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我国上市公司实施股权激励主要采用了股票期权模式与限制性股票模式。文章分析了股权激励的两种主要模式——股票期权模式和限制性股票模式的特点,结合市场情况实证比较它们对公司市场绩效与会计经营绩效等方面影响的差异,并对不同激励模式所适合的公司特征进行建议与总结。 相似文献
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徐凤真 《山东经济战略研究》2005,(8):31-33
股票期权制度是20世纪80年代以来最受欢迎的激励制度之一。在西方发达国家,股票期权已成为大型上市公司对经理人员进行激励的一种非常普遍的方式。尽管股票期权制度被普遍应用,却并不是所有的企业都能因为股票期权制度的实施而收到正面效果。从西方发达国家的经验来看,股票期权的成功实施并非少数公司凭借自身的努力就能做到的,同其他许多制度一样, 相似文献
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从事公司高层管理者股权激励的理论研究者和实践者都广泛注意到相对绩效评估(Relative Performance Evaluation)这种现象,或者说授予的股票和股票期权的价值增长可能来源于市场因素而并非公司绩效的提高。本文借鉴国内外对股权激励RPE以及与指数挂钩股票期权的研究,为以后上市公司以及非上市公司股权激励方案的制定和实施提供一些建议和思考。 相似文献
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股票期权是20世纪80年代以来国外企业最富成效的激励制度之一.在西方发达国家,股票期权已成为大型上市公司对高级经营管理人员进行激励的一种非常普遍的方式.美国100%的高科技公司和50%以上的上市公司都实行了股票期权计划;英国国内收入署在1985年3月至1988年3月,3年间批准了2700多个经理期权方案;以1996年奔驰公司决定实行股票期权为标志,德国一些大公司也逐步采用了这一激励方式;近些年来,法国股票期权计划发展很快,其规模仅落后于美国.实践证明,股票期权计划已成为激励员工,留住优秀人才的重要武器,也成为企业文化的重要特色.美国哈佛管理学经典案例揭示:能够战胜对手的公司具有两个共同特点,一是高层经营者具有长远的战略眼光,二是高层经营者群体具有稳定性.而这正是实施股票期权计划企业所取得的最重要的成效. 相似文献
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股权分置改革并未涉及股权激励机制,但其实质是对股权结构的再调整,从而使得引入对高管进行长期的股权激励成为可能.随着股权分置改革的顺利完成和2006年<上市公司股权激励管理办法>的实施,解决了股票期权激励股份的来源、流通和行权价格等问题,为实施股票期权激励扫除了障碍,使得越来越多的上市公司更加关注股票期权激励机制.因此,有必要明确后股权分置时代,实施股票期权应具备的条件,以保证股票期权的长期激励效果能够得到充分发挥. 相似文献
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自2006年有了政策支持以来,我国上市公司的股权激励实施数量呈逐年上升趋势,股权激励方式是股权激励契约的关键问题。文章首先对股权激励方式进行了理论分析和总体的统计分析,进而从行业和实际控制人角度对其实施进一步的统计分析。研究发现,上市公司对股权激励方式的选择有一个演化,发生时间是2012—2013年间;另外,就制造业和信息传输、软件和信息技术服务业而言,并未发现这两个行业对哪一种股权激励方式有特别的偏好;最后,国有上市公司对股票期权的应用相较于非国有上市公司和总体略有偏好。 相似文献
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股权分置改革并未涉及股权激励机制,但其实质是对股权结构的再调整,从而使得引入对高管进行长期的股权激励成为可能。随着股权分置改革的顺利完成和2006年《上市公司股权激励管理办法》的实施,解决了股票期权激励股份的来源、流通和行权价格等问题,为实施股票期权激励扫除了障碍,使得越来越多的上市公司更加关注股票期权激励机制。因此,有必要明确后股权分置时代,实施股票期权应具备的条件,以保证股票期权的长期激励效果能够得到充分发挥。 相似文献
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本文介绍了美国员工持有股票期权再定价问题的研究 ,综述了对股票期权再定价的原因、公司类型、与公司治理的关系、对雇员离职率的影响以及期权价值等方面的研究成果 ,以供我国企业实施股票期权激励制度的借鉴。 相似文献
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近期,国家进行了一系列制度改革,我国企业对经理人实施股票期权激励的制度障碍得以消除,同时,进一步完善我国企业的公司治理结构,使股票期权激励顺利进行.股票期权激励是一项激励经理人勇于承担企业风险的长期激励计划.本文采用博弈的方法,分析了企业实施股票期权激励可在一定程度上防止经营者的"道德风险"和"逆向选择"行为,并分析了业绩发展空间有限的企业不适合实施股票期权激励. 相似文献
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经理人股票期权种类、价值及效果比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
作为激励薪酬的经理人股票期权种类有传统期权和溢价期权、业绩期权、可再定价期权、指数期权、已购买期权、再装期权等非传统期权。传统期权和非传统期权的价值不同,它们的激励效果体现在股价敏感度、股价波动性敏感度、分红率敏感度等方面也有不同。实施经理人股票期权激励的公司可以根据企业的性质,在不同发展阶段采用不同的激励股票期权种类,以增强激励效果。 相似文献
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股权激励作为一种手段很好地解决了股东与经理人者之间的委托——代理关系,而限制性股票激励作为股权激励的一种表现形式,已经广泛应用于国外上市公司,国内上市公司也已经开始实施。文章以山河智能为例,对其限制性股票激励计划的实施状况及股权激励计划终止实施的原因进行分析,并从政府部门、企业及管理层等利益相关者的角度,提出应对风险的建议。 相似文献
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近期,国家进行了一系列制度改革,我国企业对经理人实施股票期权激励的制度障碍得以消除,同时,进一步完善我国企业的公司治理结构,使股票期权激励顺利进行。股票期权激励是一项激励经理人勇于承担企业风险的长期激励计划。本文采用博弈的方法,分析了企业实施股票期权激励可在一定程度上防止经营者的“道德风险”和“逆向选择”行为,并分析了业绩发展空间有限的企业不适合实施股票期权激励。 相似文献
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股市全流通本质上就在于股权分置这个不合理制度及其派生的一系列不合理机制所造成的制度缺陷的改革,其中股权激励已成为股改后公司结构治理改革中最重要的概念。本文通过对国内证券市场上股票期权激励第一股——中捷股份的模式分析认为,作为“浙江模式”代表的中捷股份股权激励模式对解决国有上市公司和民营上市公司股权激励有着特殊的示范效应。 相似文献
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虽然在美国安然公司丑闻爆发以后,对股票期权的抨击不绝于耳,并有研究结论认为,在过去30年里,所有授予公司高管的股票和股票期权对提高公司的业绩都于事无补,这种激励性报酬对提高公司的股价和提升资产收益率的作用不大。但是,从我国企业,特别是国有企业经营者长期激励机制不足的现状,以及该制度在国外实施的主流业绩出发,股票期权自然也可以作为我国企业经营者经济利益激励、减少代理成本、改善治理结构、促进稳健经营等的制度安排之一。股票期权在我国当然只能算是一个新生事物,要使其在我国规范、有效地发展,除了要在法律上扫清障碍并制定相应的法律之外,当务之急是要在税收、会计和融资方面形成与其配套的制度。 相似文献
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本文以沪深交易所的农业上市公司为对象,发现农业上市公司近年来流通股比例快速上升,第一大股东持股比例总体下降,但股权集中度依然较高。农业上市公司普遍存在一股独大、股权激励不到位、受国有控股带来的行政化影响、董事会和监事会监控经理人意图不能很好实现等问题。为此我们需要协调好大股东与中小股东之间的利益关系,充分利用股票激励、股票期权等方式推行股权激励,强化国有股本出资人角色,充分发挥聘任机制和薪酬机制对经理人员的激励约束作用,并从立法上改进监事的独立性。 相似文献