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基于协整和误差修正模型,对我国贸易条件、人民币汇率、国内市场需求规模以及国际原油价格之间的动态关系进行了分析.实证结果表明,自人民币开始浮动以来,汇率的上升对我国贸易条件起到了改善的效果.而日益扩大的国内需求反而加大了对国外产品的需求,一定程度上制约了贸易条件的改善 相似文献
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汇率是一把"双刃剑",其变动所带来的影响往往是双方面的。从我国当前的国民经济发展状况来看,人民币升值存在很大的空间。虽然,升值有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心,减轻偿债负担,有利于加快人民币自由兑换的进程;但同时,将对我国外贸出口增长产生严重负面影响,不利于缓解国内就业压力,导致外汇净资产的权益受损。人民币汇率变化对股市的影响非常明显,本文通过选取2005年07月21日汇率改革启动以来至2010年7月30的数据为样本区间,以5种 A 股指数代表股票价格和人民币兑美元中间价代表人民币汇率的相关关系进行实证研究,结论表明我国的股票价格与汇率之间存在长期的均衡关系,并且二者之间存在双向的因果关系。 相似文献
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汇率是一把"双刃剑",其变动所带来的影响往往是双方面的.从我国当前的国民经济发展状况来看,人民币升值存在很大的空间.虽然,升值有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心,减轻偿债负担,有利于加快人民币自由兑换的进程;但同时,将对我国外贸出口增长产生严重负面影响,不利于缓解国内就业压力,导致外汇净资产的权益受损.人民币汇率变化对股市的影响非常明显,本文通过选取2005年07月21日汇率改革启动以来至2010年7月30的数据为样本区间,以5种A股指数代表股票价格和人民币兑美元中间价代表人民币汇率的相关关系进行实证研究,结论表明我国的股票价格与汇率之间存在长期的均衡关系,并且二者之间存在双向的因果关系. 相似文献
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近年来,我国人民币汇率形成机制、股票市场和房地产市场发生了巨大变化,人民币汇率和股价、房价之间的信息传导和波动关联备受瞩目。本文采用VAR-MGARCH-BEKK模型,分析了我国人民币汇率、股价和房价之间的联动关系。研究结果表明,从波动的溢出效应来看,人民币汇率的波动率、股票价格的增长率和房地产价格的增长率之间存在非常明显的波动溢出效应;从资产价格的水平影响来看,人民币汇率与股票价格、房地产价格等国内资产价格的水平相关性较弱,而股票价格对房地产价格的影响较明显,并就该结论提出了相关的理论解释和政策建议。 相似文献
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主张人民币应该升值的人大多认为,这些年中国贸易条件持续恶化,如果人民币升值,则可以改善贸易条件.为此,我们首先要问:贸易条件改善一定地会增加一国的福利吗?其次,汇率升值会改善一国的贸易条件吗?汇率升值是通过怎样的机制改善一国的贸易条件的?反之,汇率贬值会恶化一国的贸易条件吗?汇率贬值是通过怎样的机制恶化一国的贸易条件的? 相似文献
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基于BEER模型的人民币均衡汇率研究 总被引:3,自引:0,他引:3
王琛 《中央财经大学学报》2006,(10):49-54
均衡汇率是进行汇率管理的关键概念。行为均衡汇率模型(BEER)从统计学意义上确定均衡汇率与基本经济因素之间的协整关系,可作为管理汇率和确认汇率失调的基础。本文运用BEER模型,采用1984年1季度-2005年4季度的季度数据对人民币均衡汇率进行了实证研究。研究结果显示:(1)贸易条件、劳动生率和净对外资产对均衡汇率具有正向作用,而广义货币供应量M2对均衡汇率具有负向作用;(2)人民币实际汇率出现过几次失调的时期,人民币实际汇率自我修正功能不强;(3)2005年7月21日的人民币汇率制度改革和汇率升值阻止了人民币实际汇率低估的扩大趋势。 相似文献
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主张人民币应该升值的人大多认为,这些年中国贸易条件持续恶化,如果人民币升值,则可以改善贸易条件。为此,我们首先要问:贸易条件改善一定地会增加一国的福利吗?其次,汇率升值会改善一国的贸易条件吗?汇率升值是通过怎样的机制改善一国的贸易条件的?反之,汇率贬值会恶化一国的贸易条件吗?汇率贬值是通过怎样的机制恶化一国的贸易条件的? 相似文献
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中国贸易条件变动趋势分析——基于1993-2017年月度数据的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
基于1993-2017年月度数据研究发现:中国三大贸易条件指数(2010=100)中价格贸易条件上下波动明显,标准差为6.0;收入贸易条件长期稳步上升,近三年相对于最高点下降了15%~20%;要素贸易条件一直呈上升趋势,标准差为66.2.人民币汇率一次性大幅度变动时,中国价格贸易条件有显著变动.人民币显著升值时,价格贸易条件马上明显改善,但维持时间不长,随后又发生逆转.人民币一次性大幅度贬值导致价格贸易条件长期恶化有一定的时滞.国外发生经济或金融危机而中国宏观经济较稳定发展期间,中国价格贸易条件改善.为此,我国应积极推动人民币汇率向均衡汇率靠拢,针对性地采取限产计划,以提升国际分工地位,从根本上改善贸易条件和增加经济福利. 相似文献
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目标区汇率制度起源于欧洲共同体的六国货币汇价变动目标区计划,在克鲁格曼加以理论化和形式化后,逐渐成为了世界上较负盛名的一种中间汇率制度。在我国目前的汇率改革中,目标区汇率制度自然也是一个可供选择的方案。为了研究我国可否构建人民币汇率目标区的问题,本文将用实证研究的方式来探讨人民币汇率目标区的可行性,并将选取货币供应量、外部贸易条件、通货膨胀率等数据,运用协整模型的分析方法来研究这些变量与人民币实际汇率的相关关系,进而分析人民币汇率目标区是否适合中国目前的国情。 相似文献
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本文从理论和实证两方面对人民币汇率的主要影响因素进行了分析.实证分析结果显示,中美两国的通胀率差异、利率差异、经济增长差异对人民币兑美元汇率均有较大影响,而外汇储备和贸易条件对人民币汇率的影响相对较小. 相似文献
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基于2005年7月人民币汇率制度改革以来的进出口贸易总量数据,实证分析了人民币汇率变动对我国国际贸易的影响。研究发现人民币汇率、我国的经济情况以及国际贸易之间存在长期协整关系;在现行汇率制度下,我国国际贸易基本上不会受到人民币汇率变动的影响,国际贸易本身的震荡会对其带来短期的影响;我国的经济发展与国际贸易之间具有相互促进作用。从当前的情况来看,我们可以不必担忧人民币汇率管控的松绑对我国国际贸易的影响。 相似文献
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人民币汇率问题一直是我国面临的棘手问题,争论不断,人民币汇率波动对我国经济的影响,究竟能否有助于解决通货膨胀问题,通过对近年来人民币汇率的波动观察,以及影响人民币汇率变化的因素的分析,从而提出面对人民币汇率变化的态度和相关措施,力求降低由于人民币汇率变化所带来的不利影响。 相似文献
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利率平价理论是最重要的汇率决定理论之一。但在我国,人民币汇率经常偏离利率平价所描述的均衡状态,而这种偏离程度可以用来衡量人民币所面临的升值或贬值压力。为此,本文基于利率平价理论构建了人民币升值压力指标P,并对人民币升值压力与人民币即期汇率、我国外汇储备变动之间的关系进行了实证研究。结果显示:人民币升值压力不能显著地解释人民币即期汇率的变动,但可以在一定程度上预测和解释我国外汇储备的变化。这表明,利率平价在我国不是以汇率自由浮动的形式表现,而是以外汇储备积累速度的变化来体现。同时,由于中外利差变动对我国外汇供应产生影响,表明我国资本账户已处于事实上的准开放状态。 相似文献
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人民币汇率问题一直是我国面临的棘手问题,争论不断,人民币汇率波动对我国经济的影响,究竟能否有助于解决通货膨胀问题,通过对近年来人民币汇率的波动观察,以及影响人民币汇率变化的因素的分析,从而提出面对人民币汇率变化的态度和相关措施,力求降低由于人民币汇率变化所带来的不利影响. 相似文献
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2007年以来,人民币汇率问题已经成为世界各地学者讨论的热门话题。进入2008年,美元对人民币的中间值再创新高,突破7.3大关,这意味着汇改以来人民币汇率累计升值已超过10%。随着经济的发展,国家之间的贸易联系越发密切,人民币汇率与我国对外贸易的关系也更加密切,并成为我国国际贸易中非常重要的影响因素。 相似文献