业界动态

<正>摩根大通拓展亚太私募股权业务2月19日,摩根大通宣布一项私募股权投资的重大业务扩展计划,摩根大通计划投资7.5亿美元,用于挖掘亚太区中型私募股权市场的投资机会。此项扩展计划将由TVG Capital Partners的合伙创办人柏礼嘉和蔡约翰牵头。柏礼嘉和蔡约翰将加盟摩根大通,出任董事总经理,并率领团队在多个行业领域寻求投资机会,范围包括消费、零售、一般性     

GP翘首以待二级市场

<正>二级投资人在考察投资组合时考量的主要因素如下:GP对交易的诚意、原投资人是否愿意放弃控制权、交易完成后的资产管理权归属。对于众多初来乍到的基金经理人而言,在亚洲市场建立后续基金的一大难题就是融资。二级投资人也因此嗅到了接管投资组合的绝佳机会。Duke Street是一家英国私募股权机构,于今年2月宣布放弃为其并购基金融资8.5亿美元的计划,令业界为之     

透析美国基金业风险与收益

<正>近些年,国际金融市场上最为显著的现象是基金业的迅猛发展,美国等发达国家基金业不断壮大,亚洲等新兴经济体基金行业发展也十分迅速。当前,国际基金市场呈现出美国一枝独秀的局面:2006年底,世界基金行业资产总额约为22万亿美元,其中美国基金业资产占比一半以上(为11.19万亿美元),而其他国家全球占比都低于10%;世界排名前7位的基金公司中有6个是美国公司,这6个公司资产之和达到6.3万亿美元。     

ETF的运行机制及可行性分析

交易所交易基金(Exchange-tradedfund,即ETF)1992年诞生于美国。自诞生以来,其数目和资产规模增长迅速,截至2002年7月,全球范围内共有257只ETF,资产规模增加到1150亿美元。美国拥有全球最大的ETF市场,数目达到106只,管理着大约860亿美元的资产。除美国外,ETF在欧洲和亚洲的发展也相当迅速,截至2001年10月底,欧洲拥有ETF47只,资产规模以58%的速度在增长;亚洲的ETF市场也比较大,共21只基金,总资产已超过160亿美元。EFT如此迅猛的发展,充分展示了其巨大的生命力,因而深受广大机构、个人投资者以及各市场参与主体的欢迎。在我国,随着指…     

摩根大通巨亏的背后

在参与猎鲸的对中基金中,还有一只摩根大通自己管理的名为Strategic Income Opportunities Fund的基金,管理着130亿美元的客户资产。     

美国货币市场基金发展启示

货币市场是基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。货币市场基金在70年代产生于美国，在不到30年的发展时间里迅速成长壮大，目前在美国及其他和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金。在1974年刚刚产生的时候，其资产净额只有17亿美元，1982年达到2300亿美元，占基金总资产的69．6％，到1993年资产规模超过5000亿美元，占基金市场份额的27．2％。货币市场型基金的资产从1997年的1．059万亿美元增加到1998年的1．352万亿美元，以28％的速度在增加。1998年，美国货币市场基金已发展到1026家，其总资产已占美国共同基金总资产的24％。     

中国货币市场基金的机遇与风险

在互联网与金融业交叉融合等大环境下，货币市场基金（MMF）的设计更科学、交易更便捷、功能更完善，迎来了新一轮快速发展期2013年四季报显示，中国共有MMF产品153只，资产净值8832亿元，占基金总规模的30％.其中“余额宝”一只产品在成立的8个月内规模激增至4000亿元，约占中国MMF总规模的40％．     

过剩货币流动性与对外资产结构管理

根据国家外汇管理局发布的2006年<中国国际投资头寸表>,2006年末,我国对外金融资产为16266亿美元,其中,储备资产10729亿美元,占比为66%,明显地呈现出以储备资产为主的资产结构.     

完善信贷转让市场

美国作为最早开展信贷资产转让市场业务的国家,在市场份额、认知度及发达程度均相对于其他国家地区有着更多的优势。从1991年起美国信贷资产转让市场交易规模显著攀升,在2007年交易规模增大到近5200亿美元,2008年金融危机虽然对美国金融体系形成了很大的冲击,但是贷款转让交易规模依然维持高位,为缓解银行流动性危机提供了渠道。欧洲地区信贷资产转让的交易规模走势与美国相似,但交易规模将近为美国的一半,其市场模式相对于美国更加突出体现出原有的以银行为中心的格局。     

PE二级市场开花结果

越来越多的LP和GP都开始利用PE二级市场这个"中途退出"渠道实现PE资产流动的目的,PE二级市场的交易机会也随之出现。私募股权二级市场是指从已经存在的有限合伙人手中购买相应的私募股权权益的市场,由大量的卖方、买方以及中介机构组成。通过交易,卖方实现增加资产流动性、平衡自身资产组合、减少非核心战略资产的配置等资产管理的目的,实现自身投资组合合理化。目前,无论是在欧美国家、还是在国内,PE二级市场的交易行为均大多为LP     

人民币为什么要升值

当前,人民币汇率升值的问题已成为大家关注的一个热点。2004年我国外汇储备创纪录地达到6000多亿美元,净增2000多亿美元,平均每天增加约5.6亿美元。与此同时,资产市场泡沫初步显现,过去的一年房地产价格平均上升约17%,通货膨胀压力加大。与此同时,中国的主要贸易伙伴国美国持续出现双赤字,美国经常项目赤字占GDP的比重已远远超过国际警戒线,美元预期贬值的压力加大,美国国内要     

ETFs:基金家族新成员

1992年美国证券交易所推出基于S&P500指数的SPDR基金,宣告了交易所交易基金的诞生。由于其具有很多优点,因此很快为市场的各方参与者所接受,在美国市场取得了巨大成功。同时,ETFs引起了欧洲、亚洲和大洋洲等很多证券市场的关注,在全球范围内得到迅速发展,资产规模以指数形式快速增长。据SSGA(道富全球投资)统计,截止到2001年6月,世界范围内已有150只可交易基金,管理的总资产达到890亿美元。在我国,指数化投资的理念也正逐步形成,作为一个新的交易品种,交易所交易基金近来吸引了证券界人士和投资者的目光。一、ETFs简介1.ETFs的含义…     

中韩工程公司国际项目竞争力比较分析北大核心SSCI

截至2018年第一季度,韩国工程公司已经成功地进入全球154个国家／士也区的工程承包市场,总承包额达到7880亿美元。其中在中东地区承包额最高,约为4260亿美元;亚太地区紧随其后,约为2490亿美元,之后依次是南美洲、北美洲、非洲与欧洲,承包额分别为390亿美元、310亿美元、230亿美元与190亿美元。     

拣面包屑式的交易革命——《高频交易》

正今年3月,摩根大通宣布自己在2013年高频交易的亏损日是0,全球顶尖电子交易公司Virtu也在招股书中宣布,过去4年所有交易日中,只有1天出现亏损。这几乎是神一样的投资业绩,据统计,在7成投资者亏损的2008年,大部分的高频交易者都获得了正收益,著名的文艺复兴公司甚至赚了25亿美元。传统的交易模式分为基本面模式和技术面模式,而高频交易无法简单归     

海外并购为何成功寥寥

中国企业的跨境并购活动最活跃的时期是2004年至2007年，中国企业收购海外资产的交易额激增了6倍之多，从50亿美元跃至310亿美元。但2008年中国企业海外并购交易额比2007年的峰值减少了67％。海外并购交易额锐减，除当前全球经济危机的影响之外，决策者戒于采取大胆并购行动，其中一个很重要的原因是，在并购交易活跃进发的2004年至2007年间，中国企业成功者寥寥。     

大通曼哈顿与J.P. 摩根合并的思考

2000年9月13日,美国的两家银行业巨头大通曼哈顿和J.P. 摩根宣布,大通曼哈顿将以3.7股换1股J.P. 摩根股份的方式收购后者,整个交易额为360亿美元。合并后的公司同时保留两大公司的名称,称为摩根大通。合并后的公司收入将超过520亿美元,利润高达75亿美元,拥有9万名员工。新公司总资产可达6600亿美元左右,将与美洲银行争夺美国第二大银行的位置,同时也具有了与排名第一的金融巨人—花旗银行一争高下的实力。这笔交易还使大通曼哈顿跻身于全球投资银行前列,得以与高盛、摩根士丹利添惠、美林等华尔街的大投资银行并驾齐驱。     

资产证券化在资产管理公司中运作的思考

资产证券化（（Ａｓｓｅｔ－Ｂａｃｋｅｄ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，缩写ＡＢＳ）最早出现在本世纪７０年代末的美国，其形态是住房按揭支撑证券。在随后的２０多年时间里，资产证券化技术得到了迅猛的发展。目前，美国已形成了相当规模的资产证券化市场。有了一套比较完善的运作机制。资产证券化已遍及到住房抵押贷款、租金、版权专利费、信用卡应受款、消费品分期款、汽车贷款应收款、高速公路收费等广泛的领域。 １９８５年美国资产证券化市场总规模为 ３９亿美元， １９９６年已增至 ３２５６亿美元。平均每年增长４９．５％，目前，美国…     

中国平安保险集团海外投资的反思

据不完全统计,2007年中国在海外的金融类投资约500亿美元,其中社保和各基金公司在海外股票、债券市场的财务性投资约300亿美元;而对海外金融机构的直接投资更是大手笔,总投资额达到200多亿美元。截至2008年10月20日,却只剩下了不到10亿美元。以上事例充分说明,海外投资风险重重,在中国企业大规模开展海外投资之初,次贷危机的爆发刚好发挥了警示作用。     

中国央行总资产规模连续三年位居全球首位

正中国央行继续全球最"富",资产扩张正在放缓金融危机爆发后,各国央行相继推出宽松货币政策刺激经济,资产负债规模逐渐增大。自2011年以来,中国人民银行(下称"中国央行")资产规模稳居全球央行首位,远超欧美日等央行资产规模。截至2013年年底,中国央行总资产规模为317278.55亿元人民币,折合约5万亿美元;同期美联储资产约为4万亿美元,欧洲央行约为3.12万亿美元,日本央行则约为2.2万亿美元。与美欧日央行总资产以本国资产为主不同,中国央行资产负债表中国外资产占到全部资产的85%,对外风险敞口相对较高。     

美国投资公司独立董事制度对我国投资基金业的启示

截止2004年未，美国投资公司管理的基金规模达到了创记录的8．6万亿美元，比2003年增加了8000亿美元左右。其中，共同基金占投资公司资产管理规模的比例接近95％，达到81万亿美元，封闭式基金2540亿美元，ETFs基金2260亿美元，单位信托投资（UITs）370亿美元。数据表明，投资公司已经成为美国股票市场的重要资本来源，2004年持有美国股票市场发行总额近25％；同时，投资公司还是最大的商业票据和市政债券的投资者。美国家庭20％的金融资产投资在共同基金和其他类型的投资公司中。