解析外资并购中的“斩首行动”

跨国公司对华投资方式中所出现的并购我国发展潜力较大的行业龙头企业的现象称为"斩首行动".本文从跨国公司为什么要并购我国行业龙头企业和我国行业龙头企业为什么愿意被外资并购这两个方面来分析跨国并购我国行业龙头企业这个现象发生的原因,并从调整外资并购的产业政策和完善外资并购的审查机制等方面提出了警惕"斩首行动"的政策建议.     

警惕外资并购陷阱

外资进入中国的主要形式就是跨国并购,目前轻工、家电、纺织、食品、机械制造等行业是外资进入中国的主要行业. 尽管纺织行业外资并购行为尚没有达到所谓危及国家经济安全的地步,但外资注入更多是看重我们的本土资源.以牺牲更多的资源来获得外资,值与不值,颇需考量.[编者按]     

《外资并购与中国外资政策调整研究》评介

曹洪军教授的新著《外资并购与中国外资政策调整研究》日前已由人民出版社出版。近年来，外资并购的规模逐年增长，传统的激励性外资政策面临着很大挑战。从国家层面看，亟须尽快调整利用外资的政策。在此背景下，该书具有重要的理论价值和实践意义。     

浅谈外资并购中外商投资的新趋向

本文从国家的产业政策,全球并购的产业趋势,以及外资在国内投资的特征,分析了外资并购中外商投资的新趋向.     

论外资并购对中国上市公司发展的影响

随着中国加入WTO后各项开放政策的陆续实施，证券市场上以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购不断增加。通过完善法规、加强监管，进一步发挥国际资本支持我国股份制改造和国民经济发展的功能，有利于促进我国上市公司的发展。     

外资并购中国企业的热度需重估

外资并购中国企业股权是近两年非常热门的现象，尽管中国市场曾出现有关国家产业安全及民族产业的激烈争论，并一度延缓了外资进人步伐，但中国对外资开放并购市场的大形势还是有利的——中国仍然坚持对外开放，仍然需要外资，中国商务部也多次表态鼓励外资以并购方式投资中国。分析师曾在去年的分析中预测，如果其他环境不出现大的变化，外资并购今年在中国的前景还是比较乐观的。     

双汇跨国并购:外资“洗钱”游戏?

双汇国际有着复杂的境外股权结构,毋庸讳言,以往外资在华通过并购导致国内财富损失与优良品牌消失的种种事件恍如昨日2013年5月29日,中国肉类产品巨头双汇国际宣布以71亿美元(约合人民币435亿元)收购世界最大肉产品公司美国的史密斯菲尔德公司。一石激起千层浪:该并购消息在海内     

审查外资并购 商务部“严格型”转变

规范外资并购,商务部再发力。 继9月20日商务部发言人沈丹阳表示将对VIE模式进行监管之后,近日商务部反垄断局局长尚明在第二届金砖国家国际竞争大会上表示,今明两年内将出台三部反垄断配套规则。而就在9月1日,《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》（下称“规定”）正式实施。     

从可口可乐并购汇源案看外资并购的信号传递效应

本文以可口可乐并购汇源为例分析了外资并购中国企业的信号传递效应。数据显示。对可口可乐并购汇源的首次宣告,饮品企业平均市场反应为负;而随着案件进入反垄断审查阶段,饮品企业的负市场反应逐渐消失;当案件最终被商务部否定时,饮品企业平均市场反应为正。数据结果支持了竞争效应假说,即外资并购传递了目标行业竞争压力即将加剧的信号。对饮品企业的单独分析显示,盈利能力与汇源果汁较为接近的饮品企业受案件的冲击更为明显;它们对案件首次宣告表现出更强的负市场反应,而对案件终止宣告表现出更强的正市场反应。     

外资PE的隐形“闭门羹”

那些以强势大宗并购作为惯用手段的外资PE机构，在中国还将面对诸多“有形”或“隐形”的闭门羹。     

外资并购对我国目标上市公司绩效影响的实证研究

选取我国2001～2004年A股市场中实际发生过的外资并购事件的目标上市公司为样本,采用描述性统计分析、因子分析以及非参数估计等方法,对外资并购对我国目标上市公司的短期及长期绩效的影响进行了实证研究.研究结果表明:虽然从描述性分析得出外资并购使我国目标企业短期绩效略有提高,但推断性分析表明,从总体上来说外资并购对我国目标上市公司的短期及长期综合绩效没有显著性影响.文章的最后提出了通过外资并购提高我国上市公司综合绩效的若干对策.     

并购“洋跃进”？

中国一直吸引着这么多外国投资商来建造新工厂，以至于本国制造商实施的少量收购很容易被人忽略。但随着中国的工程、电信设备和白色家电生产商寻求技术专长和市场，这些小规模交易的涓涓细流正迅速壮大为收购大潮。     

达能给中国企业“上并购课”？

在商言商,抛开那些“口水战”中的“大是大非”不说,仅从跨文化并购的角度看,达能无疑给中国企业上了生动一课,当然,它所使用的案例是反面的。     

外资并购国有企业中垄断转移的过程及条件分析

外资并购已经成为我国国有企业改革的一种主要形式,外资并购不仅给我国国有企业带来了所需要的资金、技术和管理经验,而且有利于实现国有企业的制度创新和企业国际化经营.但是,外资并购是一把"双刃剑",它也可能带来一些负面效应,其中最大的负面效应就是垄断,外资通过并购国有企业承接了原国有企业的行政垄断优势,并结合自身所拥有的经济垄断优势,最终形成一个新的垄断.本文将运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中垄断转移的过程及原因进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

健全外资并购中的商标权保护

并购是收购和兼并的合称。根据我国2006年6月8日颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《并购规定》）第2条之规定,外资并购指的是外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;或者,外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。或外国投资者协议购买境内企业资产．并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。     

外资并购中民族品牌的保护

一、外资再购频繁 从上世纪90年代至今，外资收购中国民族品牌事件数不胜数，而被收购的民族品牌大多数都失去了当年的风采，要么被人们遗忘，要么市场份额日渐萎缩。1990年，上海家化与庄臣合资，“美加净”商标被搁置。失去名牌商标的上海家化业绩骤然下滑，年销售额从前一年的3亿多元降至600万元，曾经的“第一护肤品牌”一夜之间蒸发。     

外资纷纷加码中国 风电市场“劲风依旧”？

在全球风电市场或将面临第一次衰退之际,外资厂商投资中国的热情卷土重来。10月18号,全球第三大轴承制造商铁姆肯公司（Timken）在中国的又一家工厂正式开业了。与以往不同,这家与湘电股份共同成立的合资公司有着颇为特殊的定位：专门生产大型风电轴承。     

外资并购国有企业中寻租问题的不完全信息静态博弈模型

寻租现象在经济活动中是经常出现的,同样,在外资并购国有企业的过程中也并不鲜见.一些政府官员、国有企业管理者为了自己的经济利益有意地帮助外资低估国有资产价值,人为地压低国有资产成交的价格,寻租现象的存在已经成为在外资并购国有企业中造成国有资产流失的一个重要原因.本文运用博弈论的理论和方法建立数学模型,对外资并购国有企业中的寻租现象进行定量分析,然后根据模型结果提出相应的对策.     

青啤“泡沫并购”？

自1994年就展开横向购并的青岛啤酒至今已将30家啤酒企业收归麾下。然而，购并客观上给企业在债务．股市．经营成本以及利润方面的压力．使得业内有人担心青啤的大规模购并会否导致一种”泡沫购并”。青啤否定7这种”质疑”。但对正处于由集中购并到集中整合的“后购并期”的青啤来说．还需要用实在的业绩来证明这一点。