Macaulay久期模型及其局限性分析

自金融危机以来,各国央行纷纷下调存贷款利率以刺激经济,久期缺口技术是度量利率波动对商业银行净值影响的重要工具之一,文章介绍了Macaulay久期模型及其基本性质并分析了其隐含的4个主要假设,这些假设条件限制了其作为利率风险管理工具的可用性和精确性.     

久期和资产负债管理中的利率免疫策略

文章对目前广泛应用的利率风险度量方法包括久期、修正久期和凸度进行了深入分析。运用久期—凸度方法,研究了资产负债管理的利率免疫策略。针对利率变动的结构因素(即各种金融资产的利率同时上升或下降相同的数额)的局限,通过建立数学模型,对此方法进行了一定的改进,从而为人们在资产负债管理中实行利率免疫策略提供一种参考。     

商业银行利率风险管理与测量

本文综述了久期和凸性，创造性地打破免疫条件，并把久期缺口和凸性缺口结合起来，在此基础之上提出了积极的风险测量与管理模型。     

基于权益久期的商业银行利率风险度量技术研究

在我国的利率市场化进程中,商业银行将面临巨大的利率风险,商业银行的利率风险管理势在必行。文章全面分析了利率风险的形成和对商业银行的影响,指出久期是利率风险度量方法的必然趋势,在此基础上,引入权益久期的概念,全面衡量商业银行面临的利率风险,并对权益久期的应用环境     

我国商业银行利率风险的进化博弈分析

随着当前我国利率市场化的推进,利率必将随着金融市场供求关系的变化而变化,利率的整体水平、波动频率及波动幅度均可能有所上升。因此,商业银行的利率风险则随之产生,银行方面必须重视利率风险的管理,对风险进行有效防范和转移。而人类经济社会行为     

我国商业银行利率风险管理实证分析

采用利率敏感性缺口模型中的利率敏感性缺口、缺口率、利率敏感性比率和利率敏感性比率偏离度四个指标,对我国14家上市银行2006年和2007年的利率风险管理情况进行分析。结果显示：近年来我国商业银行利用利率敏感性缺口模型对利率风险进行了较有效的管理,但1年以上资产、负债的匹配上失衡现象严重,利率敏感性缺口的调整滞后于利率变化趋势;我国传统国有大型商业银行的利率风险管理,落后于新兴的股份制商业银行。     

利率市场化过程中商业银行所面临的利率风险及管理对策

利率市场化进程中商业银行所面临的利率风险主要有基本点风险、利率敏感性所存在的缺口风险、收益曲线波动带来的风险、存取款过程中包含的选择性风险等,这些风险的存在给商业银行的发展带来了非常大的制约性。文章首先提出了市场化进程中商业银行所面临的利率风险的种类,然后重点阐述了应对利率风险的管理对策,最后对全文进行总结。     

我国银行间同业拆借利率VaR风险度量

随着我国利率市场化进程的推进,银行从一开始被动的接受市场利率变为通过竞争确定自身金融产品的利率大小,商业银行所面临的利率风险也因此不断增加。相较于国外银行利率风险管理体系而言,我国商业银行对利率风险管理的意识薄弱,缺乏相应的风险度量和管理体系,利率市场化后商业银行每天都处于利率波动带来的风险之中,而如何更加准确的度量商业银行每日风险大小是非常有必要的。本文采用了VaR模型来度量商业银行的同业拆借利率风险,数据选取为2015年至2018年的SHIBOR隔夜拆借利率。首先对我国同业拆借市场的发展以及进行利率风险度量的必要性做出了介绍,之后运用VaR并采取了与GARCH模型相结合的方法进行度量,最后通过对数据的分析建立了GARCH模型来消除数据存在的异方差现象,通过三种不同的残差分布假设,确定了使用正态分布来度量SHIBOR 的波动性,通过GARCH 模型计算出对数收益率的标准差大小,采取95%的置信水平,求出我国商业银行持有1单位隔夜拆借头寸的最大损失额,提出了商业银行应当增强利率风险的管理意识并建立VaR模型来度量利率风险大小,同时也应增强对于利率波动的预测能力和采用合理的金融工具规避风险的建议。     

中国的自然利率与经济增长、通货膨胀的关系

本文利用新凯恩斯动态模型对中国长、短期自然利率进行估计,并利用估计结果计算出实际利率缺口。通过对中国自然利率的研究发现,实际利率高于长期自然利率时,投资处于受抑制状态,阻碍经济增长;实际利率等于甚至低于长期自然利率时,对经济增长起促进作用。另外,实际利率缺口与 GDP 偏移率呈明显的负相关关系。实际利率缺口减小使得 GDP 偏移率增大,而GDP 偏移率的增大又引起通货膨胀率的上升,反之则相反。因此,为了在稳定通货膨胀的同时继续保持适度的经济增长速度,应采用稳健的财政政策和货币政策,缩小实际利率缺口。     

动态财务分析方法的初步探讨

近年来,由于众多非寿险公司面临着保险利润波动幅度较大以及逐渐递增的巨灾风险,动态财务分析作为一个新兴的金融分析方法受到越来越多的关注.本文在对该方法进行阐述的同时,采用了有效前沿和风险因素划分的思想,并在此基础上,对利率生成器模型和再保险分出模型进行了详细的阐述.     

动态财务分析方法的初步探讨

近年来，由于众多非寿险公司面临着保险利润波动幅度较大以厦逐渐递增的巨灾风险，动态财务分析作为一个新兴的金融分析方法受到越来越多的关注。本文在对访方法进行阐述的同时，采用了有效前沿和风险因素划分的思想，并在此基础上，对利率生成器模型和再保险分出模型进行了详细的阐述。     

论利率市场化对商业银行的影响与对策

市场化对商业银行的影响 首先,在利率市场化条件下,商业银行的利率风险将更加突出.主要表现为:一是利率敏感缺口的风险,主要来自于可重新定价的资产与负债的不匹配;二是利率结构的风险,主要是存贷款利率波动的不一致造成的;三是客户选择提前还款或提前取款的风险,主要是由于银行未到期的固定利率存贷款价格水平与市场利率水平存在较大差异造成的;四是客户流失的风险,如果商业银行的供给不能满足客户对保值金融产品的需求,客户就会选择别的投资方式.     

基于实物期权法的风险投资项目估价方法——一个文献综述

文章理清了实物期权及其在风险投资项目估价中应用的发展脉络,并提出了实物期权在风险投资项目估价应用中需要发展的地方。实物期权在风险投资项目估价中应用的发展,主要以标准的Black&Sc-holes期权定价模型为基础,结合风险投资的特点,从期权的期限、标的资产价值的分布假设、利率、执行价格、波动率等方面对标准的Black&Scholes期权定价模型进行修正。     

论利率市场化对商业银行的影响与对策

利率市场化对商业银行的影响 首先．在利率市场化条件下．商业银行的利率风险将更加突出。主要表现为：一是利率敏感缺口的风险．主要来自于可重新定价的资产与负债的不匹配：二是利率结构的风险．主要是存贷款利率波动的不一致造成的：三是客户选择提前还款或提前取款的风险．主要是由于银行未到期的固定利率存贷款价格水平与市场利率水平存在较大差异造成的：四是客户流失的风险．如果商业银行的供给不能满足客户对保值金融产品的需求．客户就会选择别的投资方式。     

商业银行的利率风险和控制

当前金融自由化和金融创新迅速发展,商业银行的利率风险尤其突出。巴塞尔委员会将利率风险定义为银行的财务状况暴露在利率变化之中。商业银行的利率风险是指由于市场利率的变动,商业银行风险资产值波动的可能性。随着我国金融体制改革的进展,利率的市场化是趋势     

商业银行利率风险压力测试实证分析——以中国建设银行为例

尽管存贷款方面仍有基准利率,但利率"双轨"合一仍然是我国利率市场化改革的方向。在这一背景下,受市场风险因子的多变性和不确定性影响,当前商业银行正面临利率风险管理的巨大挑战。压力测试作为传统风险管理技术的有效补充,正逐渐被商业银行广泛应用。文章利用中国建设银行的相关资产负债数据,应用利率敏感性缺口模型进行利率风险实证研究,在此基础上对商业银行的利率风险管理提出了相关建议。     

我国商业银行利率风险管理的实证研究

借助利率敏感性缺口模型,文章对我国14家上市银行在2007年至2010年期间的利率风险管理状况进行了实证研究。结果发现,近几年,我国商业银行整体上在应对利率变动风险方面取得一定成效,中小规模商业银行的利率风险管理能力总体上要优于大规模商业银行;但是,商业银行依然存在中长期利率敏感性资产和负债匹配严重失衡等问题。     

我国财务公司流动性风险及管理策略探析

作为经营货币商品的特殊企业,财务公司资金来源和运作特点决定了流动性是其生命线。作为企业集团高度内化的非银行金融机构,财务公司担负着集团资金归集运作的重要使命。如果财务公司流动性管理不善,不仅会导致自身流动性风险加剧,而且严重时会造成整个集团的不稳定。因此财务公司应通过建立合理的流动性风险指标体系和模型,科学量化流动性风险,采用平衡流动性管理战略、久期管理方法和缺口管理方法,加强对流动性风险的管理。     

利率市场化背景下商业银行发展研究

自2000年至今，我国利率市场化逐步进入一个新的发展时期，虽然其在金融深化方面彰显了一定的积极效用，但利率波动幅度和频率的加大，为商业银行经营发展带来了较大风险，故在利率市场化背景之下，商业银行进行创新发展势在必行。对此，本文从利率市场化的利与弊着手，就商业银行的创新发展进行了重点探究，以供同行参考。     

我国财务公司流动性风险及管理策略探析

作为经营货币商品的特殊企业,财务公司资金来源和运作特点决定了流动性是其生命线.作为企业集团高度内化的非银行金融机构,财务公司担负着集团资金归集运作的重要使命.如果财务公司流动性管理不善,不仅会导致自身流动性风险加剧,而且严重时会造成整个集团的不稳定.因此财务公司应通过建立合理的流动性风险指标体系和模型,科学量化流动性风险,采用平衡流动性管理战略、久期管理方法和缺口管理方法,加强对流动性风险的管理.