Forum: Teaching Professional Judgement in Accounting

In May 2005, the University of Lethbridge and the Institute of Chartered Accountants of Alberta sponsored the Banff Education Conference entitled Professional Judgement: Can It Be Taught? The opening forum at the conference was a panel discussion on the topic presented by academics and practitioners. The session included an overview of the research literature on expertise as a basis for considering the nature of professional judgement and the implications of various attributes of expertise for accounting education. Past practices and current pressures facing practitioners in exercising good judgement were addressed, including increased complexity of transactions and decreased time to assess problems. The forum also included a discussion of the need for educators to help guide students to develop an understanding of a problem rather than simply seek the answer. There was a discussion of particularly challenging topics for students to grasp in a principlesbased environment. The forum culminated in a question‐and‐answer session involving the panelists and the attendees at the conference. This paper summarizes the presentations and the discussion that took place during the forum. En mai 2005, l'Université de Lethbridge et l'Institut des comptables agréés de l'Alberta commanditaient le congrès de Banff sur l'éducation ayant pour thème la question suivante: le jugement professionnel s'enseigne‐t‐il? Le forum d'ouverture a consisté en une table ronde sur cette question au cours de laquelle enseignants et praticiens ont effectué un survol des publications de recherche sur la compétence qui a servi de point de départ à l'étude de la nature du jugement professionnel et des répercussions de diverses caractéristiques de la compétence sur la formation comptable. Les panélistes se sont penchés sur les méthodes passées et sur les pressions auxquelles sont actuellement soumis les praticiens dans l'exercice d'un jugement éclairé, notamment les difficultés occasionnées par la complexité accrue des transactions et la réduction du temps dévolu à l'évaluation des problèmes. Les panélistes ont également discuté de la nécessité pour les enseignants d'amener les étudiants à mieux comprendre les tenants et les aboutissants d'un problème plutôt que de simplement en chercher la solution. Ils ont également discuté d'enjeux particulièrement importants pour les étudiants dans un environnement axé sur les principes. Le forum s'est terminé par une période d'échange entre panélistes et participants au congrès. Le texte qui suit est un résumé des exposés présentés dans le cadre de ce forum et des discussions qui s'y sont déroulées.     

Debt Management and the Use of Leasing Finance in UK Corporate Financing Strategies

This paper reports an extensive industrial survey of UK companies' current attitudes towards debt and lease financing. It attempts to establish why and when financial managers resort to leasing and how it is incorporated into their overall debt strategy. It seeks answers to such questions as how management evaluates corporate debt capacity; what reliance they place on rules-of-thumb balance sheet ratios, how debt financing decisions are made, and how leasing contracts are evaluated in practice. Ce papier est le compte-rendu d'une étude industrielle approfondie examinant les attitudes courantes que les sociétés adoptent en matière d'endettement et de financement par leasing. Nous essayons de savoir pourquoi et quand les agents de gestion ont recours aux leasings et enfin comment ces derniers viennent s'intégrer dans la politique globale d'endettement de ces sociétés. Nous cherchons les résponses à de telles questions, à savoir: comment les agents de gestion déterminent la capacité d'endettement de leur société; quelle confiance ils accordent au rapport approximatif établi entre les éléments comparables de l'actif et du passif du bilan; comment on détermine la valeur des contrats de gérance dans la pratique. Diese Abhandlung berichtet uber einen umfassenden industriellen Überbück von den gegenwärtigen Attituden der britischen Kapitalgesellschaften gegenüber Fremdfinanzierung und Leasing. Sie versucht festzustellen, warurn und wann die Unternehmensfinanzfachleute Gebrauch von Leasing machen und wie es in ihre Gesamtfremdfinanzierungsstrategie integriert wird. Sie sucht Antworten auf Fragen, z.B. wie das Management die Fremdfinanzierungskraft bewertet, welche Bedeutung den Bilanzfaustregelquoten angerechnet wird, wie Fremdfinanzierungsentscheidungen getroffen werden und wie Leasingverträge in der Praxis bewertet werden.     

Sur le problème des moments et le théorème de Parseval correspondant

Abstract

On connaît le rôle que joue le théorème de Parseval. dans la théorie des séries de Fourier et, plus généralement, dans celle des développements suivant des fonctions orthogonales. On sait aussi qu'on peut généraliser la notion d'orthogonalité ainsi que le théorème de Parseval de différentes manierès, p. ex. en se servant de l'intégrale de Stieltjes correspondant à, une distribution de masses positives.     

THE REGRESSION PORTFOLIO: A STATISTICAL INVESTIVATION OF A RELATIVE DECLINE MODEL

This paper reports the results of empirically testing a share selection system based upon the assumption that the stock market over-values recent performance. This system, which is called the Regression Portfolio, had modest success in yielding above-average income but was less successful in its capital performance. The results provide some interesting insights into the behaviour of the London Stock Exchange and the performance of quoted companies, during the period 1967–72, in addition to suggesting further work on share selection models. Dans ce papier, on révèle les résultats de l'analyse à laquelle on a soumis un système sélectif d'actions fondé sur l'hypothèse que le marché des valeurs surestime les derniers rendements. Si ce systéme, appelé‘portefeuille régressif’, a relativement permis d'offrir des bénéfices supérieurs à la norme moyenne, il n'a pas su par contre justifier son entière efficacité en ce qui concerne la valeur en capital. Excluant le fait qu'une recherche plus approfondie s'impose sur les moèbles sélectifs d'une action, les résultats fournissent des renseignements intéressants quant au comportement de la Bourse de Londres et au rendement des sociétés cotées en Bourse, au cours de la période 1967–72. Dieser Beitrag berichtet über die empirischen Teste eines Aktienauswahlsystems, welches davon ausgeht, dass der Börsenmarktneue Aktienrentabilität überbewertet. Dieses System, das Regressionsportefeuille heisst, hatte mässigen Erfolg bei der Auswahl von Dividenden, war aber weniger erfolgreich bezüglich der Aktienkurszuwachsrate. Die Ergebnisse beiten interessante Einblicke in das Verhalten der Londoner Börse, sowie in die Leistung von notierten Aktiengesellschaften in den Jahren 1967–72. Darüberhinaus zeigen sie neue Richtungen für weitere Porschungsarbeit auf diesem Gebiet.     

HUMAN RESOURCE ACCOUNTING: A CRITIQUE OF RESEARCH OBJECTIVES FOR THE DEVELOPMENT OF HUMAN RESOURCE ACCOUNTING MODELS

This paper attempts to place a broad perspective on the problems of HRA by arguing that its objectives are wider than appear to have been admitted. Such is the importance of HRA for problems as disparate as economic efficiency, organisational effectiveness, and social effectiveness that it must become a subject in its own right with its own methodology and measurements. Many conceptual and measurement problems have not yet been adequately treated. The imediate objective of research should be a rigorous testing of the validity of the assumptions that have hitherto been relied on. Ce papier cherche à donner une vision globale des difficultés que rencontre la ‘Comptabilités des Ressources Humaines’, tout en désmontrant que les objectifs de celle-ci sont plus éstendus qu'on a voulu le reconnaftre. Face à des problèmes aussi divers que le rendement économique, l'harmonie des structures et le bien-être social, la ‘Comptabilités des Ressources Humaines’ prend une telle ampleur qu'elle ne peut que devenir une branche spéscifique revendiquant alors sa propre mésthodologie et ses unités de mesure. De nombreux problèmes concernant concepts et ésvaluations n'ont pas encore été traités de manière appropriée. Le premier objectif des recherches devrait consister en un examen profond de la validité des hypothèses sur lesquelles on s'est appuyées jusqu'ici. Dieser Beitrag versucht eine breite Perspektive auf die Probleme von Human Resource Accounting (HRA) zu werfen, indem behauptet wird, dass ihre Ziele weitreichender sind als scheinbar anerkannt worden ist. Die Wichtigkeit der HRA bezüglich Problemen, die so verschiedenartig wie ökonomische, organisatorische und soziale Leistungsfähigkeiten sind, spricht für die Entwicklung einer neuen, ganz selbstständigen Disziplin mit ihrer eigenen Methodik, Masse und Messungen. Viele begriffliche und Messungsprobleme sind noch nicht ausreichend behandelt worden. Das nächstliegende Forschungsziel solte eine strenge Prüfung der Gültigkeit der Annahmen sein, auf die man sich bisher verlassen hat.     

Sur une méthode d'approximation applicable à certains probèmes actuariels

Abstract

Il arrive souvent que l'on désire connaître le changement approximatif que subit une prime ou nne autre quantité, employée dans les opérations d'assurances sur la vie, en augmentant ou diminuant le taux d'intérêt appliqué, mais sans faire le calcul détaillé des nombres cardinaux, nécessaires pour le calcul exact. La plupart des expressions, d'où l'on se sert dans les mathématiques d'assurances sur la vie, pouvant se ramener à des rentes viagères, il suffit pour ce but à calculer les changements que subissent ces quantités en variant le taux d'intérêt.     

Portfolio Performance with Lending or Borrowing

The availability of a single riskless lending and borrowing interest rate is one of the underlying assumptions of the two-parameter efficient markets model. When the model is used to evaluate ex-post portfolio performance this assumption becomes too restrictive. For investors facing a borrowing rate which is higher than the lending rate, performance evaluation must take into account investment goals. It is also necessary to recognize that investors willing to assume high risk in order to obtain high returns have available a number of alternative portfolios which are efficient. La disponibilité d'un simple taux d'intérêt sur prêt ou emprunt, tout risque exclu, est une des hypothèses fondamentales du modèle des marchés actifs à deux paramètres. Lorsque le modèle sert àévaluer le rendement expost de portefeuille, cette hypothèse s'avère trop limitée. Dans le cas où les investisseurs se trouvent face à un taux d'emprunt supérieur au taux de prêt, l'évaluation du rendement doit s'effectuer en considbration des objectifs d'investissements. II faut de même préciser que les investisseurs, prêts à edosser de grands risques dans le but d'obtenir des bényéfices élevés, possèdent un nombre disponible de portefeuilles alternatifs qui sont productifs. Das Vorhandensein eines einzigen risikofreien Anlage- und Aufnahmezinssatzes stellt eine der grundsätzlichen Voraussetzungen des zweiparameterischen Effizientmarkt-Modells dar. Bei der Verwendung des Modells für die Ermittlung der ex post Portefeuilleleistung wird diese Voraussetzung zu einschränkend. Für Anleger, die einen Aufnahmezinssatz, der den Anlagezinssatz überschreitet, bezahlen müssen, muss die Leistungsermittlung Investitionsziele berücksichtigen. Ebenfalls muss berücksichtigt werden, dass Anleger, die hohe Risiken eingehen um hohe Erträge zu erreichen, über eine Anzahl von alternativen effizienten Portefeuillen verfügen.     

Avis

Abstract

Nous avons à remplir le triste devoir de communiquer le décès du Rédacteur en Chef de ce Journal, M. le Docteur ès sciences Reinhold Palmqvist, qui a eu lieu le 10 Fèvrier dernier. M. Palmqvist a été l'éditeur en chef du Skandinavisk Aktuarietidskrift depuis 1921, et, en cette qualité, il a consacré aux affaires de notre Journal un travail dévoué, qui restera toujours commémoré parmi ses collègues scandiriaves. La Rédaction désire exprimer sa reconnaissance profonde en vertu des services éminents rendus au Journal par M. Palmqvist pendant une période de presqu'une vingtaine d'années.     

Eksamen i forsikringsvidenskab og statistik ved Københavns Universitet. I. del. den skriftlige Prøve

L'art de faire des calculs numériques n'est point facile. Nous le savons bien, nous autres actuáires, dont le travail quotidien consiste dans la fabrication de chiffres qui doivent subsister dans la pratique. Qui a calculé beaucoup, est grand sceptique. Des expériences répétées lui ont montré que quelque grandes qu'aient été les précautions, les erreurs sont presque inévitables. Elles empoisonnent ses journées, peut-être ses nuits, elles s'introduisent à la dérobée, elles surgissent en des lieux inattendus.     

Quelques questions concernant les principes de la théorie des probabilités

Abstract

Il y a environ deux ans qu'avec un ami j'ai fait une vi site chez un mathématicien allemand, un adepte des mathématiques pures. En nous promenant dans la vieille ville d'université, notre hôte a exprimé quelques pensées qui ont resté dans ma mémoire. Il lui semblait, disait-il, que les mathématiques de nos temps devraient de plus en plus s'approcher des applications. Après l'activité intense des derniers lustres dans le domaine des théories bien abstraites des mathématiques pures — nommons p. ex. les théorèmes d'existence, la théorie des ensembles, l'intégrabilité des fonctions etc. — ce domaine avait besoin d'être laissé en repos pour quelque temps. Il était à attendre, que les intérêts des mathématiciens se tournent vers les questions qui, — sans être moins dignes du nom de mathématiques pures, — sont plus approchées des mathématiques appliquées, et en premier lieu vers la théorie des probabilités. J'ai souvent dit, qu'il y avait deux criterès pour l'admissibilité économique ou sociale des recherches scientifiques: ou la recherche doit-eUe s'attacher à la solution de qnelque question pratique, dont l'importance est évidente, ou qu'elle do it être utile pour 1a formation de nos idées générales sur la vie et sur l'univers. Sans nous arrêter sur la question si ce sont les difficultés économiques du temps qui causent ladite tendance de la science, nous autres actuaires, nous pouvons constater avec satisfaction que la branche des mathématiques pures qui nous intéresse spécialement, la théorie des probabilités et ses ramifications, satisfait d'une manière toute particulière à l'un et à l'autre de ces critères. En effet, les principes de notre science touchent aux extrêmes régions de la pensée humaine, et nous appliquons la théorie encore à nos soucis quotidiens.     

Note sur l'incertitude du risque

Abstract

En examinant les résultats de la mortalité des exercices successifs, le mathématicien d'une compagnie d'assurances sur la vie peut constater des fluctuations considérables. Dans une certaine mesure, ces variations doivent dépendre des différences réelles de la composition de la masse sur laquelle agit la force de mortalité, par exemple par rapport à l'âge atteint des assurés. Cependant, on a l'impression que ces variations, lorsqu'il s'agit d'une affaire continuelle, ne peuvent pas jouer un grand rôle. D'autre part, les fluctuations dues au hasard proprement dit, constituant le sujet propre de la théorie du risque mathématique, se mêlent, dans les résultats pratiques, aux fluctuations provenant de différences réelles de la force de mortalité d'un exercice à un autre. Pour pouvoir former un jugement plausible sur l'importance économique delà théorie stochastique du risque, il nous faudrait isoler les effets du hasard. C'est ce qui offre bien des difficultés, nous le savons. Dans ce qui suit, nous allons publier quelques calculs tout-à-fait élémentaires sur le sujet.     

Cross-Border Insolvencies in the 21st Century: A Proposal for International Cooperation

Faced with a maze of national insolvency laws, cross-border insolvencies currently lack the fairness to both debtor and creditor that can be found in domestic proceedings. Yet the problem of international insolvencies cannot be solved by independent action in individual nations, nor without a fundamental commitment to the principle of universality. This article discusses one proposed solution to the problem of how best to encourage the central administration of cross-border insolvencies. namely the Model International Insolvency Cooperation Act (“MIICA”). The author reviews MIICA's genesis, principles, provisions and prospects for implementation. Confrontées à une multitude de lois nationales sur l'insolvabilité, les faillites ayant lieu au-delà de nos frontières ne sont pas aussi équitables vis-àvis des débiteurs et des créditeurs que celles qui surviennent à l'intérieur du pays. Cependant, le problème de faillites internationales ne peut pas être résolu de façon indépendante par différents pays ou sans adhérer au principe de l'universalité. Cet article examine une des solutions proposées afin d'encourager le plus possible l'administration centrale des faillites qui se produisent à l‘étranger, notamment la “Model International Insolvency Cooperation Act” (“Loi Modèle sur la cooperation quant à l'insolvabilité internationale”). L'auteure passe en revue les origines, les principes, les disopositions et les perspectives d'application de la Loi.     

Note sur quelques inégalités et formules d'approximation

Abstract

Les calcuis pénibles et laborieux que nécessitent trop souvent les opérations d'assurance sur la vie, rendent fort désireux de trouver des formules d'approximation ou bien des inégalités générales, faisant connaître en chaque cas particulier, et avec le moins de travail possible, une limite supérieure ou inférieure des expressions dont on cherche la valeur numérique. Cela est évident surtout au cas où l'on désire senlement faire une évaluation “à peu près”. Les exemples en abondent.     

Tableau préliminaire de mortalité et de survie pour les années 1926–1930

Dans les années 1925, 1927 et 1930 de ce journal se trouvent une série de tableaux préliminaires de mortalité et de survie élaborés par le Bureau central de Statistique de Suède pour les périodes 1911–1915, 1916–1920 et 1921–1925, respectivement. Parmi les motifs qui ont poussé à l'élaboration de ees tableaux, il en est un, en particulier, qui est commun au premier et au troisième: c'est le désir de ne pas devoir attendre les résultats d'un futur recensement pour publier de récentes informations sur la mortalité plus détaillées que ne peuvent les donner les rapports annuels sur le niouvement de la population, même si ees rapports-ci renferment également les taux de mortalité des différents groupes d'áge. Un recensement général ayant eu lieu à la fin de l'année 1930, on pourrait peut-être croire qu'il est maintenant possible de construire un tableau exact de mortalité et de survie pour toute la décade 1921–1930. Il n'en est pas ainsi, toutefois. A côté de ses grands avantages, en effet, la méthode utilisée pour le dépouillement des bulletins de recensement — machines tabulatrices, système Hollerith — présente un grave inconvénient: la répartition de la population totale par âges — tout autant que tout autre procédé de répartition — n'est connue que fort longtemps après, le plus souvent, même, au bout de plusieurs années seulement. Sans en attendre les résultats définitifs, on a done trouvé plus opportun de construiré, dès maintenant, un tableau préliminaire de mortalité et de survie portant sur les années 1926–1930, bien que, pour la distribution de la population vivante par âges, on ait été contraint de recourir aux calculs ponr toutes les années, même pour l'année 1930 (ponr la méthode employée pour ees calculs, voir l'année 1930 de ce journal). L'expérience, au reste, a démontré que les corrections resultant des recensements sont de peu d'inportance.     

Introduction

Afin de stimuler la réflexion et la discussion, le groupe de travail d'experts sur les marchés financiers (Capital Markets Leadership Task Force — CMLTF) a commandé un document de travail brossant le tableau de l'environnement actuel et approfondissant les questions clés que soulève le maintien de la qualité des marchés financiers canadiens. Ce document de travail porte sur la nature des marchés financiers canadiens, l'analyse des principaux éléments de l'environnement informationnel dans lequel ils évoluent et l'examen de la façon dont les principales parties prenantes contribuent à cet environnement. Il contient des suggestions quant aux mesures à prendre pour maintenir et améliorer l'attrait de ces marchés, en réduisant les risques inutiles d'une information erronée et, ce faisant, en s'assurant que les entreprises canadiennes ont accès aux capitaux au coût le plus bas, toutes choses étant égales. Le CMLTF a accepté le document de travail lors de sa réunion du 5 avril 2006, bien que les opinions qui y sont exprimées soient strictement celles de l'auteur et qu'elles puissent ne pas représenter celles des membres du groupe de travail. La version intégrale du document peut être téléchargée à partir du site Web du CMLTF, http:www.cmltf.ca . Puisque le document de travail avait pour but de stimuler la réflexion et la discussion, trois professeurs bien connus ont été invités à le commenter à la lumière des points de vue exprimés lors du congrès de décembre 2005 par les participants issus des principaux groupes de parties prenantes.     

Versicherungstechnische Gesichtspunkte auf die finanziellen Fragen der Lebensversicherung

Kapitel I. Bibliographisches

Die versicherungstechnische Litteratur hat sich verhältnismässig wenig mit den aktuariell-finanziellen Fragen befasst. Bemerkenswert ist es deshalb, dass die meisten von den bis jetzt abgehaltenen neun internationalen Aktuarkongressen die eine oder die andere Frage aus oben erwähntem Gebiet in ihrem Programm aufgenommen haben. So z. B. beschäftigte sich der erste Kongress, der 1895 in Brüssel tagte, mit dem Gegenstand: “Des mesures qui pourraient être prises par les institutions qui contractent des engagements à long terme, pour se premunir contre les conséquences des variations du taux d intérêt.” Der Kongress im Jahre 1900 in Paris hatte in seinem Programm das Thema: “Méthodes à employer pour evaluer les titres mobiliers compris dans l'actif d'une Société quelconque.” Bei dem New Yorker Kongress 1903 wurde die Prage über “The Probable Future Course of the Rate of Interest” erörtert. Dem Wiener Kongress 1909 war die Frage über “Kapitalsanlagen der Versicherungsgesellschaften mit besonderer Berücksichtigung der modernen Entwickelung” zur Behandlung vorgelegt. Das Programm des Londoner Kongresses 1927 enthielt das Thema “Currency Depreciation as affecting Life Assurance Contracts”.     

Jens Hjorth

Abstract

La doctrine philosophique qui nie le libre arbitre de l'homme (le déterminisme) s'appuie parfois sur le fait que les statistiques basées sur des nombres suffisamment grands démontrent qu'un grand nornbre d'activités humaines sont soumises à certaines lois fixes. C'est là aussi, sans doute, une des raisons pour lesquelles Spinoza et Kant furent déterministes, ce dernier toutefois seulernent concernant les phénomenès extérieurs, En effet, dans leur systèmes philosophiques la pensée mathèrnatique jouait un rôle important. En ce qui concerne la répartition des revenus d'une population nous savons que le Suisse Wilfredo Pareto a proposé la loi suivante:      

Solution d'un problème du calcul des probabilités

Abstract

A la dernière réunion annuelle de la Société Norvégienne de Mathématiques, M. le Professeur Guldberg a fait une conférence très intéressante, dans laquelle il a montré comment on est arrivé par des considérations élémentaires du calcul des probabilités à un problème connu sous le nom de “Problème de Simmons”. Je me permets de présenter quelques réflexions sur ce problème, que m'a suggéré l'intéressante conférence de M. Guldberg.     

La Chevrotière,Coopérative agro‐alimentaire*

L'histoire de La Chevrotière est celle du développement d'une coopérative agricole en milieu rural québécois. Fondée en 1925, la coopérative La Chevrotière a connu une croissance contrôlée en étant à l'affût d'occasions d'affaires correspondant à son orientation de développement, pour et par le milieu agricole régional. Ses principaux secteurs d'activité étaient ceux de la machinerie agricole et de l'approvisionnement de la ferme. Par la suite, La Chevrotière a étendu ses activités aux secteurs de la production porcine, du fromage et de la transformation du lait (beurre et crème glacée). La coopérative emploie aujourd'hui 738 personnes. Le cas se déroule le 9 janvier 2006, lors d'une réunion du conseil d'administration ayant pour objet l'analyse des résultats financiers de l'exercice terminé le 31 décembre 2005, la révision du plan stratégique triennal et l'approbation du budget de fonctionnement pour le prochain exercice. C'est la première fois en dix ans que la coopérative n'a pas atteint ses objectifs financiers. De plus, les membres du conseil d'administration doivent choisir, parmi trois projets d'investissement majeurs, lequel s'arrime le mieux à leur plan stratégique triennal. Nota: Une version anglaise de ce cas ainsi que les notes d'enseignement en français et en anglais sont également disponibles. Les notes d'enseignement relatives aux cas didactiques ne sont pas publiées dans la revue mais sont mises à la disposition des abonnés qui sont membres à part entière de l'ACPC, dans une zone du site Web de l'ACPC protégée par un mot de passe. Rendez‐vous à l'adresse https://www.caaa.ca/fr/publications-et-recherche/perspectives-comptables-pc/notes-p%C3%A9dagogiques/ pour pouvoir consulter ces notes. The “La Chevrotière” case tells the story of the development of a food co‐operative ("Co‐op") located in rural Quebec. Founded in 1925, the La Chevrotière Co‐operative has enjoyed regular growth by pursuing business opportunities aligned with the Co‐op's path of development ‐ for and by means of regional agriculture. Initially, its two main sectors of activities were farm machinery and agricultural supplies. With time, La Chevrotière has extended its activities to include pork production, cheese making, and milk processing (butter and ice cream). Today, the Co‐op has a staff of 738. The case unfolds on January 9, 2006, during a board of directors meeting whose purpose is to analyze the financial results of the period ended December 31, 2005; to review the three‐year strategic plan; and to approve the operating budget for the next period. This is the first time in 10 years that the Co‐op has not attained its financial objectives. Moreover, the members of the board of directors must take a hard look at three major investment projects and choose the one which fits in best with their three‐year strategic plan.     

Quelques inégalités sur les fonctions monotones

Abstract

Dans les lignes qui suivent nous allons donner quelques suppléments à la “note sur quelques inégalites et formules d'approximation” de ce journal. 1 En partant de l'inégalité bien connue de Hölder-Jensen sur les fonctions convexes nous allons — à l'aide de la définition de convexité que j'avais introduit dans le mémoir cité — trouver une inégalité ayant une relation étroite avec la formule de moyenne de Weierstrass 2, où f(t) et ? (t) sont deux fonctions continues, la fonction ? (t) étant décroissante lorsque x crîlt de a à b.