中国上市企业强在哪里？——“中联”推出上市企业百强榜

全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上市公司的业绩．不仅能满足投资者的需求,也能通过公开披露上市公司的管理水平,让上市企业之间有一个比较的基础．最终提升上市企业的经营力度。     

中国股市进入后股改时代

股权分置改革使中国股市经历了一场超级大牛市,但是随后的大、小非解禁,使中国股市从6124点跌到了2990点。中国股市为什么经历了先涨后跌的行情呢？从大、小非解禁的角度分析中国股市进入后股改时代的种种变化,以及管理层所采取的措施及其效果。中国股市有流通股与非流通股之分,这是个制度性的缺陷。流通股与非流通股持股成本的巨大差异,阻碍了中国股市的健康发展与上市公司的稳健运行。     

股票发行市场化制度安排的风险研究

股票发行制度是股票市场的一个重要的制度安排。股票发行制度安排的改变与股市的发展现状,上市公司和实质经济基础的支持以及金融环境和法制建设密切相关,近期实施的股票发行市场化制度安排恰恰缺乏股市、金融、法制、上市公司和实质经济等基础条件。特别是这一制度安排的变化可能改变中国股市的发展轨迹。使中国股市陷入像许多发展中国家股市一样进入崩溃和巩固阶段。股票发行市场化制度安排存在很大的风险。     

股票投资者行为浅析

本文通过对我国股市投资者的行为分析和研究,总结了中短期投资者的非理性行为对股市的影响,同时也讲明了上市公司的不规范思维和行为是进一步产生危机泡沫的诱因.最后,强调了中国股市危机的严重性和亟需规范股市中行为的迫切性.     

中国上市企业强在哪里?

本刊独家转发中联控股公司报告全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上     

7000亿黑洞股市财富哪里去了？

几千万投资者从前门进入股市买人流通股股票，由于上市公司亏损严重，真金白银的人民币变成了“泡沫”。而与此形成鲜明对比的是，从中国股市后门进人股市市场的一大堆利益者却笑逐颜开：国税部门收税3000亿人民币，券商稳获抽头收人2500亿元，上市公司的非流通股股东更赚得盆满钵溢。     

上市公司退市的几个问题

长期亏损的上市公司退出股市是近期中国股市的一个热点问题,2001年2月22日,中国证监会出台了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,3月22日,中国证监会发言人再次强调,证券交易所将按照《实施办法》的规定,如期对有关上市公司作出终止上市的决定,4月5日,中国证监会和沪深交易所同时向PT水仙等6家公司发出了“退市警告”书,最终,中国证监会作出了PT水仙于4月23日起终止上市的决定,由此,中国股市中的第一家摘牌上市公司浮出水面,但这并不意味着人们对退市问题的认识已经达成一致,有关讨论已经结束,恰恰相反,关于退市问题的研究尚属起步,有待进一步深化。     

股市变局谁主沉浮 ——关于上市公司价值创造与一个区域样本

月有阴晴圆缺,股有涨跌起落.股价围绕上市公司的价值而涨跌,这本是股市自身的运行规律.而中国股市的诡异却在于:假如你坚守价值投资,往往难免在股市折戟沉沙.     

如何看待股市的“晴雨表”功能

中国股市自1990年底创生以来,已经走过风风雨雨的21年。截至2010年底,中国资本市场已有2062家上市公司,1.3亿户投资者,股票总市值居全球第二,商品期货市场成交量居世界第一。应该承认,中国股市取得了巨大的成就。尤其重要的是,市场     

编辑部回复

<正>非常感谢各位读者对本刊的关注。众所周知,上市公司是股市健康发展的基石。为了让读者更多角度的认识上市公司,自本期始,我们与中国上市公司市值管     

中国股市反向效应和动量效应的实证研究

本文对中国股市的“反向效应”和“动量效应”进行了研究，实证结果显示：中国股市存在显著的短期性“反应效应”和中期性“动量效应”。依据本文的分析，造成中国股市存在这两种效应的基本原因在于：股市存在对上市公司特质性信息的过度反应；股票收益中存在“带头--滞后结构效应”。而这两个基本因素又内生于中国股市的特质性。     

本轮宏观经济波动的理性思考

对于本轮宏观经济波动,有许多经验教训需要我们总结。1．此次通货膨胀的主要原因是国际收支失衡所引发的人民币外汇占款过大与外汇储备过大。经验教训之一是国际收支必须保持平衡。2．在本轮的宏观经济波动中国家为了抑制通货膨胀。实行了实缩性货币政策,一些企业融资困难而导致了资金链断裂。主要原因是企业资本金比例太低,过度依赖于银行信贷资金或民间信贷资金。经验教训之二是企业资本金与债务资金必须保持应有的比例。3．为什么股市暴跌和人们要求救市？主要原因是我们的上市公司从来就不注重对股民分配应有的投资回报,股民的投资回报只能靠股份的上涨而获得,从而造成了投机性太强的市场格局。经验教训之三是中国股市的出路,在于深化体制改革,尤其是上市公司的改革,上市公司应该将对股民的分红,作为硬性承诺。当人们关注上市公司分红和业绩的时候,中国股市才能走向投资性股市。政策性救市只能是越救越增加股市的投机性。     

以积极的政策扭转股市颓靡

汇金增持四大,如此救市利好却对中国股市作用有限。影响股市走势无非四个因素:国际经济局势、国内宏观经济形势、上市公司个体质量,以及政府相关经济政策。     

监管剑指股市“肿瘤”

<正>今年以来沪深两地股市指数大幅下跌,上证指数从2200多点跌至1500多点,投资者对这一现象众说纷纭国....口股市开始挤出....尸泡沫...尸中国证券监督.尸管理委员会周小川主席指出,中国证券市场最近整体有所降温,使经济过热的泡沫现象有所缓解。他同时指出,市场整体温度下降,可以抑制投机气氛无庸置疑,中国的股市存在着巨大的泡沫股市泡沫一般表现为股价暴涨,而上市公司的业绩、股票的投资价值却没有同步地、成比例地上涨,股价背离上市公司的实际盈利能力,市盈率畸高价格     

我国股票市场的泡沫和对策

从上市公司盈利能力来看,中国的股市无疑存在着一个巨大的泡沫.但是由于宏观经济环境良好,又有大量资金在等待进入股市,这个泡沫在短时间内不会破裂.任何资产价格泡沫,都必定会破灭;中国股市泡沫的破裂,将会危害整个中国经济.因此,中国证监会和中国政府的其他部门都要审慎关注股票市场,把握好相关政策,争取实现股市软着陆.     

股票泡沫与对策

从上市公司赢利能力来看,中国的股市无疑存在着一个巨大的泡沫。但是由于宏观经济环境良好,又有大量资金在等待进入股市,这个泡沫在短时间内不会破裂。任何资产价格泡沫,如果任其自然发展,都必定会破灭;中国股市泡沫的破裂,将会危害整个中国经济。因此,中国证监会和中国政府的其他部门都要审慎关注股票市场,把握好相关政策,争取实现股市软着陆。     

基于Box-Cox变换的中国股市风险的实证研究

中国股市在股权分置改革以前最大的问题是国有股流通的问题。在股权分置改革之后消除了市场投资者的一个心理障碍。推动了股市走向6 000点的那个大牛市,中国股票市场依然存在问题,表现为股票的价格表现与上市公司的资产质量和真实的公司业绩表现二者是脱节的,股票价格与宏观经济是脱节的,宏观经济非常好的时候,股市可以一路走低。因此有必要对股市风险进行测度,为管理部门提供好的决策依据。     

"清欠"攻坚战

"欠债还钱"恐怕是连3岁小孩都懂的道理,可许多被大股东巨额占款的上市公司就是解不开这个结.去年年末,针对这一股市顽疾的"清欠运动"悄然启动.狗年新春刚过,这一运动演变成了中国股市愈来愈猛烈的"风暴".     

加入WTO后证券市场如何应对纷繁复杂的局面?

中国的证券市场较之国外发达国家有很大的差距。主要表现在开业时间短、经验少、管理欠规范等。加入ＷＴＯ后,这样的状况是必须要改变的。(1)对上市公司质量要严格把关。上市公司质量是股市的根基,最终决定着股市的状况。国有企业转为股份制时,一定要实行规范的股份制,这是企业     

回调结束:中国股市重拾升势

本文作者认为中国未来五年内股市均处于稳步上升周期。不过虽然股市大势走牛,总体趋好,但股市的板块升幅将产生分化,强者恒强,弱者仍弱。而后期投资重点更应该放在上市公司中自主创新、消费类、资产重组、重估和资产因人民币升值的这些板块。