我国社保基金入市的风险防范

全国社保基金自2003年6月入市以来，截至2007年底，资产规模按市值计算突破5000亿元大关，达到5161．82亿元．同比增长近60％，经营收益率超过40％，股票投资超过30％。全国社保基金已成为一个重要的机构投资者。近年来中国股市呈现牛熊市交替出现的暴涨暴跌的局面，股票作为社保基金投资工具之一，因此社保基金在股市中的保值增值尤为引人关注。分析了社保基金入市的动因以及存在的风险，提出了防范社保基金入市投资风险的措施。     

中国资本市场投资者对基金经理更换的反应实证研究

过去的二十几年，中国的基金无论是数量还是资金规模都取得了长足发展，基金经理也频繁出现更换的现象，根本原因在于基金业蓬勃发展的同时，基金的内部管理和研究水平未能跟上发展的步伐，而且基金经理人才匮乏。文章选取2010年1月至2012年12月为样本期，探究开放式基金投资者对基金经理更换的反应和探讨这样的反应是否存在偏差，并在此基础上，试图就基金经理更换机制有效发挥所面临的问题提出解决方法。     

基金的这个冬天

2008年基金半年报是一份沉重无比的成绩单。二季度,全部基金当季亏损额累计达到4138．84亿元,加上之前业已亏损的6688．3亿元,今年上半年基金共计亏损逾万亿,达到1．08万亿元。数额之大,相当干中国基金业前8年累计发展的管理资产规模0．86万亿的125．6％!几乎吞食了中国基金业在世纪性大牛市里的投资收益!     

张弘弢：高瞻者善见ETF未来

作为业内最旱推出ETF的基金公司，截至2013年三季度末，华夏基金管理被动型基金资产规模达671.94亿元，位列国内基金公司之首。华夏基金已经形成了覆盖综合指数、权重股指数、中小盘指数、行业指数以及海外市场指数的ETF全产品线。华夏基金数量投资部副总经理张弘搜表示，新环境将催生ETF投资时代全面到来。     

关于加强社有剩余资产管理的几点做法

2002年以来，江苏省仪征市供销社按照市政府的统一部署，对供销社系统的所有企业都实行了“双置换”改革，企业的资产规模、资产质量均出现了明显下降，面对这一新情况，在保证员工合法权益的前提下，为加强社有剩余资产管理，发挥剩余资产效益，防止资产流失，保证资产安全，我们采取以变应变的管理措施，取得了明显的效果。     

基金经理短视行为产生风险 波动大的基金不宜捂

随着股市转好，机构理财产品开始大放异彩。开放式基金从年初到6月中旬的半年多时间内，净值增长率最高的已经达到了73％，普通的偏股型开放式基金，半年净值增长率几乎普遍可以达到30％以上。而过去不被人注意的券商集合理财产品，近期也让人眼前一亮。截至5月26日，东方证券的东方红一号集合理财计划，其累计净值已经高达1．7222元，其甚至超过了大多数开放式基金。专业理财因为其赚钱效应，开始受到市场认可。但与此同时，机构表现出的“短视”行为仍然令人不安。     

对冲基金图谋好仓变淡仓

今年对冲基金表现不大理想，尤其是4月，受通用汽车股票反弹影响，不少定息及可兑换债券对冲基金都大幅亏损。加之上半年金融市场走势呈“碟形”，波幅不及去年的“碗形”那么大，几千只对冲基金截至7月底的回报平均只有2.54%，远低于过去十年9.27%的年均回报，也比同期MSCI指数3.1%的回报为低。     

证券资产功能与价值关系实证研究

本文通过规模效益指数法与拉格朗日插值法,分析了四个行业资产功能与资产价值的函数关系。通过规模效益指数法,本文研究发现券商行业和白酒行业可将每股净资产和每股收益作为资产的功能来预测资产的价值,券商行业的每股净资产规模效益指数很大为0.751276,每股收益规模效益指数为0.137352,白酒行业的每股净资产和每股收益的规模效益指数都较大,分别为0.668236和0.566250。服装行业可将每股收益和每股现金流作为资产的功能来预测资产的价值,其中每股收益规模效益指数为0.147991,每股现金流规模效益指数为0.138312。汽车行业可将每股收益试做资产功能来预测资产价值,每股收益规模效益指数为0.389263。本文还通过了拉格朗日插值法研究了单项资产功能与资产价值的函数关系,并且在此基础上将单项资产功能推广到了多项资产功能,研究发现,白酒行业和券商行业的证券资产价值可以较好的由每股净资产和每股收益进行评估,而服装行业证券不能仅从每股收益和每股现金流进行预测。这是因为服装行业不仅受自身财务因素的影响,外部影响如季节、政策等因素也会对其产生较大的影响。     

2006哪只基金最赚钱

由股市火爆带动的“买基金狂潮”，热得发烫。2006年12月7日，“嘉实策略增长”基金一天之内，被全国各地投资者认购的金额高达400亿元左右!至此，2006年全年新募集的基金规模为3077．7亿元，是过去3年基金募集的总和，使基金总规模达6312亿元!     

资产证券化中双SPV模式的选择

资产证券化中的SPV设置通常具有破产隔离、承担发行证券的业务以及税务筹划的功能,本文结合中美两国的实践与经验初步回答了双SPV模式缘何兴起的问题,并结合具体案例对资产证券化中双SPV模式进行比较与分析。对于基础资产存在权利瑕疵、未来现金流不稳定难以特定化的情况,通常采用"信托+专项资产管理计划"的双SPV模式;"私募基金+资产支持专项计划"模式在资产证券化的同时兼具资产并购重组的特点,适合对项目公司有控制权要求的业务需求方;"资金信托+资产支持票据层面的信托"模式因在银行间市场公募发行,具有较高的流动性,其对发起机构的要求门槛较高。     

投市多／空仓基金的新玩法

在全球对冲基金界,股市多／空仓基金·与据主流地位,其掌管的资产管理规模占了1／4强,45%的基金经理人使用这一策略,因此,其中明星荟萃,最传奇的经理人是朱利安·罗伯逊。     

《2009中国资产管理行业发展报告》

2008年百年一遇的金融危机,引发了包括中国在内的全球市场大幅波动,对以基金为代表的国内资产管理行业形成巨大的冲击。2006—2007年大牛市、2008年大熊市,如此戏剧性的变化除了反映在基金行业资产规模大幅缩水、市场热情迅速降温等之外,还体现在行业结构、投资策略、营销理念、业务发展和监管理念等方面应对周期波动而发生的深刻变化,在国内资产管理行业的其他领域,同样的情景也在不同程度的重现。海外资产管理行业受到的冲击和调整的幅度更大。     

指数基金复兴，如何分享收益

后金融危机时代，全球掀起了指数化投资复兴的大潮，中国亦不例外，不仅指数基金的数量与资产规模大幅增长，产品光谱也趋于完善。然而，日益精细化、差异化的指数基金各具特性，了解和把握各类指数基金的适应性与投资原则，有助于投资者在指数化投资复兴的浪潮中赢得收获。     

对我国开放式基金流动性风险的分析

一、开放式基金流动性风险概述(一)开放式基金流动性风险的定义。开放式基金流动性风险是指基金将其所持资产在变现过程中价格的不确定与可能遭受的损失。流动性是指金融资产持有者将其资产按该资产的公平价值或接近其价值出售的容易程度。对于开放式基金而言,     

管理期货基金：危机中的投资缓冲器

在金融风暴的洗礼下，2008年对冲基金的收益平均下滑了22个百分点，而管理期货基金却逆市上扬了14％，成为除定存、债券之外少数能创造正收益的投资工具。事实上，除了眼下的这场金融风暴，在1998年的俄罗斯金融危机和2000年互联网泡沫引发的经济不景气中，管理期货基金的表现同样亮眼。在任何经济环境中都能获利的特性加上期货行业的不断发展，使得管理期货基金受到个人和机构投资者的关注与日俱增，资产规模已经从上世纪90年代初的100亿美元跃升至2008年末的2060亿美元，累计增长超过20倍。     

你还迷信基金吗？——国内基金业半年缩水万亿

从0元到1万亿元，中国基金业花了整整9年的时间；但从1万亿到3万亿元，却仅仅用了6个月。如此快速的扩张埋下了基金规模大幅波动的祸根。果然，在市场极度低迷的2008年上半年．国内基金规模一下子缩减1万亿。在一片萧条之际．几乎在不经意间，国内基金开始步入“三毛时代”。     

我国股票型开放式基金赎回风险研究

随着我国证券市场的发展,国内开放式基金的总规模获得了超过前六年的总和。其中,股票型开放式基金资产总额在2005年之前都没有超过1500亿元,而2006年总资产扩展到了4780亿元,在2007年总资产更是达到了20350亿元。由于其具有开放式基金投资者随时赎回的特性,股票型开放式基金规模的急剧扩大,对基金管理公司提出了更高的要求,本文是在规模变动的情况下,研究开放式基金所面临的风险。     

百亿石油酝酿“股权换油源”计划

“股权换油源”计划主要面向中国境内的石油下游，包括天然气领域进行项目基金资产包装，然后与境外正在进行中的产业基金对接；石油产业基金全球协调人机制已经启动，国内要做的就是项目及基金资产的优选和股权合作询价，项目执行主体或基金资产运行主体可以慢慢物色，也不排除境外资本合作成立主体操作。     

黑石取代洲际成为全球最大饭店集团

美国私募基金黑石集团（Blackstone）是全球最主要的私募股权基金公司，管理的资产近900亿美元，业务包括企业私募股权基金、房地产基金、组合基金等。[第一段]     

备选投资不能取代传统资产

适当将少量资金配置在私人股本、对冲基金等备选投资上，不仅适当而且完全有必要。但是，投资者切不可以将备选投资拿来完全替代股票、房地产、固定收益证券等传统核心资产。或者，我们可以学习中国国家外汇投资公司投资黑石集团的方法，将配置在备选投资上的资金用来投资那些规模较大、信息披露充分、收费较为合理的基金管理公司的股权。[编者按]