公司治理结构：转轨经济改革的教训

到目前为止,关于公司治理结构的绝大多数理论工作都集中在发达市场经济。在后社会主义国家,研究公司财务与制度经济学的学者所做的只是把被普遍接受的传统理论传递给转轨经济的决策者。最近召开……     

俄罗斯的公司治理与会计制度改革

俄罗斯股份制企业主要是通过私有化形成的。20世纪80年代末至今,俄私有化大致经历了四个阶段：自发、证券、货币、个案私有化,形成了具有以下特点的所有权结构：     

经济复苏之际看公司治理

2010年,各国在继续推行经济刺激计划,正值全球经济复苏关键之时,不要让表面的"繁荣"麻痹人们进行公司治理改革的努力,更要切实夯实经济复苏的治理基础,避免再次陷入类似公司治理危机之中。     

治理效率：一个深化公司治理的新视角

在建立现代化企业制度的实践中，现有理论和政策过分强调了法人治理结构和形式的构建，而相对忽视了公司的根本目的。本文从一个新的视角重新分析了“公司治理”，提出了“治理效率”的概念，并认为公司治理的根本目的就是要取得“治理效率”。“治理效率”包括“结构性效率”和“适应性效率”两层含义。在治理结构的优化、创新等方面，“治理效率”发挥着极其重要的作用。     

民营企业的经济绩效和公司治理结构分析

本文从民营企业的界定入手，从股权集中度、民营企业其他大股东对第一大股东的制约、高级管理人员的持股比例分析公司治理结构；民营企业岁存在优势，但在公司治理上存在很多不足；如何在经理人员参与管理、公开产权、董事会建设、人员激励等上改善使民营企业进一步长足发展。     

转轨过程中的公司治理模式

一、不同治理模式的可行性分析从世界范围看,公司治理模式主要有两种,一种是美英实行的“股东主权模式”,另一种是日本、德国实行的“主银行制度”。股东主权模式具有以下基本特征：①公司治理结构。美国公司治理结构一般分为股东大会、董事会和总经理为代表的高级管理团队三个层次。由于股东分散,在很多情况下,股东一般实行“用脚投票”方式。董事会由股东大会选举产生,但由于股权分散使得董事的选举实际上是被管理者操纵的。公司中不设监事会董事会负责监督职能。为了解决对高级管理人员的监控问题除了市场机制以外纽约证券…     

公司治理与技术创新：综述及启示

在技术创新的决定因素中,除了政府层面、市场层面和企业层面外,近年来公司治理因素日益引起关注。然而公司治理的主流理论（股东理论和利益相关者理论）均没有涉及创新,将关注点放在剩余收益的分配。新兴的组织控制理论认为公司治理应关注剩余收益的产生,即企业创新的条件和过程,提供了一个关于治理与创新关系的理论框架。现有治理与创新关系的研究涉及公司内外部治理的各个方面,获得诸多共识,但在一些重议题上仍存在争议。进一步研究应从实证分析转向理论分析,关注第三方因素及不同公司在治理实践中的结构性差异。     

公司治理与企业风险的相关性研究

公司治理和企业价值的关系,国内外研究已经得到证实,但对公司治理和企业风险的关系研究.还比较少见.文章以100家上市公司为研究对象,通过建立一个反映和评价公司治理水平的指标体系和企业风险计量模型,运用回归分析的方法,验证公司治理和企业风险的相关性,并就如何通过提高公司治理水平来防范风险提出一些政策性建议.     

公司治理研究中的认识论问题

公司治理的理论基础及分析方法之争,说到底是一个认识论问题,认识论的不同必然影响到公司治理理论上的建构及方法上的选择.本文从认识论的角度反观公司治理的理论及分析方法研究本身,试图为公司治理研究提供一个新的视角,以裨益于我国目前公司治理实践.     

公司治理、企业经济绩效与企业社会责任——基于中国制造业上市公司数据的经验研究

笔者以深、沪两市制造业2005年的相关数据为研究样本进行实证分析,结果表明,企业社会责任与独立董事比例正相关,与资产规模负相关,与是否两权分离、净资产收益率无明显相关性;国有控股公司履行社会责任情况较差;每股收益与政府所得贡献率正相关,而与供应商所得贡献率负相关.     

公司治理趋同研究述评

本文对公司治理趋同的竞争说、政治说与路径依赖说以及有关公司治理的形式趋同与功能趋同、法律趋同与事实趋同的既有研究进行了梳理与简评。本文指出,如果某种公司治理制度或模式能够有效解决其所面对的公司治理问题,则其即是最好的公司治理制度或模式,从而无须按照它方的公司治理模型进行自身的制度变革,且即便一国或地区之内的相关公司治理情境与该国或地区的国际义务交错混杂,该国或地区公司治理制度或模式变革的动力亦须极大依赖基于该国或地区之内公司治理环境的内生诉求。     

中概股公司私有化研究:动机与经济后果

文章研究了中概股公司私有化的动机与经济后果.研究发现,从私有化前一年这个特定时点来看,中概股公司私有化的动机主要是避免企业价值被低估、减少自由现金流和降低交易成本.而且,管理层持股比例越高,公司越有可能采用管理层收购方式进行私有化.从上市到私有化的长期角度来看,中概股公司私有化的动机主要是避免企业价值被低估和降低代理成本.进一步的研究还发现,中概股公司宣布私有化具有显著的正向溢出效应,具体表现为同行业未私有化的中概股公司股票获得了显著为正的超额回报,而且溢出效应对于估值水平较低和自由现金流较多的同行业中概股公司更加显著.     

转轨经济中的公司融资与公司治理

本文主要从转轨经济中公司手求外部融资时所面临的基本问题出发，未尝试对转轨经济中公司融资与治理的制度安排进行探讨。论文运用数理经济模型对公司融资与治理结构方面不同种类的制度安排及不同形式的公司治理进行了一般的描述和分析，并对日美两国的公司融资与治理的特点进行了分析。研究发现，融资制度要对公司治理发挥积极作用的基本条件是该融资制度必须内生出既具有监控动力又具有监控能力的监控者。最后针对转轨经济中公司融资与公司治理的制度安排提出了一些政策建议。