企业海外上市理论综述

<正>随着全球经济一体化的发展和各国金融管制的逐渐放松,国际资本流动日趋自由化,各国上市公司寻求到国际资本市场海外上市的现象也与日俱增。在持续的海外上市热潮中,一大批中国优质企业也在海外上市。在各国公司海外上市现象不断涌现的同时,对这一国际资本市场新现象的研究也引起了越来越多的关注。     

稳中求进,大浪淘金

编者指引2011年是我国十二五规划的开局之年,虽然GDP仍保持了9.2%的增速,但受到国际国内各种错综复杂因素影响,中国经济依然遭受了较为严峻的考验。国内,通胀持续高位运行;外部,全球经济面临主权债务危机,经济危机的影响继续存在。中国资本市场也出现了较大     

弱势美元背景下的中国资本账户开放

2006年以来,美元对国际主要货币的大幅贬值导致全球金融市场动荡,国际短期资本大量流向中国,威胁中国的金融安全,使中国有步骤推进人民币资本账户可兑换、促进跨境资金双向流动的计划受到挑战。中国需要继续完善市场经济体制,按照市场化原则稳步推进资本账户开放;采取盯住货币汇率制度、完善外汇市场等手段,促进人民币汇率的稳定和灵活;提升人民币的国际影响力,增强中国经济抵抗外部冲击的能力。     

中国区域经济发展：回顾与展望

30年来,全球范围内最重大的经济事件应包括中国经济的崛起。中国崛起是是在新一轮的全球化进程和全球制造业分工体系的重组中实现的。全球化意味着资本和商品在世界范围内的流动更加自由。中国打开国门后,全球资本越来越多地流人中国,使这个在30年前还几乎完全封闭的国家成为全球吸引国际直接投资最大的国家之一。与此同时,中国把自己生产的制造品出口到全球各地。在全球制造业分工链条中,中国的生产两头在外,主要负责加工制造环节。     

企业如何化解人民币升值压力

中国经过20多年的经济高速增长,已经成为全球举足轻重的主要经济体之一。2005年 GDP 达到18万亿人民币,居世界第四位;2005年对外贸易总额突破1.4万亿美元,居世界第三位;2005年底的外汇储备余额超过8000亿美元,居世界第二位。中国经济不仅在总量排序上名列前茅,而且在国际分工中也占据重要地位。中国早已成为国际产业转移和国际资本流动的主要目的地。     

论金融危机下国际资本流动必要性及我国货币政策取向

随着全球经济一体化趋势日益明显,资本的国际流动和国际资本市场对于中国经济发展的重要性日益突出。资本市场的发展吸引了市场中一部分资金脱离实体经济转向证券市场,资金的转移使得货币政策的影响也随之扩大,相对的资本市场也对货币政策的传导起到了一定的影响作用。本文在分析金融危机成因和后果的基础上提出了一系列的应对策略。     

产权市场国际合作的思考与实践

中国国有资产战略调整中存在的巨大机遇、中国加入WTO之后的开放承诺、行业壁垒的降低、"中国制造"的崛起、信息时代全球经济一体化的发展趋势等,都强烈吸引着全球资本对中国的高度关注和介入.同样,在中国经济全方位融入世界经济的潮流中,中国企业与全球资源整合的必然选择,都使得产权市场国际合作势在必行!     

新经济与中国资本市场的结构性变革

面对新经济的挑战，世界金融市场的联系必将愈来愈密切，金融竞争也将愈来愈激烈。加入WTO使中国经济融人全球一体化，中国资本市场也成为国际资本市场的一员，按照国际通行的基本规则和形……     

跨国资本的两面

中国经济新发展格局下的新征程已经开始了。站在这个重要的历史时间点上,我们清晰地看到,国际市场已成中国市场的延伸,而中国市场更已成为国际市场的重要组成部分。尤其是习近平主席在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上发表主旨演讲之后,中国金融市场、资本市场以更加开放的姿态,快速接通全球资本血脉,以前所未有的高光吸引着全球投资者的目光。但需要理解的是:中国为什么需要如此迅速地开放金融、资本市场?     

全球资本流动逆转:新兴市场经济体如何应对?

随着美国量化宽松政策的逐步退出,国际资本流动发生了根本性逆转,经济基本面脆弱的新兴市场经济体难逃全球资本流动逆转带来的厄运。相对于其他新兴市场经济体,中国的情况比较特殊,短期爆发危机的可能性不大,但是经济增长放缓不可避免。面对经济增长放缓和国内国际因素导致的高利率,中国的货币政策要协调好与美国货币政策的同步性问题。     

国际

全球资本或持续撤离新兴市场渣打银行日前发布的一项统计显示,作为长期以来因经济增长强劲而富有吸引力的热门投资目的地,新兴市场或继续不受全球资本青睐。中国经济放缓,巴西、土耳其受政治动荡冲击,加之美联储未来数月将退出量化宽松政策的预期逐步升温,全球资本或继续撤离新兴市场。今年二季度,随着投资者对美联储退出量化宽松政策的忧虑升温,国际资本纷纷从新兴市场撤离,造成拉美、     

1996年国际资本流动新格局

１９９６年国际资本流动新格局中南财经大学投资经济研究所陈全伟进入９０年代以来，随着全球经济一体化发展，全球资本市场一体化的进程日趋加快。无论是发达国家，还是发展中国家都大力推行金融自由化，放宽了对资本输入输出的限制。国际资本供给和需求出现双膨胀，流动...     

影响当前美国国际资本流动的若干因素

<正> 战后至今,美国在全球国际资本流动中的地位始终是举足轻重的。从取代老牌资本主义帝国英国,数十年霸居世界上最大的债权国位置,到1985年之后沦为世界上最大的债务国,美国的国际投资地位虽然经历了巨大的逆变,但犹如美国经济仍然是当前世界经济的主体之一一样,它目前所保持的巨额资本输出和吸纳外国资本规模依然在很大程度上左右着全球国际资本流动的规模与导向。当前美国国际资本流动的双向性日渐显著,其国际资本流动的走势不再仅仅取决于美国投资者的行为,而将同时依赖于国外投资的反应。本文所要讨论的是影响投资者行为,进而构成美国国际资本流动趋势的若干因素。     

后金融危机时代中国资本流动的再平衡

国际资本流动规律反映了一国在国际经济分工中所处的位置和差异化优势。资本的跨国流动在提高资本利用效率的同时，也引发经济和金融风险，特别是发达国家和发展中国家获得利益与承担风险的巨大反差等成为全球金融风险的重要诱因。     

知识资本和中国企业国际投资的模式选择

随着中国经济步入创新驱动的高质量发展阶段,知识资本成为日益重要的企业核心竞争优势,在其国际化战略决策中扮演着关键角色。本文基于中国企业海外子公司数据和全球跨国并购数据,创建了一套可识别中国企业在特定国家投资模式的新型数据集,结合基于专利数据的企业知识资本水平指数,评估了企业因知识资本不同而产生的国际投资模式选择差异,并着重探讨了企业知识资本和东道国技术禀赋间的交互作用。研究发现,企业知识资本通过国际投资动机影响投资模式选择。企业知识资本越少,越倾向于进行战略性资产获取型投资,从而偏好更有效的跨国并购模式;企业知识资本越多,越注重在国际投资中充分利用其知识资本优势,因而选择以绿地投资的模式进入海外市场。在技术禀赋较丰富的东道国,企业知识资本的多少对国际投资模式选择的影响较弱。考虑企业吸收能力后发现,企业知识资本对国际投资模式存在非线性影响,即在企业知识资本较少时,知识资本的积累对企业跨国并购倾向存在正向影响。     

未来宏观经济走势预测

从国际机构近期发布的全球经济预测来看,世界银行、国际货币基金组织等国际机构纷纷下调了今年的全球经济增长预期,世界银行将全球经济预期从之前的3.2%下调到2.8%,IMF则将此预期下调0.3个百分点至3.4%,而IMF和世界银行分也别预计2014年中国经济增长7.4%和7.6%。当前全球经济弱增长态势已成定局,但主要经济体复苏之路存在分歧,美国、欧元区、日本经济继续保持复苏,但欧元区步伐相对迟缓;而新兴经济体整体增速仍在放缓。     

国际资本流动周期特征及其在华走向分析

随着全球化程度加深,寻求共同利益成为国际经济活动的主导,国际资本流动的不确定性日益增强。如何看待美国“9·11”事件后全球资本流动的新趋势成为一个重要议题。本文对资本流动的周期与主体特征进行了考察,并对其在华、在沪走向的特征与趋势进行了初步分析和预测。通过分析,我们发现尽管国际直接投资总量减少,但发达国家与发展中国家之间比重相对稳定,发展中国家对外资本输出开始缓慢增长。随着国际资本全球投资流向区位的调整,在华外资走向出现多样化的流动模式,且独资倾向增强。这对中国利用外资的政策与方式形成了一种新的挑战与机遇。     

风险投资公司的运行机制与经营模式

这段时间,由于全球经济尤其是美国经济趋向低迷,而中国经济一枝独秀,进入中国的外资已经有明显的增长."9.11"美国遭袭,一度全球经济雪上加霜,在这种情况下,本来就被国际资本看好的中国,这种"看好度"自然也会大大提升.我国已经加入WTO,游戏规则将逐步与国际接轨.中国政府又适时制定了新的外资政策,允许跨国公司收购国有大中型企业,除少数关系国民经济命脉的产业须由中方控股外,其它产业都可以允许外商持股超过49%.中国还将允许外资项目开展包括人民币在内的项目融资.     

临港工业园区发展应重视的问题

20世纪90年代以来,随着经济全球化的深入和国际产业转移的相对高级化,一些资本技术密集型的重化工业开始陆续向我国转移.特别是近几年,以汽车、化工为代表的全球重化工业50%以上的投资集中在中国沿海地区.在国内外资本的推动下,我国工业结构出现了向重型化升级的明显特征:重工业在工业中的比重从2000年的56.28%上升到2003年的64.3%;而轻工业的比重则从2000年的43.72%下降到2003年的35.7%,一降一升,对比鲜明.     

中国与印巴俄经济周期相关性的实证分析

＂中国效应＂通过国际贸易、国际投资和国际资本流动等实物和虚拟经济渠道,导致＂金砖四国＂其他三国与中国间显示出日益增长的同步性 2001年11月30日,由吉姆·奥尼尔在高盛第66号全球经济报告中首次提出了BRICS（＂金砖四国＂）的概念,相关研究逐步引发业界关注。