内部审计在企业并购实践中的探索

企业并购是企业扩大规模、增强竞争力的重要手段，但也蕴藏着较大的风险。并购方的内部审计部门应积极参与企业并购的全过程：在并购前加强对目标公司的审计，协助并购企业更充分的了解目标公司，及时揭示并购中的风险，核实目标公司评估价值，协助企业定价以降低收购成本；并购实施中，要对并购方案和并购协议进行审计，以确保并购工作的顺利进行；并购后，内审人员要对企业合并后的整合情况进行审计，避免由于资源整合不利造成并购后的公司陷入困境。     

企业并购的财务风险及其控制措施

企业既可以通过内部投资、资本的自身积累获得发展，也可以通过并购获得发展，后者的效率显然更高。本世纪初以来，全球企业并购浪潮风起云涌，我国国民经济经过三十多年的高速发展，积累了大量财富，无论央企还是民企对外并购屡见大手笔，诚然，并购无论是作为整合上下游资源，发挥协同效应，迅速实现规模扩张，还是加强市场控制能力，降低经营风险都成效显著。但是，并购风险与并购如影随形，从开始并购决襄到并购估价、并购过程乃至并购后的企业战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、甚至文化整合中各个环节都存在着风险，会拖累甚至会拖垮并购企业。本文企业基于并购中的财务风险的视角，对并购中产生的财务风险的类型、原因及控制措施进行了阐述。     

解读联想和TCL并购整合绩效

自从2002年“中国并购元年”开始，中国企业海外并购纷纷上演。前赴后继的海外并购无非是为了实现并购公司追求做大做强的夙愿，要么寻求市场、寻求资源，要么寻求战略资产、寻求技术，可是，满怀希望的并购并没有取得预期的成功，往往是“竹篮打水一场空”，甚至连累到并购公司本身的主要业务。失败的重要原因就是并购成本高，特别是并购后整合的成本高。通常，并购的价格都是在可接受的范围之内，可是，并购整合成本的不确定性很大，主要是由于整合中某些原先被忽略的困难全部浮出水面以及外界要素的干扰而导致整合成本太大，最后可能导致并购失败。     

浅议企业并购财务风险及其防范

并购是企业成长和扩张的重要手段，企业通过并购能够实现规模发展并获得更多的经济收益，但同时企业并购也面临着较多的风险和不稳定因素，其中，财务风险更是影响企业并购成功与否的关键因素。因此，加强并购财务风险的控制与防范，对指导企业并购工作实践提高并购工作效率，具有十分重要的现实意义。     

银行业并购重组的国际经验及我国银行业的并购重组

从国际范围考察，并购重组始终贯穿了现代银行业的发展全过程。为应对全球银行业的并购重组浪潮，本文提出中国银行业要在坚持自主性原则、市场化原则、公平性原则和创新化原则的前提下，实现由强弱并购重组向强强并购重组转变，由政府主导型并购重组向市场主导型并购重组转变，由横向并购向纵向并购、混合并购转变，由直接并购重组向间接并购重组转变，由国内并购重组向国际并购重组转变和由表层机构重组向实质性机构重组和产权重组方向转变；同时，要完善银行交购重组的法律保障体系，规范并购重组中的政府行为，加强对银行并购重组的监管，完善和发展资本市场等项措施。     

换股并购的财务问题研究

世界范围内并购所涉及的交易额越来越大，大量公司开始通过换股方式来进行并购。我国从1998年清华同方以换股方式并购鲁颖电子，拉开了换股并购的序幕。换股并购有许多不同于现金并购的地方，这也决定了换股并购有许多特殊的财务问题，如股权稀释问题、换股比例确定问题等。本文拟从换股并购与现金并购的不同点入手，找出换股并购的优点与不足及应注意的影响因素，从总体上全面认识换股并购，进而研究换股比例的确定问题。一、 换股并购与现金并购的比较现金并购是指用现金进行支付的并购，凡不涉及发行新股的收购都可以视为现金并购或现金…     

基于流程的海外并购风险的内部控制设计

一、引言
　　近年来，我国对外直接投资逐渐增加，而海外并购是对外直接投资的主要形式。海外并购风险巨大，而且风险分布于并购的各个环节。尽管我国海外并购势头强劲，但真正取得最后并购成功的案例却只占一小部分。绝大部分的并购失败案例均是由于对并购过程中的风险控制不到位导致的，因此，研究海外并购风险的内部控制显得尤为重要。     

企业并购模式的比较分析

并购是一种风险极高的产权交易行为，具有极大的不确定性。在实践中，按产业模式不同划分，并购可以分为模向并购、纵向并购和混合并购。我们在选择并购战略时，要针对不同并购模式进行理性分析，坚持成本和效益权衡原则，使并购模式的选择与企业、产业的发展相适应。     

企业并购中财务资源整合效果综合评价研究

企业并购作为资本运营的重要方式，逐渐成为中国企业发展扩大的“捷径”。但研究表明，并购领域存在着70／70现象，即当今世界70％的企业并购后未能实现期望的商业价值；70％的并购失败直接或间接起因于并购后的整合过程。对企业并购财务资源整合效果进行评价有助于发现财务风险，及时防范财务危机，提高企业并购的成功率，本文对此进行了研究。     

上市公司并购溢价问题研究

并购从本质来讲就是一种交易，而交易最核心的是价格，并购的顺利完成，在相当程度上就取决于价格。根据传统财务理论可知，公司的市价已经充分反映了其价值，但是在并购实践中，并购溢价却屡见不鲜。国内外的学者对并购溢价进行了大量的研究，从现有文献来看，对并购溢价现象的解释主要理论有：协同作用理论，委托代理理论鬟竞争性并购理论，目标企业特质理论等。     

新能源并购项目常见风险与审计重点探究

新能源主题并购是近年资本关注的重点领域，能源投资并购市场逐渐由买方市场转向卖方市场，投资方取得优质并购标的难度不断提高。本文以新能源并购项目为研究主体，结合实践工作，对新能源项目并购的调研决策、并购交易设计与实施、项目效益以及后续影响开展全面跟踪审计研究，针对关键风险点和问题多发领域提出审计关注重点，以提示企业规范和完善并购行为，控制企业投资和经营风险。     

海外

一季度中国市场共发生13起跨国并购案 清科集团公布的《2009年第一季度中国并购市场研究报告》指出，与去年同期的低迷相比，今年一季度，中国市场上的跨国并购活动明显活跃，无论是并购事件数量还是并购总额都有大幅增加。一季度，中国市场完成了13起跨国并购事件，同比增长30％。其中10起披露价格的并购事件并购总额达到4．75亿美元，同比增长87．6％。     

如何设计和选择并购方案

一、科学选择并购标的。 并购标的不同，并购各方的主体就不同，相应的权利和义务也不同，从而使各方主体所面临的风险也不同。因此，并购前根据不同的需求考察相应的风险、选择并购标的是非常必要的。     

我国上市公司并购效应评价及实证分析

上市公司并购效应的体现主要来自于关联并购，市场化的非关联并购效应不明显。横向并购效应突出，混合并购呈负面效应。非现金支付方式并购效应优于现金支付方式。     

并购财技之二:觅金术

并购贷款开闸，对于并购市场是最大的利好，但是，能够得到并购贷款的企业毕竟是少数。2009年，欲进行并购的大多数企业，显然不能把资金的希望寄托于此。     

企业并购过程中的税收筹划

一般来讲，并购有在种类型可供选择，即横向并购、纵向并购和混合并购。不同的并购方式其税收影响不尽相同。     

并购成本对企业并购决策的作用分析

企业在决定是否实施并购时通常都有其主要的决策依据。传统理论多从战略角度研究影响企业并购决策的因素。与之不同，本文立足干企业并购成本，论述了并购成本对企业并购决策的作用机制，阐明并购成本对于企业并购决策的重要性，并且结合实际指出导致中国企业并购发展缓慢的重要原因在于过高的并购成本。     

外资并购高峰突现

2005年以来，中国并购市场精彩不断，各种收购兼并事件风起云涌，在这其中外资并购独占鳌头。2006年伊始，外资更是频频出手，不断大手笔并购中国的钢铁、金融、水泥、啤酒等企业股权。一时间，“外资并购”成为炙手可热的关键词，而中国的各行各业也弥漫着并购风潮的种种气息。     

环保行业大掀并购浪潮

2013年第四季度环保行业并购进一步加速，并购项目规模也有不断扩大的态势。我们认为，环保行业整合步入深水区，环保各个细分领域的并购事件也将在2014年不断上演。我们沿着并购主线，寻找在经营管理、技术水平和资金运作等方面能够驾驭、掌控新格局，且能够在并购浪潮中脱颖而出的企业，深入挖掘并购给相关企业带来的投资机会。     

金融危机期后企业并购支付方式博弈

企业并购（Mergersand Acquisitions，M＆A）是企业以企、渺产权做为交易对象，以取得被并购企业控制权为目标，以现金、证券或其他形式购买被并购企业部分或全部资产或股权的经济行为。金融危机的到来，使得企业并购更加充满利益角力与合纵。其中，做为并购关键环节的支付方式，更是在并购大战中强烈地吸引着世人目光。