.本文研究将对我国企业融资决策、内部公司治理和外部资本市场金融创新等具有一定的实践启示.     

企业财务危机成本形成机理及其间接成本的估量

文章以财务危机成本研究为主线,详细研究了财务危机成本的构成内容、形成机理及具体表现.文章认为,计量和防范财务危机的间接成本具有比直接成本更重要的意义:它便于把财务危机预警融于企业的日常经营管理中.在此基础上,文章提出了财务危机间接成本估量的三种方法:实物期权法、经济附加值法以及逐期环比对比法.     

国企高管控制权、审计监督与会计信息透明度

内部权力配置和独立审计作为重要的内、外部公司治理安排都将对企业的会计系统产生影响。文章以2004-2008年的国有上市公司为研究样本,通过实证研究发现:(1)高管控制权的增强会降低公司会计信息的透明度,表明国企高管的控制权在信息披露决策中发挥了显著的负面效应;(2)高质量的外部审计能够提高公司的会计信息透明度,揭示了独立审计在公司治理中发挥了应有的监督作用;(3)高管控制权的增强会弱化外部审计对公司会计信息透明度的正面影响,表明独立审计的治理功效容易受到企业内部权力配置等情境因素的牵掣。