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投资效率低下一直以来是困扰我国上市公司发展的重要问题之一,如何解决该问题也是国内学者多年来研究的方向,本文从公司内部治理机制——股权结构的方向进行论述,试图找出解决非效率投资现象的方法。 相似文献
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盈余管理行为会误导财务报表使用者,使得企业的长期发展具有一定的风险。已有证据表明,企业管理层已经有向更加隐蔽的真实盈余管理手段转变的趋势。本文选取真实盈余管理空间较大的制造业上市公司作为研究对象,研究股权结构对其的影响。首先,利用Roychowdhury模型计算出衡量真实盈余管理程度的指标,并从股权构成、股权集中度和股权制衡度等方面提出影响真实盈余管理程度的假设;然后,进行描述性统计分析和多元线性回归分析,研究发现:国有股比例、流通股比例、高管持股比例与真实盈余管理程度负相关,机构投资者持股比例与真实盈余管理程度正相关,第一大股东持股比例与真实盈余管理程度呈现出U型关系。最后,结合研究结果针对上市公司的真实盈余管理问题提出对策和建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(9):88-89
本文将股权激励引入投资效率治理领域,通过两个契约模型研究了不同激励模式下管理层投资决策的行为选择倾向,论证了股权激励能够优化企业投资行为,抑制非效率投资。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2016,(3)
投资行为是企业资金积累的基础,是企业发展的重要因素,然而在我国上市公司中行业中依然存在很多非效率投资的行为,比如盲目投资和脱离实际的多元化过度投资等。政府相关部门和企业必须采取措施不断提高上市公司的投资效率,建立完善的投资机制,即加强公司治理建设,建立完善的投资机制,完善管理层激励机制等,以此最大化的提高收益减少风险,最终提升上市公司整体的投资效率和水平。 相似文献
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胡晓莉 《商业经济(哈尔滨)》2012,(24)
确定恰当而又稳定的股利分配政策对公司股价的稳定、筹资成本和公司风险降低都至关重要。我国现行股利政策存在股利分配行为不规范、不分配现象严重等问题。从定性分析和定量分析可以得出治理结构中的股东结构会影响股利政策,应从股权结构优化出发,提高法人股持股比例,培养多元化和专业化的投资形式,加大对大股东的监督约束力度,以促进股利政策得到规范。 相似文献
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通过对上市公司股权投资财务效率的影响因素进行理论分析和实证分析,发现各个因素对股权投资财务效率的相关影响并阐明原因,最后得出结论并提出优化股权投资和提高股权投资财务效率的建议。 相似文献
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公司的投资行为是公司进行资本配置的主要活动,投资行为是否有效关系到企业的价值能否实现最大化,从而影响到公司是否能在激烈的市场竞争中实现长远的发展。文章主要从投资行为的产生、影响因素、计量方法等角度进行研究。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2016,(11)
目前,我国上市公司为了达到自身利益的最大化而普遍操控盈余管理。上市公司进行盈余管理活动,在一定程度上影响了企业会计信息的质量,从而侵犯了利益相关者的利益,影响了财务报告使用者的判断。但由于我国政策法规的不断完善,上市公司为了遵循企业会计准则,降低检查风险,因而逐渐减少应计盈余管理行为,更多的选择真实盈余管理来影响企业会计信息。因此,正确分析我国上市公司股权结构对真实盈余管理的影响,有助于规范我国上市公司真实盈余管理的行为和丰富真实盈余管理研究。 相似文献
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曾洁琼 《商业经济(哈尔滨)》2014,(9):38-39
以2012年深市主板61家房地产上市公司作为研究样本,实证分析内部控制指数对公司财务绩效的影响,研究结论表明:内部控制指数与公司财务绩效显著正相关。研究结论进一步证实:加强内部控制信息的披露有利于提高公司财务绩效;但内部控制的各要素与公司财务绩效的关系并不显著,说明公司内部控制的具体方面还不够完善,或还没有完全落实内部控制的基本规范,公司治理有待加强。 相似文献
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论文以我国制造业上市公司的相关统计数据为研究对象对不同财务杠杆水平下资本结构的影响因素进行回归分析,结果发现,在不同的负债水平下,企业的盈利能力、公司规模、资产的有形性和产生内部资源的能力在不同分位数水平下对于企业资本结构的影响程度不同,避免了传统的OLS回归只能获取一组系数的估计值误差。 相似文献
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上市公司高管人员自利对资本结构影响的实证分析 总被引:6,自引:0,他引:6
本文对中国上市公司持股高管人员出于自利而影响资本结构调节的状况进行了考察.研究表明,上市公司高管人员出于自利具有调节公司负债水平的动机;法人股的存在对高管人员出于自利调节资本结构的能力具有制约作用,但在高管人员拥有公司所有权程度较高时作用有限;法人股还具有一定的促使高管人员的自身利益和其他股东的利益趋于一致的作用,而国有股的这些作用则不明显. 相似文献
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商业信用对非效率投资的影响:融资抑或治理 总被引:1,自引:0,他引:1
基于2003-2012年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验商业信用对非效率投资的影响。研究发现:上市公司的过度投资行为主要是由代理冲突比较严重且公司存在大量自由现金流而引发,投资不足主要是由融资约束引发,并非由债权代理冲突引发;上市公司的商业信用能够抑制过度投资,发挥治理作用。同时,商业信用又能够缓解投资不足,发挥融资功能。 相似文献
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机构投资者对上市公司治理的影响 总被引:4,自引:0,他引:4
机构投资者在公司治理中的作用一直都有不同的观点。通过选取2003-2007年中国上市公司的面板数据,利用两阶段最小二乘法进行回归分析,结果表明:机构投资者持股量与公司绩效存在一定的正相关关系,公司绩效对机构投资者的持股决策有一定的正向反馈作用。 相似文献
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僵尸企业是我国在经济新常态背景下所遇到的新难题。本文采用了2010—2016年上市公司30个行业数据,研究了僵尸企业对行业毛利率的影响。实证结果表明,同行业的僵尸企业比率越高,该行业的毛利率将会降低。本文的研究显示,僵尸企业占据了大量的金融资源,但却降低了行业的毛利率,使得同行业的其他企业的经营状况进一步恶化。因此,政府应该推进各行业僵尸企业的整合,提高行业集中度,使僵尸企业的效用最大化。另外,政府也应推动僵尸企业的市场退出机制,避免僵尸企业占据大量金融资源的同时拉低了行业利润,迫使同行业企业的经营状况恶化。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2018,(1)
我国传媒行业正处于产业结构调整时期,为实现与互联网的融合,部分传媒公司近5年来增加了研发投入这一项成本支出。通过对上市传媒公司的研发投入与绩效之间的关系进行实证分析,发现上市传媒公司的研发投入与当年财务绩效和成长绩效之间均不存在显著的相关性,且其研发投入的滞后效应也不明显。基于传媒产业的特殊性,对该现象进行了分析解读,并提出增强投资前评估、避免多线程研发、进行延长产业链性质的研发及加强研究经费和研究人员管理以避免资源浪费等合理化建议。 相似文献
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利用2016—2020年我国制造业上市公司的数据,运用线性回归模型,实证研究了债务结构对制造业企业创新投入的影响,研究发现:制造业企业债务结构与企业创新投入成负相关。在进行了稳定性检验后,结论依然成立。根据分析结果,企业发展中应该权衡债务风险与企业创新收入,以提高企业竞争力。 相似文献
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以非效率投资的融资约束理论和代理理论为基础,通过引入融资约束和代理问题两个中介变量,将财务柔性与非效率投资纳入同一研究框架,从投资不足和投资过度两个方面分析财务柔性对企业非效率投资的影响路径.结果表明,财务柔性对非效率投资具有显著的影响,并且这种影响具有双刃剑效应,财务柔性既能通过缓解融资约束解决企业的投资不足,又能通过加剧代理问题导致企业的投资过度. 相似文献
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While the existing literature focuses on the disclosure of social information mainly by large companies, this paper concentrates
on the disclosure of social information by small- and medium-sized companies (SME) listed on the Alternative Investment Market
(AIM) in the U.K. The paper investigates the prevalent view that SMEs are unlikely to report social information due to their
financial constraints and the perception that they have very little social conduct on which to report. Our overall evidence
illustrates that, contrary to this view, SMEs report social information regardless of their financial constraints, most likely
in the same manner as large companies do, because they realise the significance of social reporting in establishing and retaining
their corporate reputation. 相似文献