我国上市公司财务治理存在的问题及对策

目前我国经济正处于转型时期,上市公司内外部理财环境还处于改革转型期,各种利益关系未得到真正的理清,还存在大量的制度和法律漏洞,因此出现了许多非理性的理财行为,如股权融资偏好、多元化投资冲动、各异的关联方交易、大股东的资金侵占行为等等.从90年代末的琼民源、红光实业、到银广厦、猴王都存在财务治理失效的问题.面对现实我们不得不承认,影响公司财务运作效率的关键性因素,并不是财务的技术性方法,而是技术背后的权力较量和制度安排,即公司财权的配置与治理问题.如何加强上市公司财务治理,使上市公司财权的配置能真正保护相关者的利益,已是一个迫切需要解决的问题.     

我国上市公司财务治理结构研究

我国上市公司财务治理结构存在股权结构不合理、财权配置过于集中、财务监督机制失效、财务激励失衡、所有者缺位,信息披露制度不规范等问题.本文分析了产生的后果和形成的原因,提出了置换国有股功能,优化股权结构,适当提高流通股比重、合理配置财权、提高债权人地位、界定清晰的财务主体、加强内部财务监控等建议.     

财务治理与财务管理之比较

公司财务治理是从财务的社会属性出发，以财权流为主要逻辑线索，研究如何通过财权在公司内部的合理配置，形成联系各利益相关主体的正式和非正式的制度安排，以期达到维护投资利益的根本目的。从本质上说，财务治理是一种关于财权配置的合约安排。目前，理论界对财务治理问题的研究相对较少，而财务治理概念又很容易与财务管理概念     

民营企业财务治理研究——基于财权的人事安排制度研究

财权即财务权利,是体现一定财务关系的一组权利,具体包括财务决策权和财务监督权等权能。公司财务治理就是以财权为核心,通过财权在企业利益相关者之间的合理有效配置,从而形成的一种财务管理体制、人事安排制度和财务约束与激励机制。我国民营企业多从家族企业起家,随着企业规模壮大,财务治理问题也更加突出,尤其是人事安排方面的问题已严重影响一些民营企业的正常发展。完善民营企业财务治理结构,规范人事安排制度是我国民营企业发展面临的一大课题。     

财权概念体系研究

财务治理是以财权合理配置为核心的一系列制度安排，但财权及其配置的研究是随着财务治理的产生而产生的，在此之前并没有相关的成熟理论。因此，对财务治理的研究不能仅局限于一种制度安排，还应该通过借鉴企业的理论研究成果对财权及其配置即财权概念体系进行研究。     

财权概念体系研究

财务治理是以财权合理配置为核心的一系列制度安排．但财权及其配置的研究是随着财务治理的产生而产生的．在此之前并没有相关的成熟理论。因此，对财务治理的研究不能仅局限于一种制度安排，还应该通过借鉴企业的理论研究成果对财权及其配置即财权概念体系进行研究。     

企业集团中子公司财权配置探讨

财权配置是财务治理的核心,本文结合财权属性与企业集团的关系特点,从发挥集团整体战略协同效应、提高子公司经营能力和竞争力以及保证财权配置执行力三个方面探讨企业集团中子公司财权如何在相关利益主体间有效配置,达到相互制衡和维护各方利益的目标。通过合理配置财权、改善财务治理,既能促进集团整体战略目标的实现,又能充分发挥子公司的能动性和灵活性,提升集团的竞争力。     

外商跨国并购国有企业后的财权配置

当前，跨国并购已成为在新的理财环境下国际直接投资的主流形式。然而，在我国，外商跨国并购后的财权得不到合理配置，已成为外商在我国跨国并购重要的制度障碍，因此，在国有企业改革重组中，探讨外商跨国并购国有企业财权配置，以保障各利益相关者的财务利益，积极利用跨国并购，引导和管理外商在我国跨国并购国有企业的投资行为，具有重要的现实意义。     

公司财务治理结构探讨

公司财务治理结构是对企业财权进行合理配置,在强调利益相关者共同治理前提下,形成有效的财务激励约束机制,实现公司财务决策科学化等的一系列制度、机制、行为的安排和设计.本文首先介绍了公司财务治理结构的基本理论,然后从分析我国公司财务治理结构的现状入手,指出其存在着资本结构的治理效应不理想、财务治理权配置不当、业绩评价机制落后和外部治理环境存在缺陷等问题,并进一步提出了相应的改进措施,如改善我国的资本结构、完善企业分层财务决策机制、拟定合理的业绩评价指标和改善外部治理环境等.     

构建企业财务治理结构初探

现代企业所有权与经营权的分离导致代理问题,使企业所有者和经营者的财务目标不同;经营者更倾向于自身利益最大化而非所有者财富最大化.规范经营者的理财行为,必须合理配置并行使企业内部财权,建立职业经理人财务激励机制,加强企业内外财务监督与约束,以形成科学的企业财务治理结构.     

公私财务治理权配置问题研究

财权的配置机制在我国公司法中有明确的规定,但由于其过于教条和理想化,在实际的实施过程中并不能起到应有的作用.本文主要论述财务治理权的基本内涵、结构分析及财务治理权配置需要关注的问题;从内部静态和外部动态两个方面探讨了财务治理权配置机制,并就我国财权配置存在的问题进行一番讨论和分析,提出相应的建议和对策.     

财务契约运行与财权动态配置研究

由于契约的不完备性,企业财权配置会随着财务状况的变化而呈现出动态性、相机性特征,即财务相机治理。目前,理论界讨论的财务相机治理机制常指的是财务契约非正常运行下的财权动态配置,即非正常运行状态下企业相关契约主体的利益受到严重威胁,已不同意按现有财务契约继续运行,需要采用另外一种全新的财务契约——财务相机治理机制来替代原有财务契约。但特殊状态终究是少数。财务契约的正常运行,决定了企业财权处于一种复杂并且连续变化的动态配置过程中,且这种动态配置并不要求财权从一个契约主体完全转移到另外一个主体。     

浅议财务治理理论的产生和发展

我国的国有企业和上市公司的治理实践的现实要求等原因导致了财务治理理论的产生。公司财务治理理论的产生在理论上和实践上都有重大的意义。在西方,激励理论、信息传递理论等研究成果对财务治理有深远影响。近年来,我国理论界在借鉴西方财务治理理论的基础上,形成了具有我国特色的财务治理理论。结合我国企业的现状和存在的问题,建立以财权配置为核心的现代财务治理理论体系是我国企业的必然选择。     

财务治理相关范畴解析及启示

财务治理源于公司治理，对这一问题的最早认识来自于国内。到目前为止，国内学者的努力已经使财务治理形成了一个较为成熟的理论框架，即以财权配置为核心的制度制衡机制，但在对财务治理一些相关问题的认识上还存在着一定的误区。对这些问题如果不进行正确认识，将对中国企业，特别是国有控股公司的发展产生严重不良影响，甚至有可能将中国国有企业改革引向错误的方向。     

财务治理与财务信息质量问题初探

国内对于财务治理问题的研究基本上是围绕财权配置问题而展开的.在认同财权配置是财务治理核心的基础上,杨淑娥教授提出将财务信息质量问题作为财务治理研究的另一条主线.本文在认同其观点的基础上,对于财务信息质量与财务治理之间的关系从企业内部和外部两个方面做出了分析,进而提出了对财务信息质量治理的政策建议.     

论董事会的财权配置

董事会是公司治理的重要组成部分，其财权配置是提高公司治理效率的必要环节之一。本文是在以财权为基础的现代财务治理框架下，进一步明确了董事会应分享的财权，主要包括：重大财务决策权、财务监督权及财务执行权三项权能，并提出完善董事会财权配置的主要实现机制。     

现代企业制度与财务主体

不同的企业制度有不同的产权结构和产权制度安排,相应地也有不同的财务主体.与产权明晰的法人财产权制度和科学的法人治理结构为特征的现代企业制度相适应,其财务主体应是由拥有不同财权的股东、董事和管理者等三方面理财行为主体所形成的法人治理结构.     

公司政治治理能抑制大股东掏空行为吗

以中国Ａ股上市公司为研究样本,实证检验公司政治治理对抑制大股东掏空行为的有效性,以及这种有效性如何因政府干预和财务风险的不同而发生改变。研究结果表明：在中国新兴加转轨的特殊制度背景下,公司政治治理这一制度安排,形成一种制度压力,能有效地抑制大股东掏空行为;公司政治治理对大股东掏空行为的治理效应随政府干预水平和财务风险大小的不同而变化,政府干预水平越高,财务风险越小,公司政治治理效应越好。研究结论有助于从公司政治治理层面理解大股东掏空行为,为政府部门监管上市公司大股东、保护中小股东利益提供直接的微观证据和参考价值,同时也为上市公司治理及企业党建工作的开展提供有益参考。     

现代企业制度与财务主体

不同的企业制度有不同的产权结构和产权制度安排，相应地也有不同的财务主体。与产权明晰的法人财产权制度和科学的法人治理结构为特征的现代企业制度相适应，其财务主体应是由拥有不同财权的股东、董事和管理者等三方面理财行为主体所形成的法人治理结构。     

基于公司治理的财权安排研究

本文分析指出公司的财权配置应不仅仅是股东和经营者的公司内部财权配置,而应扩展到包括外部利益相关者在内的外部财权配置,以及为保证利益相关者财权配置实现的相机治理机制.