上市公司如何在非理性世界中确定股权回报率

确定股权回报率是进行长期投资决策的关键步骤,但在现实非理性世界中难以直接运用传统财务理论所推荐的资本资产定价模型来确定股权回报率。针对FAR与NEER方法,本文首先探讨这两类方法的理论依据并揭示其本质内涵,然后说明:在非理性世界中,如果上市公司管理者追求公司价值最大化目标,那么就应该基于公司项目的基本风险来确定股权回报率;相反地,如果管理者追求近期股价最大化,那么就应该基于市场投资者的预期来确定股权回报率。     

从股权融资成本看上市公司股权融资偏好治理

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,其直接原因是股权融资实际成本偏低.文章通过分析上市公司股权融资实际成本偏低的原因,提出治理股权融资偏好的对策.     

浅析阿里巴巴网络科技公司股权融资问题

现如今,企业的所有经济活动的基础是资金,如果无法保障充沛的资金来源,企业将无法长久运行下去。而融资则是经营决策的关键,只有资金充沛才能确保长期运营。资本市场飞速发展后,上市公司总量递增,在国民经济中愈发不可或缺,其融资行为、融资方式同时影响其长远发展以及资本市场稳健性。本文以阿里巴巴股权融资为例,综合使用文献分析法、理论分析结合案例研究法以及调研法,在概述A股上市公司股权融资偏好的基础上,讨论分析我国上市公司融资方式的相关案例,进而给出相对应的改善策略和建议。     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成.高比例的股权融资时企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险.文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;钞对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施.     

上市公司偏好股权融资的原因及对策

一、我国上市公司股权融资分析监管空挡、额度控制及缺乏有效退出机制，在一定程度上弱化了上市公司加强内部管理的动机，而增强了其利用上市公司资源谋利的愿望。不少公司盲目实现融资后，往往不知道该将资金投向何处，于是不按招股说明书任意修改资金投向，将资金存入银行，或流入股市，这就难以保证募集资金的使用效率。据对再融资额前３０名上市公司的调查，有１４家公司的净资产收益率在实施融资后出现下滑。在１９９４年至１９９９年实施配股的公司中，１９９９年出现亏损的公司有３９家，到２００１年７月２４日，亏损的公司达到５５…     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成。高比例的股权融资对企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险。文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;针对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施。     

上市公司股权融资问题及对策

上市公司融资决策是财务管理研究的热点问题之一。目前,中国上市公司的融资结构中,内源融资所占比例普遍很低,外源融资占绝对的比重,且在外源融资中,股权融资比重平均已超出50％,预计随着股票市场的进一步发展,这一平均水平还将持续上升。因此,需结合我国实际情况,分析其产生的具体原因,从而提出解决的建议和对策。     

基于DEA的我国房地产上市公司股权融资效率分析

我国房地产上市公司每年的股权融资金额巨大,与此同时,房地产企业因资金短缺而陷入财务危机的事件不断出现,分析房地产上市公司的股权融资效率具有很好的现实意义.文章以DEA模型对我国房地产上市公司的融资效率进行了分析,发现不同房地产上市公司的融资效率存在差距,并通过融资高效率与融资低效率上市公司输入变量的对比探讨提升房地产上市公司股权融资效率的途径.     

探析我国上市公司股权融资中的问题

文中对我国上市公司股权融资中的问题做了分析,并提出了解决措施。     

浅析我国上市公司的股权融资偏好

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,这有悖于西方融资理论和实践.本文首先通过一组统计数据说明我国上市公司进行内源融资的困难,然后从内部人控制和债券融资渠道不畅两个方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,最后指出过分股权融资所产生的不良后果,并提出了相应的对策。     

固定收益股权投资产品——城市基础设施建设融资的创新尝试

随着城市基础设施建设的迅速发展,城建投资的资金需求日益增加,城建资金的缺口也不断扩大。作为目前南宁城建最大的投融资平台,南宁城市建设投资集团有限责任公司（简称为南宁城建集团）在融资方面存在融资渠道单一、商业化融资能力弱、受国家政策宏观调控影响大等问题。为增强公司的融资能力,拓展城建资金的融资渠道,南宁城建集团进行融资创新产品的尝试,引入国开行固定收益股权投资产品,以突破城建资金融资的瓶颈制约。     

中小上市公司股权再融资理论综述

中小上市公司股权再融资是中小企业上市后股权融资的后续过程,研究中小上市公司股权再融资的性质与特点,对中小企业的创新、发展与壮大具有重要作用。本文从公司股权再融资发行方式和长期负效应两个方面着手,回顾并归纳了西方经典理论对股权再融资发行方式之“谜”,以及股权再融资负面效应即长期业绩恶化、长期非正常股票收益显著为负现象的解释。并结合中小上市公司的特点,提出了中小公司股权再融资发行方式和长期负效应方面的结论。     

基于顾客资产的资本资产定价模型

以夏普的资本资产定价模型为基础,指出顾客资产计量模型中应该考虑顾客信用因素的必要性,并将其导入资本资产定价模型是建立计量模型的必然要求,从而推导建立了顾客资产期望收益率模型。     

中国港口类上市公司的融资决策选择——A公司的案例研究

本案例以中国上市港口企业A公司为对象,着重分析了港口类上市公司再融资中的融资方案选取原则、影响因素构成及组合融资方案比较等具体问题。通过研究新1日资产叠加后的综合资本成本率计算公式推导,指出上市公司再融资决策中最关键的因素是宏观经济是否稳定、证券市场是否活跃和企业经营效益是否良好。案例本身对A公司可选择的融资方案进行了举例分析,通过融资后每股收益、财务风险控制、新旧资产叠加后的综合资本成本率等指标的比较,给出了最优组合融资决策的选择原理。同时,本案例的分析过程对中国港口类企业的上市融资与再融资实践具有较为直接的参考价值。     

股权分置改革对公司股权融资偏好的影响——以青岛海尔为例

本文以青岛海尔为例,分析了上市公司在股权分置改革前后基于股权融资偏好假说融资方式的变化。股改前,由于股权分割导致流通股和非流通股的获利机制不同,通过股权融资获取超额收益和套取现金成了非流通大股东的重要获利方式,因此,上市公司的再融资决策基本是随股权融资政策的变化而变化,债务融资和内源融资成了股权融资的附属和补充;股改后,大股东和中小股东利益趋同,以前的股权融资超额收益也在逐步消失,大股东利益格局的变化以及证券市场的规范化正逐步促使上市企业的融资决策理性化和多样化。     

投融资视角的高等职业教育校企合作探讨

校企合作是高等职业教育发展的根本道路,是企业发展壮大的现实诉求,也是实现校企双赢的有效途径。在论述国外职业教育校企合作成功经验的基础上,进而从政府、企业和高等职业院校三方面分析高等职业教育校企合作存在的问题和原因,目前高等职业教育校企合作存在问题的根源性原因是企业缺乏足够的利益驱动,最后从投融资的角度来分析如何让企业参与校企合作获得现实利益,解决初始形态合作,才能进一步进行中层和深层合作。这也意味着高等职业教育校企合作发展还有很长的路要走,需要政府、企业、高等职业院校和社会各界共同努力。     

基于区间数多属性决策的项目融资风险评价

项目融资是一种新兴的融资模式,是适用于基础设施项目的一种重要筹资手段。由于项目融资的实现过程是一个存在着很大不确定性的过程,因此投资者必然承担较大的风险。分析了项目融资风险的来源并运用不确定决策理论建立区间数多属性评价模型,对项目融资风险进行定量分析,为投资者在选择项目时进行科学的投资决策提供参考。     

权益净利率的财务管理价值

权益净利率反映了净利润与所有者权益之间的关系,是所有财务指标中综合性最强、最具有代表性的指标。它不仅具有可量性、可控性、层次性和统一性,而且具有易操作的特性,因此,该指标可作为企业进行财务活动的目标。权益净利率指标的分解可以为企业进行财务分析、日常控制、业绩评价和预算编制提供思路。本文将探讨权益净利率在这些方面的作用,并期待能引起企业对该指标的关注。