有效市场假说在中国股市表现的实证分析

运用现代投资分析理论与实证研究方法，对中国股票市场包括沪市和深市进行了有效性检验；对我国证券市场实行涨跌停板制度以来1997年初～2008年底的上证综指和深证成指的目收盘价进行了随机游走检验，结果表明，我国的股票市场已经具有弱势有效性。广大股民以期利用历史资料来获取持续的超额收益的方法已经变得无效，而利用基于基本面分析的价值投资方法在目前股票市场上变得尤为重要。     

中国股票市场有效性实证检验

本以上证综指和深证成指的变化行为为研究对象,用单位根,方差比（VR）和序列二阶相关性检验方法（BDS）对其是否服从随机游走过程进行检验,从而判断中国股票市场弱式有效性是否成立。结果发现：虽然两指数行为服从单位根过程,且上证指和深证成指序列在同方差情形下基本能够满足序列一阶不相关,但异方差情形下却是序列一阶相关,而BDS检验说明异方差情形普遍存在。得到的结论是：中国股票市场弱式有效性并不成立。     

我国股价收益率的波动聚集性--基于上海市场的实证研究

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差。通过对中国股价指数的统计描述，表明中国金融资产收益率存在自回归条件异方差的特征，并表现出非正态性。利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合，结果表明：GARCH模型对中国股市波动具有较好的拟合效果。     

借壳上市对我国沪深两市有效性影响研究

取2010-2013年沪深综指和2008-2013年间借壳上市公司的数据,基于单位根检验和事件分析法,用经GARCH改进的市场模型对我国沪深两市的有效性进行了实证研究.结果表明,我国沪深两市已达弱式有效,但还未达到半强式有效,上海股票市场有效性比深圳股票市场强,深圳股票市场投机行为比较明显.股价的提前反应从侧面反映了我国证券市场仍然不成熟,内幕消息提前泄露的可能性较大,对此应不断完善借壳上市过程中相关的法律法规;加大对公司借壳上市的监管力度;规范股票市场的各项机制,改进股票市场的有效性.     

中国股市对货币政策有效性影响研究

2015年以来,伴随着宽松货币政策的实施,中国股票市场表现活跃,而与此同时,经济增速依然维持在较低水平。因此,在该背景下,中国股市对货币政策有效性的影响成为了值得关注的问题。论文在理论分析的基础之上,结合中国经济数据,利用VAR模型、滚动回归、普通最小二乘回归和分位数回归等技术方法,分析了中国股市对货币政策有效性的影响。结果表明:由于中国股票市场存在较强的投机性,股价的上涨从实体经济中吸引了大量资金进入股市;所以,虽然货币政策在中国有效,但是股市降低了其有效程度,增加了货币政策无效的风险。     

中国股票市场资本配置效率评价 --基于产业资本形成角度的实证分析

传统意义上对于股票市场有效性的研究大多从信息效率的角度来考察,但是站在实体经济的角度,有效配置资本才是建立股票市场的最终目的。只讨论信息有效性其实是以信息效率会自动传导至资本配置效率为前提的。通过分析信息效率向资本配置效率传导的条件,然后从产业资本形成的角度出发,利用协整分析方法对中国股票市场上的资本配置效率进行了检验。最终认为在当前中国这样在一个竞争不充分的股票市场上,信息效率向资本配置效率传导的条件并不具备。     

上海股票市场有效性的实证研究

在充分考虑了市场中存在的结构性突变后对市场有效性进行了研究。首先对价格序列的单位根检验除了进行ADF检验外，还考虑了更为一般的结构性突变后的单位根检验，得出价格序列存在单位根；其次采用自相关系数、Q统计量和构造自回归移动平均过程三种方法对上证综合指数进行随机游走检验，得出上海股票市场还未达到弱式有效性的结论。     

中国股票市场资本配置效率评价--基于产业资本形成角度的实证分析

传统意义上对于股票市场有效性的研究大多从信息效率的角度来考察,但站在实体经济的角度,有效配置资本才是建立股票市场的最终目的.只讨论信息有效性其实是以信息效率会自动传导至资本配置效率为前提的.分析了信息效率向资本配置效率传导的条件,然后从产业资本形成的角度出发,利用协整分析方法对中国股票市场上的资本配置效率进行了检验.笔者认为,在当前中国这样一个竞争不充分的股票市场上,信息效率向资本配置效率传导的条件并不具备.     

基于有效集检验CAPM对中国股票市场的有效性

资本资产定价模型(CAPM)有效性的主要假设是市场组合位于全局均值-方差有效集上,有效集理论可用来对CAPM的有效性进行检验。本文利用沪深股市1991～2008年的数据对CAPM在中国股票市场的有效性进行了检验,综合检验的结果表明:中国股票市场趋于有效。     

动态视角下CAPM模型在中国股市的有效性检验

本文基于上海股票市场1997年到2013年的月度数据,选取249支股票作为样本股,建立状态空间方程,运用卡尔曼滤波的方法,计算出各股票组合的动态β系数,并进一步对CAPM模型在中国股票市场的有效性进行实证检验。最终,我们认为CAPM模型并不适合应用于现阶段的中国股票市场,其有效性存在着较大的随机性。     

论隐私伦理的变异

从传统社会到法治社会,隐私权随着隐私伦理的发展而得到了更为有效的保障.然而,随着信息时代的到来,崭新的信息传播方式使得伦理价值取舍因虚拟空间的存在而失去了有效的监督和约束.人们对待隐私的态度也因此发生了变化.隐私伦理的变异导致了隐私权保护的新问题.因此,通过对隐私伦理变异的原因进行分析,探讨隐私权保护的困难,对于在信息时代确立新的隐私伦理价值,并在制度和技术上完善隐私权的保护机制具有重要意义.     

浅析司法对仲裁的监督

本文通过回顾国际仲裁法发展历程,探究其成败之处.我国颁布的《中华人民共和国仲裁法》结束了我国没有仲裁法典的时代,确立了仲裁法律制度在我国法律体系中的重要地位,标志着我国仲裁制度的进一步完善.仲裁法的基本内容,反映了仲裁的本质特征,符合仲裁制度发展的客观规律.我国仲裁法所确立的若干原则和制度与国际仲裁制度相符,表明了我国仲裁制度在与国际仲裁制度接轨方面,迈出了重要的一步.     

创业板上市公司创新能力对企业竞争力影响研究

本文运用2012年中国创业板上市公司的报表数据,研究了企业创新投入、创新产出对企业竞争力三大维度的影响。结果表明,企业创新投入对市场竞争力的影响为负向,对效益竞争力、成长竞争力的影响为正向,而且对效益竞争力的影响最大;企业创新产出对企业竞争力三大维度的影响均为正向,对效益竞争力的影响最大。     

基于前景理论对储户挤兑行为的分析

运用了行为金融学方面的相关理论,对储户面临银行系统性风险进行了分析,认为行为主体的非理性行为能够加剧危机的扩散.因此,要从宏观及微观两方面消除存款人对银行的猜疑及不信任.     

外商直接投资行业就业效应分析

本文将外商直接投资对我国就业影响的研究现状从产业层面推进到行业层面,将外资对不同行业就业的直接效应和间接效应纳入到一个理论模型中予以测算,进而得出外资在不同行业对就业的总效应.结果显示:外商直接投资对不同行业的就业效应存在差异,其对制造业、建筑业、房地产业等七个行业的就业影响表现为促进就业增‘长,而对农林牧渔业、采掘业、社会服务业等行业的就业影响表现为抑制就业增长.     

FDI对中国经济影响的分析

目前,中国吸引境外直接投资(FDI)达到历史的高峰,但外资在中国经济的角色和作用却引起了质疑。通过对FDI经济效应的分析,可以看到FDI在中国经济的发展中有积极作用和消极影响,因此,业内人士应合理引进和利用外资。     

中国城市化对GDP影响研究

随着中国经济的发展,中国的城市化进程也在不断的深入,我国的城市化水平已经具备了相当的规模,但是城市化的发展不一定意味着对经济增长起到积极的作用。在分析我国近些年来城市化进程的基础上,分析了中国城市化对GDP增长的影响,提出一些相关的意见和建议。     

城镇化对反贫困的影响研究综述

城镇化和反贫困是许多发展中国家当前普遍关注的重要话题。在界定城镇化和反贫困概念的基础上,梳理和总结国内外相关文献后发现:对城镇化水平的测度现多趋于选用多指标衡量方法,对贫困水平的测度也趋向于多维度衡量;城镇化发展会带来经济效应和社会效应,进而对反贫困工作产生不同的作用效果;城镇化对反贫困的正负向影响效果存在时效、区域和规模特征。未来应深入探讨城镇化和贫困水平的动态测度指标,实证分析城镇化对非物质贫困的影响,研究反贫困工作的开展对城镇化进程的影响。     

基于AHP法的自然人流动壁垒指标分析

通过建立自然人流动壁垒指标体系。从自然人流动的各个环节全面研究了其壁垒形式,并且通过层次分析法(AHP法)实证分析了自然人流动壁垒体系中各指标的重要程度,为进一步了解自然人流动壁垒及中国服务贸易谈判提供理论依据。     

旅游资源开发的环境经济效益分析

旅游生态环境作为一种资本，对旅游经济具有很大的影响作用。从影响旅游经济的因素出发，分析了旅游开发中环境与经济、环境效益与经济效益之间的关系，并对旅游开发中的费用与效益问题进行初步探讨。