从德隆败因看民营控股公司的发展战略

“德隆奇迹”破灭已经一年多了，人们对“德隆现象”的反思仍在持续着。很多人对德隆的资本运作、产融结合和多元化产业发展的战略方向提出了批评。但笔者认为，产业经营与资本经营是企业彼此渗透，相互补充的两种经营方式。合理的资本运作、有效的产融结合将加速企业发展。企业借助资本杠杆，收购兼并横向和上下游相关产业，实行多元化经营，也是企业在竞争中生存和发展的必要选择。德隆的失败并非由于战略方向的错误，而是由于战略实施过程中操作失误，而出现这种失误又恰恰是中国民营企业整体素质及其制度环境的一种折射。     

到海外上市,想好了再说

当你千方百计谋求海外上市的时候,这里要忠告一句:想好了再说     

民营企业香港上市风雨路

“香港证券市场是中国企业通往世界的国际列车。”随着众多的大型国有企业到香港上市,香港证券市场对于内地的重要性不言而喻,而对于内地的民营企业上市来说,香港证券市场会产生什么影响呢?     

从德隆看企业金融危机的处理——从德隆金融危机事件看企业如何处理微观金融危机

若要问2004年中国企业界和金融界影响最大的事件是什么，人们毫无疑问地说是“德隆公司的金融危机事件”(下简称“德隆事件”)。德隆事件目前还在延续，其波及面有多大，对企业和社会损失有多少，暂还不好估算。但一个不争的事实是一个近几年来驰骋中国实业界、金融界的巨人企业已轰然倒下了。一个创造神话的企业，一个资本市场的巨人，     

海外上市在苏南

四月中旬,应江苏省常州市政府的邀请,作者出席由发改委上市处主办的"中国企业如何在纳斯达克证券市场上市"的专题报告会.     

新加坡上市,一个好的融资渠道

新加坡证券交易所把自己提升到国际顶级交易所的定位.新加坡证券交易所的特色是,它不是本地的交易所,而是区域性的交易所,许多外地的企业到新加坡来上市,包括中国的企业.在新加坡上市的中国企业,大概有10多家,新加坡证券交易所上市部赵文娟副总裁说:"我们希望在以后的两三年内看到至少100家企业到新加坡上市."     

企业海外上市是一种趋势

当香港的股市一路飙升到接近1997年高位时、当海外证券市场景气连连时，国内证券市场则持续在三年多的低速之中。尽管2004年以来国内政府希望花大力气来扭转国内股市这种低迷的颓势，出决定、下文件、颁布种种股市的规章制度，出台许多股市利好政策，但是国内股市对此就是没有反应。     

海外上市，中国民企的天堂

"侨兴"在纳斯达克悄然上市 1995年,创建才三年的侨兴,已经将电话产销量做到了全国第二.和许多民企一样,资金成为阻碍侨兴进一步发展的最大瓶颈.吴瑞林,这位侨兴的创始人,想到了上市.     

一种务实的选择

备受关注的深交所中小企业板块方案终于启动。对此 ,理论界有正反两种意见。持正面意见的人士认为 :“设立中小企业板块是我国多层次资本市场体系建设的一项重要内容。这一板块的建立 ,有利于更大范围地发挥资本市场的资源配置功能 ,缓解中小企业融资难的问题 ,也有利于优化我国金融市场的整体结构。”而持反面意见的人士则认为 ,深交所提交的中小企业板块实施方案仍是在套用旧有的制度框架 ,推出后可能会进一步加大解决我国股票市场的核心问题———股权分置———的难度。因为在实施的总体方案设计中包括了两个“不变” :即现行的法律、法…     

融资是一种理性选择——企业融资结构：简单就是美

对于中小企业来说．融资是一道难题．有各种各样的解，解开这个难题是一种方法的选择．更是一种体制的选择：是一种政策的选择．更是一种制度的选择。在中国这样一个充满发展机遇的国度里．不允许我们用“路漫漫”来回避融资难的问题，解决中小企业融资难是一个现实的选择。对于成长中的企业．融资是谋求发展的重要渠道，有各种各样的融资渠道．渠道的选择不只是限于到海外上市或在内地上市．债务融资或股权融资．等等。重要的选择是：融资为了圈钱还是为了发展．有人说：圈钱就是为了发展．发展离不开圈钱．二是联系在一起的．其实问题不是那样简单。越来越多的事件说明．当圈钱成为目的本身的时候．企业的命运就令人堪忧。说到底．融资是一种理性的选择．这种理性不是简单的经济学的假设．而是一种态度的选择，也是一种诚信化的选择。本栏目选择的章是专家的忠告和分析．或许对你有所启发。     

目标、聚众瞄准海外上市

位于上海的中国两家新媒体公司目标和聚众，正准备于明年上半年在美国或香港首度公开上市，共募集资金达两亿美元。     

SPAC：中国企业海外融资新形式

近两年,SPAC(Special PurposeAcquisition Corporation即特别并购上市)开始在美国流行,该模式集中了直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,目前大概有几十家公司已经或正在通过SPAC方式上市。国内通过这种方式成功融资的有北京奥瑞金种股份有限公司     

论拓展直接融资的必要性

我国筹资方式已呈多元化发展，从财政金融政策和资本市场的发展看，发展直接融资十分必要，政府、银行、企业要合力拓展企业融资渠道。     

中国企业海外融资的第三种形式--SPAC

财务总监的企业价值 资本对于一个企业是非常重要的.对于财务总监来说,他的工作主要涉及三个领域:负债、现金流与资本管理.但是资本这一项从来不是中国企业家或者财务总监关心的问题.所以在讲第三种上市形式前,我想先谈谈中国财务总监最需要关注的问题--资本战略.     

中小企业海外上市制度的新视角

2005年10月23日,国家外汇管理局发布<关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知>(汇发[2005]75号),明确境内居民(包括法人和自然人)可以特殊目的公司(SPV)的形式,设立境外融资平台,并改审批制为登记制.至此2005年11号文和29号文被废止,重新启动了中国企业的"红筹上市"之路.被业界寄予厚望的<跨境换股规定>因税赋、资本外移等因素则被延后了出台时司.     

民营企业海外上市的基本思路——以宁波市为例

宁波民企已由过去的个体制、家族制逐步转向合资、合作、股份制运作的模式．组织化程度较高的公司制民营企业已成为主体。宁波市优秀民营企业极强的上市意识．吸引了众多的投融资机构．即国内外投资银行、基金、证券、会计师、律师等机构。民营企业、中介机构、政府各方的良好互动．使宁波民营企业上市公司队伍越来越壮大．例如，2005年完成上市5家．从证券市场筹资11．56亿元．成为历年来上市家数最多的一年．累计境内外上市企业达25家，筹集资金达130亿元。同时，宁波市政府为民企利用海外资本市场融资上市．促进民营企业做大做强展开了专门探讨。在国内融资渠道的狭窄、国内资本市场容量有限、国家政策支持、和海外资本市场的广泛宣传的大背景下．宁波民企海外上市时机已经成熟。