欧元区银行利率传导：基于对主要成员国的实证分析

本文运用向量误差修正模型等计量技术对欧元区单一货币政策实施以来主要成员国的银行利率传导进行了实证分析和检验。结果表明各国银行的利率传导在传导的规模和速度上均存在差异,但差异较单一货币政策实施前缩小。这意味着欧元区一体化政策具有积极的意义且欧元区尚存在一体化空间。     

政府主权外债风险探析

随着政府主权外债规模的迅速扩大,外债风险已经成为影响财政安全的重要因素,本文主要说明政府主权外债主要有哪些潜在风险,从而为其制定风险管理战略提供理论依据.     

基于结构模型的希腊主权风险评价研究

文章以主权风险为研究对象,运用现有的经济金融理论,借鉴Merton等的关于主权风险的分析框架,使用BSM(Black-Scholes-Merton)结构模型对希腊的偿债能力进行实证研究;通过分析主权风险的特征,对结构模型的变量进行优化;建立主权风险评价BSM结构模型,并应用模型计算希腊主权违约概率来刻画这次希腊主权风险的发展变化,实证结果表明希腊依然有较大的违约风险。     

人口老龄化对主权债务风险的影响研究

人口老龄化会加重政府公共支出负担,并通过多种渠道助推主权债务风险,最终影响经济长期增长。文章使用1990～2019年全球72个发达国家和新兴市场国家的面板数据,研究人口老龄化对主权债务风险的影响机理,并从人口老龄化“两阶段”理论的角度分析两者关系的非线性特征。结果发现：第一,人口老龄化程度的加深会显著提升主权债务风险。当经济体老龄人口占比每提升1%时,主权债务风险将同比上升0.325%;老年抚养比每提升1%,主权债务风险将同比上升0.610%。第二,由于人口老龄化具有“两阶段”特征,人口老龄化通过政府赤字对主权债务风险的负面影响在短期内并不明显。当人口老龄化由初期过渡到中后期以后,人口老龄化同主权债务风险呈现“倒U型”关系。第三,已经摆脱“未富先老”特征的经济体的债务规模对于人口结构的变化更加敏感,更容易通过举债的方式来应对老龄化问题。因此,中国需要根据经济发展阶段的特征,制定合适的政策应对人口老龄化可能带来的影响,对主权债务风险进行有效的防范。     

试论欧元区银行在货币政策传导机制中的作用

本文首先介绍了关于银行货币政策传导作用的信用观理论 ,然后对欧元区银行在货币政策传导机制中的作用现状进行了分析 ,最后对欧洲央行的处境作了简要评述。     

高速公路融资风险传导机理与控制路径研究

风险具有传导性,文章基于高速公路项目融资的独特性,对高速公路融资风险的传导要素进行分析,进而提出高速公路融资风险的控制路径.     

主权外债与财政风险--兼析广西政府主权外债之现状

布坎南有个理论,就是作为一个政府,都有一种追求最大预算的冲动,这种冲动必然会直接或间接地破坏政府收支预算的平衡,从而导致财政上出现"缺口".为了弥补这个"缺口",通过增加税种、提高税率或增大货币发行量等也可能是有效的解决办法.但在经济基础脆弱或经济低速增长,需要大力发展经济,刺激需求增长的环境下,这些办法一般不宜.而通过举债来筹措资金,借以弥补财政这个"缺口",就极有可能成为政府决策者的选择.然而,举债往往带来一个后果,就是当债务量积累到或超过一定的程度规模后,就必然会产生政府债务危机,出现财政风险,甚至有可能引起财政危机.财政作为满足政府履行其必要职能活动而从事的一种收支行为,其出现的风险是政府直接承担的风险.这种风险是指财政面临支付危机的可能性,集中表现为赤宁以及债务的膨胀.当这种膨胀超过一定经济和社会的承受能力时,就必将演变为财政危机,并由此可能引发整个经济、政治的危机以及社会动荡.所以,财政风险作为政府承担总风险的最后关口,对经济的发展与社会的稳定起着决定性的作用.     

产业集群风险的传导与防范

风险的存在是任何集群都无法彻底消除，也不可能完全防范与规避的，但是可以通过加强对风险传导的控制，提高对风险发生时的应对能力来实现产业集群的可持续发展     

我国银行业的管理者风险分析

2003年，我国金融界一些有影响的人物纷纷误入歧途，给党和国家的经济利益和金融信誉带来了巨大的负面影响。目前，我国的金融业改革进入了关键的第三年，关注管理者风险问题是关系到我国金融改革成败的关键因素之一。本文将就这一问题进行分析和讨论。     

跨境资本流动对银行风险的影响--基于风险累积效应和风险传染效应的视角

从风险累积效应和风险传染效应两个视角揭示跨境资本流动对银行风险的影响机理,并基于2000年第一季度至2020年第四季度时间序列数据进行经验检验,结果表明:跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均显著增加了银行风险,且三者对银行风险的影响均存在显著的风险累积效应;跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均通过影响金融机构人民币各项贷款余额同比增速、金融机构外币各项贷款余额同比增速、金融机构本外币各项贷款余额同比增速以及境内住户中长期消费贷款同比增速等信贷渠道显著提高银行风险承担水平,实现银行风险累积,从而增加银行风险;跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均显著提高了股票价格、房地产价格和实际汇率的波动水平,且跨境资本流动通过股票市场、房地产市场和汇率市场将波动水平传染至银行系统,增加了银行风险,股票市场、房地产市场和汇率市场更是强化了这种传染效应。     

转型经济国家银行竞争力的比较研究

转型经济国家银行改革已经走过18个年头,各国初始条件、改革方式、改革过程都不尽相同,因此改革成果也千差万别。本文在借鉴波特竞争力理论、CAMEL指标框架以及欧洲复兴开发银行转型报告(Transition Report EBRD)相关指标的基础上,构建了银行竞争力的指标体系,并对影响中东欧和独联体转型经济国家银行竞争力的要素进行了考察与比较。结果显示:中东欧转型经济国家银行竞争力总体上强于独联体转型经济国家,而宏观经济表现、改革方式的选择、银行所有权结构以及政府行为的差异是造成两类国家差距的主要原因。     

国际银行业信用风险监管分析

1988年的《统一资本计量与资本标准的国际协议》及1999年的《新的资本充足比率框架》等后续文件是国际银行业监管史上划时代的纲领性文件,它推动了风险监管的规范和统一,并成为国际银行业监管信用风险的指导蓝本和实践框架,对这一框架的分析研究既是把握信用风险监管最新趋势的基础,也是指导我国银行信用风险监管实践的重要内容,本文通过对《巴塞尔协议》及后续文凭搓于银行业信用风险的监管演变分析,探讨银行信用风险及其风险暴露的计量、银行最低资本充足的标准要求及资本充足率的计算等,为防范银行业信用风险进行技术及理论上的铺垫。     

金融去杠杆前后银行业系统性风险传染发生变化了吗

金融去杠杆是我国供给侧结构性改革关键领域的核心工作之一,是规范金融机构经营发展、防范化解系统性风险的重要举措。合理测度和评价金融去杠杆的成效,是进一步推进供给侧结构性改革的重要内容之一。本文对于金融去杠杆成效的评价,主要是从上市银行业机构系统性风险传染的变化角度开展。通过上市银行股票价格数据和基于分位数回归的CoVaR方法,测度单家机构系统性风险的边际贡献情况,并对供给侧结构性改革前后的风险溢出情况进行了对比分析。结果显示:供给侧结构性改革在一定程度上降低了商业银行发生系统性风险的概率,其中股份制银行和地方中小法人银行的风险溢出程度下降更为明显。     

美国对主权基金投资银行业的法律监管

资金总量约在2万亿至3万亿美元的主权基金对美国银行业具有巨大吸引力。尽管出现一些松动的迹象,美国对主权基金投资银行业的法律监管依旧严格。中国应当采取相应的对策以确保中国的主权基金在投资美国银行业时享受合情、合法、合理的待遇。     

Banking Regulation and Systemic Risk

The term Systemic Risk belongs to the standard rhetoric of economic policy discussions related to the banking industry. Besides the goal of protecting small depositors, control of systemic risk is given as one of the main arguments for banking regulation. Various recent financial crises have increasingly focused the regulatory debate on issues of systemic risk and financial stability. There is, however, no generally accepted definition of systemic risk and the effectiveness and the economic consequences of various instruments of banking regulation that are intended to attenuate it are still only partially understood both theoretically and empirically. In this paper, we make an attempt to discuss some of the issues raised in this debate by reviewing recent contributions to the academic literature.     

Financial Liberalization and Foreign Bank Entry on the Domestic Banking Performance in MENA Countries

Abstract: This study examines the impact of financial liberalization and foreign bank entry on the domestic banking sector from 1996 to 2007, and builds upon and expands the work of Lee (2002). We find that foreign bank entry, financial liberalization, ownership structure and degree of openness of foreign bank entry positively impact domestic banking system operating efficiency, capitalization, risk management, long‐term soundness, financial performance as well as economic and financial development. However, foreign bank entry is associated with reduced profit margins and increased operating costs of domestic banks in countries with less developed capital markets. Empirical evidence seems to support the argument that foreign bank presence leads to better allocation of capital and eliminates connected lending practices.     

欧元区国家主权债务危机、欧元及欧盟经济

论文认为欧元区主权债务危机的基本性质属于南欧国家寅吃卯粮所导致的财政危机,但是由于欧元区在制度设置和运行机制上存在缺陷,使债务危机演变成欧元的信任危机。欧元区成员国和欧盟业已认识到欧洲货币联盟的不足,通过加强财政政策一体化来克服欧元区的内在矛盾似乎不可避免。欧元不会因为主权债务危机的冲击而垮台,但是欧洲经济将受到债务危机的拖累,增长前景不容乐观。