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1.
一、公司资本结构的内涵
企业的资本结构,是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系。长期资本的来源包括长期债务资本和权益资本,因此资本结构通常是指企业长期债务资本与权益资本的结构和比例关系。最优资本结构是指能使企业的加权平均资本获得及使用成本最低且企业价值最大, 相似文献
2.
资本结构是一个复合概念,优化资本结构要从多方面入手;最佳资本结构是一个动态概念,它不是一个点,而是一个区间;为了优化资本结构,必须使资本结构保持一定的弹性;调整资本存量和资本总量是优化资本来源结构的两种基本途径,资本成本--企业价值分析法是最佳资本来源结构决策的最佳方法. 相似文献
3.
资本结构的灰色线性规划模型研究 总被引:1,自引:0,他引:1
公司的资本结构及其最优水平的确定,在降低公司的资本成本、实现公司价值最大化方面具有十分重要的意义。最优资本结构确定的核心任务是通过对公司资本结构的影响因素的分析,合理地设置资本结构,使得公司经营的资本成本最低、企业价值最大。本文在分析影响公司资本结构因素的基础上,详细阐述了如何建立资本结构的灰色线性规划模型及如何通过模型来确定企业的最佳资本结构。 相似文献
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5.
企业融资成本与资本结构研究 总被引:1,自引:0,他引:1
王久红 《湖南财经高等专科学校学报》2002,18(4):67-69
融资成本是现代企业融资中必须面对的课题,由于不同融资方式的融资成本不同,因而不同的资本结构必然有着不同的资本成本,通过对资本结构的成本分析可以寻找最低的企业融资成本,从而选择最优的融资方案。 相似文献
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吴明菁 《武汉市经济管理干部学院学报》2001,(Z1):151-152
资本经营的核心就是依据企业环境的变化,不断对资本结构进行调整,以形成企业最优资本结构.股份公司资本结构的决策是要从资金来源渠道中寻找适合企业经营规模和发展的综合资金成本最低的最佳资本结构. 相似文献
8.
通过对银行盈利性与资本充足率关系、资本结构的实证检验,发现我国银行业资本数量虽然严重偏低,但在隐性存款担保机制尚发挥主要作用的条件下,具有一定的激励相容性;可是以核心资本为主的资本结构是高成本资本结构,具有激励不相容性,这种资本现状需要逐步进行改善. 相似文献
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冯曰欣 《贵州财经学院学报》2003,(2):54-57
现代资本结构理论的分析体系仅以资本成本作为资本结构理论的分析基础,将与企业融资相关的融资风险置于分析体系之外,这种理论分析体系的不完整导致了实践中确定最优资本结构方法的片面性。而在现代资本结构理论分析体系的基础上,将融资风险纳入资本结构分析体系中,则可描绘出一条反映资本成本和融资风险内在关系的曲线,即成本-风险;这条曲线作为企业确定最优资本结构的重要理论依据,将使企业最优资本结构的确定变得易于操作。 相似文献
11.
资本成本与资本结构的线性规划模型分析 总被引:1,自引:0,他引:1
阐述了资本结构的理论和企业决策的目标。以企业筹集资本的目的为目标函数,以各种限制条件为约束函数建立了两个线性规划模型(以下简称LP模型):普通股收益最大化的资本结构LP模型和资本成本最小化的资本结构LP模型。说明企业的筹资决策要综合考虑成本、风险和收益,在满足资金需要的前提下,应努力降低资本成本和财务风险,同时争取较高的股东收益。 相似文献
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余洋 《保险职业学院学报》2008,(1)
本文借鉴西方资本成本的理论和经验,研究我国保险公司的资本成本。运用CAPM模型,以中国人寿保险股份有限公司为例,说明了保险公司权益资本成本的计算方法,所使用的研究方法及结论为我国保险公司优化资本结构、提高企业价值提供了决策依据。 相似文献
14.
所谓资本结构,是指企业各种资金来源组成的比例关系。资本结构既是决定企业整体的资本成本的主要因素,又是反映企业财务风险程度的主要尺度。 相似文献
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资本管理关注资产负债表管理,力图通过所有权益和负债的最优搭配来降低资本成本;风险管理则通过在资本市场和保险市场上的运作来控制公司的经营风险和财务风险。随着现代资本形式和风险管理手段的不断丰富,人们把资本管理和风险管理视为两种独立的管理方式,忽略了资本结构和保险决策之间的内在联系。因此,有必要优化传统资本结构模型(简称“传统模型”),使资本结构问题和保险决策、资本市场的风险管理问题结合起来。 相似文献
17.
赵瑞 《太原城市职业技术学院学报》2009,(12)
公司的资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系,是公司采用多种融资方式融资形成的。当引入信息不对称和代理成本后,不同的资本结构设计影响了公司的治理成本,导致不同的公司业绩,可见公司的资本结构与公司治理有密切的关系。 相似文献
18.
现代资本结构理论从研究视角出发可分为三大类,即基于财务因素的静态权衡理论、基于委托代理关系的代理理论和基于控制权的金融契约理论,与之相适应,资本结构优化的最终目标就分别对应于最优资本结构、合理的资本结构和有效资本结构。本文在三大资本结构理论比较的基础上,认为控制权是决定资本结构优化的根本因素,因而建立有效资本结构应是企业改善资本结构的最终目标,就我国企业而言,建立有效资本结构需要在产权制度、投资者法律保护和金融市场制度建设方面作出一系列的改革。 相似文献
19.
付桂存 《河南商业高等专科学校学报》2003,16(1):73-74
资本结构是企业筹资决策的核心问题,企业应综合考虑有关影响因素,运用恰当的方法,确定最佳的资本结构,企业在以后追加筹资中继续保持。企业现有资本结构不合理的,应通过筹资活动主动调整,使其趋于合理,以至达到最优化。影响资本结构决策的因素有:资本成本、财务风险和其它因素。企业应该尽可能地利用有利的各种因素,充分发挥资本结构中财务杠杆的作用。 相似文献
20.
冯曰欣 《山东财政学院学报》2007,(4):28-32
资本成本是现代财务理论中的一个核心概念,也是公司财务实践应遵循的重要行为理念。在委托代理关系下,以企业价值最大化为目标的公司经理应贯彻资本成本观念。公司经理资本成本观念是在资本成本作用机制下形成的,具有相应的条件要求。我国上市公司财务活动不规范的情况表明,公司经理缺乏资本成本观念,其原因在于资本成本作用机制所要求的条件不具备,因此,健全公司经理资本成本观念应从完善资本成本作用机制所要求的条件入手。 相似文献