2015年A股将延续指数型牛市

2014年中国A股市场完美收官。在巨额杠杆资金撬动下,金融股一枝独秀,引领上证综指全年上涨近53%,同时沪深两市日成交量过万亿元人民币,中国股市从熊冠全球一跃成为最为活跃的市场。不过,当指数一路高歌猛进的同时,不少投资者却“满仓踏空”,甚至有些投资者还将在熊市赚的钱又赔了进去。显然,这是典型的指数型牛市。     

国民经济帐户体系中统计与会计的关系

党的十三届三中全会提出了治理经济环境、整顿经济秩序、全面深化改革的指导方针。治理经济环境、整顿经济秩序,必须加强宏观调控,而在加强宏观调控的诸多经济手段中,十分重要的环节就是要有能全面地、系统地反映国民经济活动的统计信息系统。众所周知,在进行经济决策中必然涉及到同时运用微观经济信息和宏观经济信息,以及了解国民经济帐户和企业经济帐户的相互关系。     

A股牛市还有多远?

在刚刚过去的2011年,上证综指以-21.69％的跌幅被列为“A股史上第三大熊”,在全球股市中亦跌幅领先.深析成因,既有国际经济形势对中国宏观经济的复杂折射,也有历年积弊.2012年,随着通胀形势的缓解以及国内经济“稳中求进”,主导市场走势的政策面和资金面等多重因素存在向好的可能.而对A殷投资者来说,调整中的小行情或会出现,牛市期许未必非常乐观.     

上海股市何时能反转?

1994年上海股市可以概括为“漫长的熊市,短暂的牛市”。 上海股市曾经历了两个大熊市,第一个熊市是从1992年5月原1000点一直跌到1992年的10月400点,股指随后反转形成了一个较长时间的牛市,至1993年2月15日达到1536点顶峰。随后股指开始回落,但熊市并未确认,多空双方激烈搏击,甚至出现过在1分钟内跌宕100多点的罕见景像。股指且战     

中国股市“牛熊市”转换的预测

文章选取2005年6月至2015年6月上证指数与深证指数的历史数据,用一个两区制的马尔科夫转移模型来划分中国股票市场的牛熊市周期,然后应用probit模型研究牛市状态产生受哪些因素的影响,进而预判牛熊市状态转换,文章研究表明,股市的"牛熊"状态转换主要受A股月度开户数、CPI、M2、人民币有效汇率、人民币存款基准利率的影响较为明显。     

中国开放式基金择时能力的实证研究

本文运用IK绩效分解模型从市场时期和基金类型的角度对我国开放式基金的择时能力进行了研究。实证结果发现,偏股型及股债平衡型基金在熊市及牛市都具有较好的择时能力,并且熊市的择时能力要稍强;而偏债型基金在牛市不具有显著的择时能力,在熊市中则具有负向的择时能力。     

对深圳市当前国民经济运行的基本判断与分析

<正> 自1993年下半年国家实施宏观调控政策以来,深圳市国民经济在调控中平稳发展,多项衡量经济过热的指标的增长速度已经明显回落,宏观调控目标在深圳市已基本实现,通货膨胀得到控制,对社会总需求的紧缩已经到位.根据经济增长周期理论,从深圳市当前经济运行状况看,新一轮经济增长周期即将开始.对此深圳市应抓住机遇,加快解决经济运行中的一些结构性矛盾,调整宏观经济管理思路,尽快使全市经济转入新的增长周期,以实现深圳市二次创业的目标.     

估值标准与价值发现——兼谈中国A股市场的“原罪”

中国A 股市盈率的制度性高估似乎成了牛市中途夭折的内在原因。但如果我们接受这样的判断，那就意味着“熊市”的终结将遥遥无期——事实上，这个讨论混淆了概念，把市场的价值发现和估值标准混为一谈。     

中国股市的股票成交量与收益率序列相关性的实证研究

本文以沪、深股市的股票为样本,研究股票成交量与股票收益率序列相关性的关系。结果表明,第一,无论是在牛市、熊市还是盘整市中,高成交量交易日的股票收益率在随后交易日中都将表现出线反转;第二,牛市和熊市中,股票日成交量对日收益率序列相关性的影响系数与公司规模正相关,与股价波动性负相关。     

学习邓小平宏观经济管理思想,加强和改善“九五”期间的宏观调控

邓小平关于宏观经济管理的思想,是其经济思想的一个重要组成部分,是我国经济建设和经济改革的经验总结。它对于我国改革开放17年来的宏观调控政策的制定和调整产生了极其重要的影响作用,对于“九五”时期的宏观调控仍然具有十分重要的指导意义。     

2009：深度下滑的中国经济

【英国《金融时报》12月22日】2008年,在外部环境恶化、国内结构性政策调整以及经济内在周期的三重压力下,中国“出口——投资导向型增长模式”的内在矛盾全面激化,总供给与总需求关系出现逆转,宏观经济急转直下,出现“冰火两重天”的急剧变化,中国宏观经济开始步入深度下滑的下行区间。2009年,由于世界经济周期与中国经济周期、实体投资调整周期与金融资本调整周期、     

论宏观经济调控下经济技术开发区的发展

一、宏观经济调节对开发区发展的意义首先,国家从宏观上提出治理经济环境,整顿经济秩序、抑制通货膨胀有利于开发区的发展。因为基建规模过大,使国家不能集中力量支持开发区发展;通货膨胀的结果无论是在生产资料还是在生活资料方面都给开发区带来了诸多不利因素;宏观调控措施不配套,助长了部门之间的推诿扯皮及微观经济的“无所适从”,妨碍了开发区办事效率的提高和“无形成本”的增加等等。因此,国家宏观经济运行的正常化,能给开发区创造出一个有利的外部经济环境,促进开发区的正常发展。其次,目前我国已形成了经济特区——沿海开放城市及经济技术开发区——沿海开放带——内地的梯级式、多层次开放格局。经济技术开发区能否在对外开放中起到先进技术“传递源”和所在城市对外开放的“窗口”作用,对我国国民经济运行及宏观调控体系的建立和完善起着举足轻重的作用;同时,开发区对宏观调控政策更加敏感,要求宏观调节适应外向     

’95我国国民经济发展前瞻

一、1995年我国总体经济环境 1994年我国在经济体制改革方面取得的进展,促进了社会主义市场经济的发育,为1995年宏观经济运行创造了良好的体制环境,同时也对继续推进并完善各项改革提出了新的任务。预计今年我国将会继续在外贸、投资、价格、流通等方面进行改革,以促进新型宏观调控体系的形成和发展,增强国家驾驭宏观经济的能力。     

2009年券商策略——西南证券：经济修复中现投资价值

在外部经济环境日益恶化的背景下，我国经济面临巨大的下行压力。在岁末之际，各大券商纷纷推出了2009年对资本市场走向的预测。2009年的经济运行到底是向好还是恶化？2009年的资本市场到底是牛市还是熊市？     

中国A股四季度看什么？

从7月的牛市（加速上涨），到8月的熊市（自由落体式的暴跌），继而至9月的猴市（延续至10月的上蹿下跳），中国A股市场在过去的2009年第三季度中可谓领尽风骚，令无数投资者尽折腰。当然，从华尔街专业投资机构角度来看中国A股，很多美国同行难以理解中国“超级机构投资者”所特有的非凡能力。事实上，当A股市场看廉价流动性信贷的脸色行事时，     

“中国梦”牛市不是梦

这轮大牛市就是转型中的“中国梦” 2012年11月29日国家博物馆,习近平主席在参观“复兴之路”展览时,第一次阐释了“中国梦”的概念.他说:“大家都在讨论中国梦.我认为,实现中华民族伟大复兴,就是中华民族近代以来最伟大的梦想”. 我们认为这轮大牛市就是“中国梦”的体现之一,它始于2012年年末. 第一阶段,2012年年底至2014年,创业板率先走牛,因为代表转型方向的行业集中在创业板,类似2001～2005年熊市期,A股市场的机场、港口和地产类公司率先走强,是全面牛市的孕育期.     

重点进行市场化宏观调控

从历史的波动轨迹看，目前中国正处于第五个宏观调控周期，这个周期起始于2003年9月，目前货币政策的基调已从“稳健”逐步转向“适度从紧”，财政政策从“积极”逐步转向“中性”，在今年上半年的宏观经济走势尘埃落定之后，下一步宏观调控应回到市场化改革上来。     

论宏观经济政策调整对投资行为的影响

<正> 前段时期,我国经济发展中出现了通胀严重、汇率扭曲、基建规模过大、“三乱”盛行等不正常现象,给我国未来的经济发展蒙上了一层阴影。国务院副总理朱镕基兼任中国人民银行行长后,推出了“十六点”调整措施,经过一个多月的实施,目前已取得初步成效:利率结构趋向合理,“三乱”现象得到根治,储蓄额增加,拆借资金回笼,汇率趋向稳定。然而这次宏观经济调整并不是简单的紧缩政策,而是为了进一步加强宏观调控能力。在金融业完善经营机制、加强竞争和放松管制的同时,必须强调国家宏观调控的作用。因为金融改革只有在稳定的宏观经济环境中才能取得成功。我国经济的一大问题是基建投资过多,投资结构不合理。同时,投资又是决定一国经济增长潜力的重要因素。如何看待宏观经济政策调整和投资的关系,对我国目前的政策选择和发展方向尤为重要。     

牛市勿忘羊群效应的教训

正伴随股指扶摇直上,A股上市公司总市值近期突破40万亿元,超过2007年10月16日6124点高点时的总市值。尽管股市终于不再经年蛰伏,但是综合种种因素进行判断,这轮牛市很可能又是A股市场羊群效应集中式爆发。首先,A股市场依然与经济基本面显著背离,而且这轮牛市不同于2007年时的情况是,一方面当年毕竟有股改红利这个实质性的利好支撑,另一方面宏观经济景气度持续处于历     

“靠天吃饭”的证券精英——注了水的证券分析师

股市从大牛市到大熊市，股民从疯狂到绝望，经历了一次不堪回首的轮回。截至2008年12月底，A股市场股民约为5750万户，据推算，在这一轮熊市中，每个账户平均损失38万元。 再翻翻10家券商类上市公司2008年三季报，仅国金证券一家净利润呈现增长态势，其他券商的业绩均不理想。业内人士认为，我国券商最根本的问题就是盈利模式单一，过度依赖二级市场，业绩完全由市场涨跌决定，属于“靠天吃饭”。牛市来临，在漂亮的业绩面前，任何问题都不是问题；而熊市一来，所有的弊病都暴露出来：证券分析师队伍鱼龙混杂，乱写投资报告；经纪人“忽悠”散户，胡乱推荐股票……