美日强化地方政府性债务风险管理模式及其启示

为应对全球性金融危机允许地方政府发债以来,我国各级地方政府承担了大量显性和隐性债务,债务风险突出,如不积极防范和化解,将严重影响国家经济安全和社会稳定。目前,我国政府性债务管理理论发展缓慢且未成体系,有必要学习和借鉴美日等发达国家地方政府加强地方政府债务管理的有益经验,从而有效化解我国的地方政府债务风险。     

关于地方政府自行发债的必要性思考——结合《2011年地方政府自行发债试点办法》分析

围绕整个经济危机的背景下,全球笼罩在债务危机的＂阴霾＂中。与此同时,我国实行了积极的财政政策以扩大内需,政府支出增加、财政赤字创了历史新高。为了缓解地方政府过高的财政赤字,降低政府财政风险,在2011年10月21日,经国务院批准财政部制定,同时在上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。本文针对所出台的《2011年地方政府自行发债试点办法》（以下简称《办法》）,联系如今政府债务情况,分析了债务对于经济发展的影响力,从而对政府自行发债问题加以阐述,最后提出了相关对策。     

我国地方政府债务置换风险研究

2015年新预算法的实施给予了地方政府在国务院允许额度内自行发债的权利，同年中央政府提出以低成本长期限的地方政府债务置换原有的存量政府债务的地方债务置换思路，并多次提升2015年度债务置换额度至3.20万亿元。债务置换的推出直接导致了我国地方政府债券市场的爆发式增长，截至2015年底，地方债券余额达到4.83万亿元，相比于2014年末的1.16万亿元，猛增了4倍。如此大规模的地方政府债务置换，尤其是在经济进入新常态的条件下，将给我国财政体系与金融市场带来巨大的影响。地方债务置换在完成多个重要历史使命，实现诸多制度改进的同时，也存在着一定的实施风险，本文将重点讨论我国地方债务置换的实施风险，并提出相应的对策建议。     

我国地方政府债务的空间关联及风险防范

地方政府通过发债可弥补财政赤字,保障收支平衡,帮助经营性融资项目和资本性融资项目在短期内获取大量资金,促进地方经济发展.但随着地方政府债务规模不断扩大,债务风险也会不断累积.由于邻近省份的经济增长具有空间溢出效应,在一定程度上导致地方政府性债务存在明显的空间相关性和集聚效应.我国应推行差别化的地方债务政策,严格地方债务限额管理,依托资金调拨弱化省域间债务风险传染,加强关联省份债务信息披露,以进一步加强地方政府债务管理.     

我国地方政府自行发债的理论及管理方式探讨

地方政府自行发债具备其理论基础,随着社会经济的发展,我国也逐步具备了自行发债的条件。中央决定开展地方政府自行发债试点,对于化解地方政府债务危机和完善我国的财税体制都具有重要意义。然而,这其中也存在一些潜在问题,比如监督机制不完善、隐性债务规模巨大等。合理确定地方债的发债规模,科学编制地方债的使用计划以及完善地方债的信息披露与监督机制,将有利于构建我国良好的地方债管理体制。     

“金砖四国”政府债务管理实践对中国的借鉴

尽管中国法律规定地方政府不能自行发债,但地方政府通过地方融资平台等渠道形成了大量隐性债务,使得地方政府的债务规模积累的财政风险不断扩大。借鉴发展中国家"金砖四国"的俄罗斯、印度、南非、巴西的债务管理的实践经验,结合中国地方政府债务管理的现状和存在问题的实际,探索中国地方政府地方债务管理的相关体制与机制,提出相应的政策建议。     

地方投融资平台建设与政府的责任边界——基于风险控制的视角

2008年下半年4万亿元经济刺激计划的实施,使得以地方投融资平台为载体的银行信贷融资成为我国基础设施建设融资的主导力量。2011年10月17号,财政部发布《2011年地方政府自行发债试点办法》,批准上海市、浙江省、广东省、深圳市等四省市开展地方政府自行发债试点,为地方政府融资又打开了一条新路子。但是,政府投融资平台总体负债率较高,盈利能力较低,透明度较低,平台贷款潜藏着系统性金融风险和财政风险。本文认为通过加强制度建设,规范地方政府财政责任,不仅可以强化地方融资平台的约束机制,实现地方政府债务风险管理制度化,而且能够防范风险,不会给基础设施建设和国民经济发展带来严重影响,有利于经济社会平稳较快发展。     

地方政府债务风险的预警评价与控制

地方政府债务风险是政府债务风险的重要组成部分,是地方财政风险的集中表现,地方债务风险已经成为威胁我国经济安全与社会稳定的重要因素。我国地方政府债务风险管理中存在财政预算权限划分不清、融资责任主体不明确、缺乏债务管理统一规划、缺乏债务风险预警和监控机制等问题。构建地方政府债务风险预警的模糊评价指标体系和评价方法,以期达到防范和化解地方政府债务风险的目的     

我国地方政府债券定价机制研究——以发行利率影响因素为视角

我国新修订的《中华人民共和国预算法》解除了对地方政府发债的法律限制,使地方政府债券发行规模迅速扩大.发行利率是地方政府债券发行的核心问题之一,但从我国地方政府债券的发行情况来看,其发行利率对政府信用风险体现不足,进而引起了价格扭曲和资源错配.本文的研究结果显示,在地方政府债券发行利率形成的过程中确实存在利率抑制现象;债券的发行规模、发行期限、市场流动性、地方政府的财政收入与经济结构,以及地方政府债务规模等因素对发行利率均有显著影响.本文旨在分析地方政府债券发行的利率抑制现象及地方政府债券发行利率的影响因素,以期为我国地方政府债券体制的完善、控制债务风险以及降低融资成本提供参考.     

我国地方政府债务风险及其防范措施

不断蔓延的欧洲债务危机,加重了各界对债务问题的担忧。我国地方政府债务风险日益加剧,因此,如何有效地控制地方政府债务风险具有重要的意义。首先对地方政府债务存在的规模风险、债务资金使用风险、偿债资金来源风险、抵押担保风险四个方面进行分析,进而剖析了我国地方政府债务风险产生的原因,在此基础上提出了相应的政策建议。     

地方政府债务风险评估与防控探究

近年来我国地方政府债务呈膨胀趋势,控制地方债务风险已成为我国当前较为迫切的任务之一.本文首先分析了近几年我国地方债务状况,发现地方政府债务暗藏风险;然后对地方债务进行风险指标测试,测算结果显示出我国地方债务规模已处高位,应该引起足够重视;进而在分析我国目前社会经济发展现状与相关政策的基础上,推断出我国地方政府债务风险总体可控;为防患于未然,有效控制风险扩张,最后提出了有效控制我国地方政府债务风险的长短期举措.     

防范地方政府债务风险的国际经验借鉴

目前地方政府债务风险越来越引起人们的重视，已经成为威胁我国经济安全与社会稳定的巨大隐患。造成地方财政困境的根本原因在于地方政府事权、财权不对称，没有规范的制度化融资渠道。因此有必要学习和借鉴国外发行地方政府债券、防范及化解地方政府债务风险的成功经验，积极慎重地解决好我国的地方政府债务问题。     

对地方政府发行公债的建议

1.发行主体。地方公债的发行应以城市政府为主体,省、自治区政府一般不作为发债主体。对申请发债的地方政府要实行严格的审批制度,根据我国实际情况,应首先批准开放程度较高、经济发展速度较快、具有较强债务吸纳能力的大中规模城市发行公债,待条件成熟后,再逐步推广到其他城市。     

我国地方政府债务风险及其化解对策研究

本文评估了我国地方政府的债务风险,结果显示,地方政府债务总体风险可控、短期流动性差,并且地方政府债务增速较快。从客观因素和主观因素两个方面剖析了引致地方政府债务风险的原因,提出了化解地方债务风险的对策,研究表明:关键在于破解财税体制和债务管理机制的局限,转变政府职能,优化支出结构,实现政府举债债券化,引导地方政府债务走向规范化、市场化的道路。     

我国地方政府债务风险的 度量、评估与释放

本文度量和评估了我国地方政府的债务风险,结果显示,地方政府的债务余额虽在可控范围内,但新增债务比率已超过预警线,地方政府存在一定的潜在债务风险。本文从分权体制和道德风险两个层面剖析了引致地方政府债务风险的原因,梳理了应对地方政府债务风险的逻辑体系,从制度基础、事前审核把关、事中动态监控、事后反思改进等方面为解决地方政府债务风险提供了政策建议。     

地方政府债务风险问题研究

随着我国地方经济的发展,地方政府债务问题越来越受到关注.随着地方政府债务还款期的到来,地方政府债务风险问题已日益显现.本文分析了我国地方政府债务的现状,借鉴国外的经验,对防范地方政府债务风险提出了对策.     

转轨时期地方政府债务风险及其防范

我国正处于经济转轨时期,由于受多种因素的影响,地方政府债务规模急速膨胀,债务风险凸显。地方政府债务风险,特别是隐性债务风险已经成为威胁我国经济安全与社会稳定的重要因素。研究我国地方政府债务风险的表现,并提出防范与控制的对策,具有非常重要的现实意义。     

论地方政府债务风险

当前，地方政府债务风险问题曰益突出。本文通过对重庆市各区县债务情况的实际调查，详细剖析了地方政府债务风险的表现形式及其成因；同时也通过定义地方政府债务危机指数，对政府债务风险进行了定量计算，并提出了防范债务风险、避免债务危机的相关建议。     

地方政府性债务的风险与管理

现阶段我国地方政府性债务风险已经成为威胁我国经济安全与社会稳定的重要问题,深入分析其产生的原因,探讨如何有效防范地方政府性债务风险十分必要。对地方政府债务风险进行系统地研究,提出防范措施,有助于降低和控制地方政府债务风险。     

地方政府债务风险的内涵与生成:一个文献综述及权责时空分离下的思考

针对什么是地方政府债务风险,本文将其归纳为形成危害预期的债务超常规增长,通过相关文献分析,指出经济发展、财政体制、管理制度和政府行为等虽然促进了地方政府债务增长,但并不是导致债务风险生成的真正动因,一个重要的原因是地方政府并非是"责任政府"。实际上,我国地方政府债务固有地存在权责时空分离,与之相伴随的是地方政府举债权力的无约束扩张,从而不断演化为债务风险,其内在动力包括非理性的利益动机、债务责任转移预期和债务责任预期破灭。而在权责时空分离难以改变的情况下,防范地方政府债务风险,需要强化地方政府举债的社会理性行为、降低地方政府债务责任转移预期、减少地方政府债务偿还责任违约等。