投资者情绪对股票收益的影响

随着行为金融研究的发展,对投资者情绪的有效度量和其对股票收益的影响逐渐受到众多学者的关注.本文选用利用主成分分析法构建投资者情绪指数,通过VAR实证检验投资者情绪对股票收益的影响.实证表明:投资者情绪与股票市场收益相互影响,此研究结论对指导投资者理行投资和监管我国股市具有重大意义.     

投资者情绪与股价收益互动研究——基于牛熊市的对比

本文尝试利用较新的情绪度量指标——证券投资者信心子指数作为衡量投资者情绪的变量,探讨了上证指数收益与投资者信心变化在不同市态下的互动影响。实证结果表明,对总体样本及其子样本牛熊两市来说,股票收益率可以引起投资者情绪变动,但影响方向尚不明确;牛市期间的投资者情绪对股市表现的预测效果比熊市要好;熊市下的投资者情绪与股票市场收益波动对对方变化的反应比牛市更为敏感。     

农历节气视阈下投资者情绪对股票超额收益的影响研究——基于新浪微博的经验数据

论文以新浪微博中"上证指数"为搜索关键词进行计算机文本挖掘,构建投资者情绪指数;基于Fama-French三因子、五因子模型构建考虑农历节气效应的新模型并分析农历节气与投资者情绪对股票超额收益的交乘效应。实证结果表明,投资者情绪对股票超额收益率的影响较为显著;农历节气和投资者情绪指数的交乘效应不确定。     

投资者情绪指标构建及对股市收益的影响

传统的金融理论说明市场是有效的,投资者是非常理性的,但股市的诸多状况是不能用其解释的。我国股市的股票收益情况取决于投资者主观情绪的影响。本文主要研究投资者情绪指标构建,及其对股票市场收益的影响,先构建投资者情绪综合指标,并分析投资者情绪综合指标对股票市场收益的影响,便于为投资者提供有效的建议。     

投资者情绪对股票市场影响的文献综述

在投资者情绪的度量以及其对股票市场影响的研究中,我国学者与国外学者都是采用直接、间接和综合指标,但二者对情绪的代理变量不同。国外学者关于投资者情绪对股票市场影响的研究认为投资者情绪变动与股票品种、股票市场收益和波动性有显著的相关关系,同时还能预测未来的股票市场价格;我国学者认为投资者情绪能较好的预测股票市场回报率和收益率,并对当前的市场收益率、上市公司财务结果有显著影响。我国应结合本国实际,进一步加强相关研究,以期投资者可享受正确预测带来的收益。     

投资者情绪短期对股票市场的影响研究

随着互联网的发展,上市公司在社会化媒体平台发布信息,投资者评论这些信息并制定投资策略。现阶段,多数投资者是非理性的,他们缺乏获取真实信息的渠道,也不具备专业的投资理论知识,易受网络舆情的影响而产生"羊群效应"。通过利用中文文本分析技术对东方财富网股吧的评论进行分析,并构建投资者情绪指数,分析投资者情绪在短期对股票市场的影响。实证结果表明投资者情绪在短期的确会影响到股票的收益,该结论能帮助投资者有效利用互联网信息,制定投资决策。     

投资者情绪与股票市场收益的相互影响分析

文章使用线性回归方法,分别在短期视角和中长期视角分析了投资者情绪与市场收益的相互影响关系。实证研究表明,在短期内(1~3个月),滞后的市场收益可以部分解释当期情绪,对当期投资者情绪有显著影响,而在中长期内(10~12个月),滞后的投资者情绪可以解释市场收益的反转现象,滞后情绪可以反向预测市场收益。     

投资者情绪对股票市场的影响

目前,股市无疑已成为居民金融投资的主要市场,但是在交易中存在大量散户,且散户人数众多。散户与机构投资者不同,散户由于资金有限且基本都是业余投资者,其专业知识和投资技能相对较差,在信息获取方面也显著少于机构投资者,所以在股市交易中散户的行为带有明显的非理性,可以说散户的交易极易受其自身情绪影响,进而影响整个市场。本文利用数据分析投资者情绪如何影响A股市场,对带有投资者情绪的投资行为进行数学建模,研究投资者情绪是如何影响股市的,并通过对模型的研究得到最后结论,解答了投资者情绪是如何影响股市的难题。     

股市收益波动与投资者情绪

以消费者信心指数作为投资者情绪的指标,应用GARCH模型对沪深300指数收益波动影响进行实证研究,并对其两者进行格兰杰因果检验,结果得到,我国股市收益存在ARCH效应,投资者情绪对股市收益由显著影响,且两者互为格兰杰原因。     

ESG评级对股票超额收益的影响路径探究

ESG评级是专业的评级机构按照一定的标准对企业披露的ESG信息进行量化评价,进而区分不同企业社会环境治理表现。国内外学者围绕ESG评级与股票收益的关系展开了充分的讨论,但是大部分学者的讨论多集中在财务绩效、融资成本和股票收益等方面。文章分析了ESG评级对股票超额收益的影响路径,提出国家应尽块完善ESG评估体系,并监管企业相关信息披露。     

投资者情绪与企业真实经营绩效

本文运用2002年～2014年中国上市公司的样本数据,考察了投资者情绪与企业真实绩效的关系.结果发现,投资者情绪通过股权融资渠道对企业真实投资行为和企业经营绩效产生深刻影响.在短期,投资者情绪刺激了企业投资,改善了经营绩效;在长期,这种效应仍然具有持续性.在股票收益方面,乐观的投资者情绪刺激了当期股票收益,但这种过度反...     

投资者情绪对股票收益影响探讨——基于HAR模型

基于沪深300指数,利用异质自回归(HAR)和主成分分析模型,构建投资者情绪指数和异质自回归收益情绪模型,实证显示投资者情绪和我国股票市场均具有长记忆性,且投资者情绪对我国股票市场收益率具有显著影响。     

基于社交媒体的投资者情绪对股市收益影响的大数据分析

社交媒体中的信息是一个大数据库,通过微博搜索抓取社交媒体中投资者微博数据,利用中文语义分析技术,将该投资者情绪划分成六个等级,构建社交媒体中投资者的情绪指数,并且以同时段的股市为研究对象,基于VAR模型,运用Granger因果关系检验、脉冲响应函数,探讨社交媒体中不同程度的投资者情绪倾向与股市收益之间的预测能力和双向反馈关系。     

证券投资者情绪对市场收益及波动率影响的实证研究

证券市场中的投资者依据他们对上市公司未来盈利的预期来对证券进行心理定价.作为投资者对未来市场预期的一种表征,情绪是心理学及行为金融学的一个重要概念,是反映投资者心理和行为特征的一个重要指标.本文运用非对称的GARCH类模型考察了中国证券投资者的情绪指数与未来市场收益率及波动率之间是否存在显著的统计相关关系.     

投资者情绪与股票市场收益之间的关系

我国股市成立以来,虽然大体保持稳定趋势,但仍出现了较多的股市异象,这些现象是传统的金融学理论无法解释的,很多研究成果也证实,在我国所显示的现代证券市场规律同中国传统金融市场理论存在一定相悖。市场的政策操纵与影响、庄家的控制股票行为、盲目的跟风行为等现象常常会引起小股民产生过激反应,在增加了内幕交易人利润的同时,也使中小股民损失惨重。本文从投资人情绪的视角出发,剖析我国证券市场,对投资人情绪和中国证券市场收益之间的关联展开实证研究。通过建立VAR模型,利用时间序列分析方法建立向量自回归模型,对投资人情绪和股票市场收益率之间的因果关系和动态相关性进行研究。最终发现,投资者情绪与股票市场收益之间确实存在一定程度的关联,且都可以作为彼此发生波动的解释因素之一。     

股市收益分布的非对称性研究

本文对上证综合指数与深证综合指数收益分布情况进行了检验验证,两个指数收益分布与正态相比都存在一定的偏态分布特征,正负超额收益并没有相互影响,仍然保持自己的独立性;同时收益分布因为周一和周四出现了严重偏斜与尖峰分布情况;在剔除影响收益的星期数后,收益分布逐渐靠近了正态分布。最后文章提出了投资者可依据收益分布情况进入或退出市场。     

投资者情绪和股票市场收益

金融市场上,有很多现象无法用标准金融理论来解释,为了解释这些金融异象,行为金融理论应运而生。情绪理论是行为金融学的核心理论之一,旨在探讨金融活动中金融市场参与者的情绪波动对市场行为的影响,这种影响往往跟微观经济结构的质变并无多大关系。     

优先股事件对股票收益影响的分析

从优先股制度试点出台影响效应角度出发,采用事件研究法来研究该事件对优先股概念股收益的影响。通过选取24只优先股概念股并将其分为银行、建设和其他三种类型,经实证研究发现:优先股政策的出台对银行类股在事件日产生显著的正收益影响,但随后迅速下降,主要原因是银监会对银行业的资本充足率有了更严格要求,对建设类股票产生显著的正收益影响,对其他类型股票的影响力不大。此外,优先股的本质特性决定了不是所有企业都会积极采用固定股息的现金支付、尚不完善的会计处理法规和系统性风险等对优先股的投融资都需要慎重考虑,现有的《公司法》等法律法规也还需进一步明确。