关于企业财务管理目标的思考

现代企业理论认为，企业本质上是由各利益相关所缔结的“契约联合体”。企业内部不同权利主体之间相互权力和利益、责任关系的制度安排，要旨在于恰当处理不同权利主体之间的监督、激励和风险分配问题。企业内部多元化的权利主体主张自身经济利益的方式主要是借助于财务来实现的，利益相关参与企业治理的前提之一，便是获得企业的财务和其他必要信息。     

企业融资交易的契约安排：一个交易费用经济学的分析框架

交易费用经济学理论将股权契约和债权契约视为对融资交易不同的契约治理结构。债权契约具有古典契约的特征,是一种按规则运作的契约治理结构;股权契约具有弹性治理的特征,是一种关系型契约治理结构。依据交易费用经济学理论关于交易与契约匹配的一般机理,可以得出融资交易的契约安排机理:低资产专用性融资交易选择债权契约,高资产专用性融资交易选择股权契约,中等资产专用性融资交易选择混合性融资契约,这既可达到交易费用的最小化,又可实现交易效率的最大化。究竟哪类契约在现实融资契约安排中占主导地位,这取决于融资交易包含的资产专用性大小。     

浅析产权界定与资源配置

在现如今的市场经济活动中,市场交易的实质不是物品和服务的交换,实际上是产权的交换,也就是两组权利束的交换,权利束通常附着在有形物品或服务上,而所交换的物品和服务的价值则是由权利束的价值所决定的.市场经济能够有效运行的必要条件是需要构建一个良好的市场经济运行机制作为支撑,然而要实现这样的条件还需要一个前提,即界定产权. 由于资源的稀缺性,使得人们在日常的经济行为中产生利益摩擦,从而增加了交易费用,进而影响了资源配置的效率.而进行有效的产权界定可以减少利益摩擦,提高资源配置效率,使资源配置达到帕累托最优状态.     

产权契约的不完备性与企业治理效率优化

现代契约理论认为，市场的价格机制的运行是有成本的，企业的行政权威取代市场价格机制节约了交易费用，在市场经济中，各种生产要素为最有效地激发贡献率自愿通过签订一系列的契约形成经济组织。要素所有在订立契约时是平等的，各种要素通过契约关系的结合创造了企业剩余，所以作为平等独立的要素所有的契约各方都有权参与企业剩余利润的分配。各要素投入都是理性的经济人，都希望能索取最多的剩余，然而各种要素对企业剩余的贡献难以界定，这样企业内部就存在这样一对矛盾：有限的剩余和无限的剩余索取欲望。为了消除这一矛盾，就需重新达成新的契约安排，调整各要素投入的责权利，这在一定程度上取决于诸要素的相对地位及谈判能力。行为的不确定性、信息非对称、交易费用的存在、交易双方的有限理性和机会主义，以及各要素在企业中的相对地位不断地变化，决定了要制定出完备的契约是不可能的，不完全契约成为普遍的现象。     

试论会计准则的实质

会计准则属于产权制度范畴,它是产权制度的一种或特定社会产权制度的一个组成部分,会计准则的职能是界定产权和保护产权;会计准则的实施是为了降低交易费用,提高交易效率,保证各产权主体的经济利益;会计准则具有不完全性,需要不断创新。     

银企债务损失的经济学分析

一、不完全契约与金融交易 契约,亦称合同、合约或协议,作为一种文本表达方式,契约较为规范.在经济学中,所有市场交易都被看作是一种契约关系,并将此作为经济分析的基本要素(科斯等,1999).从根本上说,人们的经济活动都是借助契约进行协调和激发的,每一次交易都是一个特定的契约安排.在实际生活中,交易各方制定和执行的契约往往具有不完全性,总包含缺陷和遗漏,总有模棱两可或含有歧义的规定.也就是说,实际达成的契约无法包罗所有未来可能发生的不测事件;无法列明在所有这些事件出现时缔约当事人必须采取的相应行动、应有权利和应尽义务;无法用准确的语言描述各种状态;很难通过第三者(如法院)确定哪一方违约,并按规定执行处罚.     

试论会计准则的实质

会计准则属于产权制度范畴,它是产权制度的一种或特定社会产权制度的一个组成部分,会计准则的职能是界定产权和保护产权;会计准则的实施是为了降低交易费用,提高交易效率,保证各产权主体的经济利益;会计准则具有不完全性,需要不断创新。     

财务与会计职能的产权分析

产权经济学主要是从产权结构或产权制度的角度来研究资源配置效率的问题．以及如何通过产权界定、产权安排创造或维持一个交易费用较低、效率较高的产权制度。科斯定理认为，只要交易费用为零．相关主体就可以利用明确界定的产权之间的自愿交换达到资源配置的最佳效果。笔者将之引申到财务与会计关系上．就是说会计核算有界定产权的作用，从而能够减少交易费用．企业以此为前提，通过调整产权的分布来达到财务筹资、调节、投资、分配等资源配置的最     

论国际铁矿石市场的契约安排频谱——一个审视国际铁矿石价格机制的全新视角

国际铁矿石市场的各种契约安排呈现一条从纵向一体化向现货交易逐渐过渡、连续渐变的契约安排频谱,从频谱的左端到右端,相应价格机制的刚性逐渐增强。构成铁矿石市场主体利润函数的各经济变量是外部环境和契约安排的函数针对既定的外部环境,市场主体力求与交易对象达成使自身利润最大化的契约安排进而与交易对象围绕契约安排进行讨价还价。当这种讨价还价达到纳什均衡状态时,均衡价格与交易数量同时被决定,铁矿石市场随即达到均衡状态。自20世纪50年代以来国际铁矿石市场中契约安排重大变化均可被解读为外部环境变化影响了铁矿石进出口国的利润函数变量,进而均衡契约安排在频谱上的落点不断推移的过程。     

财务治理、目标及其相关范畴辨析

关于“治理（governance）”，全球治理委员会于1995年发表的《我们的全球伙伴关系》对其所做的界定是：治理是各种公共的或私人的个人和机构管理其共同事务的诸多方式的总和。它是使相互冲突的或不同的利益得以调和并且采取联合行动的持续的过程。这即包括有权迫使人们服从的正式制度和规则．也包括各种人们同意或以为符合其利益的非正式的制度安排．而企业财务治理．就是指这样一系列动态制度安排．它通过一定的财务手段，合理配置剩余索取权和控制权，形成有效的财务激励机制、约束机制和相互制衡机制．从而协调利益相关者之间的利益和权责关系．提高企业资源配置效率。财务治理有狭义与广义之分。狭义财务治理．一般指财务内部治理．尤其是特指财务治理结构．可简单定义为：由企业股东大会、董事会、经理层、监事会等权利机构对企业财务权利进行配置的一系列制度安排．通过财务治理结构安排．对企业财权进行合理分配．以形成一种财务激励约束机制。广义财务治理．一般是指企业采取共同治理．即企业内外部利益相关者共同对企业财务进行治理。可定义为：用于协调企业与其利益相关者之间财务关系、平衡财务权利的一套正式的、非正式的制度或机制。     

隐性契约

隐性契约是一种理论上的构想，用以阐述雇主和雇员间达成默契的各种书面的复杂协议，具体来说，是指那些维护交易双方利益，作为心照不宣和对双方有约束力的制度规则隐含在正式契约中的契约内容。     

土地增值收益的制度租金分析

一、土地增值收益与制度租金 1．制度租金的内涵与形成条件制度,是人们制造出来以规范政治、经济与社会相互关系的约束条件,它直接界定权利与义务的分配。制度安排的根本目的是为了减少交易成本和交易费用,以实现效率与公平的统一。但最优的制度设计在现实中很有可能被主体行为所扭曲。特别是对同一客体的不同制度安排,必然造成在不同制度之间的转化中形成收益差异,并通过市场交易行为实现,这就形成了制度租金。     

试探会计信息质量的契约安排

契约安排与会计信息质量之间的关系是实证会计研究的一个重要问题。在现实中企业会计信息质量在很大程度上受到契约安排的影响。契约实质上也是一种协议。契约及契约安排作为人们之间交易的行为规则与制度和制度安排是等价的,实际上制度是种公共契约,这种契约是一个较大范围内的公众通过一定的公共选择程序共同达成的协议。     

有关会计信息质量的契约安排研究

契约安排与会计信息质量之间的关系是实证会计研究的一个重要问题.在现实中企业会计信息质量在很大程度上受到契约安排的影响.契约实质上也是一种协议.契约及契约安排作为人们之间交易的行为规则与制度和制度安排是等价的,实际上制度是种公共契约,这种契约是一个较大范围内的公众通过一定的公共选择程序共同达成的协议.本文所讨论的契约安排包括企业内部的制度安排和外部契约安排.     

会计准则的性质及其功能限度——基于产权视角的分析

会计数据的背后体现的是产权的交换和流动,而会计准则本身也是一种产权制度,具有约束和激励功能,会计准则产生的动因之一就是节约交易费用,而产权变动是会计准则变迁的内在动力,各国不同的会计准则都以维护特定主体的产权为目标,但由于人的有限理性和客观环境的复杂性,会计准则作为一种正式的制度安排,只能是一种不完全契约,因而会计准则的功能是有限度的.     

隐性契约下的信用问题研究

现代市场经济是建立在信用基础之上的契约经济。在西方制度经济学中,契约可简单地定义为一个合法的双边交易中双方就某些相互义务达成的协议。交易双方只有在相互信任的基础上才会彼此愿意签定契约,从而契约关系成为现代信用经济运行的基础,这既包括显性契约,也包括隐性契约。本文所讲的隐性契约是指对交易双方利益的维护,但并不出现在交易双方的正式契约中,而是作为一种双方心照不宣的、对双方有约束力的制度规则隐含在正式契约中的那一部分契约内容。深入研究隐性契约下的企业行为特征,对于从更深层次找出信用缺失的根源,进一步完善或重塑市场经济的微观主体有着积极的意义。     

契约理论下的会计政策选择问题

一、企业契约与会计政策选择的本质特征按照契约理论的观点,企业是各项资源投入通过契约结合而成的联结体,企业的最大优势在于:一是避免了重复的双边订约从而节省了交易费用;二是能够优化资源配置从而提高生产效率。在企业的契约签订后,企业的相关利益集团要根据各个资源投入所     

隐性契约

隐性契约是一种理论上的构想,用以阐述雇主和雇员间达成默契的各种书面的复杂协议,具体来说,是指那些维护交易双方利益、作为心照不宣和对双方有约束力的制度规则隐含在正式契约中的契约内容。隐性契约本质上是显性契约的衍生品,可以称之为衍生契约。隐性契约的存在必须满足以下条件:规范的竞争性市场、要素市场     

论上市公司关联交易的规范及审计

关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项．而不论是否收取价款。有效地运用关联交易可以使上市公司节约交易费用、优化资源配置、提高运营效率、实现集团经营目标，是符合市场经济规律的。问题是当前我国证券市场还存在很多利用关联交易来操纵利润的行为。一些公司从自身利益出发，为了进一步筹资或避免进入PT、ST行列，避免退市等原因，往往利用非公平交易基础上的关联方交易，在财务报告中提供虚假信息，粉饰财务状况和经营成果。所以，我们应建立高质量的会计准则和其它信息披露规范体系，对关联交易加以规范，同时注册会计师要提高自身的业务素质和职业道德．有针对性地采取措施．把好审计关。     

交易费用、租值消散与会计楔效应——基于不完全契约视角

交易的本质是由于不完全契约的存在而存在,交易费用的本质是契约具有不完全性的代价,会计本质上是以契约为基础的信息系统。作为一种降低交易费用的制度安排,会计以较低的制度成本减少了没有会计制度市场必然会出现的租值消散,在交易费用与租值之间起到了楔效应作用,减少了生产和交换过程中的信息不对称,促进了交易的顺利进行,防止租值消散。