评论：破产制度欠缺条件下 德隆困境的解决

华融托管德隆，可以理解为中国破产制度欠缺条件下，解决德隆财务困境的权宜之计。     

针对《“董事会”：央企改革攻坚战》

华融重组德隆已接近尾声但来自多方的质疑和争议似乎越来越大．主要是围绕重组的性质——是市场化托管还是行政化接管？     

读者

德隆重组的背后华融重组德隆已接近尾声,但来自多方的质疑和争议似乎越来越大,主要是围绕重组的性质——是市场化托管还是行政化接管?     

德隆终局

德隆就像是一面被打碎的镜子,落在地上成为千百个残片,每块镜片在我们面前都映射着一片天空中国有史以来最大的民营企业重组案即将进入终局,它的主角正是德隆。去年,德隆危机刚刚引爆不久,我们曾以《拯救德隆》为题,报道了民间力量重组德隆的种种设计和努力,是为德隆的自救阶段。这一过程,仅仅持续了四个月。至2004年8月,华融出手托管德隆。而当托管阶段走过近一年的漫长静默期之后,     

华融托管德隆

2004年8月27日，中国人民银行通过其下属媒体《金融时报》向市场发出消息：华融已受托以市场化方式，全面参与“德隆系”资产重组。德隆国际战略投资有限公司日前已经将其所属全部资产——包括上市公司在内的实业公司股权、证券公司在内的金融机构股权以及有权处分的其他资产，全部交由中国华融资产管理公司托管。中国华融资产管     

推动德隆重组的四股力量

华融、地方政府、银行债委会乃至德隆旧部,不同程度地影响着重组进程从上世纪90年代末至今,中国曾经先后对若干家已资不抵债、濒临破产、涉及国内国际众多债权人的企业,如中农信、海发行、粤海集团等实行关闭、重组或破产,其中尤以国有金融机构、信托投资公司为主。重组的方法通常或由国有金融机构托管进行资产处置、清算以偿还债权;或在政府主持下,注入新的优质资产,完成重组再造。无论是国有金融机构主导,还是地方政府操盘,这种“公对公”的主体对接都打上了强烈的行政色彩。而其结局则多为关闭、解散。     

天一亚麻转让闹剧：万向为何藏头缩尾？

2005年8月15日,天一亚麻的股权被卖给浙江万向集团的消息不胫而走,而这次所谓的转让却引起一场轩然大波。 5天之后,华融和万向集团均出来证实,收购天一亚麻股权的是两家北京公司。不过有趣的是,对这两家公司的背景,双方却给出完全相反的答案。华融德隆托管组认为该公司是万向集团的利益代表,而万向方面则坚决否认。在转让天一亚麻的戏中,似乎始终     

企业兼并与其它产权重组方式的结合

企业兼并成为我国企业改革的一项重要举措。这里笔者将讨论兼并与其他产权重组方式之间如何进行衔接、替代、互补，从而使兼并在具体操作上，能够得以顺利和成功。从产权入手对企业重组的方式很多，有破产、承包、租赁、代管、托管等等。根据兼并双方的实际情况，把兼并与...     

质疑“华融托管德隆”的正当性

8月26日华融资产管理公司与新疆德隆集团有限责任公司、德隆国际战略投资有限公司、新疆屯河集团有限责任公司签订了《资产托管协议》。8月29日,德隆旗下的金新信托,9月4日,德恒证券有限责任公司、恒信证券有限责任公司、中富证券有限责任公司、汉唐证券有限责任公司四家证券公司,也被宣布列入托管。于是,对德隆献计献策的各方顿时安静许多,仿佛德隆系的解决方案已然尘埃落定,但果真如此吗?     

拯救德隆

德隆的破产几乎是个零和结局。那么,如何激活德隆这盘“困棋”?主要有两种重组思路围绕德隆展开。一为行政主导,出售部分资产以清偿债务;一为市场力量主导,将德隆予以整体重组、彻底开放股权。哪条道路能走得通,现在仍是悬案。但我们有理由相信,德隆重组案将给政府、企业、社会都留下某些遗产。拯救德隆,正是金融创新、制度创新的好机会。     

中小企业股份合作制改造问题初探

放开中小企业在我国是从1995年开始的，在放开中小企业过程中，各地采取的方式可谓形式多样，异彩纷呈，既有非国有化比较到位的股份制和股份合作制改造，出售，兼并，外资嫁接，破产等，也有带有过渡性质的企业经营权制度的改革，如承包，租赁，托管等方式，本文主要探讨股份合作制这种模式。     

关于小企业托管模式的探讨

随着“抓大放小”方针的提出,我国各地小企业采取股份合作制、公司制、兼并、破产和托管等方式向市场方面转化,但由于我国经济发展正处在结构调整和升级、经济环境严峻的关键时期,为了经济的稳定和社会的安定,为了有效回避小企业并购、破产中的某些敏感性问题,托管方式与其它方式相比,好处较多,值得重视。     

文化是基石执行是关键——从华润重组华源实践论企业成长的要素

“三九”倒了,“德隆”破产了,顾雏军被抓了,而一度成为中国国有企业改革明星的华源集团也被华润重组了,那么,究竟什么才是企业健康成长的基石呢？本文通过重组华源的实践过程讨论,来深刻分析中国企业快速成长的关键要素。     

国有托管企业资产管理问题及对策研究——以青岛市为例

<正>国有托管企业基本情况2011年青岛市企业托管中心(以下简称中心)成立,受市政府委托对青岛市部分国有关停、破产企业实行托管。目前,中心托管的企业、单位100余户,其分布是:破产企业近30户、45号文a关闭企业近50户、其他关闭企业10余户、事业单位10余户、正常经营企业有10余户。这些关闭企业,     

预包装破产重组在我国应用的探讨

预包装破产重组是企业走出财务困境的有效方式,越来越受到欢迎。本文从预包装破产重组的概念入手,通过与正式重组、私下重组方式的比较来论述预包装破产重组的优势及其在我国的可行性,最后提出预包装破产重组在我国的应用前景及建议。     

预包装破产重组在我国应用的探讨

预包装破产重组是企业走出财务困境的有效方式，越来越受到欢迎。本文从预包装破产重组的概念入手。通过与正式重组、私下重组方式的比较来论述预包装破产重组的优势及其在我国的可行性，最后提出预包装破产重组在我国的应用前景及建议。     

成功需要全方位的持续努力

新疆屯河、沈阳合金和湘火炬的股票价格大幅跳水,宣告了"德隆模式"的破产. 借助于令人眼花缭乱的企业并购和资产重组动作,德隆"生产企业,经营产业",规模急剧膨胀,股票价格大幅飙升.德隆神秘的面纱和独特的经营策略,在学界和业内引发了激烈争论.     

托管经营：国企改革新视野

随着经济全球化走势的不断加强，我国经济体制改革的潮流日益汹涌澎湃，惊涛皇岸。但效益低下一直是国企改革屡治不愈的顽症，虽用尽承包、租赁、兼并、收购、甚至破产等多剂“猛药”，始终无力回天。两德统一后，西德采有托管方式对东德企业进行改造，取得巨大的成功。这种被誉为“承包的有效延伸，兼并的温和过渡”的托管方式，引起了国内外理论界和实业界的广泛关注。托管经营虽可根治国企改革的顽症，但负面影响不可忽视，必须从法制等角度矫正，扬长避短。     

《我与商业领袖的合作与冲突》

德隆重组基本落下帷幕,德隆已经被分解而不复存在了。每个人都有一个德隆的反思版本。《俘获者——德隆最后的600天》所提供的大量第一手资料将是一个公共的平台,使得我们可以重新选择历史记忆,更为重要的,重新选择企业和产业发展战略,重新选择政府管制和政策法律战略。     

国有破产企业托管经营会计处理

意向性收购企业对国有破产企业进行托管主要根据意向性收购企业与清算组签订的托管协议进行。托管企业的账务