市场特征下会计信息对债券定价的影响研究

伴随着债券市场进一步的扩张,债券定价作为决定供求关系的重要影响因素在债券市场中起着越来越重要的作用。但是伴随债券市场进一步的扩张,我国的市场仍旧是不完美的。所以债券定价的过程就不可避免的存在了信息不对称的问题。本文通过研究会计信息对债券定价的影响以期能够帮助债券发行企业合理定价,借此来帮助企业发展。     

离岸人民币债券市场的现状及前景分析

目前离岸人民币债券市场已经发展成为备受关注的新兴债券市场。债券发行地区逐渐转向欧洲,发行主体由金融机构变为工商企业,交易债券期限以短期为主。迅速发展的人民币离岸债券市场仍然要面对诸如投资回报率、融资成本以及资金回流方面问题。随着境外人民币流动性不断提高、人民币债券定价方式逐渐改进以及境外人民币回流机制逐步完善,境外人民币债券市场规模将会持续快速增长。     

发行绿色债券的成本效益分析——以ZSY股份有限公司为例

绿色债券作为一种融资工具,旨在促进可持续发展和环境保护。绿色债券的发行成本对发行人和投资者都具有重要影响。因此,绿色债券的成本分析是了解市场情况和提高市场效率的必要步骤。已有文献研究表明,影响绿色债券成本的因素主要包括发行规模、信用评级、利率、环境影响评估和发行人的经验等。绿色债券成本分析可以为发行人和投资者提供有效信息,帮助他们做出更为明智的财务投资和融资决策,同时也有助于推动绿色债券市场发展和壮大。绿色债券的经济效益分析,有利于更好地了解发行绿色债券的意义,吸引更多的企业通过发行绿色债券丰富融资工具选择,拓展融资渠道。因此,本文对ZSY股份有限公司发行绿色债券进行了成本研究分析和财务效益分析,并提出了相关建议,以供行业参考。     

起底债券的几大投资应用领域

<正>债券市场是资本市场的重要组成部分,与股票市场相比,债券市场更注重固定收益工具的交易,债券的固定利息和本金到期偿还机制使得投资者在购买债券时可以大致预测回报,为其提供了相对稳定的收益来源。债券市场对企业融资至关重要,企业通过发行债券可以从市场上筹集资金,用于扩大经营规模、创新研发等。     

关注中国企业债券市场的发展

债券是企业融资的一种重要方式 ,债券市场是金融市场的一个重要组成部分。在我国 ,债券融资规模过小 ,债券市场远未形成 ,这对企业发展、金融市场的健全是十分不利。通过对中国债券市场发展缓慢的原因的探讨 ,从债券发行的市场化、做市商制度、培育机构投资人等问题入手 ,寻找企业债券市场发展的出路。     

不同付费模式下信用评级差异对债券定价的影响分析

发债主体信用评级与债券定价息息相关,而我国债券市场信用评级虚高,且诱因或为发行人付费模式。研究发现:不同付费模式下的发债主体信用评级差异为债券发行市场带来了增量信息,并提升了债券发行利差,且投资者对民营企业的发债主体信用评级差异更为敏感。     

中国银行间债券市场中短期票据发行定价分析

本文对一个季度的银行间债券市场中短期票据一级市场的数据进行观察分析,得出诸多贴近市场的结论。大部分债券的发行定价主要跟随银行间市场交易商协会每周发布的定价估值;2月5日前发行利率在定价估值上加一定的点差,2月5日点差保护被取消后,银行间市场交易商协会发布的定价估值有所提高;定价估值与中央国债登记结算有限责任公司的中债收益率曲线有紧密的关联;企业性质和行业是使部分债券发行利率偏离定价估值定价的重要因素。     

企业发行债券融资的财务风险及债券管理案例研究

随着市场经济体制的日趋完善,企业发展所需的资金筹集渠道日益增多,企业筹资的方式也更加丰富,发行债券筹资是一种传统又不断出新的方式。但近期,债券市场上相继暴发了多家具有AAA资质级别的国企债券的违约事件,引发市场对“逃废债”的担忧。基于此,债券发行企业如何提高自己偿债能力,减少或避免违约风险,如何管理债券风险,是摆在企业面前的重要课题。本文选择华晨汽车集团控股有限公司以及永城煤电控股集团有限公司两家公司为案例研究对象,着重运用发行企业的财务指标来对比分析发行债券融资可能带给融资企业的财务风险,探讨债券发行企业应该如何加强债券管理来防控风险,希望能够为拟发行债券融资企业防范相关风险提供一些思路和启示。     

国有W公司债券融资案例分析

2016年以来国内债券市场已经发生多家发行主体债券违约事件,债券融资财务风险越来越受到关注。如何合理安排债券融资结构、合理选择债券融资市场和债券产品、降低债券融资利率和控制债券融资财务风险,已是摆在企业融资面前的重要问题。本文通过分析国有W公司债券融资的案例,将债券融资与公司财务风险相结合进行分析,并在如何降低企业债券融资成本、提升信用评级、合理拓展债券融资渠道、规避财务风险方面提出合理化建议。     

水务环保公司绿色债券融资应用探究——以兴蓉环境为例

在绿色发展理念的指导下,绿色金融在我国快速发展,并带动了我国绿色产业的发展,为了实现绿色低碳转型,我国不断出台相关绿色金融政策以鼓励绿色债券市场的发展。我国绿色债券的发行主体主要为国有企业,其他类型的企业在绿色债券市场中参与程度较低,文章采用对比分析法以及熵值法对兴荣环境绿色债券融资成本及其融资效益进行深入的分析,阐明了兴蓉环境进行绿色债券融资的具体优势,同时在绿色债券融资激励、第三方评估认证、信息披露方面提出了相关的建议。     

我国可转换债券实际样态探析——基于我国可转换债券的实证分析(1992~2014)

随着资本市场的高度发展,可转换债券已成为上市公司继配股、增发后的又一融资工具。以我国已经发行、上市的所有可转换债券作为研究对象,对可转换债券的发行公司、发行数量、发行条款等进行归纳与定量分析。研究表明:我国可转换债券市场具有强烈的偏股性,可转换债券已经成为大多数上市公司的圈钱工具,囿于可转换债券立法的缺失,投资者的合法权益和证券市场的发展已经受到严重侵害。     

债券融资工具财务比较与启示

本文在综述债券融资工具市场发展的基础上,从发行依据、财务指标、财务程序、信息披露和投资主体五个方面比较了中期票据、短期融资券、企业债和公司债券的特点。结合市场发展和财务特点,本文认为所有债券融资工具应实行市场化发行,围绕企业规模制定债券市场标准,统一各市场信息披露和信用评级标准,根据债券特点尽快修订证券法。     

中国债券市场风险分析及对策

<正>债券市场作为中国直接融资体系的重要组成,其直接融资功能、服务实体经济的能力不断增强。目前受经济尚未企稳、通缩及资金面持续宽松影响,债券牛市还会继续,但是信用风险、市场风险、政策风险、宏观经济风险也在上升。因此,近期要防范债市出现剧烈波动的可能,长期要充分发挥债券市场降低企业融资成本的功能,但要加强监管,继续完善债券市场建设。一、中国债券牛市的影响因素债券牛市已持续两年,受经济持     

可交换债券融资分析

直接市场融资目前已成为各企业募集资金的重要渠道,债券市场也已成为多层次资本市场的重要组成部分,可交换债券就属于债券市场直接融资的股债结合产品。一方面,直接市场融资可以降低杠杆比率,另一方面股债相结合的融资方式能够有效提高效率、降低成本。因此,如果企业是A股上市公司大股东,可通过股份质押,发行可交换债券进行融资。     

我国债券市场有关问题的探究及对策

目前,我国在金融改革发展方面一直提倡大力发展资本市场,提高直接融资比重。2008年2月19日由中国人民银行、银监会、证监会和保监会共同制定的《金融业发展和改革"十一五"规划》予以公布。该规划指出要大力发展企业(公司)债券市场,建立健全以市场化为导向的债券发行机制,逐步创造条件最终实现注册制发行。这一规划对大力发展公司债券市场,对拓宽上市公司融资渠道,尤其是为上市公司开辟新的中长期资金融资渠道具有十分重大的意义。     

我国发展市政债券市场的初步探讨

发行市政债券已成为地方政府建设基础设施的重要融资工具。我国已具备了发行市政债券的条件。积极发行市政债券有利于调整国家债务结构,促进地方经济发展,使资本市场均衡发展。构建我国市政债券市场应搞好功能定位、界定发行人及品种,先发行收入债券,逐步完善配套发行,中央政府在政策、法规制定中必须占据主导地位。     

浅析商业银行非金融企业债务融资工具承销业务

<正>央行发布《2015年金融市场运行情况》报告称:2015年,债券市场全年发行各类债券规模达22.3万亿元,较去年同期增长87.5%,增速较去年同期上升55.2个百分点。其中,银行间债券市场发行债券21万亿元,同比增长81.3%。截至2015年12月末,债券市场托管余额为47.9万亿元,其中银行间债券市场托管余额为43.9万亿元。债券市场不断扩容,银行间债券市场非金融企业债务融资工具规模不断增     

地方政府债券的现状分析和未来展望

从2009年重启地方政府债券以来,我国已发行94只地方政府债券,总融资金额达8500亿元.本文通过对我国地方政府债券发行历程的简要回顾,着重分析了我国现阶段地方政府债券发债主体、发债模式、定价机制等方面存在的问题,并提出促进地方政府债券市场健康发展的若干建议.     

注册制下新股发行定价优化研究——基于博弈论视角

针对国内企业融资难、融资贵的问题,近日召开的国务院常务会议强调:要抓紧出台股票发行注册制改革方案,以拓宽企业融资渠道。和审批制相比,注册制下的拟上市公司、监管部门和投资者的关注点和利益点会被重新定位。本文基于博弈论视角,针对注册制下新股发行定价过程中拟上市公司、投资者和监管部门三者之间的行为建立不完全信息动态博弈模型,并就研究结果提出加强监管部门事前、事中和事后分段监管,增加合理的惩罚方案;平衡拟上市公司和投资者的话语权,建立诚信担保机制和资本市场的资信网络平台,以建立一个成熟、有效的新股发行市场。     

公司债券违约风险动因研究

随着我国债券市场的不断发展和完善,我国债券市场进入了快速发展的轨道。近年来,我国债券的发行数量和种类有了明显的增加,交易也日趋活跃。但是由于我国债券市场起步较晚,相应的市场机制还不够完善,对于公司债券违约风险的识别和分摊能力还相对较弱。本文通过选取具有代表性的公司债券违约进行研究,对债券发行主体的近年评级、评级调降以及债券发生实质性违约的影响原因进行探究。旨在帮助债券的发行主体对债券违约风险有预先的判断,及时调整企业运营策略,降低债券违约事件的概率,同时,也可以帮助市场参与者提高对于债券违约风险的关注和认识。