证券常识

什么是有价证券:有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入所有权或债权的证书,有价证券可分为股票和债券两大类。 股票:股票是股份公司为筹集资金,发给股东证明明其所入股份和索取股息的凭证,是股东对股份公司享有一定权利的根据。股票按不同标准可分     

股票估价模型的应用研究

股票是股份公司发给股东的所有权凭证,是股东借以取得股利的一种有价证券。股票本身没有价值,证券市场中,股票的市价围绕股票内在价值上下波动,并逐渐向其靠拢。如果可以准确估计股票的内在价值,就可以了解当前市场股价高估还是低估,从而进行股票交易。本文对股票估价的三种模型——零增长股票、固定增长股票、非固定增长股票估价模型及应用进行阐述,并对模型的适用范围和局限性做出评价。     

发行国际股票筹集外资的几个问题

我国加入WTO以后，将会更多地参与国际资本市场的融资活动，发行国际股票筹集外资就是一个重要途径。我们应该明确国际股票的主要特征与类型，掌握国际股票的发行方式与价格确定，善于运用国际股票的各种交易方式，以便降低筹资成本，更好地利用外资为我国经济加速发展服务。一、国际股票的特征与类型股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种凭证，是持有者借以领取股息和红利的有价证券。如果股份公司的股票成为国际投资的对象，即当公司股票的发行和交易跨越国界时，这种股票就是国际股票。股票和债券都属于有价证券，两者都是发行…     

中美股票股利税收问题比较及启示

股票股利，是股份公司以本公司的股票作为股利发给股东的一种股利，其来源有两种，一是利用“可分配利润”转增“股本”(也叫送股)，二是利用“资本公积金”或“盈余公积金”转增股本(简称转增股)。前者可以说是利润分配行为，后者是转增股本行为，不是利润分配行为。严格讲，只有送股才是股票股利，转增股不是股票股利，但是由于我国上市公司公布股利分配方案的同时也宣布了转增方案，转增股对公司的股价也会产生重要影响，投资者往往把它视为公司的送股，故在此一并讨论。笔者比较了中美两国股票股利的税收问题，并提出了几点启示。     

当代股份经济发展的新趋势

综观当今世界各国,股份经济在高速发展,并呈现出如下几大发展趋势: 趋势之一:股权分散化、多元化。当代一些发达国家的大公司中,一个股东掌握的股本一般不超过5％。普遍情况是,公司的规模越大,股权就愈加多元化和分散化。股权分散化、多元化的另一个表现是持有股票的人数增加很快。美国1986年持有股票的人数为4704万人,占美国人口的20.1％,据估计,目前直接或间接持股的人数大约达到70％左右。 趋势之二:持股法人化。当今股份公司中,法人持股率上升,个人持股率下降成为普遍现象。一些股份公     

股份支付准则下股票期权费用化思考

股票期权作为一种长期激励机制,可以有效缓解股东与经营者之间由于信息不对而导致的道德风险和逆向选择,同时可以节约代理成本,因此而成为诸多企业进行员工激励的选择。但是随着安然、世通等一系列财务丑闻的出现,股票期权的会计处理方法被提上议事日程,受到人们的普遍关注。对股票期权进行了简单的概述,回顾了股票期权费用化会计处理的发展过程,重点分析了期权费用带来的正面和负面效应,最后针对其负面效应给出了几点建议。     

我国银行理财产品发行量与股市成交量相关性分析

商业银行理财产品和股票都属于我国资本市场的投资工具,按经济学来讲,这属于同一领域内的替代品。股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利,并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。从2005年开始,我国商业银行开始大规模发行个人理财产品,深刻冲击了我国股票市场。那么,个人理财产品到底通过怎样的机制来影响股票市场呢?     

中东欧国家国有企业私有化——以股票发行方式为视角

一中东欧国家国有企业私有化方式概述国有企业的私有化有多种方式,其中最常用的有3种,即直接出售、股票发行和发放凭证方式。直接出售方式是将国有企业的资产出售以获得相应的资金;国有资产可以出售给个人、公司或一些包括外国投资者在内的其他投资者,可以一次性整体出售,也可以部分出售。股票发行方式是将国有企业的股权通过股票首次公开发行的方式出售给众多的投资者,采     

上市公司股票回购的财务效应探析

近年来,伴随着快速发展的市场经济形势,人们越来越开始重视股票回购,其关注度受到越来越多人的重视。作为一种近期我国上市公司可以考虑的股票结构调整的新方法和途径,其能够实现将购回的普通股作为库藏股或进行注销,以达到减资或调整股本结构的目的。股票回购是当前影响最深远的资本运作方式,其在资本市场上运用的较为广泛,全面并且系统的调整和改善公司的资本结构,对我国的股权分置改革能够起到积极的促进作用。本文主要从相关上市公司股票回购的理论基础出发,积极探索股票回购发展的建议,提出有针对意义的政策措施,尤其是对上市公司股票回购的财务效应存在的问题,逐步探索出符合我国基本国情的股票回购操作之路,最终实现股东财富最大化的目标。     

股票融资与债券融资的比较及应用选择

随着社会主义市场经济体制的建立和完善,现代企业的融资方式正向多元化方向发展,诸如股东投入、银行借入、发行债券、抵押应收账款、背书或贴现应收票据、融资租入固定资产和补偿贸易引进设备等。随着一些大型、特大型甚至跨国公司的纷纷出现,企业愈来愈重视股票融资和债券融资等筹资方式对企业的影响。因此,本文试图通过对股票融资和债券融资的比较,促使企业根据自身的特点,合理选择筹资方式及其比例,以达到优化资本结构、提高经济效益的目的。一、股票融资与债券融资的区别股票融资是指企业通过发行股票来筹集企业所需资金;债券融…     

关于国家股上市的几点看法

近年来,国家股上市成为一个热点问题.讨论的焦点不是如何上市,而是是否上市.可见,国家股上市首先是一个观念问题,然后才是一个操作问题.有鉴于此,我们谈几点看法.一、国家股、法人股、个人股都不是稳定的股份形态和独立的股种,只是股票由于其持有者的社会身份而获得的名称.作为一种稳定的股份形态,必须符合这一条件:其名称不必随时间、地点和持有主体的改变而改变.例如,普通股,不论在什么时候,什么场合、不论在谁的手中,都可以称为普通股;优先股、记名股、不记名股也都如此.而国家股,即国家所持有股份,只有在国家的手中,才可以称为国家股;一旦被出售,流入法人或个人手中,就应当相应地称为法人股或个人股;反过来,法人股和个人股,即法人和个人所持有的股份,一旦为国家所收购,也必须更为国家股.可见,国家股、法人股、个人股都不是稳定的股份形态.其根本原因在于,“国家”、“法人”、“个人”是股东的社会身份(这些身份的取得并不依赖于股份公司,故称“社会身份”),而不是股票内在的属性.正因为如此,国家股、法人股、个人股之间谈不上种类差异,只能体现出股东在社会身份方面有所不同.     

关于股份公司股权结构的思考

股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系.股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力.基于股东地位而可对公司主张的权利,是股权.股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构则是股权结构的具体运行形式.     

施正荣：昔日首富手握“仙股”

尚德在美的股票业绩之差令人意外：第3季度，归属于普通股股东的净亏损为1．164亿美元，稀释后每股美国存托凭证0．64美元。     

关于股份回购几个问题的思考

股份回购是指股票发行者(股份公司)购回自己发行流通在外的股票的交易行为. 股份公司进行股份回购,一般基于以下原因:一是保持公司的控制权;二是提高股票市价,改善公司形象;三是提高股票内在价值;四是保证公司高级管理人员认股制度的实施;五是改善公司资本结构.     

职工持股会的设立与运作

一、为什么要设立职工持股会 国有企业向内部职工定向募集股份,设立股份公司或实行股份合作制时,设立职工持股会,可解决如下问题: 1.发起人不足的问题 设立股份公司至少要有两个发起人。除本企业作为发起人之外,若无其他法人入股,则须设立职工持股会,使之以“机构投资者”的身份作为发起人。 2.股东人数受限的问题 国有企业若实行股份合作制,一般是设立有限责任公司。而《公司法》规定有限责任公司的股东不得超过50人,职工以自然人的身份入股显然会大大突破这一限制,这就需要设立职工持股会。入股的职工先入持股会,成为其会     

股票期权与公司治理问题研究

由于我国上市公司中的国有股一股独大问题以及一股一票的表决方式,极易使股票期权成为作为国有股代表人牟利的工具。为此,本文提出相应的立法建议与公司指引:投票可以适当偏离一股一票原则;提议公司要尽量与股东进行电子化沟通;在行使股票期权前后,如果上市公司的管理层有对外的不正当利用信息披露的话,有关的责任人应承担刑事责任。     

我国股票投资价值评判浅析

一、评判股票投资价值的立足点 所谓股票投资价值就是指从事股票投资所实现的价值增殖。站在不同的角度这种价值增殖所包含的内容是不同的。就投资者个体而言,这种价值增殖既包括股份公司对投资者的分红派息,又包括投资者低进高出所获取的买卖差价即资本利得。就投资者整体而言,这种价值增殖只能是股份公司对股东派发的红利股息,其缘由是资本利得对投资者整体而言,之和为零。可见,从投资者整体出发,股份公司创造的社会物质财富越多,实现的利润就越多,给予投资者的回报也就越多。衡量股票是否有投资价值应立足于投资者整体。因为投资者个体从事股票投资所实现的价值增殖并不能真正说明股票是否有投资价值。比如,投资者甲在某一时候将一定量的资金投资于A公司的股票获利丰厚,与此同时,投资者乙以等量资金投资于A公司的股票输得很惨。据此,投资者甲会认为A公司的股票极具     

试析股份制企业的股东权与所有权之间的关系

随着改革开放进一步深入,股份制正在成为企业改革的方向。政府一再提出扩大股份制试点,并在上海、深圳成立了证券交易所,上海还为此实行了股票认购证制度,民间出现了强烈的股票热。但是,理论界对我国企业实行股份制是利大于弊还是弊大于利,不免有所争论;特别是对实行股份制后,国家所有权转变为股东权的问题更使人忧心忡忡,部份人甚至为之产生失落惑。笔者深信,在当前改革开放的大气候下,实行股份制是搞活大中型企业最有效的出路之一。国家取得股东权。     

股票期权与公司治理问题研究

由于我国上市公司中的国有股一股独大问题以及一股一票的表决方式,极易使股票期权成为作为国有股代表人牟利的工具.为此,本文提出相应的立法建议与公司指引投票可以适当偏离一股一票原则;提议公司要尽量与股东进行电子化沟通;在行使股票期权前后,如果上市公司的管理层有对外的不正当利用信息披露的话,有关的责任人应承担刑事责任.     

兰金与斯派萨氏公司法(九) 第七章 股 份

第一节股份、股票、认股权证书及已缴合并股一、股份的性质公司资本的股份,是以资金额来衡量股东权益的手段和计算单位。它首先体现在承担债务责任方面,其次是利益方面,其中要受到公司全体股东通过的一系列契约条款的约束。例如:某股东分到1英镑为一份的股,那么该持股人或他的继承人迟早要付出不少于1英镑的现金或等值财产(如果发行股份时是带含溢价的,就必须支付1英镑多)。作为股票持有人——股东,根据公司大纲和章程规定。