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随着对金融市场中出现的各种情况的深入研究,越来越多的金融异象凸显,同时,作为金融异象之一的羊群效应也越来越受到人们的关注。对于金融市场中的羊群效应这一现象,已经无法基于传统金融学的"理性人"的假设去对其进行解释。行为金融学作为金融学的一个新的分支,从另外一个角度,结合市场参与者投资过程中的心理变化,对羊群效应这一金融异象进行了较为合理的解释。本文基于行为金融学相关理论,运用行为金融学的分析方法,对我国证券市场中的羊群效应成因及其影响进行了分析,并在此基础上提出相应的对策建议。 相似文献
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行为金融学是现代金融理论发展的新突破。行为金融对于证券投资的指导意义在于其对传统金融学理论"理性人"假说的突破,由此解释金融市场上出现的各种"异象"。投资者的行为、思维会受到社会、环境、心理等因素的影响而呈现非理性。文章首先简要总结了行为金融的主要基础理论,介绍了基于行为金融的投资策略,提出了基于行为金融理论指导下的证券投资应注意的问题,为我国证券投资者提供一些有针对性的投资策略和建议。 相似文献
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20世纪80年代以后,公司金融理论的发展就陷入了困境,传统金融理论不能解释金融市场频频发生的"异象"。在对理性经济人假说和有效市场假说修正的基础上,行为金融理论悄然兴起。它以心理学对人们决策行为的研究成果为基础,在解释金融市场的实际运行机制方面取得了极大的进展,从而使金融理论的研究进入了新的领域。 相似文献
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传统金融学认为,投资者是理性的,可以根据获得的信息做出最优的投资决策。但近年行为金融学的研究表明,人类并不具备无限的理性。金融市场上存在大量如过度自信、羊群效应等市场异常现象,传统金融学理论对这些异象的解释不能令人满意。为此应用行为金融学来分析解释这些市场异常现象尤为必要。 相似文献
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通过对行为金融学中的基础理论——前景理论进行探究,比较前景理论与传统期望效用理论的不同,揭示前景理论在解释金融异象中的优势。同时,结合中国证券市场进行实证分析,选取深圳成指和中小企业板块中的40只股票为样本,计算样本在2004年6月25日——2005年4月1日期间的周收益率,进行比较分析。实证分析结果,得出以下结论:(1)中国股市确实存在“小公司效应”,但在中国股市中“小公司效应”只是一种金融异象,很多情况下收益率与流通股本呈正相关。(2)运用前景理论能够对“小公司效应”做出合理的解释。(3)行为金融学是对传统金融学的完善和修正,而不是颠覆。 相似文献
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随着诸多金融异象的提出,行为金融学对人类个体和群体行为的研究日益重视.行为金融学以认知心理学对不确定条件下行为人的决策的研究,为人们理解金融市场提供了一个新的视角,弥补了现代金融理论只注重最优决策模型的不足.本文从行为金融学的角度对商业银行几个典型的违背现代金融学“常理”的行为进行经济分析. 相似文献
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最近几年行为金融学获得较大发展,并通过放松传统金融理论中的"同质预期"假设,而逐渐发展出了异质信念的资产定价模型,并成功的对一些金融异象做出了合理的解释.本文从探讨异质信念的来源为线索,对异质信念资产定价模型进行了总结. 相似文献
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黄涛 《商业经济(哈尔滨)》2008,(17):24-25
有效市场假设是现代金融理论的一个重要基石,但是在金融市场中出现了很多其难以解释的金融"异象"。在对有效市场假设的挑战中,逐渐形成了行为金融理论。行为金融理论在几十年间得到了迅速发展,主要有期望理论、组合理论、BAPM模型、BSV模型、DHS模型、统一理论模型等,然而行为金融理论的发展却面临着"破"而未"立"的尴尬。因此,需要创新出新的基于其核心理论的研究方法,以适应新的分析模式的需要,指导改变行为目前实证多、核心理论模型少;定性多,定量分析少,指导性差的现状。 相似文献