应计盈余管理还是真实盈余管理？——基于产权性质的视角

本文以2010—2015年上市公司数据为样本,分析了产权性质对应计盈余管理和真实盈余管理的影响,以期厘清两种盈余管理方式之间的关系,帮助我们审视上市公司的盈余管理行为。研究发现,产权性质与应计盈余管理负相关,而与真实盈余管理正相关,这说明国有企业更偏好于真实盈余管理,同时随着国有股比例的增加,真实盈余管理和应计盈余管理之间表现出替代效应。     

微利公司应计与真实盈余管理权衡的实证研究

随着证券市场监管的加强,上市公司应计盈余管理的空间受到了更多限制。本文侧重真实盈余管理方式,以2004~2011年我国A股主板上市公司为研究样本,考察了微利上市公司的盈余管理活动。研究发现,微利公司为实现保盈目的,同时实施了应计盈余管理和真实盈余管理。与非微利公司相比,微利公司具有更低的异常经营现金流量和异常操纵性费用以及更高的异常生产成本,其真实盈余管理更为突出。     

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

应计、真实盈余管理与股权激励计划——基于中国上市公司的实证研究

文章以2006至2008年1413至1573家上市公司为样本,研究股权激励计划的提出和实施对应计和真实盈余管理的影响,结果发现:与公司未通过股权激励计划的情形相比,公司通过股权激励计划会使公司拥有更高的任意费用水平;与其他情形相比,公司在已提出但尚未通过股权激励计划草案的情形下拥有更低的应计盈余管理程度、向上应计盈余管理水平、向下经营活动现金流量异常水平以及向上生产成本异常水平。这表明,当公司通过股权激励计划时,公司主要存在真实盈余管理行为;当公司已提出但尚未通过股权激励计划时,公司应计和真实盈余管理行为均显著少于其他情形。     

定向增发与应计及真实盈余管理——基于中国A股上市公司的经验证据

本文运用我国2009-2010年进行定向增发的A股上市公司数据,实证研究了在定向增发前一年的应计项目和真实活动盈余管理问题。结果发现:定向增发前一年,上市公司会通过将应计项目和真实活动相结合进行盈余管理;从公司治理结构来看,国有控股公司更倾向于通过真实活动进行盈余管理,而第一大股东持股比例越高,公司越有能力选择通过应计项目进行盈余管理;从外部监督力量来看,债权人监督一定程度上压缩了公司实施应计项目盈余管理的空间,使公司更多的转向了真实活动盈余管理,提供审计的会计师事务所是否为国际四大并没有对盈余管理行为产生显著的影响。     

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。     

审计质量与真实盈余管理的关系研究--基于与应计盈余管理比较的视角

文章构建审计质量综合指数,以2009—2013年A股上市公司的5215个样本为研究对象,对审计质量与真实盈余管理和应计盈余管理之间的关系做了对比研究。结果表明：高质量审计在一定程度上能够抑制真实盈余管理行为。具体而言,事务所的行业专长与审计意见对抑制真实盈余管理行为发挥了比较显著的作用。     

审计质量与真实盈余管理的关系研究——基于与应计盈余管理比较的视角

文章构建审计质量综合指数,以2009—2013年A股上市公司的5 215个样本为研究对象,对审计质量与真实盈余管理和应计盈余管理之间的关系做了对比研究。结果表明:高质量审计在一定程度上能够抑制真实盈余管理行为。具体而言,事务所的行业专长与审计意见对抑制真实盈余管理行为发挥了比较显著的作用。     

企业战略激进度与应计、真实盈余管理

文章以我国A股上市公司2011—2017年数据为样本,首次从横向、纵向两个维度考察企业战略激进度对应计、真实盈余管理的影响。横向研究结果表明,企业战略激进度对盈余管理有显著影响,相对于战略非激进的企业,战略激进的企业应计盈余管理程度更高,真实盈余管理程度较低;纵向研究结果表明,当企业战略由非激进型变更为激进型战略时,企业会增加应计盈余管理行为,减少真实盈余管理。最后,在应计盈余管理中采取激进战略的企业更倾向于正向盈余,避免负向盈余。将战略选择与盈余管理行为选择相联系,丰富了这两个领域的研究。     

关系型交易、内部控制与盈余管理——基于应计与真实盈余管理的经验证据

与以往单纯从内部控制这一规则治理机制出发研究盈余管理的文献不同,引入关系型交易这一关系治理机制,探讨两种不同的治理机制及其交互作用对上市公司应计盈余管理和真实盈余管理行为的影响。检验结果表明,随着供应商/客户关系交易比例的增加,上市公司进行正向应计盈余管理和真实盈余管理的程度越严重;进一步研究发现,高质量内部控制有助于抑制供应商关系型交易诱发的正向应计盈余管理和真实盈余管理,但是对客户关系型交易诱发的应计/真实盈余管理无显著影响。     

真实盈余管理、内部控制与费用粘性

本文以2013-2016年我国沪深A股制造业上市公司为研究样本,研究真实盈余管理、内部控制与费用粘性三者的关系。研究发现,我国制造业存在费用粘性特征;且真实盈余管理与费用粘性显著负相关,即真实盈余管理会降低费用粘性的程度;而良好的内部控制会提升真实盈余管理降低费用粘性的程度。本文的研究结果肯定了内部控制对管理者决策行为的抑制作用,有助于公司的所有者认识到管理层决策在营业收入增加和减少两种情况时的差异性,从而完善费用管理责任制度、管理层激励机制及内部控制制度,有利于完善公司的内部结构。     

Earnings Management and the Accrual Anomaly: Evidence from China

Using the unique Chinese setting in which the “delisting regulation” is based on accounting numbers, we separate earnings management into (1) earnings management responding to regulation and (2) earnings management prompted by market pressures and further document that earnings management responding to market pressures produces the accrual anomaly (Sloan, 1996) and earnings management responding to regulation does not. Initially unable to detect the accrual anomaly in China's stock market, we were reluctant to conclude that China's market is more efficient than that in the United States. After observing a disproportionate number of “big‐bath” loss firm‐years in the lowest decile of accruals for our sample, we estimated the apparent earnings distortion induced by the delisting regulation. When we excluded this distortion from our analysis, we documented the presence of the accrual anomaly in China's stock market. We conclude that the delisting regulation creates an artificial distribution of firm earnings in China that affects the market pricing of accruals and masks the accrual anomaly. The results have implications for policy makers and regulators in general, and those in emerging markets in particular.     

应计的盈余管理计量模型比较分析

在回顾盈余管理计量模型的基础上,提出了改进的现金流收益调整模型,并选取相关样本,对6种盈余管理计量模型和现金流收益调整模型在我国上市公司盈余管理计量中的效力进行了比较,研究发现分段线性模型和现金流收益调整模型对我国上市公司的操控性应计利润具有更好的检测效果.     

Real Earnings Management Uncertainty and Corporate Credit Risk

Abstract

This study examines the accounting information uncertainty effects on corporate credit risk from the perspective of real earnings management (RM) activities by investigating 9565 American bond observations from year 2001 to 2008. The main results show that the volatilities of RM activities significantly and positively affect corporate bond yield spreads when well-known bond spread determinant variables are controlled. In addition, the results are robust to alternative model specifications, including the suspect firm analyses, another less ambiguous measure of abnormal cash flows from operations, and abnormal production cost analyses in manufacturing industry or with control of the input price variation. This research also finds that the positive effects of RM volatilities become weaker if a firm has a lower credit rating. Finally, our results remain hold with considering endogeneity issues and analyst characteristic variables and for another estimation period of RM volatilities.     

高管薪酬差距、机构投资者异质性与真实盈余管理

本文选取我国沪深A股2012-2016年非金融行业财务数据,分析了高管内外部薪酬差距、机构投资者异质性与真实盈余管理三者的关系。研究表明:高管内外部薪酬差距与真实盈余管理之间存在显著的正相关关系,机构投资者类型不同,其对真实盈余管理的影响不同。较之交易性机构投资者来说,稳定性机构投资者持股的存在,对高管薪酬差距与真实盈余管理的正相关关系发挥显著的负向调节作用。进一步区分高管薪酬差距样本组,发现稳定性机构投资者持股对高管薪酬差距与真实盈余管理正相关关系的调节作用,在高管薪酬差距高的样本组更大。区分国有控股和非国有控股企业发现,机构投资者异质性对高管薪酬差距与真实盈余管理关系的调节作用,在不同控股企业存在显著差异。     

关于房地产项目公司控制权转移的财务思考

随着近几年的土地价格攀升,为做大规模的同时降低自有资金投入,房地产企业一般都选择合作开发房地产项目,因此也不可避免地产生了项目公司控制权问题。论文从财务角度,阐述了控制权转移对公司利润的影响,并针对某些“零对价”控制权转移提示了可能因不具有合理的商业实质,存在被质疑的风险。     

The Effect of Internal Control Certification Regulatory Changes on Real and Accrual-based Earnings Management

ABSTRACT

This study examines the effect of changes in internal control certification requirements (ICCR) on the earnings management choices of Australian firms in the period 2007–2015. The Australian setting is unique as the certification requirements change from voluntary in 2004–2007 to mandatory in 2008–2014, before being abolished in 2015. Consistent with the notion that real earnings management (REM) is less susceptible to detection, the results suggest that firms place greater reliance on REM than on accrual-based earnings management (ABEM) when having to comply with certification requirements. In particular, I find voluntary certifiers have lower REM and ABEM relative to first-time certifiers in the mandatory period between 2008 and 2014, and there is an increase in REM activities among first-time mandatory period certifiers. Moreover, firms that discontinue certification, after the abolition of the requirement in 2015, switch from REM to ABEM. This suggests that regulatory ICCR changes affect firms’ earnings management choices.     

EVA考核、内部控制与盈余管理

文章选取2010-2016年A股国有上市公司为研究样本,基于激励与约束的视角,实证分析了EVA业绩考核以及内部控制对管理者应计和真实盈余管理行为的影响。实证结果发现:EVA业绩考核下,管理者有更多的应计和真实盈余管理行为;高质量内部控制能够抑制管理者的应计和真实盈余管理行为;内部控制具有治理效应,高质量内部控制能够抑制管理者在EVA业绩考核下的应计和真实盈余管理行为。因此,企业在实施EVA业绩考核时,应该监督管理者是否有应计或真实盈余管理行为,同时要建立高质量内部控制制度来抑制盈余管理行为,提升EVA业绩考核效果。     

物权、物权法与会计目标

本文在回溯物权制度演进的基础上,界定了物权内涵、物权与产权的关系,探讨了物权与会计目标的内在一致性,分析了物权法的颁布与实施对实现会计目标的积极作用。认为强化整个社会的物权意识、全面落实物权法的有关规定,有利于实现会计降低交易费用、保护相关产权主体权益和优化资源配置的目标。