机构投资者偏好对上市公司股利政策的影响研究

文章以2007—2012年派现的上市公司为样本,基于股利迎合理论对机构投资者偏好与公司现金股利政策的关系进行了实证研究。研究表明,派现力度大的公司对机构投资者具有更大的吸引力;同时,机构投资者的现金股利偏好又导致上市公司较高的股利支付倾向,即股利迎合理论能够解释机构投资者偏好对上市公司股利政策的影响。     

规范我国民营上市公司现金股利分配状况的建议

我国民营上市公司的现金股利支付存在象征性派现与少数公司高派现并存的现象，并且公司现金股利政策的短期行为较重。从内部因素来讲，资质欠佳的上市公司意图通过发放大量现金股利以满足再融资资格；一些希望走多元化道路的上市公司通过象征性派现，既可保留配股资格，又保留了后续扩张的资金；而一些上市公司的大股东则希望通过高派现收回投资。     

规范我国民营上市公司现金股利分配状况的建议

我国民营上市公司的现金股利支付存在象征性派现与少数公司高派现并存的现象,并且公司现金股利政策的短期行为较重。从内部因素来讲,资质欠佳的上市公司意图通过发放大量现金股利以满足再融资资格;一些希望走多元化道路的上市公司通过象征性派现,既可保留配股资格,又保留了后续扩张的资金;而一些上市公司的大股东则希望通过高派现收回投资。从外部环境来看,第一,     

民营上市公司现金股利分配问题研究——基于所有权结构的一个Logistic分析

本文选取民营上市公司2004-2006年有关控制权结构与现金股利的数据,探析控制权结构对现金股利的影响,以及这种影响在股权分置改革前后的差异。分析结果表明：股权分置的确导致了股利决策的异化,而股权分置改革的进行使得控制权结构对股利决策的影响产生了一个较大的波动;股改后,民营控股股东依然有很强的派现意愿;不论何时,实际控制人现金流量权对派现意愿的影响掩盖了企业成长性对股利决策的影响。     

投资者偏好与公司股利政策的实证研究

文章就我国投资者对上市公司股利政策的偏好与公司股利分配政策进行了实证研究.研究表明,市场投资者普遍喜好股票股利和混合股利,对现金股利反应较为冷淡;上市公司的股利政策以股票股利和混合股利为主.在此实证研究的基础上,文章运用行为金融理论对投资者偏好和上市公司的股利分配政策分别进行了分析.     

中国上市公司现金股利利益侵占效应分析

流通股与非流通股的股权结构安排使得中国上市公司的现金股利具有利益侵占效应,即非流通股股东因无法获得股价上涨的收益而追求高额现金股利。非流通股股东较低的初始投资成本进一步增强了其对高额现金股利的偏好。但相对来说,现金股利只是一种较弱的利益侵占方式,并且现金股利支付将增大上市公司的盈余管理难度,因此,证监会将现金股利支付作为再融资门槛的重要参数有其合理性。     

上市公司股利收益率分析

本文以1998～2002年所有发行A股的上市公司为样本,对我国上市公司流通股股东加权平均的现金股利收益率进行了分析,并与西方工业化国家和新兴市场国家进行对比,发现我国上市公司流通股股东股利收益率过低,并从股权割裂、派现意识、流通股股东高成本投资和上市公司盈利能力等方面对股利收益率低的原因进行了分析。     

不同渠道上市民营公司现金股利分配比较

民营企业是我国A股市场第二大上市主体,但目前对于民营上市公司股份分配政策的研究结论却大相径庭。本文以2004～2010年民营上市公司的股利分配数据为研究对象,对不同渠道上市的民营公司的派现意愿及派现水平进行比较研究后发现,上市渠道对民营公司派现的意愿、形式及水平存在显著影响,而民营公司管理层在上市之初的动机和选择对公司上市后的表现具有决定性的影响。     

中国上市公司现金股利政策的探究

股利政策是现代公司财务管理的核心内容,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,又关系到投资者的切身利益。我国的现金股利政策呈现出股利支付率较低,不派现现象较为普遍、现金股利政策不稳定等特点,这与我国的市场体制、政策法规、股权结构、上市公司及投资者的短视行为等有关,本文对此提出了相应的建议。     

我国上市公司现金分红现状的探讨

现金分红是股利分配政策的一种,即公司向股东分派现金股利。我国2000年开始掀起现金分红热潮,但分红出现了超能力派现、融资同时派现、异常低派现等不良现象。作者对此进行分析,指出中国上市公司在现金股利政策制定中存在的问题,并提出相应的对策建议     

我国上市公司现金股利政策异象研究——基于股权分置改革前后的比较分析

以2001-2011年A股上市公司为研究样本,分别对股改前后我国上市公司现金股利分配决策进行了比较研究。结果发现:股改后我国上市公司普遍不分配现象得到缓解,但派现水平仍然偏低;异常派现现象普遍存在,且较为严重;仍然存在普遍"群聚"现象;现金股利支付率有所降低;现金股利的连续性不强;现金股利的行业特征渐趋明显。     

创业板上市公司股利分配现状

创业板上市公司自上市以来,表现出业绩变脸和高派现的特征,为投资者和业界人士所诟病。根据已有的研究,高派现将减少高成长性企业的现金流,从而损害企业的成长性。因此,本文对创业板上市公司的股利分配现状展开研究,结果发现,创业板企业确实存在强烈的派现意愿,并且十分偏好以资本公积转增股本的方式分配股利。     

对我国股利政策的思考

<正>一、我国上市公司股利政策的特征1.不分配股利的上市公司比重较大。我国上市公司普遍存在不愿意进行分配的倾向。在1997-1999年间,三年不分配的比例均超过了50%。2000年证监会出台了再融资与派现相关联的导向性政策后,派现的公司比例     

国内外上市公司股利政策研究综述

本文对国内外上市公司股利政策研究进行了综述,指出了我国学者在上市公司股利政策研究方面存在的不足,建议应进一步加强对上市公司股利政策的选择动因及投资偏好的研究。     

国内外上市公司股利政策研究综述

本文对国内外上市公司股利政策研究进行了综述,指出了我国学者在上市公司股利政策研究方面存在的不足,建议应进一步加强对上市公司股利政策的选择动因及投资偏好的研究。     

上市公司现金股利分配问题研究

一、我国上市公司现金股利分配存在的问题(一)派现公司数量逐年增多,但不分配现象仍很严重2000年以前,我国上市公司采用现金股利分配形式的所占比例很低,不到总体的25%。而从2000年以后,发放现金股利的上市公司以及所占比例突然大幅度增加,2000年纯派现公司上升到508家,所占比例     

我国上市公司现金股利政策分析

股利政策是上市公司财务管理核心内容之一,合理的股利政策既能为公司提供低成本的资金,也能为公司树立良好形象.但是我国上市公司实际每年派现的数量很少,易失去现金股利政策良好的信息传递作用和市场吸引力.本文就上市公司现金股利现状及原因进行探析并提出相关建议.     

控股股东性质不同的公司派现政策分析——以五粮液和用友软件为例

作为财务决策主体的控股股东,派发现金股利是其获取控制权利益的一个重要方式。然而,国家控股上市公司和非集团控股的民营上市公司分别显示"低现金股利"和"高现金股利"的派现特点,说明不同性质的控股股东可能从自身利益最大化出发制定对自己有利的公司派现政策,从而侵占中小股东利益。文章以国家控股上市公司"五粮液"和非集团控股的民营上市公司"用友软件"为例,通过分析两公司自上市以来的派现情况,提出促进上市公司理性现金股利分配政策的建议。     

浅论股权结构对股利政策的影响

本文针对我国上市公司对现金股利的派发表现出与西方成熟股票市场截然相反的反应这一特点,从股票市场形成的基本前提——股权结构的角度出发,对股权结构对股利政策的影响进行分析研究。研究表明,上市公司的股权结构对股利政策有着系统性的影响,其影响形式表现为股权集中度与现金股利支付呈正相关关系;流通股与非流通股有不同的现金股利偏好。针对我国上市公司股权结构现状,建议我国上市公司在积极稳妥推进股权分置改革,逐步实现股票全流通;大力培育合格的机构持股者;加强对中小投资者的保护;规范上市公司股利分配行为;加强信息披露,完善信息披露的监管体系。     

论上市公司股东之间的股利政策冲突

非流通股股东和流通股股东不但“不同股、不同利、不同权”,而且具有不同的股利政策偏好,两类股东不同的股利政策偏好必然引发股东利益冲突,并对我国上市公司的长远发展产生负面影响,文章提出了上市公司股东股利政策冲突的解决方案。